《兵经百言》开篇第一句: r) ^ h; C: j; a5 W
据兵之先
* Z8 z3 i1 ?# F9 x4 o唯机与势
* p0 Y- ~8 `3 z2 G能识测而后争乃善
2 t$ Y* i3 B" ^9 K- F1 f _在这里& [7 i/ M6 {' P/ o2 K9 h* j9 a. q
机解释为时机& `2 @' F ^9 I" X8 C7 i
势解释为趋势2 p% r" w% h9 P2 N Y
顺势操盘的关键
4 x. B" [0 ^% t( y7 c' m/ h# M5 h$ p是先识别趋势
0 b* s3 b& y, q再把握时机% y7 J/ ]+ C/ `# g# |) @/ Z, ?
趋势与时机同样重要
/ e6 I; q, J6 T1 i* I5 X* e4 L# I; O+ T+ C
趋势与时机是所有顺势交易系统的基础3 \# _% c' R2 I& w: ]# J" p# z
不同的分析方法
4 [7 j4 A1 Z0 |% x9 B5 ?形成了不同的顺势交易系统
- ^0 `# E+ m% W# P! ]. A8 Y+ Y- h但是+ o, Q# Z: H2 q+ X7 y
凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统" Q1 _6 V0 B! X9 H W& a
都有一个致命缺陷7 U# ]' q2 P7 {1 w/ O/ W! R
价格的剧烈波动
' n% X& ^) y) m6 |——井喷或者崩盘
9 m3 U4 R6 r: K# u$ Q: {2 @/ n将会造成交易系统的崩溃
$ n. O; V* f- W这虽然是小概率事件" E% H3 D3 g _
但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
5 |! O- d- b8 O1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇
' @( S7 U$ t1 h8 j9 b0 k7 W/ D1 u% y根源就在这里
2 P, R. ]. v0 t当你判断趋势逆转的时候) k l% }) e5 }+ v0 \- S
市场已经不给你出逃的时机
' V( x" h7 }, S, |4 |# K0 \) ~/ ^& _9 I你被市场关在了里面; V; t7 n' J F5 Q. \" U' Q* ~
仿佛一只被痛打的狗/ B: \6 O& w* C' n6 ~
无处可逃1 y: o* r# z& Z
一代期货大师丹尼斯止损在底部
) @/ q9 ^1 {& d+ v损失了一半的资产9 B+ \/ b9 q- a' _
备受世人推崇的彼得-林奇8 N$ E \1 _7 Y3 ~1 h
三年之后金盆洗手
- m# A+ ^' Q* E2 y, _% d/ M只有一代股王巴菲特
) E& x9 t$ }, n/ e3 A" H& o他从来不做透支交易
/ ~- F- I7 B1 e( _0 C6 `也不追逐趋势5 c5 W6 V! q7 R( \; H, }' E
去玩什么冲浪运动
, l1 J' z/ r8 y/ v* ]8 f: f将大崩溃的惊涛骇浪
3 }" k. v, {* O$ {) ^" l; Y% I如履平地
7 u0 j2 m9 Y; O; t( k$ L7 n l3 X
. k k- t/ N+ _2 K( R: Q- E8 \" A任何一个交易系统由三个子系统构成
9 `3 q+ |; [- N/ T测市方法
, f2 h8 x7 h6 p2 D O交易策略; e- N$ T& [# }3 A w/ X% y) N, w
资金管理
: E# z' I( \4 Q) P这三者是一个既各自独立又不可分割的整体
" T+ o- J8 Y8 S# K风险控制是其中一个最重要的环节
7 K% V6 M! z. X% C, V+ V它说是交易策略和资金管理的核心: z; f: q7 c. z6 ^3 X" x6 I
江恩与现在流行的观点大相径庭2 M! [/ m; n& H: P6 [+ B
将测市方法作为整个交易系统的基石: b8 m5 d8 w1 z) x- V0 G
但在很多人看来
$ j* T9 c2 d8 O" @# o; ]& n4 F测市方法不是基石
' U) a" u5 e7 p# @5 e* H- ]6 K只是一个建立交易策略与资金管理的前提! O9 M0 _9 B2 p; |/ F
测市方法并不重要
; w& [& d: n( Y7 d+ s9 x无论是均线- p5 X3 m4 L- z/ q, p1 A0 B, v
技术指标; ~7 d; \# c7 P( } N6 \
波浪
1 J0 L# x8 q6 M9 P( F) {型态分析
' `& D' [, E! Q还是酒田战法 e" e) X) k! J' _
甚至盘感
. k1 ^+ j0 a4 @: H甚至扔硬币
) \7 b) ?1 r$ s' _) g. l4 H- W6 f只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律0 ]: g( |1 M) m, H' z2 e3 G
你就能进入稳定赢利的赢家行列
4 ?* F* T% Q% i( a$ D( [! u原则与纪律才是第一位的
# K6 |4 d# p+ h3 S* W! O前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》
, H7 O; ^" h3 n5 E大谈特谈的就是原则与纪律
& ~' v& }8 C3 n f7 W6 e% W% c
: u+ \% P6 \; d原则和纪律重不重要
