《兵经百言》开篇第一句( p9 b4 ^/ n9 M S z8 u1 o" C, M. c
据兵之先4 g- b H, x4 [( i: R/ H! {- w$ I6 R4 B
唯机与势
! v' W* R; T! j% V8 s F# @能识测而后争乃善2 S& F7 D9 R' Q/ V5 B
在这里
0 C4 _7 ?5 a; Y5 z/ V; g1 ^机解释为时机4 E( ~7 C9 n* {9 `, {( g0 ~
势解释为趋势- e! k* b+ @ u
顺势操盘的关键
' c! t% d4 m4 I+ }是先识别趋势$ D5 k- `, m7 T7 W) n# J) y
再把握时机1 Y1 {( @* p7 v" X, h
趋势与时机同样重要
0 l b7 ]! b" W$ m
. v, J. l6 T" o3 a趋势与时机是所有顺势交易系统的基础; e1 L! ^' L9 p |: F
不同的分析方法4 S$ I" l" V. R
形成了不同的顺势交易系统
7 o- @; P T, f) n" S但是9 [) E, X* ?$ M" H1 b
凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统
/ a" C) ?! y0 Z都有一个致命缺陷* C" N1 y; s5 ] D' T$ r* h
价格的剧烈波动 x$ C& ^# Q4 q5 I: _
——井喷或者崩盘
' ~. r0 ]2 v/ l& v( B5 N$ O' |- ^将会造成交易系统的崩溃" E9 b" O& P- O2 p6 v
这虽然是小概率事件. d8 G7 h9 T/ Y: M
但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
% e$ T8 A2 r' h! ?1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇' ^! K* Y o9 Z# e0 B1 Q$ V8 l
根源就在这里
r+ p8 e1 U; U F) t) F# J# H当你判断趋势逆转的时候
1 D+ W: N4 ^3 q9 r& X市场已经不给你出逃的时机0 i' q' Z8 e: [+ J9 \5 Q
你被市场关在了里面
) L/ x. d3 U- P c) [/ w7 _' L仿佛一只被痛打的狗8 i# U/ v7 i( b( ~; t
无处可逃
7 [3 `1 l3 L7 X7 r5 N M$ |一代期货大师丹尼斯止损在底部
- g) H. Z( l! a损失了一半的资产
/ Y3 M. j5 o) f' g$ p+ u0 [备受世人推崇的彼得-林奇! ?5 z4 V2 a, k& ~% e
三年之后金盆洗手+ Q8 O/ p9 P3 E! ^; Z+ @& J1 a4 {
只有一代股王巴菲特
& i* g. ~- @6 o他从来不做透支交易: E1 [) ?6 R$ i" U( y' D
也不追逐趋势
, S- \$ o9 ^; B* w+ a8 [: c去玩什么冲浪运动) |( F/ |; q3 z) m$ V7 N f
将大崩溃的惊涛骇浪
1 M" C, \% h& e, i% e* h' ]# @1 Y如履平地0 J* k2 C: P% c( c# x
0 U3 T, _ u( D任何一个交易系统由三个子系统构成( J7 N" I& F1 v+ ^
测市方法
" g# b4 x H$ g# K* }交易策略
) q7 Z1 H% d9 x' k+ b资金管理
2 `6 d. F; P5 A( j/ S$ o# g0 I% S这三者是一个既各自独立又不可分割的整体
0 ~7 J8 r" M1 w% L风险控制是其中一个最重要的环节! v5 p5 }1 ^, w
它说是交易策略和资金管理的核心
; ~' c4 D5 p( L) V) X5 i8 a" y2 H# Q江恩与现在流行的观点大相径庭! O5 l+ o- y- G' j. F
将测市方法作为整个交易系统的基石
) y5 o0 u% |+ Q4 @. Y9 {: Z1 ?: j但在很多人看来; s7 a/ v& r3 \; p6 A- D, j
测市方法不是基石' s; i; n8 R' o, ~
只是一个建立交易策略与资金管理的前提
) A3 `5 t' {+ I测市方法并不重要7 d! y, d5 z b0 ?* n
无论是均线
* a4 u- L! v& z0 S) z技术指标
[9 C; z# `5 u: q8 y波浪; U1 {+ A7 H" b; l2 h
型态分析9 q6 q; J3 N6 e; e6 E
还是酒田战法
2 e( ^ R5 G, a$ ~. w& @! o甚至盘感
