《兵经百言》开篇第一句
1 _& R* v* Q/ ~: n据兵之先
5 }, i1 p& D, b, ^3 g0 A唯机与势
9 { Z6 B7 t$ R能识测而后争乃善
5 c9 `0 |$ G4 v8 W1 B在这里
& `" b+ |$ a' X2 i机解释为时机% x X7 Z$ f- @) W# h" l
势解释为趋势7 ?3 f! U% T, _
顺势操盘的关键
" n6 `3 @+ P' Z; h- Q5 z是先识别趋势
6 S. v% ?4 |' B+ {4 ?8 x: @再把握时机, _; Y6 a5 o) p/ I
趋势与时机同样重要! L7 \! f0 @; j4 ]2 x+ z/ c) e7 @
1 k2 j+ ^/ f5 Y6 e" \9 [
趋势与时机是所有顺势交易系统的基础
& A$ R$ I5 E$ p2 J不同的分析方法
$ u) Q* }* t' T% S: A0 d' Q形成了不同的顺势交易系统+ V6 i; X7 X0 E( q
但是) f/ y( Z6 o9 O
凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统) E. t3 R0 T2 @$ \
都有一个致命缺陷, z5 i6 K# a6 w7 i2 D7 O
价格的剧烈波动
% [( p0 c# w, t——井喷或者崩盘7 F ]2 b: B2 u3 \$ d* }; C' D
将会造成交易系统的崩溃
0 Q# y9 Y3 h( O6 z5 Z) p这虽然是小概率事件* o9 t6 i! [0 S/ q1 Q2 a4 U& f) a$ L
但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
$ |# \6 V8 m J) h/ _1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇
; Y. x' o# q1 f" ]; k' l根源就在这里8 q. D. F Z8 `( l5 V
当你判断趋势逆转的时候
( N! ]: l2 d& \4 @; t" y市场已经不给你出逃的时机; C' i0 J3 ~' M \, o0 e" z7 X! T
你被市场关在了里面+ C5 ^& P- Q. N& u ~/ Y* [/ l2 i- E
仿佛一只被痛打的狗3 X. D9 F" q* ~
无处可逃
- e1 [; T% Q: d; U4 d2 ?一代期货大师丹尼斯止损在底部* z y% R8 o$ \7 x
损失了一半的资产
$ f/ g- J0 O/ s- W( p备受世人推崇的彼得-林奇
% ]! o Q v& a0 x6 N三年之后金盆洗手$ p" W9 S5 }& ]' l1 y5 b) [0 U
只有一代股王巴菲特+ j7 P. p- o; _
他从来不做透支交易
5 d" b$ ?( Q7 Q1 W7 v. q也不追逐趋势
0 ? z1 \7 d; d' ?$ L+ |+ |9 ?去玩什么冲浪运动
o+ ]' |# F# e* ]. }* v9 x" l将大崩溃的惊涛骇浪
2 j; T }( X+ |, {" ]如履平地
3 D# n: `! K) ^" K9 n' Y C) j) w( P4 Z2 D
任何一个交易系统由三个子系统构成6 {" V1 `9 s; ?+ w0 S% J, l! n6 m0 Z
测市方法6 u/ V/ w5 t9 c3 d' S, e
交易策略
* B" C3 @4 O- E. V4 k资金管理# Q0 g$ q& A8 b5 P) z; P" L
这三者是一个既各自独立又不可分割的整体
8 Z0 L: E' U! p9 K风险控制是其中一个最重要的环节5 M+ u; a+ a3 I9 h- }) n. M' E/ Y6 {
它说是交易策略和资金管理的核心6 U8 v% E& D6 c4 z
江恩与现在流行的观点大相径庭3 K" o5 P" x) P) M
将测市方法作为整个交易系统的基石# J5 C( n( k; G/ G8 X3 {. F3 Y
但在很多人看来( \6 g1 }" \ i+ u0 i
测市方法不是基石
9 X) h# _& D" A; G% R" L只是一个建立交易策略与资金管理的前提, J& F: @- u n4 o5 K
测市方法并不重要& B/ T% h4 z4 x8 j* k4 [4 r
无论是均线) m# M& l: e5 X' g
技术指标& j1 K$ @# L: |3 x
