《兵经百言》开篇第一句
. R3 a/ j: w+ ?* p据兵之先. H; k6 z6 D! p$ x4 ?5 B4 \ Z0 ?$ |
唯机与势
9 U" p( b' l) h5 A Y) e( n8 T能识测而后争乃善4 p& \! s. A# r5 H* f
在这里* M. h8 ]9 }. N" `
机解释为时机( N) G* H! j) H. C; E& g
势解释为趋势
4 L1 q* d, w- U! p) e顺势操盘的关键
2 g! H! P2 Z8 h1 _/ v是先识别趋势
$ ?! q. Y/ K: v: r; p6 ~7 `1 Z8 t再把握时机
7 T( q1 t' @2 o2 n( q" L3 l趋势与时机同样重要' z* B9 x% a5 B c
. p8 D2 t8 x. X- t+ i
趋势与时机是所有顺势交易系统的基础
; N% h' a6 L5 b6 W6 @7 \& T不同的分析方法
/ b! p- Z' _% u6 z% M7 ^形成了不同的顺势交易系统+ N7 }* W2 L4 K- [
但是8 d- K, J4 {9 z$ C% D2 ~) e/ ]9 I1 R
凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统
' L0 A/ J+ H# w: b都有一个致命缺陷
7 Y. z3 q$ ~. b% C( ?0 T价格的剧烈波动
: _5 a' ^/ N+ o——井喷或者崩盘" }/ y5 T( W5 U1 E* T# p9 D! b$ X
将会造成交易系统的崩溃
2 T% }- x8 G7 @1 [这虽然是小概率事件
. z6 y" f3 K+ K1 S7 j但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
0 ?( U" r7 ]2 W1 Z6 y1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇 H% u1 ~ T T
根源就在这里. M+ a- J' {, X5 h
当你判断趋势逆转的时候) i- N9 k" _: q
市场已经不给你出逃的时机/ j. ]% Z/ {0 G2 {* W! t+ A
你被市场关在了里面0 {/ l d" h/ H
仿佛一只被痛打的狗
% M3 P: ]8 A1 v1 r, \8 x无处可逃
( n0 N6 n; D2 M一代期货大师丹尼斯止损在底部
$ r5 I. M& U% n1 G2 X# k# W损失了一半的资产7 o6 r1 S* c& u' P8 j
备受世人推崇的彼得-林奇
9 d! e w2 J! J [6 _三年之后金盆洗手
; A1 y" K; F* [# I, s- u3 Z$ H; ~. Q只有一代股王巴菲特
$ s1 l# I: x7 k# y/ o2 x他从来不做透支交易 E! N. j' z7 r
也不追逐趋势
# y7 E. f: h& x0 @+ {7 X3 l; o去玩什么冲浪运动
' F; _/ o2 N) t9 t8 ~将大崩溃的惊涛骇浪
3 Y+ j4 T# w3 F5 G8 q如履平地
) ^2 r: o) N2 u/ Q
/ l, @6 f% f) j, j任何一个交易系统由三个子系统构成
$ f# }7 Y e0 X. F D测市方法* z7 |+ ^ c0 Q, @; F/ U. u
交易策略
3 N. _# l' P) R2 K% {资金管理
! E0 U/ w8 K, b! `8 C# v8 H7 N这三者是一个既各自独立又不可分割的整体2 ], G! i. ^7 }. k5 ^( `& t
风险控制是其中一个最重要的环节
' C) K- \0 L+ V8 x G6 s它说是交易策略和资金管理的核心' D2 x( d6 l+ b `/ R
江恩与现在流行的观点大相径庭
4 {) G8 x1 C' {% B5 i# D! I" k. W将测市方法作为整个交易系统的基石7 y- |& | Y& u
但在很多人看来" k: F2 _7 k: l1 ]
测市方法不是基石% P& s1 A( I" g: a* c, ^
只是一个建立交易策略与资金管理的前提
% Y9 s' @5 V- v& u. L5 l: J6 R. l测市方法并不重要
* r/ N( |7 J$ l无论是均线" T1 B2 a/ J. @4 m* O
技术指标$ A! m B& y) \7 ?" m" l
波浪
- i1 z1 F& Q S+ l/ ?7 F& [6 ~型态分析) M+ `2 I1 w- F' G3 v
还是酒田战法- b7 [/ V# X+ |/ t6 q
甚至盘感
2 L- V# y6 m4 h+ G$ K甚至扔硬币. o0 ~5 C# ]; W) Q6 u" ^$ @: B' f