" l2 B3 W7 S8 F2 k/ }7 t原则和纪律很重要
- k: M9 w0 ~ u非常重要
+ Y! K4 u) a& n. d5 |比作成功的门槛和分水岭也不为过
4 f( L. l* |& z4 R! k" E1 D1 l, i只要你能够跨越这道关口& P* _6 T+ [9 r+ y( V1 a1 g2 t
无论你用什么样的测市方法' ?* w8 a" f. I! x
你都能稳定赢利7 n) A6 i: l# v8 u
飞花摘叶皆为利器
6 k5 {) Y3 ^- ^, Z/ ]& Z; E有的人用三根均线取得了辉煌的战绩9 E, r5 o7 y7 X0 |6 e9 W
严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市
3 x. f N2 `1 E, t0 Z U再加一条50日均线来过滤$ n- P# X5 ~$ ^
也有的人以波浪理论作为出入市依据
) q6 \5 t1 R+ [; c: T. c9 |比尔-威廉姆的混沌操作法4 X/ a4 a' Z$ G- H% \1 X c
剥开混沌与分形的外衣" W; F- x0 a; i! \
实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法
- ]4 H0 [1 J& Y* z* @6 g- l; I: ^无论是炒股炒金炒汇还是炒商品
; v1 T6 |' D% Y: m打的都是心理战) `6 k* k. w5 F! ?. L$ ?
岳飞云
1 h# I; i O* B! V运兵之妙6 Y) L! B5 u c3 U9 x
存乎一心
% y! ~! X0 e% o" L原则与纪律就是心法
) j% q6 d3 v9 I% ^心战者
2 A# G! k3 A; o( \5 S K- f( c$ U心法为上* h3 o( i6 N: r) s' ~
5 q1 }; l3 d0 L' G* h但是: _) ^( C( S' t5 `1 Y7 V1 d
心法能够让你稳定赢利
, I9 S2 f) h5 B; { ]0 ?/ I5 X3 H9 J但并不能保证你永远不爆仓
6 r2 Q! x1 }6 `& v! }6 f- u由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序
( |+ l& _* E- s- T1 ?" l5 T& ]曾经的辉煌令全球仰视; B8 ]+ j5 q7 v) R2 e+ Z
这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉
: W$ A [4 q! J$ F ]诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰& j# x0 G. U( B8 o. I: Y1 Q: G" H& Z
但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴! x8 J! L! T" s3 i; V( R/ N
长期资本公司的陨落
d/ O1 I% I7 d4 N7 O我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴( B: f$ `" @! K1 }, |' X/ F: Y
只能从自身的运作上找原因% X {2 P& y3 @: _; o$ K
大量使用金融杠杆只是其中的一个原因! Z9 ?2 S( |( `" j
但绝不是根本原因; r2 z. q0 n5 M- I& V9 o4 b
根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式3 ]1 `! T A; }
建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点- H- P _& O% G- g. s' E& d
归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有
3 c/ E% a+ f- n/ e! v俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件' [6 l/ \! N0 O
就令它的所有假设全部崩溃$ t6 D9 n& E2 K/ Q5 d& h' c G
6 x U' q4 @$ M9 c) J6 w7 Z/ A$ G江恩研究过华尔街所有的大炒家5 Q. i5 h$ c" U* ~% N
他研究他们的操盘方法
7 h% a: K' q1 B! e8 e3 M他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰8 P' R' ?/ r5 I- B3 ~+ m/ }: K% F7 H
有的人在赚了几百万之后
# y5 F T% U- F$ a5 m# [3 @变得贪婪+ {1 H5 ?. e8 m) Z
企图垄断市场/ r5 ^- y- `9 s3 J
最后破了产9 `- t; U5 v, `* e2 s. g
有的人汲取了失败的教训
4 {) M" o% I, n9 d4 _严格遵守规则; h9 b! `- }+ O0 }5 B9 W
卷土重来
: @$ g' P3 w5 j最后守住了他们在市场中赚到的财富" Y }1 C3 C7 s7 ~
江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口
+ y6 I$ G* C0 x% H' X2 t9 e道出自己交易的秘密; w3 S, {* {% {* ]3 j1 y
他说他不是在市场上猜测和赌博