波浪( q4 Y J( i" ~3 H* A, N+ M( F8 t
型态分析
/ C. }+ k5 d8 s! D3 h8 w# R s" v8 D还是酒田战法) `# g0 |6 K& O1 y6 \* ] a
甚至盘感
+ p; K& s0 w7 L; I甚至扔硬币# e6 \# [9 ~0 y( I; c$ p1 ^
只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律
" p6 N# \8 Z1 P- m/ E$ E$ }( u你就能进入稳定赢利的赢家行列
, B* `; v T* ?* s9 J; o原则与纪律才是第一位的6 c" S' i3 _- s% c& D
前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》
: J }4 U( m; ^8 j# S. T' M5 j. }( L大谈特谈的就是原则与纪律
7 @/ q0 z. \& s* {. K5 D! f0 N$ C/ H0 g, Z
原则和纪律重不重要: C, Y: V3 ^) }: g
原则和纪律很重要$ _ M$ F2 P& C9 w6 G) t- u
非常重要' f& [, E, h6 b! }+ o6 {& F
比作成功的门槛和分水岭也不为过
: Z8 w9 X \ O8 I7 c, k4 R2 L$ [只要你能够跨越这道关口0 G& [, P) r; x
无论你用什么样的测市方法
$ I9 \* R/ E$ p( [3 e! [2 O$ ~你都能稳定赢利
& P+ a( ^: z1 V7 H" _飞花摘叶皆为利器* M, c% x, x8 \" v. i; g
有的人用三根均线取得了辉煌的战绩5 o* L) C! g; O1 D
严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市- w: ^, }& k, h, e4 p
再加一条50日均线来过滤! d. D* g/ U9 h
也有的人以波浪理论作为出入市依据
8 |' ^( x; p; J& T- q" P比尔-威廉姆的混沌操作法
% g1 @- p7 S4 o a0 A: X6 ~5 N剥开混沌与分形的外衣9 i# S" h8 [' A
实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法
/ T+ G' J, g/ G# }- ?0 M无论是炒股炒金炒汇还是炒商品: r! h) @" y8 \6 b
打的都是心理战
3 u3 X0 f' `$ e. W4 ^) Z/ ~岳飞云, M8 q8 I7 C/ X
运兵之妙; i3 V% |& v4 O" G
存乎一心- U5 U! d5 _1 q0 g; D ^5 b
原则与纪律就是心法
8 o4 E6 a8 Q* u) ]心战者
% J* \8 k2 e- ]心法为上
3 H& j* m6 }5 ~: X! p2 Z8 f5 c% I9 V( d4 H0 D
但是
4 j8 d$ N8 E* W& b) @) x/ Z( ?心法能够让你稳定赢利
2 X5 i) E* j: k# Z2 N, P( B N但并不能保证你永远不爆仓% r; R& q' b7 C! m& M
由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序# e( X7 o0 E. f& b) i( D& p: \, I
曾经的辉煌令全球仰视" j! e7 y4 ^: c. ^
这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉/ f6 Z! p3 [1 I( @0 a- D& P
诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰- l- l9 p' E; Q' i( B
但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴
) H% K/ n/ {8 }6 H1 F7 A' i; _长期资本公司的陨落
' F. x+ ?0 W" `6 P0 t ]7 V( [8 q我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴
, y9 A# M. p( P9 m只能从自身的运作上找原因