* e- t! @6 B7 g& m( Z9 R甚至扔硬币
; s' r7 o. q7 S, M2 @( ~只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律! j" S& x6 o3 Y7 Y: Z1 |
你就能进入稳定赢利的赢家行列! e( |' i6 K6 R& H
原则与纪律才是第一位的$ |2 |; s6 s2 K2 T5 A6 O# d: G
前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》0 f! B1 ~7 }& I0 v. }0 U# X/ t
大谈特谈的就是原则与纪律. F/ H C, w) {
( k* Y2 j8 Q, X8 r. K
原则和纪律重不重要
5 v7 v6 o/ o0 B C9 Y" a8 E原则和纪律很重要
1 M; ?( B3 V6 W' {非常重要
5 m/ M7 n5 t" }# g6 b比作成功的门槛和分水岭也不为过6 r: u: e; C% G3 U: N* D
只要你能够跨越这道关口
' T3 v; q' Y4 o无论你用什么样的测市方法0 Z- S3 `- H3 e8 F) K5 y3 K, d
你都能稳定赢利
# `# ` D* {% b# m飞花摘叶皆为利器
; n, [5 h* h v' P有的人用三根均线取得了辉煌的战绩
8 E( k( [2 Y2 H& b! V& W) c& s严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市
3 d; P, d) t6 S$ p再加一条50日均线来过滤: ~4 Z' ~& @( w- z
也有的人以波浪理论作为出入市依据 `1 p) M! p# @0 T. H: h7 {0 z4 \
比尔-威廉姆的混沌操作法$ G3 P8 S- l! D( ~: j- P! L
剥开混沌与分形的外衣
- [$ k* o; N9 T, h0 F7 O实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法
7 X. }9 s! J, V$ G0 V6 v5 b无论是炒股炒金炒汇还是炒商品- _! h4 t- E/ u5 m4 j5 }
打的都是心理战9 r% y; q! {! D: C# T
岳飞云
8 R/ G# Z; O( L* V/ C |运兵之妙
, `4 U$ W) ~# t x存乎一心
* ^6 A P! w' f6 x' `1 K原则与纪律就是心法3 f6 H' }: q9 w A5 M
心战者
5 K9 Q1 c$ G. M5 B: F& j$ _" i心法为上' H4 i) t6 g6 V9 k: O
4 F) ~9 F& }2 ~( M但是
+ @0 `" {) J1 k' N' C心法能够让你稳定赢利
0 J1 e0 w( G3 ?( s但并不能保证你永远不爆仓
. r. m! P( g w y5 b* ~& Z& ]由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序& I* l8 r/ G/ d& [/ Q
曾经的辉煌令全球仰视
- t7 v- ~- {9 J1 @. N1 l" ]这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉4 L- J( p* F# X3 S
诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰
5 o% w8 q( u& c. U但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴9 e9 K/ g4 o5 {- e( ]" O) T) h
长期资本公司的陨落5 D& }! n" b0 P( r
我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴
# R* \* r) o$ |$ H9 l# r+ T只能从自身的运作上找原因
! _3 b6 K, K$ Z" P大量使用金融杠杆只是其中的一个原因4 Z ~8 Z- \' s, {& s. D( n
但绝不是根本原因& |# R( p0 i0 N6 R$ h& r. o, O3 M
根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式
$ q" g- F# a( v) X. M9 B' i建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点; a C, S% [- p7 D4 a- w" ^( N- ?
