《兵经百言》开篇第一句
5 D3 W l8 F T1 w U5 O7 w3 X; O据兵之先% U" f. `# w1 i0 S
唯机与势* R* N* R1 z3 F2 L4 d; A
能识测而后争乃善
* U7 `; U* `* q4 V5 J在这里0 F- C, f1 o; A
机解释为时机5 [1 J: A' x, b
势解释为趋势
) W3 W" A+ w% {6 Y/ C* c. k4 j7 q顺势操盘的关键
1 J+ a- W( g( S9 N9 U是先识别趋势
- w9 B: i: W" t- z# D: J0 B9 Y再把握时机6 P+ h1 S2 A$ q0 M- _" T- T+ {
趋势与时机同样重要
- c: C8 i! ?. c |# ?; ]6 b4 Y% w- M5 X* s" D. P' @
趋势与时机是所有顺势交易系统的基础. L' r2 H6 A: e1 ^! `& T* M9 ?
不同的分析方法
& M$ ]8 r7 J* l7 R: K形成了不同的顺势交易系统
. e" R H9 d/ F但是/ M% V% k# n6 c6 C8 `
凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统
" [) r: F! Z( @, n5 C都有一个致命缺陷1 m. y' x# ]1 G& w6 E' N: q
价格的剧烈波动+ D8 v% q; }9 c s0 w. c
——井喷或者崩盘0 a3 J/ A( q* g6 `
将会造成交易系统的崩溃
& g: r/ o/ ^2 h& Z4 n9 M2 I- I这虽然是小概率事件7 o9 @$ l Q2 O8 F
但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
5 y, W+ I( |/ B+ Y. o1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇
* w0 q9 O1 e2 a% R+ I. A" k& T% x6 m根源就在这里 t2 W4 q: A8 t6 B! w% x
当你判断趋势逆转的时候
: G I: U" A C: K+ u* ` g5 h" K市场已经不给你出逃的时机
& I' r: l$ F5 R6 U你被市场关在了里面
- j7 S. [ @) J" k5 R1 H- n仿佛一只被痛打的狗3 H7 S4 U4 x1 c
无处可逃
$ M' v) }% Q7 I: Z一代期货大师丹尼斯止损在底部
# y; U- q1 }" l" s0 H损失了一半的资产
* q9 h( {- q) A: {" L备受世人推崇的彼得-林奇
5 }, s& y8 ?) G' a三年之后金盆洗手7 n3 I6 W5 j. g2 r% U* K
只有一代股王巴菲特 V8 S9 z" q( |/ }: i
他从来不做透支交易/ L& A8 D% ?1 s/ x
也不追逐趋势$ E6 k; d- @5 z4 |
去玩什么冲浪运动; |' }( x C7 C! @8 a
将大崩溃的惊涛骇浪( J' L, n) a1 e* o% n! E
如履平地% w) m" z8 b" j7 [9 C/ [
% E% n( h0 B8 j0 \! u- [5 d
任何一个交易系统由三个子系统构成4 G, a& Q; c" D; G2 l0 z- t
测市方法
, z$ `# ~" R% A# g( F& L" R交易策略
: T5 x! x/ P$ k5 x" `资金管理
. D4 ~+ w) S* x6 S5 M- I这三者是一个既各自独立又不可分割的整体( W' I* Z3 i0 ^9 H& j4 [/ }
风险控制是其中一个最重要的环节. I \8 V! W, g9 U- `
它说是交易策略和资金管理的核心! ~! m( G) X# S
江恩与现在流行的观点大相径庭
J1 \, w: T) _将测市方法作为整个交易系统的基石
6 O! Y! @ P3 A& r但在很多人看来
0 l3 C* ?9 l/ Q6 O @9 H测市方法不是基石
5 T: i4 X: k4 J只是一个建立交易策略与资金管理的前提
- ?/ t( z7 G9 d1 H* ^% [( r8 W测市方法并不重要
% K" |4 n/ v6 [* Y无论是均线2 ~+ ^3 q3 W& L# U
技术指标+ ~. m1 Y7 P1 u. }, X
波浪
1 O. r/ @7 Y* {+ w- ?9 D5 N型态分析
3 J" k3 U' w8 U' d, g/ i& P还是酒田战法4 _3 M; O7 }2 K; y5 T2 ]5 L; H
甚至盘感
9 r+ J" X" W8 s t3 Q/ |/ I甚至扔硬币" N. a. ]) D: z$ i; d9 u) P2 p- y
只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律; J6 I- x) C. y" F$ j