& r, r6 J q# W$ d# ?- o) H大量使用金融杠杆只是其中的一个原因) W7 B! g* O' W/ D% d) R4 H- U
但绝不是根本原因* ~, {5 e1 N% C1 {& @ i8 l$ r! n
根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式
( C" J* Y3 J% }建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点
, R; {2 L; E- d" _# u! E/ N归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有8 m/ _3 h7 n, k5 R7 O* n. O! Z
俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件1 t8 d: n2 N& G; j) z
就令它的所有假设全部崩溃1 {; k, y$ p0 J3 b( h7 }) B
0 p J9 l) Q/ H2 ~
江恩研究过华尔街所有的大炒家$ ^% v7 I0 g2 @. @: @$ K
他研究他们的操盘方法. ^8 s8 |* I" L2 A5 y5 f
他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰
9 t2 g" N$ ?8 d- Y$ }. C有的人在赚了几百万之后
; W: f5 C9 \2 f* N变得贪婪( y2 n4 ^/ \" |$ s+ T
企图垄断市场2 q' D% d H$ B' ~$ u; l
最后破了产2 ?' U8 [6 T3 N, _5 t \8 R
有的人汲取了失败的教训, @: d: _: X* m% c9 t
严格遵守规则
' X$ y$ [6 i w$ x$ r- N. d9 O卷土重来
) U- G( d( {8 l最后守住了他们在市场中赚到的财富
. b. M5 g3 p# O3 n0 R' B" j; ~江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口
1 R1 X4 c3 S8 F$ i道出自己交易的秘密
1 Q7 j4 S, z4 m8 T他说他不是在市场上猜测和赌博& W9 G0 w* T- C9 d
而是有一套科学的交易方法! F' t1 P0 G" ~6 m' R" k
不是按照人们的判断进行交易
" J# s' o9 W% T! d而是依照圣经中的循环法则进行交易' z" `/ p, U. V$ W
实际上9 ~/ z b( W. Q
《空中隧道》中的循环法则 i: r0 k1 \8 }- V
是江恩的波动法则的另一种表述方法
, d* U& A1 R# j+ C0 O8 z《空中隧道》毕竟是小说
i) T* Q8 y y }) s. ~/ T在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能3 U* ]# ~; {3 B. G1 q4 k
但会影响小说的可读性& r- g) o* Q1 E; I5 d7 v( y% t% i
《空中隧道》不是理论专著
4 y! H3 n2 U+ g- q7 V1 V也不是科普读物/ N% |* r0 _5 ~1 B
它的受众要求它必须通俗易懂
" m, G3 y) N. T1 m但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口
5 \" a4 N, l) n" K: d+ P阐述了交易之道一个更加深刻的观点9 v" s; R2 ?3 T
遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素( f, I( N$ y9 |( s
但绝非最关键要素
" G3 W6 A) r: w; }4 L最关键的还是交易方法
! d$ n) A3 H6 m# J, K3 F- s$ S1 G! W$ m R/ q6 [7 [
在《空中隧道》的小说里
' k7 Y5 R8 ~. i" L8 x1 Y0 ~+ N江恩说他的方法得益于圣经的启发
6 l6 o9 m8 }; |& D5 V也许圣经真的给了他启发2 \: ]- M- C+ h. p
但小说毕竟是小说
- Q4 X& H+ I: Z" N* x1 X$ j我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历