归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有- o6 y) }8 q/ X+ c
俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件
) X5 n( U2 U* U; b4 {: I就令它的所有假设全部崩溃; ]7 F" t9 A9 Y) u' _$ \' v1 w
, h# [. ^3 G5 l( \8 h! [
江恩研究过华尔街所有的大炒家) m. d8 Z/ K2 c5 R" Q: b, u& Q; c
他研究他们的操盘方法; g0 J: b$ Z2 q6 S. z$ ~
他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰 _6 j4 j9 r9 w! B
有的人在赚了几百万之后$ V) ?9 H+ c; C4 i4 R* {/ y5 H
变得贪婪+ e7 Y8 e! O6 i
企图垄断市场' Y- U$ J# C3 L6 G
最后破了产0 S& b. z# G6 U& u4 v, e
有的人汲取了失败的教训% B( i8 o- D8 D5 u) R2 F
严格遵守规则
0 o9 `# J! p, F卷土重来! \7 J+ H& S- J& u( H8 s6 X7 y
最后守住了他们在市场中赚到的财富- E8 w z0 |( i) m- d1 x1 i
江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口
: K/ V: U" E8 n# w; X/ W8 M道出自己交易的秘密' |8 x' @& V* N- `: p
他说他不是在市场上猜测和赌博
* ^. e! F+ w, V. j- k9 I8 |而是有一套科学的交易方法
2 X. @& b3 Q. J7 ?, `( E不是按照人们的判断进行交易
* \% o% I8 O% E8 `% r# |# t, ~而是依照圣经中的循环法则进行交易% W- n0 @9 a9 x' L* F t
实际上5 V9 X: x/ [3 {- D5 A
《空中隧道》中的循环法则, E% n$ ^' {4 e4 A. z; q W
是江恩的波动法则的另一种表述方法/ f8 z2 B( b4 H
《空中隧道》毕竟是小说# ` [; C' T6 O9 f& o" a
在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能* _# z0 V* A8 D" x; H
但会影响小说的可读性' G, `' _/ v# [4 r$ R5 A% N
《空中隧道》不是理论专著
! f i% d4 o; F' @- B也不是科普读物
2 M* O, s+ P, G5 I$ k" o+ K它的受众要求它必须通俗易懂
7 m2 _% j% j8 v; I# E但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口
! L6 g0 t9 V- h阐述了交易之道一个更加深刻的观点9 H: o1 q; Y& C2 |6 F0 {
遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素" Q1 I! ~/ l7 I* v) z( T
但绝非最关键要素
3 Y$ M* d6 l6 G- D' z/ g最关键的还是交易方法
$ }3 x: p G' Z" z9 G9 v# c9 s! \6 \5 D2 F; U1 t2 b3 e
在《空中隧道》的小说里
. L& x4 V" C: x! G江恩说他的方法得益于圣经的启发% O/ c. u* P4 l! Z' `$ D; E* F
也许圣经真的给了他启发4 S. R. j& _, Z! D. k
但小说毕竟是小说
* _; m. K: d8 V7 G, o3 q! ^我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历+ f; R' N8 ]0 s3 |
但不能把小说等同于他的亲身经历
' S* U1 N0 B& N我们认为
' c2 J- l* h7 H4 Q# ^2 w给江恩最大启发的恰恰不是圣经
! r1 G: u" X. p# P+ O4 X! X( d而是在他之前的一个著名的大炒家+ W# ^6 b# j2 G ]3 P4 i
美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼
0 y4 l* \2 r& L他在《空中隧道》里
2 H: s% m1 @; _. Z7 C& S# ]# F, G& @* u借华森之口这样说道/ Y4 h+ n/ I& l# o# N' v# C4 p! E# Y
——我相信
2 F3 G( }1 ?5 J3 M" u他一定有一套数学方法: r( \9 B9 m4 Z# R& h6 a
能够提前数月甚至数年预测股价的动向
, U p4 a! A( e, e我仔细研究过他的交易清单3 a* d6 H. P+ v3 n( o) |
发现它们非常接近共振分析原理
