《兵经百言》开篇第一句+ N2 L# h" c$ H! b T
据兵之先* s( K+ w5 H7 g0 S4 T7 k4 U
唯机与势! d6 B U w9 p; @4 v+ V, \& P2 R
能识测而后争乃善
2 I$ a$ u% Z, A4 k2 ^在这里
2 s, \8 }" x p; M( e" W+ G* K! @. i机解释为时机3 D# R1 F! H* U# R8 u& A
势解释为趋势2 [# s r6 N8 v8 H+ D* x
顺势操盘的关键% l |) |" [3 q. c7 @) l9 a+ |
是先识别趋势
. K% n$ | o k- h: B& ?' r再把握时机
: F( @- Y9 ^- _+ ^5 t7 p趋势与时机同样重要
3 t1 z& F0 u) ]& T; d
* d6 g% B( z3 X* b% o( F趋势与时机是所有顺势交易系统的基础
& f& g/ T( U; F" U5 _( G不同的分析方法5 l: m- P2 }. h% p2 q9 F& }4 |
形成了不同的顺势交易系统. K, T9 W$ P5 Z" b) f$ V$ P$ {2 ~
但是
8 r% p9 D* k. w; S凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统, l, Q( Z6 `7 d% U
都有一个致命缺陷
6 h) m# `3 O- r5 R2 s, F价格的剧烈波动
3 B. T) A8 l1 N( n- c! `——井喷或者崩盘2 ?" g: o7 q) A- {' q
将会造成交易系统的崩溃
: h- I) g9 r1 _ t: u# j! |; k这虽然是小概率事件2 K; G; b9 B3 R; ^
但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
# T3 a3 B" _. T: D Q2 Q1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇1 t; t( A$ ^( O0 P8 w
根源就在这里( C p4 {+ R+ r* P
当你判断趋势逆转的时候$ R' X4 n6 y9 Y
市场已经不给你出逃的时机" k: F0 U0 G: _ j! X! m8 B" F! D3 Q
你被市场关在了里面
/ j% E' Q" A+ m2 [5 e仿佛一只被痛打的狗
* X6 }8 e, e; n4 Y! A无处可逃6 l% u3 n5 ~+ A8 C3 f0 O) @; }
一代期货大师丹尼斯止损在底部2 X" Q; [- [' ]$ Q5 M3 R
损失了一半的资产$ ?: h/ x5 l+ `% \2 Z0 r' N4 ^
备受世人推崇的彼得-林奇
( Y* h% X8 Z* o; r6 g' W) l8 y6 G三年之后金盆洗手/ Q; d% L( ]) Q9 C# {6 q
只有一代股王巴菲特
. K$ ]! I/ ]/ p4 D他从来不做透支交易
! [& {3 g& k! L% ]. H! p也不追逐趋势
3 |6 F: l% z/ d去玩什么冲浪运动' z( {4 ?4 a; [1 m0 ~
将大崩溃的惊涛骇浪
) G! S5 K" p4 T1 [% F如履平地
( R( a" T4 v- B% u2 Y
" J2 U& e1 X5 `' G& a+ v$ _任何一个交易系统由三个子系统构成
: Z& H* v& a: D测市方法2 R; k# o& E; \& |
交易策略
& }, x' u; |% [- N资金管理
7 W$ l8 i$ C- D i2 j这三者是一个既各自独立又不可分割的整体
# n! z( ?0 n7 X8 x7 K K" u风险控制是其中一个最重要的环节2 X! R9 h, l, G) M8 I
它说是交易策略和资金管理的核心
8 K! }2 W& N3 w$ D) z7 b2 H& ~( o! L江恩与现在流行的观点大相径庭
( S* g& V! R! O! C( e* |6 C/ Z将测市方法作为整个交易系统的基石
+ t0 x% f0 z! J9 R但在很多人看来
0 i5 K5 X& h9 V5 f测市方法不是基石
4 F0 j4 t& n3 f/ M, R: Z$ F只是一个建立交易策略与资金管理的前提 `- q$ l3 i0 h
测市方法并不重要
( ]9 [" L2 t& L; G) A无论是均线; s3 t- k g' Z1 P9 Q o* M/ Q
技术指标
6 g; C7 X! F0 f: k波浪
3 J" i$ w: ]$ ]) }' p3 P型态分析! ]+ e! W' v$ b- J8 L
还是酒田战法1 H9 z( t( w, X$ {+ s- ^
甚至盘感
, v. K2 U& S7 M% V, K3 c$ v# g甚至扔硬币
. s* K9 q. C* {# I& J- X% v只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律