. |7 a7 l( H4 j1 }) i) M' d但不能把小说等同于他的亲身经历& p q) r/ V. p" _6 O0 y
我们认为
+ G6 s* I+ x" U! s8 y给江恩最大启发的恰恰不是圣经
+ L' t4 [1 C7 J0 `: c( i1 A% H而是在他之前的一个著名的大炒家, ~* K6 k7 d& C- a* D, A1 C. z
美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼
/ r- k! L& F0 b+ ^他在《空中隧道》里) [2 {) F2 t' t- v# E
借华森之口这样说道
9 t2 g& I. v8 k2 f& R0 [& r9 @——我相信6 l+ s/ v; N: U1 J2 d
他一定有一套数学方法
" i- _/ d2 ~/ s& `! P能够提前数月甚至数年预测股价的动向
" f" ^8 _. ?: s B7 q我仔细研究过他的交易清单
3 ?! I P: \& C, g) r发现它们非常接近共振分析原理
4 t- b. l2 C: ~8 ^他肯定知道有关时间和季节的问题0 y) A; d5 R# h, g5 {+ q
否则不可能刚好在合适的价位买进1 O' y6 t/ }- E$ m7 l& u( n: S: t
又在合适的价位卖出
7 z3 T/ w% R: b: H( G/ Y3 F* Q3 \. P+ n9 j& Q; w9 D2 ]6 E& J5 ]" e
哈里曼当初带给江恩的震撼% j% x' H' B( m: Q) [
我猜想% ]; n* h, `8 Q* b6 I" |0 Q
就像江恩现在带给我们的震撼一样
- i6 w- g7 M9 d5 N3 ]& M, Z$ } C$ B5 j) V3 U! d- V* N. r/ M
市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律
8 V) O' `/ |( D# M* k; g6 j巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里: J" G2 ~% \3 O. y" ?
以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性
3 _" h' Z; r' t+ H/ }! n3 N理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样
- j x) e3 s) ]因为投掷硬币是随机的
8 D5 M0 z& h( Z# v所以价格涨跌也是随机的
! s6 Z6 z: z/ u, U/ t, Q% |还有一个笑话9 M1 m" a/ t8 [2 `- v# f
一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析
5 u8 h/ i, G* t F$ }3 D技术分析家的结论是
# M1 `+ N. d- U) c1 g这只股票具有上涨潜力
& V2 z: B; B* v- i( i并询问基本分析家这支股票的代码
5 A; D+ A) d6 w' Z这时候5 |; C. j8 d6 ?- |
基本分析家告诉技术分析家
9 W7 y* R7 n' q, |. L这不是股票走势图
4 j1 D; c/ {5 G: j& P( ~3 N7 q而是投掷硬币图) ]5 m3 D6 e) T' {
1 ?5 M2 d* i* v) P8 R
投掷硬币就是随机的吗9 h; m/ n$ q: d- K
也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的9 m( Y* h9 p( K- H! K; b0 E
但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌
- h6 f- a# B. O4 u而是分析下一段走势是涨是跌
9 R& [7 {! p1 G( N `; z$ V我们不能预测下一个变动是涨是跌4 \7 h2 ^& g& G6 N% ~$ P8 Q$ R5 J
就不能分析下一段走势是涨是跌吗
3 v7 d2 u3 N6 m# R/ u' a1 X9 p1 W一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想
& ^$ m) O8 i7 P* G5 h1 Q' G
% J* i( `% Q7 l6 b价格涨跌是可以预测的
# S* [8 a( V1 I4 h& I这已经不是一个需要争论与论证的问题
4 }6 d0 h& F% P. O, d无论是技术分析法还是基本分析法& D$ @* v6 B+ q& |+ ?# J/ v, l
都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测
6 _: |: x$ F$ i* }但要预测得相当精确就不是那么容易6 f+ C& c4 u% L- A7 ?; o2 b
一般的观点
; P3 o7 u. }' V* {( e操盘并不需要十分精确的预测
! b( o( X6 \) e& j1 _4 t: g操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷8 c, e1 b1 d3 g& [7 Y6 ~
正是因为预测有缺陷( s& `* y! F3 Y; K5 l! S1 U& S
顺势
3 y! a4 u5 p. {+ w9 b3 X, [% x止损/ P' G3 m. ]: H3 g
轻仓
4 i/ D( g( b) \( \1 q, K7 [1 m5 s乘胜加码
7 l( |9 ] C R, I" M) F0 A/ b严守纪律
( ^! O0 k- R/ \$ N$ T$ I这些策略和原则就显得分外重要
y, G" k2 s8 V0 J! D8 L' J但是( o( ^2 w. z# T/ P5 C% ?