你就能进入稳定赢利的赢家行列
! {7 S! Y$ |3 @, \& D$ V原则与纪律才是第一位的
; F; s- v( E. l7 ^. G* e前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》
2 z/ P3 B0 u; i& `大谈特谈的就是原则与纪律
B& r9 m7 t/ J p' ?, K
" M% s: k3 n1 z1 r原则和纪律重不重要
3 f$ f+ [- B k5 f: c0 _- Z& c: o原则和纪律很重要
7 b( N/ z4 ?' [6 }* P非常重要4 W" F3 H9 u, W# }9 _/ T
比作成功的门槛和分水岭也不为过
! s0 Q" l- B1 Q* E: y只要你能够跨越这道关口
+ P+ \6 W1 g6 I; U( x无论你用什么样的测市方法9 v* Y" N2 R4 e. R
你都能稳定赢利* d7 y1 G1 J9 H0 Y0 g/ A
飞花摘叶皆为利器
/ \8 @9 j$ @$ R有的人用三根均线取得了辉煌的战绩
" {- m- m% X; i# R" Z! r J, b/ L严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市( E: O( `; V5 y
再加一条50日均线来过滤
# K) x! v' j2 M也有的人以波浪理论作为出入市依据: \ i4 m8 W% ?9 g
比尔-威廉姆的混沌操作法; P3 ]$ T2 h+ C! ~/ g& f
剥开混沌与分形的外衣; P/ |8 H T/ z8 y# ^. J
实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法
$ x& o1 _# C5 I! _无论是炒股炒金炒汇还是炒商品1 R+ y! W- N* O: B f+ v: I E
打的都是心理战4 N$ }$ E8 {( q2 |
岳飞云3 O0 L/ {' U( N' o: o2 v& Y
运兵之妙
3 U" f- @, q4 p, m存乎一心" @# c9 w" l. r' m V6 N0 o" m
原则与纪律就是心法0 v4 C6 |9 p6 X! ^0 _+ z2 H
心战者
! k( x, ]* ?3 Y2 o! e& G6 Q1 s7 X9 D心法为上
( ], Q- A3 O2 f! Z8 z* n* g, _5 g- l
但是
( [: ]& z$ s; G4 N心法能够让你稳定赢利
: e4 Y9 `- B+ G1 m但并不能保证你永远不爆仓
$ g {1 r" _7 e# u: \$ O6 @由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序
" z1 b' v$ o% s, C: ^曾经的辉煌令全球仰视
& c9 D3 @1 F$ s" ?; {1 y& h这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉
' m* N u( r1 z+ v, q诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰2 ~2 }/ I$ c! k: A
但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴( B# [* j& i0 T- o* q
长期资本公司的陨落( x- k6 K4 b3 I6 S w- q% e
我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴
6 ]; S' [9 d& O" V" y/ o只能从自身的运作上找原因
v: I8 A+ y; y5 G/ o7 O# g" h大量使用金融杠杆只是其中的一个原因
; @ k4 X. k8 k; `* j但绝不是根本原因
) j5 h7 }4 g, R0 l( ]根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式8 `- e4 k8 F+ @8 M# Q$ X
建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点
+ o8 w! |: u1 B ]' t: O: H. X归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有- q' O* K$ |% {1 d
俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件
5 P# e# r, z' \就令它的所有假设全部崩溃! O$ v5 B: [! g. C1 m& A2 |
9 s. u( {1 f3 l' D) \江恩研究过华尔街所有的大炒家# p, B" q& ~) J