( d7 B e" P: w$ Q& [你就能进入稳定赢利的赢家行列' H" H4 l3 z1 V1 u! v
原则与纪律才是第一位的
@+ `0 R5 `$ S6 s; t$ F前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》
2 M% o Q2 I7 s5 \1 N大谈特谈的就是原则与纪律7 `) O- [8 \+ V1 E
: @! }6 D) q. M$ D" i原则和纪律重不重要$ h, b9 `9 S ` m3 r$ W% h% ]
原则和纪律很重要4 ~* u2 S5 @6 v9 l8 P
非常重要5 f7 v0 ~3 E( j$ Y
比作成功的门槛和分水岭也不为过0 u" l+ g. j! F. f3 |
只要你能够跨越这道关口+ T1 H7 a4 T, U' U' w% z1 g
无论你用什么样的测市方法3 l, G/ `$ ~1 f$ c6 x+ {- J
你都能稳定赢利
& u, F- I+ s9 b6 m1 T, M: j飞花摘叶皆为利器, m- p0 P5 k' |! h, V
有的人用三根均线取得了辉煌的战绩
7 d+ E, H/ Y6 O& a3 { Q* }严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市
9 X5 T# Y- F5 L4 p9 p* C再加一条50日均线来过滤
) N9 F$ f: M, [. @# y/ C% S也有的人以波浪理论作为出入市依据
4 Q2 @: A' x1 o6 h8 f; \& }比尔-威廉姆的混沌操作法- S q/ x; E: m5 y2 O) N9 i: o
剥开混沌与分形的外衣3 o5 `1 E( V9 x; Z2 L5 c5 d8 ~
实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法
3 s+ S) A3 i3 P8 s无论是炒股炒金炒汇还是炒商品
4 E: H# p k2 {* I( \- D打的都是心理战0 Z! e5 h1 I8 Y) a% F
岳飞云8 @9 p3 b, e# G9 @
运兵之妙' T" v( d6 U) m- @9 T
存乎一心0 S% T' G, c9 _. ]
原则与纪律就是心法; ?8 a& \7 N* Z% e7 d/ \
心战者
1 x: r+ A/ T6 ]& ^( I& K$ [+ a& w9 t心法为上4 \7 M+ `6 [. \1 t5 O H# z
: u( H# }; o2 }3 p/ {' I; d6 g' a1 h但是
% x$ m( ~9 s. y9 E A心法能够让你稳定赢利" x5 M5 X( R2 }7 Y3 m! x
但并不能保证你永远不爆仓
* T7 i+ y% `% ^4 I! c% k4 b由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序# f6 k: a& t+ H- W1 p0 l( q2 }
曾经的辉煌令全球仰视8 V- ~5 w! {$ a7 j9 ~1 l
这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉" o* c" @5 ?* L
诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰
# O) O/ g0 F: Q+ |但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴6 w9 K2 c0 t" ?- k
长期资本公司的陨落
0 \( e# M: g& O0 `. a( M3 Y我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴- o$ h7 t$ F6 ?) b: h L
只能从自身的运作上找原因* ^+ `' k) |8 c+ l
大量使用金融杠杆只是其中的一个原因+ t" P" X3 B/ W& C) |/ o/ K
但绝不是根本原因$ |5 X; z/ A% y3 D1 K) R/ l8 Q% Y
根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式
9 [7 o# [9 h5 a7 {' ~2 q! q6 H) ^建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点
- J. m( j/ k) t2 M' f0 N归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有
, j. l+ w/ U' ~9 a( J1 B俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件
# H, t! j" R9 z* t& U就令它的所有假设全部崩溃0 J2 C7 b% o5 E# ]. F+ A
& `% ]4 F+ V% V2 N) \江恩研究过华尔街所有的大炒家