事实并非如此& j; B5 p5 K% F N
即使你完全遵守了这些策略和原则
) x& }. q+ [+ m0 M" X' F如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件
U! z m8 _6 X) c$ N# j仍然不能保证你不爆仓
$ O1 ] ~6 h5 O8 H c+ E对小资金小散户来说也许问题不大6 R, Y1 v0 c/ U- [/ N/ s
对大资金大炒家来说" X. w2 u; {4 Y
将是一个巨大的灾难
" G9 x) _6 X T& G1 K' I1 e* _5 K# o, O( W! D
能够精确预测吗
. L5 s; Y4 x8 F) u什么样的预测才算精确预测
* W* O* h5 k- |/ `/ ?9 l. o道氏理论虽然是技术分析的鼻祖. E8 G% g" a' e
但绝对不是精确预测理论
& `1 [! m5 \* U5 n, j, Y! `就像型态分析需要突破来确认一样
, \( v4 f( b4 p# y道氏理论把握一个大势0 z! }, A m" M! d. Q+ c% T2 b
也要一个确认的过程
- G& g$ v5 B. P0 ]- O" j所有技术指标和均线一样
, W7 E2 P8 E8 G1 `都将金叉与死叉作为进出市场的讯号
3 X7 i4 M% A) s" b! r都具有滞后于K线的毛病# N2 o) H B" m+ o% V$ m4 b5 N$ I% ?
K线组合分析具有东方感性分析的智慧
+ {# Q. o$ }3 E% B: C! H+ X无论三兵三鸦三山三空$ v E: q* \% f
还是启明之星或者黄昏之星: I* F: a8 Z" h% o( n
只是概率较大的一种可能
5 W0 O8 s5 ?% M! L; @这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因
2 d7 C: P' y& n+ J波浪理论倒是雄心勃勃: k k2 D" Y8 m* m1 I
艾略特本想创立一种精确预测理论! G. l: U+ h1 f, j; Q4 T0 z
1935年艾略特精确预测道指转折点# R- f8 h: ^, G9 n4 n* g( j2 \
以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃
9 b' {: _6 S: F6 Q. L- c+ K4 T, l0 t就像围棋精彩对战的传世名局
: y6 V5 t. ]! O令波浪追随者津津乐道7 y) @2 R- e) N+ I
但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉$ p' k) y! t" g& W1 Q, L
另一位大师嘉路兰
3 D/ q- K5 @- o: N/ [* T$ F* ]在目睹1987年10月19日股灾的惨状后/ W$ Q. M, Y% [! z
创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法3 ]+ \6 X) X2 K+ h
螺旋历法的缺陷
5 ^. }- @/ b- Z5 w大家比较认同的是 [& {9 A6 [2 D# g) Q
无法预测市场转向之后的涨跌力度1 q! o. D1 s* y' d7 x1 D
实际上最大的缺陷在于
n* n8 ~' S: @: [' P, M( p在螺旋历法预测的重大转向时间6 h/ T7 Z. s |* L# I+ z
转向并没有发生, K7 {% p0 m( F& d
6 k" a+ y% t- r; {+ @/ M- v. n9 x8 D
在我看来
; D# Y1 Q4 O- j, S真正能够精确预测的只有江恩理论" e5 n4 c! ^ K( T( u
江恩理论不仅能够预测" M2 Y9 \3 C5 m# E
价格涨跌发生转折的时间% f/ W9 F6 ^" s* ^0 [& H; D
发生转折的价位
! E( ?- N( o1 O, G' I还能预测发生转折后价格运行的形态( a. U9 L" ^. n
对价格运行的形态
' S0 [' f+ [/ E. t- Q0 H+ m: v江恩理论不仅能够预测4 M& O/ D" d' F( m
是趋势还是盘整7 M4 ]! E. L0 ^1 L
是震荡市还是单边市
$ R# h5 O; ?- z% c甚至还能预测
! X F% u3 H% S3 @) z& \1 R井喷和崩盘在什么时候发生
# F! L1 m, ?/ b有而且只有江恩理论' c7 V; P/ f: ~+ i) T4 B& C
才将时间
: G/ C# ~6 h8 W' Z0 @$ ^' [6 r g价位, {/ I) Y! @+ w: r# j
形态
( k, J5 Y) g" ]三个元素如此紧密地结合在一起
% s, o8 E. b+ B# Z+ R* l. b: @9 ~" E' P5 c; x
道法自然" G/ u S! E4 d; [ f* F' ~
无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰
7 {) }, l: q( ]1 T都宣称自己的理论是建立在自然法则之上
6 w! j/ n/ ^9 u! n6 w/ I但当我们仔细考证它们的理论内核的时候, ?. e7 y" y' _9 }6 p) ]+ q8 P6 C
我们才真正明白! u& p9 M% ~# i' F, D
为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-14 15:12:12