他研究他们的操盘方法0 J: v$ F- t, n. `( i: U# Z" K
他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰
! l! X2 w, y& i4 g6 G有的人在赚了几百万之后
$ H; O& `! [) w7 \& i7 b9 h变得贪婪4 L& e: E/ S- E& `, {% Y8 Y, M9 S2 E
企图垄断市场/ m/ K# |7 S! k. ^
最后破了产7 O8 b$ p | t6 z# D, ~/ ^
有的人汲取了失败的教训
' \/ A! ?% Q$ L, |严格遵守规则% z0 [% H5 W" U, R, Z
卷土重来
- H1 q/ h8 @1 U4 Q, i$ Z3 Z3 |最后守住了他们在市场中赚到的财富& @0 J, v) I l- {/ ?4 x
江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口' t; s% t0 U6 B
道出自己交易的秘密
$ S! g4 C! b* O6 G& p: u; E他说他不是在市场上猜测和赌博
: R% ~( Q1 F, L而是有一套科学的交易方法: k7 a% I4 W4 a% l
不是按照人们的判断进行交易) s# F4 K% {6 L! T/ e2 v
而是依照圣经中的循环法则进行交易
0 O" ?; a, `; L, S% q实际上
, [9 w) G' N/ N. [《空中隧道》中的循环法则
i8 x1 x7 l/ ], C! q6 P0 H是江恩的波动法则的另一种表述方法6 B, s6 R4 b R
《空中隧道》毕竟是小说
) C- Q9 ?+ B/ I1 ^, o在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能
, i$ M: P# n' b# u* N1 l! I但会影响小说的可读性2 C0 ]( S0 t+ d n, O* }& i! B
《空中隧道》不是理论专著( A4 k& ^; C+ F# Y* s9 h2 m
也不是科普读物
6 l( @$ @8 K, Z1 Y它的受众要求它必须通俗易懂7 Z% P( s" g3 `. _' J0 R& l$ k v
但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口8 A* c( ?- S# @' n! y/ _& t
阐述了交易之道一个更加深刻的观点
' N. F* \5 C5 Q4 Q$ H7 I: I遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素; `" P M0 \4 o" h! k* \! d
但绝非最关键要素, u" N; m6 i. ^
最关键的还是交易方法% ^# N: p- v( A
, m" u! _. @% `) C. L" Y9 [% [5 \在《空中隧道》的小说里* z6 H( I9 @7 \0 @
江恩说他的方法得益于圣经的启发# J/ K! x3 }7 Q
也许圣经真的给了他启发1 B; H( [$ A: D; ?. }
但小说毕竟是小说& i% y1 B5 S# E- U) v
我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历1 j; r, G0 N* b* B j5 z3 g6 _
但不能把小说等同于他的亲身经历; P' K( O! l2 P0 Y8 Y9 S
我们认为
9 U. ]. d; a+ ~给江恩最大启发的恰恰不是圣经: S5 `4 G! l; A9 z5 E; B5 f
而是在他之前的一个著名的大炒家1 S/ p# U$ }# ~. x4 j) N
美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼; \# R5 }& q1 ^ e) G6 g6 _* ]
他在《空中隧道》里
% |, z. O- [1 z. {借华森之口这样说道2 z7 q8 S7 _# Y! s
——我相信- }: C: d' g' b$ u# H
他一定有一套数学方法# o- z% q4 v) B& e
能够提前数月甚至数年预测股价的动向. Q4 M% W) _5 [5 r2 v. l
我仔细研究过他的交易清单& ]! M1 ?1 |) [3 b7 O5 L3 w0 z
发现它们非常接近共振分析原理) t1 s h1 M7 ^5 S( S; p
他肯定知道有关时间和季节的问题
7 [/ K o% {# A: R5 i: b否则不可能刚好在合适的价位买进: M K/ X! F0 t- t- A( b
又在合适的价位卖出0 u8 F. c! }) T( |
7 x2 v2 S' T3 \9 I2 l- M* H3 d哈里曼当初带给江恩的震撼
8 Z) M+ E7 q( a: _0 P# { K我猜想2 m9 j# B" a4 _, x