. W$ {% E' A0 N% p" z, W# }他研究他们的操盘方法
0 i! }) Q6 [' U( }7 Q他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰9 Y% _, H( s1 M3 ^, ?) w* l6 U
有的人在赚了几百万之后& C' k4 b) C C
变得贪婪5 W, b; c2 f9 ~
企图垄断市场
/ ?0 e* |, @ O' y最后破了产! B l! D) Z) z" c
有的人汲取了失败的教训
2 z, K/ k5 C4 n; B1 k& s+ e严格遵守规则
0 q: v- h6 H0 O- P卷土重来& c x0 o9 O- E- k4 v
最后守住了他们在市场中赚到的财富2 ?' U6 h4 Y6 r* F1 E& `, \! f& Z- ]
江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口/ o- c+ T6 q' c
道出自己交易的秘密 h1 A$ r7 n( y
他说他不是在市场上猜测和赌博' o L% ^3 e1 k; L8 F/ I
而是有一套科学的交易方法5 T( P# U% n0 v6 S
不是按照人们的判断进行交易* o7 Q/ C: v+ e+ F
而是依照圣经中的循环法则进行交易4 [ t! w. e0 V& p
实际上% G& Q2 t+ S! o9 v. U0 v3 I
《空中隧道》中的循环法则+ i! {, U5 M+ s% Q2 c0 x4 H: ]/ x
是江恩的波动法则的另一种表述方法. J& }, a1 e+ I9 m- _8 r
《空中隧道》毕竟是小说
2 y) a* ]% {2 ^在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能
3 u) `, x" c, N* q) ^但会影响小说的可读性
0 @& H) H4 c; V |1 t《空中隧道》不是理论专著9 z, ^* O. ?3 z6 t7 t! x
也不是科普读物& Q/ J3 @/ i: o4 p
它的受众要求它必须通俗易懂$ T/ ?3 h- C# J( D
但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口4 t2 v% H9 q2 n n2 i4 M
阐述了交易之道一个更加深刻的观点
3 Z: ^- b' o5 s4 [遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素
' d2 f; o) N* s. ^+ Y+ I但绝非最关键要素
0 G4 P) \% F! A最关键的还是交易方法, o6 \. \3 |, a; b( W
4 x O( Y( P a J$ Q. I4 g7 ?在《空中隧道》的小说里7 V% X' o1 C) F# [, d# |# [. {
江恩说他的方法得益于圣经的启发
; h, M3 c4 e# P2 L: y" ^ Z也许圣经真的给了他启发
# U& L0 |( r+ z! R* N, ?但小说毕竟是小说
) ~9 f0 k6 g4 S0 n% ]我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历& W- S5 M! B6 T; b: Z/ ~) q
但不能把小说等同于他的亲身经历7 w+ J' X! \/ @3 U0 d
我们认为. q, `/ n8 \ |4 l, G
给江恩最大启发的恰恰不是圣经' t, A: |- F0 Y9 q6 i
而是在他之前的一个著名的大炒家
5 A5 u3 n" V. _# E8 R( S7 r. h美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼6 _4 o7 z3 v6 G
他在《空中隧道》里 {5 X" ^' ~2 b8 b
借华森之口这样说道; [; r1 w) V% w: Q% O. [ r. z5 J
——我相信3 ]1 C/ c$ @( r9 Z# W$ Z+ B
他一定有一套数学方法4 e7 ^! c% X( y0 |* c1 S, B
能够提前数月甚至数年预测股价的动向
9 D3 D: T* R% {5 w: S2 a. `6 K我仔细研究过他的交易清单
% g7 m7 G) q" D% A& o发现它们非常接近共振分析原理2 U4 z9 y+ g. P) n
他肯定知道有关时间和季节的问题. Y$ G. E+ }$ b+ K& x) V8 w
否则不可能刚好在合适的价位买进
. L; g0 n' N/ R' s$ p: m6 N% o5 @/ x又在合适的价位卖出' Z* b+ K* X7 j3 x% K9 `0 p
' J! g8 B1 Y& }0 U& C
哈里曼当初带给江恩的震撼, i+ c! |/ Q* I* u
我猜想. L/ J" P' j) i' ?+ N/ s