9 }% e4 V4 x! k0 x4 q( i/ ~2 W他肯定知道有关时间和季节的问题8 Y, ?- K) Q! K7 X3 t7 N3 M( M
否则不可能刚好在合适的价位买进
' ~$ F: \, p. T$ n5 b9 B4 `又在合适的价位卖出
8 Q( e$ G3 H2 r& g
0 c( ?8 t7 q1 m哈里曼当初带给江恩的震撼5 ~ t0 H' ?8 V+ Y c
我猜想
" a7 o2 a$ e# f就像江恩现在带给我们的震撼一样
3 X ~$ I/ k# i2 E% X1 O7 W' x* \6 ^" @9 Q
市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律8 T% b* I) Y7 W0 z, Z) p
巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里- Z( ^/ W7 I! |1 C
以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性
" q" s) c8 j( u& X0 O. V K& _理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样" s6 P( K S7 Y
因为投掷硬币是随机的, }& j' g5 S! t# L- t X
所以价格涨跌也是随机的# P" `) g% f$ U [/ M% f8 ~
还有一个笑话
' j$ _4 D( M/ ]& @# b& G一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析
/ x0 v" h5 j7 G技术分析家的结论是! E- m0 G1 C/ y2 J
这只股票具有上涨潜力
1 U9 F T" w0 S" E3 ~# R' d0 ^并询问基本分析家这支股票的代码% \' o, z, X$ U$ y0 o3 m
这时候
( Q$ r4 F0 _/ T- w基本分析家告诉技术分析家
" \( p2 ~) h5 A. g这不是股票走势图
( Q. |$ Q% \! W7 K! B而是投掷硬币图0 p, b# s5 m( \( E# |1 K
- ]* |9 v/ C7 n投掷硬币就是随机的吗/ |' ^" m7 J6 l' ~9 Y: [7 l
也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的5 w) A1 P6 @: A% I5 E. m( {2 p
但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌
* O! v4 R& k @, _+ ]9 Z" ?4 F而是分析下一段走势是涨是跌1 _; b0 r N' U2 m0 m/ O
我们不能预测下一个变动是涨是跌
% M# X0 R8 h) G# K就不能分析下一段走势是涨是跌吗7 T1 X1 l6 D$ ^
一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想8 e7 s& j1 G! P. B7 S3 S
M6 R! W7 A a) ~. d4 Z, [价格涨跌是可以预测的9 h0 V: y( b0 f. |: J5 @
这已经不是一个需要争论与论证的问题
- [2 d+ u/ s: \5 B; p5 i无论是技术分析法还是基本分析法
7 @+ p6 r6 O, J" L4 i都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测
9 L" }- A$ t' @但要预测得相当精确就不是那么容易0 i* t& U( P! ?* U Q0 q7 A4 Y4 w. L
一般的观点4 M4 f/ X6 p v! v4 N3 W V
操盘并不需要十分精确的预测
6 L& }7 y6 P& o) a6 V, \操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷
! Y1 C" f9 H; a0 d" x# a正是因为预测有缺陷
1 `, C3 Q+ Q! ]0 K0 w6 ~* l# @) ^顺势5 W$ \6 |! w4 m3 C4 j% B
止损# Q3 ]* Y0 N8 w2 q
轻仓
? }! I: J G: G+ \ o乘胜加码
8 B" T6 B# F ]1 ^, C1 ]严守纪律# G1 r2 t C9 T1 k& y. v6 Y# p3 s' M
这些策略和原则就显得分外重要' Q9 T$ t1 O' W1 x" p) H
但是7 G+ C/ i4 a$ X/ {4 a8 q* Y9 m) _
事实并非如此7 ~+ l& j9 Q& T, v7 n
即使你完全遵守了这些策略和原则
6 _3 S1 [+ y- `2 e: D/ i如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件9 }* \) z+ k# E
仍然不能保证你不爆仓
4 F5 G3 z3 c$ `$ H. z* K+ l9 p6 X对小资金小散户来说也许问题不大
; B# g+ I% G/ k' f对大资金大炒家来说