$ j7 W1 ?4 d) Q# Z4 e6 o8 Z而是有一套科学的交易方法) O+ M9 @5 k! x4 J
不是按照人们的判断进行交易
( {6 h9 V6 s) |! v# v+ F. d' z0 |而是依照圣经中的循环法则进行交易
9 F$ k, \6 _6 Q8 n: `# i+ R实际上
2 i! d0 |; _9 K& M O9 J5 S《空中隧道》中的循环法则
: N2 @8 }$ ?# j7 _& i是江恩的波动法则的另一种表述方法+ b A( N6 }- R! `: X, V" ~
《空中隧道》毕竟是小说0 ]9 C( z( L9 ]+ q. [. S
在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能( I0 M) A3 D3 D$ y# Q# U
但会影响小说的可读性
4 P+ v. H' E( A! w0 J/ r《空中隧道》不是理论专著
f* i" P) Q0 Q也不是科普读物
. a6 g# w2 h1 ~0 @它的受众要求它必须通俗易懂
1 Y" _, {/ A4 S6 v) B' o但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口" x2 f6 R5 K L' L% W; ^* @$ |
阐述了交易之道一个更加深刻的观点
1 Z6 B" C v$ I6 i% {5 r: E' G遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素
1 N9 J# E7 @/ t- a- `( K6 A$ o3 r但绝非最关键要素9 C$ L( z i. O+ Y' |
最关键的还是交易方法
& c/ Q0 i0 w+ e- y& H. {" V
" d% t5 T& R+ P1 b# C/ @2 V5 B在《空中隧道》的小说里
+ E, T. \/ w0 P4 }. p江恩说他的方法得益于圣经的启发/ M/ [6 n& G" R5 t1 H! b/ b9 w
也许圣经真的给了他启发1 c8 t3 H2 l9 w* U3 B
但小说毕竟是小说
$ @: z$ v) k! @* d4 H我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历
% K: W5 b% y4 p" m: h/ {但不能把小说等同于他的亲身经历: k# V b% ^+ O2 L
我们认为' G( W! H% T1 _. d+ b* F5 U) T( V
给江恩最大启发的恰恰不是圣经4 q- Z# i: o3 }
而是在他之前的一个著名的大炒家/ |# D2 a' ?& @/ e# |9 v$ m
美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼8 n9 j: ]9 \$ j; G) n3 C
他在《空中隧道》里
+ l" y" `6 Z5 ~/ `" W& r4 [借华森之口这样说道
- G1 K$ m6 i; q2 O——我相信
) x6 x) Q, o! Z' c7 @8 s; ?他一定有一套数学方法
# v, a. u% b$ |9 l能够提前数月甚至数年预测股价的动向, H" ^& _" R3 V/ A
我仔细研究过他的交易清单. S. a% H5 D7 J# c; z& w2 D; v
发现它们非常接近共振分析原理0 K2 E4 H! L0 r2 z
他肯定知道有关时间和季节的问题1 F# Y" ]) Q; }) ^
否则不可能刚好在合适的价位买进
9 a, a1 D, Y8 W+ O# b5 M+ b7 e又在合适的价位卖出
3 X( P; Q' A8 \9 E, o V% ~ f
9 d Z M% ^6 h! i4 d. I哈里曼当初带给江恩的震撼
! E: A% J6 n( s/ A# U我猜想. D) l z; B) x' B& V1 d/ n% L. x- ^
就像江恩现在带给我们的震撼一样
W* u/ Z; M7 i7 Q
6 O% N7 s! C: v {# ]/ _! z市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律; k# N* |2 Y% v. z7 E
巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里/ W P) U P. y. l5 P3 Q7 K8 P& F( u
以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性; I7 M+ _' i, y9 S( `! X
理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样6 k+ ^% H$ o O
因为投掷硬币是随机的5 b+ U3 P l7 d- v6 O
所以价格涨跌也是随机的0 }+ A% ^- K6 r% F
还有一个笑话
1 b" x; H" ] h% o一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析
: d/ E: x) o" E5 H( w5 u9 y技术分析家的结论是 ]2 w3 ]7 f( S* J; i
这只股票具有上涨潜力
3 C8 W0 K( O* X并询问基本分析家这支股票的代码' X( s4 K$ K1 Z4 W+ X) ^
这时候1 u. C0 s1 |$ W! V
基本分析家告诉技术分析家
( m7 W/ s% q7 O' X5 b这不是股票走势图
% H6 q8 p0 d) \ x4 B. T0 o而是投掷硬币图
8 K- O5 t w& F$ F' V8 Z' o4 c$ q