就像江恩现在带给我们的震撼一样1 R: z( c; K9 k+ k# i7 y
% T8 b! A* s3 n/ T/ O0 [市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律
' T, K$ E5 A4 C, P. p3 t, f巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里- C7 ~' n8 V! d2 n
以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性, B7 O0 V( s4 a! A. l
理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样, _, ]3 e' \" W" {' e$ y; S& `- a
因为投掷硬币是随机的
6 E8 E; H0 V% K所以价格涨跌也是随机的
) O D% T# M T+ P7 Y8 ?还有一个笑话# `! \6 r6 c7 M& x- g
一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析- f" x' w' e+ B: j; Q
技术分析家的结论是
0 \; o" m- ~" z这只股票具有上涨潜力- z- V9 Y3 T1 r( J
并询问基本分析家这支股票的代码
8 d) m2 Q- h- e/ ^$ K# j; e+ f" v这时候( Q* t8 R7 g, P3 b2 f
基本分析家告诉技术分析家( Q5 ~7 M8 o6 n% q1 @" Z V
这不是股票走势图 e; E6 }9 S& L; i7 n; E7 r6 p% G
而是投掷硬币图
; ]2 i2 X. Q+ u+ o4 A3 }' T. u: E6 F l/ Z# v0 d9 g! z# p" x
投掷硬币就是随机的吗( I3 h3 I* {5 i E9 Y# k
也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的
; w h. {; L. ]. o) Y, m但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌0 ]& x* b- \9 ~% e y! r, E
而是分析下一段走势是涨是跌
" ?) C* d. b9 ?/ A: @* g! R我们不能预测下一个变动是涨是跌- G- h" u6 @& d& Q) d! N
就不能分析下一段走势是涨是跌吗$ q3 T; c" t% N$ C, N4 S; W) T
一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想
% r u' G) k! w& U: `" n0 [% v
9 Q( T" \6 H8 {价格涨跌是可以预测的4 w- B+ M+ Q! y! z* Y/ r
这已经不是一个需要争论与论证的问题+ h& f+ y) s+ |9 n1 ?, F) v
无论是技术分析法还是基本分析法
$ |& W# Z& j0 g( @5 I2 c4 L都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测5 h; i. w- i/ b9 C
但要预测得相当精确就不是那么容易+ }& A* X1 o1 V2 d. t! U& m
一般的观点* B4 o( `% ?( ^- `% R7 h
操盘并不需要十分精确的预测- c4 e( U- a& `% e/ w& w7 m, U' \
操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷
" }0 f# w: }! ~正是因为预测有缺陷$ b+ J& V8 W# ]5 R7 }4 w5 p
顺势
& `$ e" W+ K1 G( C止损
6 H! X6 N. q7 Y5 t; j轻仓& Y( W, l# ?8 ^0 J
乘胜加码! e" Q g' e% z/ `: N& ]
严守纪律
" _' ^1 H d/ N( D- ]3 ?9 Q1 f这些策略和原则就显得分外重要
+ x$ M8 N2 L9 ]! k3 P/ F4 N但是3 e8 @8 E8 W8 n8 B. \0 M- w( P! x
事实并非如此
2 j% ]- k! i: Y+ ?% R6 p即使你完全遵守了这些策略和原则' \6 a: ~2 g$ m5 `, }0 v( h$ o
如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件1 H+ d# e. g; }. d5 i2 G/ V4 R
仍然不能保证你不爆仓
7 d- n6 o( R, w/ f: _对小资金小散户来说也许问题不大
& M5 S* `' O5 N7 y! F对大资金大炒家来说$ d. v% M( v2 `: O
将是一个巨大的灾难
8 x' {( L6 z6 b; O" u% t& `' }0 x* Z& G$ Z1 Z2 ~& `) w% ]