只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律6 V6 O; d( g" W- @# E( C5 P
你就能进入稳定赢利的赢家行列$ |6 r; P1 `- Y9 T2 J1 p+ l
原则与纪律才是第一位的
- G+ t2 G5 }' E, N前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》0 I0 U; l% y7 j2 F+ y4 T
大谈特谈的就是原则与纪律
# D- n' R& K0 }( P1 O* B: `. ]; ?1 w8 G- f& _) \ m
原则和纪律重不重要
; u- g, f' |6 ~/ [原则和纪律很重要9 |5 _" r& H: K6 H% _* f* \
非常重要- |; z' U6 v$ U- W7 S% v: h, u
比作成功的门槛和分水岭也不为过
, y7 ?" w% b- a% P只要你能够跨越这道关口 ]2 r) y0 r) k" m
无论你用什么样的测市方法* J$ Z, j8 C. |. K6 ^6 S& W
你都能稳定赢利
z0 c+ Y! E, C/ N3 i飞花摘叶皆为利器
) ~& b' V o+ w2 m* m! O有的人用三根均线取得了辉煌的战绩: K) W$ f# u4 V- m( f
严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市
" ^$ I+ r: @2 @9 l3 E再加一条50日均线来过滤
3 F8 o0 A* @0 w3 B: t1 b也有的人以波浪理论作为出入市依据
; f( L6 }. A. z6 h, s比尔-威廉姆的混沌操作法. i, Y+ I! |6 j- A% u
剥开混沌与分形的外衣
+ H! }, m0 [8 e& M# j1 S' l9 \实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法8 T- |2 C g) {+ n: S1 i5 v
无论是炒股炒金炒汇还是炒商品" S' ]5 f; ^# |/ T% `# X
打的都是心理战
( |7 R4 _9 C! x/ H4 `岳飞云
\1 ^! L: k+ X4 s! P3 }+ J运兵之妙% w$ o% R4 L% U
存乎一心7 ^8 {% |6 ^4 u3 q4 O) k0 ~
原则与纪律就是心法
* Y( Z8 U, X& a7 d心战者
$ P( V- [8 N& q! Y2 T: y S9 b7 y. L1 |- T心法为上4 J" F# s6 R. B, a: }* B* p
8 ~" F. f- }% ] i& C" b2 E3 `6 e但是- ?6 Y4 |' z' P9 B
心法能够让你稳定赢利( A* B8 m' M! ?6 z3 S: q0 ~% H4 d
但并不能保证你永远不爆仓* x# ?& @4 }, E4 M
由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序
+ D! J h' e! B3 ~* A曾经的辉煌令全球仰视
) Y% y: K* i1 H; g" O1 }这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉
$ A3 P; U+ p" m/ q5 K0 E诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰$ s- f3 d* u- }! Y6 f7 v9 U7 A1 Y
但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴 u8 g" E q, j; |
长期资本公司的陨落
9 s0 Z; L1 O, Q0 G我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴
3 z9 B, y; ~/ ], B8 o只能从自身的运作上找原因
" M2 Q: W( U/ I2 z* k大量使用金融杠杆只是其中的一个原因
, c$ v: k9 p- k但绝不是根本原因
9 x, p7 P( i8 d/ D1 J" y' `根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式1 n# L, m$ q" l0 g. I
建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点. g- A& f1 T' _9 V- A
归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有
! L- j; x8 ~& \' z1 w& t; h8 Q/ \俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件