就像江恩现在带给我们的震撼一样
, w6 U! y# N4 W0 b( c1 @9 A, t) X2 _, \
市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律
* N, C( I5 v; K巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里
5 j: _/ n3 C( m+ l- y8 {" {: p7 @以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性! N/ h- Y$ n& E: v) ?% h6 V% `
理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样: o4 x% f& w% L$ z- G5 X* T
因为投掷硬币是随机的
# l) M9 T! c) N6 A, Q9 s所以价格涨跌也是随机的) y2 ^3 V; c& E+ l/ k5 N
还有一个笑话
* |3 y5 w8 J# c0 O( z0 R一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析
, }% e1 o- Y; d& H" P技术分析家的结论是
1 [ ]2 a& I; ?( S, y这只股票具有上涨潜力- q8 d' I6 a( j: k
并询问基本分析家这支股票的代码
! X9 |) s1 M7 }这时候9 Z0 U& [+ x, H! b" s
基本分析家告诉技术分析家9 k" {. S7 h7 Y1 l
这不是股票走势图* j# }5 R, P4 }# W2 b6 f- h
而是投掷硬币图
) U+ W7 g4 w0 U; P) l. T( Q1 q, }$ \
投掷硬币就是随机的吗1 Y1 g$ l# U" j4 x: S+ o# {
也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的2 p2 ?8 R$ _2 j. X
但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌
; m, n- t- @0 z4 r* g8 I1 K而是分析下一段走势是涨是跌
, \/ R: c. Y$ j3 V. R; r" E我们不能预测下一个变动是涨是跌2 s3 g* J+ T/ O2 w9 h
就不能分析下一段走势是涨是跌吗5 x" s) P9 W! y9 Y
一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想. u2 Q3 X0 h$ O U% G h7 B
8 C1 p) M; e5 v- E$ u! z7 U2 ?
价格涨跌是可以预测的% [0 r5 X8 ~4 N5 U( N/ Q3 d
这已经不是一个需要争论与论证的问题8 \' C$ p& A" }6 C1 j
无论是技术分析法还是基本分析法2 v. k5 D, W$ i# `" D8 r
都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测) Y o# X! G4 k+ e
但要预测得相当精确就不是那么容易
5 w( ^# Z: @( @& r7 O: C: Z一般的观点
+ R. k4 R& v& N& B* B操盘并不需要十分精确的预测6 ?+ h$ \0 d& o: E n. L" h
操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷
+ s+ I; ^: E9 }' U: m% r z正是因为预测有缺陷
, o7 ?! Z! o( c% n, }& L8 _' \顺势( |& V( `7 x; Y( }8 @
止损
/ X- b W' i1 _ z轻仓
+ ^2 R; D" [" O* f: D0 T8 S9 e乘胜加码' r5 Q& S5 ~, X: R7 \
严守纪律0 O2 ~' ]. u" z
这些策略和原则就显得分外重要
# N3 {0 a! D$ D; X! P1 x但是4 c- @, w, \. u6 e, P4 ~
事实并非如此
' b" U5 f& _+ ^3 u9 n6 c' ^0 ~即使你完全遵守了这些策略和原则
9 W0 W' Q a4 W3 R如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件
. I! c$ G3 `2 \5 e: e9 f仍然不能保证你不爆仓
: [1 d3 J9 R/ U对小资金小散户来说也许问题不大! E: q7 H; {* y* s2 j
对大资金大炒家来说, K" w" D0 F: L# M/ r2 V
将是一个巨大的灾难$ }5 ? l: N" F
5 Z% N2 K$ x P$ `能够精确预测吗0 X) q2 |. s/ _# ^