' q1 i6 l7 _( n将是一个巨大的灾难
" x4 h3 D4 h! j, U }
0 d7 c0 m/ S% _5 O. j8 \8 h能够精确预测吗
7 s, Z" \0 N1 ^. A6 h什么样的预测才算精确预测
6 ^/ J9 y6 d% }道氏理论虽然是技术分析的鼻祖
6 q/ D1 L6 y( z; s/ L, @但绝对不是精确预测理论
: `: _8 q: O) o就像型态分析需要突破来确认一样- X N" h+ D h* g% |
道氏理论把握一个大势8 c0 \8 X) B( T
也要一个确认的过程
3 V: G! ~' s3 \所有技术指标和均线一样
' j# ?3 }! b. K* {) F2 }都将金叉与死叉作为进出市场的讯号
v) v# m1 b/ [, p+ d9 {2 s都具有滞后于K线的毛病
& T' O% o1 Q0 o* e% lK线组合分析具有东方感性分析的智慧
; j; _( T! x; Q! l无论三兵三鸦三山三空
) A( F. W# u! f* i5 ^还是启明之星或者黄昏之星
# E$ c" V3 p9 S+ y h! |只是概率较大的一种可能7 O5 M4 U# \! ?: C4 T
这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因/ R; ~ Z9 A! s1 @- Y5 Y
波浪理论倒是雄心勃勃6 l/ ?" @6 t* L' j7 n# d C* D, V; c
艾略特本想创立一种精确预测理论/ f: e. D6 d# s: {; z0 G0 f& J
1935年艾略特精确预测道指转折点
' S4 v- Q2 S1 b' x* ?以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃8 D% E' P6 Z9 x% E7 `) I
就像围棋精彩对战的传世名局) L7 h8 Q: U( f# f8 B6 o
令波浪追随者津津乐道
* \6 v2 P! K: H7 v5 {9 a" S但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉
9 H" Y/ B( Z6 @$ \" W/ I0 e0 [6 g另一位大师嘉路兰6 F' I) n3 B2 j, s( a; m7 R, ?, K# J
在目睹1987年10月19日股灾的惨状后
' u. ~* @. a) W! c' m. N6 U创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法
- ?* t: R3 v9 |* ` L: N# T螺旋历法的缺陷. I# I( d: L9 m+ P( w
大家比较认同的是9 E: U Z+ E# I( ]. _
无法预测市场转向之后的涨跌力度
9 i* u7 g7 [9 @8 g3 o实际上最大的缺陷在于, n: a r% u( z% l7 Z) ^ O, i
在螺旋历法预测的重大转向时间! {( a2 L& N+ \
转向并没有发生 x( E x5 E/ j: q7 s T& Z
' b6 D9 ]+ T# p/ K& d6 k$ F# L在我看来 t5 k- w5 u0 S! G
真正能够精确预测的只有江恩理论, t# n! ?, a2 Y; b* `, G
江恩理论不仅能够预测( k9 w: b% f; H/ [: S
价格涨跌发生转折的时间
( i5 _/ z: U( o& @2 M发生转折的价位' i4 ^; l" S( C
还能预测发生转折后价格运行的形态
* d. A" R) j# b+ v: B0 }对价格运行的形态
" K/ [5 N- |! n0 J江恩理论不仅能够预测1 Y$ I; _+ n5 m1 ~2 A
是趋势还是盘整
0 I! d0 T# I3 k9 |9 N! c, H是震荡市还是单边市8 b% j7 a5 K' R+ Y, [
甚至还能预测
7 K* X' A, x/ v% q; |* K, S4 ]井喷和崩盘在什么时候发生8 J. Q; M) v0 {7 q8 b) _: P; M
有而且只有江恩理论
/ G! L( m: I* M' c; H7 k8 ^才将时间
8 U E; ^2 \0 Y价位
7 r' T0 P" R8 C+ S Y2 ?; f形态
7 D, |& Z/ q" \: Q: D) p7 ? X三个元素如此紧密地结合在一起
- `2 ^& n" l. q/ Q3 f. O! [. y2 }+ J! R7 x" W/ J1 U1 N( T* F
道法自然
8 A' @+ R7 O/ m9 n无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰
/ \# S* I8 M8 y5 s+ M3 X都宣称自己的理论是建立在自然法则之上
+ Y/ F. d. z8 Q/ u) j2 ]但当我们仔细考证它们的理论内核的时候
8 [5 X0 j# ]1 o F我们才真正明白6 @$ x* S' W* _# j, X, W
为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-14 15:12:12