能够精确预测吗
2 C. s- v* {* H什么样的预测才算精确预测9 v4 B8 t: Q7 e* i7 F% y
道氏理论虽然是技术分析的鼻祖3 E7 o, G- F' {4 b& O9 W0 i
但绝对不是精确预测理论( z8 e/ D8 m# u3 B
就像型态分析需要突破来确认一样
+ L5 o8 R/ I# m* c7 S% `道氏理论把握一个大势
, x# Z- K$ m& G' u& D( ]也要一个确认的过程
3 S; ~8 I6 c2 ?: B% s! P所有技术指标和均线一样6 @! d! U6 {4 D% L7 T `* y
都将金叉与死叉作为进出市场的讯号
1 Z" |8 [* i' J; |' L0 }" a都具有滞后于K线的毛病2 u) N" }+ e" r% ~( _8 z: Z4 s0 E
K线组合分析具有东方感性分析的智慧
. y8 }" q/ [3 y7 [; I4 P1 N无论三兵三鸦三山三空2 Z) v/ j& c5 X; c; ?3 x& I
还是启明之星或者黄昏之星4 B: J) X1 h. `0 l
只是概率较大的一种可能% ?7 ?9 ^2 ?6 W
这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因
5 {1 |' ^" |; b1 t9 r$ _" d波浪理论倒是雄心勃勃' Z! ?* ]" D* ~
艾略特本想创立一种精确预测理论9 W/ v F: K) F" I; [: P) z
1935年艾略特精确预测道指转折点
6 N" Z. O0 c9 j9 P: }3 K1 m以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃
& j5 t9 B2 @6 G! |! q就像围棋精彩对战的传世名局! J' S2 o* x* a* d+ ` x& m
令波浪追随者津津乐道7 }! }* O8 Q5 i
但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉, X% Y# U( U4 l
另一位大师嘉路兰
# X- U5 u& {6 K h% `( r' ?在目睹1987年10月19日股灾的惨状后& U6 L) R! l; I% R2 O' j* c
创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法( e) t, @- J6 z: L1 X
螺旋历法的缺陷! d6 B0 \1 r3 F6 m* R
大家比较认同的是( \5 H3 z4 E. m" H$ G
无法预测市场转向之后的涨跌力度
- T9 p' {4 a$ ~- B+ O实际上最大的缺陷在于
) z) U' L. @( h6 h6 {在螺旋历法预测的重大转向时间
1 Q" T: k o5 D$ U转向并没有发生
; b# j) L b4 |9 D) ^- Y, k' ?+ Y h
在我看来
% J2 M& L; i9 v( q真正能够精确预测的只有江恩理论
% x6 p) A6 V1 B江恩理论不仅能够预测8 K% u% I2 t. n+ K
价格涨跌发生转折的时间4 `5 `/ y% V& V
发生转折的价位; S, f( ~3 _& W0 w3 l9 g+ \. \
还能预测发生转折后价格运行的形态) r& T# C7 f8 a+ |/ ?1 B; q+ m7 S, A5 Y
对价格运行的形态' V$ q; h! U+ S
江恩理论不仅能够预测% r9 w7 o6 r; ?; ~' s0 C' q+ s
是趋势还是盘整- I. C0 S2 n2 I# A
是震荡市还是单边市
0 A& W9 X& g4 J; T( U3 k# F$ ^甚至还能预测
0 z! u) M c% @& P; S0 v& R, g井喷和崩盘在什么时候发生; X ?5 W' r+ a( G3 D, H/ \# j0 T$ n
有而且只有江恩理论
! Z' h! K7 s3 I5 ~- {才将时间
! Y0 l5 X2 _1 I) _, T! g3 n价位
+ \8 j3 z- {8 a5 K' G形态( L2 ~8 v9 u% C5 B
三个元素如此紧密地结合在一起
6 ^9 `& P1 H# c6 J- N3 J2 V5 i/ F( Y% N r
道法自然7 C, M9 S+ @ g( P5 ?3 ?5 \
无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰
4 M6 X; S% V" N; ]2 _" X) |都宣称自己的理论是建立在自然法则之上
! M, H. r+ |6 ]9 j但当我们仔细考证它们的理论内核的时候
/ P9 d* G3 j1 Q' s5 {# m3 k8 A我们才真正明白
5 P' ?6 @" c8 j+ p1 b% j为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-14 15:12:12