什么样的预测才算精确预测) S4 W9 w) q7 \
道氏理论虽然是技术分析的鼻祖
5 ?( c) s; R2 }& O( a j6 U但绝对不是精确预测理论
g2 p+ @8 c& `( A0 ~* Z' l就像型态分析需要突破来确认一样
- _3 Z9 [: U; V8 \0 \道氏理论把握一个大势
& u2 K! K8 Q0 O# q9 e" t0 }- \8 z也要一个确认的过程& i* U9 R3 C8 V; S
所有技术指标和均线一样
7 _! T8 J( ~3 r; T. [5 j% i都将金叉与死叉作为进出市场的讯号# C9 }5 {; K7 b& s
都具有滞后于K线的毛病- {: X5 b. E: r) t
K线组合分析具有东方感性分析的智慧
0 n! n) g+ i( x" q: R7 w5 y/ \无论三兵三鸦三山三空# `& [" S# X+ ]9 F H8 ?4 F9 x
还是启明之星或者黄昏之星9 Y8 h+ }9 l0 X; |8 @
只是概率较大的一种可能4 Z' c+ i9 J5 D; T5 k; O- Y+ g
这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因
$ B( z5 V& n' ^# N* e) j' K' Y波浪理论倒是雄心勃勃
" n$ o0 U0 C1 P- c8 i$ I% ?艾略特本想创立一种精确预测理论/ S7 s e9 i0 s
1935年艾略特精确预测道指转折点
$ r% p" `0 r4 t$ o以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃4 X8 v7 e$ x2 _0 \# k7 L1 i
就像围棋精彩对战的传世名局
, c" \* k9 l# [. F1 Y$ ^; B7 X令波浪追随者津津乐道
/ @ E" J N' U% w- L3 ^' h但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉
. k( q9 J/ o2 K }; S! N7 D' D另一位大师嘉路兰( A, |8 d s) V: `6 Z V2 k
在目睹1987年10月19日股灾的惨状后
. F( ~4 ]. h9 e0 L创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法
, a1 r+ V& ^% ~9 ]- @1 a螺旋历法的缺陷
+ ~* W- U% R6 \% s- p8 Y大家比较认同的是' o) H# Y. Q3 ?, }
无法预测市场转向之后的涨跌力度0 w2 [$ d7 s. b% ?- m4 a1 j) _9 x
实际上最大的缺陷在于9 B- h4 R. v3 {& ?! c' z; @
在螺旋历法预测的重大转向时间
5 L( p) I2 A6 {' K% c) B9 i转向并没有发生
+ T: B4 m" b2 e2 }! h2 H6 J% D
" G# A* N* T( d6 Y; _& E在我看来
" v9 K7 u# v1 m5 ~& r+ J真正能够精确预测的只有江恩理论
9 [ z9 G: C; n- a江恩理论不仅能够预测, Q$ P# y: u5 ~# Q# t
价格涨跌发生转折的时间6 `7 w! a7 u" B9 s1 Z- s: p& }4 s
发生转折的价位/ ~$ l7 W5 N) [# P2 e" A: l
还能预测发生转折后价格运行的形态7 p' w3 n9 Q! P# b' i, w
对价格运行的形态
( k$ s9 _0 I3 R" r# x江恩理论不仅能够预测
9 e" S8 N9 ~7 r% Q! d是趋势还是盘整3 H: C( U# \6 K" q2 ~( u
是震荡市还是单边市
. O2 r5 Q% J( w+ W+ G7 Q甚至还能预测
1 n( M. m% z6 h$ A井喷和崩盘在什么时候发生
8 ~' }0 I& x% @有而且只有江恩理论
2 |2 P3 o+ i2 y/ k才将时间
0 E9 ~; r; J6 m/ x价位. n2 _; \* N% ]2 }3 F
形态. }0 ]2 g# a: K/ V1 V o
三个元素如此紧密地结合在一起2 ^: |3 t2 v1 h8 @6 Q" i4 e
7 l* u: H+ V7 C9 n& N
道法自然
1 k* ]# Q5 X+ N* U5 j无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰. f! y+ P# x8 c
都宣称自己的理论是建立在自然法则之上2 e! d" q* ]9 G
但当我们仔细考证它们的理论内核的时候. l/ `9 { P7 b) L3 C4 ?
我们才真正明白# m% u$ c9 X2 P3 u
为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-14 15:12:12