/ n: R" h; m" A! k" @; W3 f! K6 F就令它的所有假设全部崩溃
# I/ e. z0 Z, O/ G+ ~: X
: Q/ f; R# t$ G; M江恩研究过华尔街所有的大炒家
/ W$ Q5 D' S9 }, x" d他研究他们的操盘方法
8 T3 C3 j9 J4 ?6 H他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰8 q0 Q! y, u" L* z! W: ~ Y7 F
有的人在赚了几百万之后, r: Z3 W6 c8 U: W. s8 Y2 A7 G
变得贪婪
9 m, E3 ~# g4 H# x8 Q( V8 X企图垄断市场
. Q$ e* z" n' x8 K- s' s) N' k最后破了产
`& J( |! {6 R3 n. Q% x有的人汲取了失败的教训5 {# Z1 r$ h" v+ j4 k* Z3 e( @) e
严格遵守规则, s# T- a7 C3 r0 T
卷土重来8 ^+ @3 i& h4 f* J. [
最后守住了他们在市场中赚到的财富
, S% x5 s1 k- C) ?6 J4 `! b江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口! P3 [4 K- n# s% Q* j; }3 M
道出自己交易的秘密! h$ ?" M3 s' T" V# j
他说他不是在市场上猜测和赌博) X- a* N! q9 `/ \
而是有一套科学的交易方法: J e& J& u" R6 w* E8 J
不是按照人们的判断进行交易/ L% {, G- h2 H' I2 D- T
而是依照圣经中的循环法则进行交易
$ l& h9 h. C- z$ h实际上7 k! f3 c: {, T( T& g
《空中隧道》中的循环法则
0 ^- e% a+ h3 W, C, p是江恩的波动法则的另一种表述方法
% M% B" N' W9 d. _+ t/ C9 `《空中隧道》毕竟是小说
! w9 h! ^8 D7 u7 ]& t在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能) S8 ^6 @2 v( t; d, V9 a" A/ x8 f. V6 c
但会影响小说的可读性+ o6 B! {0 l- z( x0 s+ I7 B* ~( e
《空中隧道》不是理论专著
, X9 ?" r+ f K9 k" f也不是科普读物1 B' L0 |3 V/ {
它的受众要求它必须通俗易懂" @* M0 [ t" D" I+ @) h
但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口; C' C" ?/ i! n! N1 ^# f6 q
阐述了交易之道一个更加深刻的观点) T1 v# u/ f" }2 V& `1 }5 I
遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素6 t4 v* o2 y/ V* u5 b: X! a
但绝非最关键要素7 K9 M9 q; E3 H4 X3 G) W
最关键的还是交易方法
. j ]. n9 f( j: ]& B) x- B, n
# ~: ?7 V- z: [6 j X! b在《空中隧道》的小说里
' S4 l, _6 J5 u- ~江恩说他的方法得益于圣经的启发
7 R8 L. ]8 W+ z3 V% x9 A; t也许圣经真的给了他启发
/ K1 W% g B( {/ a但小说毕竟是小说
/ t% v+ O# m5 J/ {3 L0 D7 C2 f我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历
; y: A! n% }% L7 D. n: D0 a但不能把小说等同于他的亲身经历) w( ?- k( ]/ `. {* w" n
我们认为) a ^3 b y! o. {
给江恩最大启发的恰恰不是圣经& a$ J6 ?5 t; P0 L* C
而是在他之前的一个著名的大炒家" D/ c8 Y9 K- q+ ]
美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼
( l3 ^" C. i" B K c- a他在《空中隧道》里! i" P8 z# V* H2 Y8 L; u2 r* K. b: g& P
借华森之口这样说道+ Z% E8 b- `( q$ x4 l* S
——我相信
1 X. @% o+ u- M s! Y' x6 q: y2 w: c他一定有一套数学方法) H3 M/ K6 h( O3 B" ^9 j
能够提前数月甚至数年预测股价的动向' K! s" b; r2 N' D/ I/ ], S
我仔细研究过他的交易清单
4 o$ N3 ]: I& N2 _0 V" _( L! [/ {+ P发现它们非常接近共振分析原理
) G" r, O8 i0 l6 O他肯定知道有关时间和季节的问题' m, j) v: m# d1 E% ~2 B$ G" V* H
否则不可能刚好在合适的价位买进
+ N" u! w6 v( [& I0 |又在合适的价位卖出
# R5 K5 m. d, T6 P0 H( m. T2 M9 J/ |- \+ E. x( p
哈里曼当初带给江恩的震撼
* m7 o1 @+ S. |$ o( \7 }7 e+ A1 A我猜想
( B3 L6 z0 ~2 \# q就像江恩现在带给我们的震撼一样
3 w% `1 b" [+ y( ^1 w S, _$ r
2 @! U7 v. w( Y市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律
/ x0 q0 I! E7 Z% g8 f2 i巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里6 O9 `& C2 a/ d6 l. E* j* S R
以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性9 r" Y+ c8 v/ L9 u8 A
理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样
( U, C' O* c# y- t1 O# `1 n因为投掷硬币是随机的+ x8 ^ e0 ^; W
所以价格涨跌也是随机的
}& ]) J3 V6 j* n还有一个笑话. C; T* {, ]' ]! @
一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析- E3 l5 c! @4 I1 T3 b5 J
技术分析家的结论是
( l B& |# ~* o, B6 s这只股票具有上涨潜力4 k* U$ Q6 u- z+ G" G$ R d
并询问基本分析家这支股票的代码/ L$ I1 A- t/ S7 x j x( P
这时候
0 T( A% Y5 v, a: s$ G: S Y' \基本分析家告诉技术分析家9 @1 a6 I! q4 }+ I/ D4 O4 A- o
这不是股票走势图, E1 c; [' u) w# I
而是投掷硬币图
2 F( w1 v' a4 M/ b& R9 Q6 {2 s$ J2 Z% x, S
投掷硬币就是随机的吗
" ` f; C+ x4 M1 f也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的3 X7 l6 P; N: ^8 z- d/ J3 @7 F
但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌
5 f" v, h/ a, n8 T" f* X而是分析下一段走势是涨是跌
7 a1 H7 v/ Z3 N% S+ {2 T* C9 y我们不能预测下一个变动是涨是跌 F6 U6 H" ?1 A2 e$ ?
就不能分析下一段走势是涨是跌吗; \- W+ O/ d3 {1 V. ?8 ]
一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想
9 ]; z" Q$ S' f3 u" k8 e0 }$ Z
$ \& b* Y/ s8 I' E, K价格涨跌是可以预测的
! K' Z! U5 k9 i5 Y" B& t这已经不是一个需要争论与论证的问题- }! v) {' P: g; b) u/ H* |
无论是技术分析法还是基本分析法
{1 M9 v y0 v都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测
0 w8 T1 g. T$ J& X- h" G/ s* m但要预测得相当精确就不是那么容易
: U7 X) O4 u: f% B( A/ a3 a一般的观点; ~: D% v+ Y/ P$ C! ]' @5 F1 `
操盘并不需要十分精确的预测
- v( }- ~5 _9 t- J1 a: h; z; P操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷
9 O2 L$ B# k, O. [( y正是因为预测有缺陷
' Z) w; ]3 N; c( I+ J顺势0 H A- G/ A. l b. a# |
止损
! `: A' M) x. j' b% X) h- y轻仓
6 l, }7 ~5 `' X4 O乘胜加码+ }# y! V. N8 V% y
严守纪律
' H7 h" n) ~9 h H这些策略和原则就显得分外重要: y j6 ?. _; j3 y7 @. f" ?
但是
7 [9 ?; t; l+ h# ]3 u事实并非如此* C' V! l% X+ d7 Y
即使你完全遵守了这些策略和原则
5 k6 F, g1 V) P/ {9 w5 d0 H% c如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件0 ]3 P, W. p; {+ K" e
仍然不能保证你不爆仓- Q- E6 u) f4 R, J
对小资金小散户来说也许问题不大
- O% d% v8 ^& L: g对大资金大炒家来说 v4 b6 c$ p- ]+ {5 w. H
将是一个巨大的灾难' ]! S6 T) Y1 y- U
/ E+ P) s0 Q' ?7 Z) X2 a% X
能够精确预测吗$ P) {4 {$ ?$ l( {) z, h
什么样的预测才算精确预测
9 T8 t% w0 V1 |( m; ?8 _% E道氏理论虽然是技术分析的鼻祖
" D% n! A3 d o. {" Q: F; m2 Z2 B' j但绝对不是精确预测理论& s4 D. l& H3 y5 T G5 E
就像型态分析需要突破来确认一样
6 J% I6 E4 N2 ?) M道氏理论把握一个大势# q ?4 `& W7 u8 q0 C3 ~9 |+ `" L
也要一个确认的过程" r8 U' e- Q4 N( u
所有技术指标和均线一样/ i0 M Q8 J! X4 w( X+ a. }! F
都将金叉与死叉作为进出市场的讯号
9 C: d2 c* q: \0 ^: x! G2 c- r7 `都具有滞后于K线的毛病
& q. h$ ?$ C/ L- LK线组合分析具有东方感性分析的智慧4 Q2 M* G) a- W: G
无论三兵三鸦三山三空
x9 p/ ~ P, }0 @ B还是启明之星或者黄昏之星. p/ ^+ w& B6 p
只是概率较大的一种可能
8 {' m. R9 z4 Z! ]$ y这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因
7 t' e+ m0 X5 p, {1 N+ r. h波浪理论倒是雄心勃勃: f; ?3 t1 J* V7 |6 m
艾略特本想创立一种精确预测理论
! W/ E2 T; |3 W/ A1935年艾略特精确预测道指转折点7 L r( F* b- X5 }
以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃1 A' r! J' T0 p* K
就像围棋精彩对战的传世名局" z$ S, F8 b% K4 n: {
令波浪追随者津津乐道
* s% Z r$ ~: c" D但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉5 c. T/ m8 w4 T; h: Z
另一位大师嘉路兰
7 T% D4 j' X0 q- h在目睹1987年10月19日股灾的惨状后
# M% c' j8 D$ E; r创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法7 [6 U$ ? J8 K5 Z% Q; T
螺旋历法的缺陷
/ u' X% K8 z5 j% J0 @/ K2 A大家比较认同的是
/ T/ |4 {8 u+ ^) |0 @* F无法预测市场转向之后的涨跌力度
1 e' r8 ~# x7 h' J实际上最大的缺陷在于
/ p& M- N- a9 c在螺旋历法预测的重大转向时间
# V2 P7 Z3 p+ ^+ d' J转向并没有发生$ `- K: T, A' J1 d$ ?
8 ]: E/ r; \8 Y# P
在我看来% A" C" b. A/ O6 A
真正能够精确预测的只有江恩理论6 ?* e* l, D/ a b
江恩理论不仅能够预测3 }9 c) b% b6 t2 V
价格涨跌发生转折的时间 P' D. F- H! i, E: @& i- e& u n
发生转折的价位
# H5 T$ [2 L P; ^+ v& Q+ \还能预测发生转折后价格运行的形态
/ J+ T# v+ z3 u6 Y: h! Y对价格运行的形态
+ M# @0 Y* _1 B2 H江恩理论不仅能够预测
# L3 Z0 x- P7 D1 O是趋势还是盘整
: s6 ?& {* N. r$ C# v( D是震荡市还是单边市( I. e# G. k6 H4 G
甚至还能预测
& ^6 u; R3 v: J& K4 w井喷和崩盘在什么时候发生. b1 p8 T8 f& V7 m
有而且只有江恩理论
c& W4 j; n, s- e: R才将时间
" l& Y1 p9 G5 g价位
9 Z: p' u% t$ i5 W8 [形态
6 c- @! x! C9 S6 F/ @) n三个元素如此紧密地结合在一起
* _1 e8 Z% x) O- Y
* s+ f8 h/ l1 \/ \道法自然, _/ H# J, h# ?8 ^% j& h
无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰
7 k! Y8 o& E: z7 ~; J都宣称自己的理论是建立在自然法则之上* \4 ^! L; }3 [* n6 E1 i6 ~1 f
但当我们仔细考证它们的理论内核的时候8 J8 o3 { p3 N* b- _8 d8 @+ l1 G
我们才真正明白; d4 G8 T# B# U* w4 p$ m- ]
为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-5 12:50:09
% U6 h9 ?: r+ X8 |8 B N* ]
发表于 2009-3-14 15:12:12