投掷硬币就是随机的吗6 V2 v8 @) y' l' d/ u$ S
也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的
+ X1 g: `( f/ F5 {, G/ Z但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌 @) h/ c4 q' H, i ~( F8 s2 A$ O$ Q
而是分析下一段走势是涨是跌
5 H/ k2 S. w$ e( O" h3 H我们不能预测下一个变动是涨是跌0 V* j5 E6 L, G
就不能分析下一段走势是涨是跌吗
; m5 h, J# g Y3 }$ M一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想
2 ?* Y. X) y5 {8 ?' k& Z8 s( H# U2 R3 V8 U# a: ~4 Q
价格涨跌是可以预测的# _. C0 b6 V2 ~: v
这已经不是一个需要争论与论证的问题
+ X1 }9 Y9 G% i( j3 z无论是技术分析法还是基本分析法1 C& |! ^, Z' K
都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测% b" {, N; _) R! r8 i+ D
但要预测得相当精确就不是那么容易
6 C2 {* W5 m5 ^1 o. y. f* P# t& W3 j一般的观点
+ A; g8 k) w6 j% l5 m" F( o操盘并不需要十分精确的预测
. \0 k0 |$ D, d. l0 l( L操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷
' D. i* u, b1 g% i% _正是因为预测有缺陷
2 V* n4 A9 W4 U顺势
/ G0 p: l, j5 z8 ~$ U止损
% i3 L) x' ]& [4 w0 s9 z轻仓
2 H- B: P& k$ ~乘胜加码$ N7 E: o: \! \# J+ n% ?
严守纪律: S- q' V, }2 }' J6 \1 b
这些策略和原则就显得分外重要2 a" a4 X! f6 M+ S& ~
但是) r: ^) Q! w% c* K4 I {
事实并非如此
1 r0 J9 s, c1 W% B5 O) u0 A即使你完全遵守了这些策略和原则
8 T; p& L+ F8 T' ?如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件
6 ?( Z/ H" V. t- p! K仍然不能保证你不爆仓+ V: B: g+ h E" ~) r: q
对小资金小散户来说也许问题不大, O( W* R, Y; ~' d; [, j
对大资金大炒家来说/ `6 a3 A8 L( O7 v% v: x; [
将是一个巨大的灾难
+ M% ]: w* s/ b2 N0 I1 H, M' ]7 ~3 o1 [% Z3 g
能够精确预测吗
! e9 q/ P- L7 _( e" \什么样的预测才算精确预测/ T) Q! j* P* C
道氏理论虽然是技术分析的鼻祖+ ?$ ]! t y1 i5 g
但绝对不是精确预测理论
9 u+ K2 t5 p! M, N7 `: F就像型态分析需要突破来确认一样
% {5 W6 |8 A- g" x* N道氏理论把握一个大势
* i' k- q' h. D' O# Q! a也要一个确认的过程: O2 Q" z3 _5 }0 P1 q5 [# O" k
所有技术指标和均线一样% z, x! K& i. T2 W
都将金叉与死叉作为进出市场的讯号
" l, H, R6 d) g1 c- J+ b+ }都具有滞后于K线的毛病4 z+ Q: i( D6 x
K线组合分析具有东方感性分析的智慧9 }# ]9 k4 p/ ?; } v
无论三兵三鸦三山三空( j; n3 E+ y) U9 M: c! L- r# q4 @
还是启明之星或者黄昏之星) s1 Y* {$ \9 C( ~6 }& ?
只是概率较大的一种可能
9 ^3 V. n4 u: {这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因: z9 F7 \+ N: `6 o
波浪理论倒是雄心勃勃
0 o( G/ q! a; y5 k+ ^! j: I- b2 w艾略特本想创立一种精确预测理论
6 f: J. q1 ]4 P! ?3 T& f1935年艾略特精确预测道指转折点, ^% T7 R1 a' p3 ^' D! Y# y
以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃
% Z4 i! L* u2 i2 _! Z7 u就像围棋精彩对战的传世名局0 D$ m6 ^. @$ j# a8 Z7 B; j
令波浪追随者津津乐道
* k1 M7 U* [/ c1 p% Y, D9 x6 Z但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉; b4 r2 @$ A) c8 q# v
另一位大师嘉路兰5 Y1 D* B* Q( t5 g9 L# B
在目睹1987年10月19日股灾的惨状后
! u \! @- J* e创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法# B! x( k' L2 |3 Q, N: H8 A6 m% B1 B
螺旋历法的缺陷. T& b ^7 X7 _8 H; R6 V. f E3 b
大家比较认同的是2 T7 ^/ y% a9 u; R5 P- y
无法预测市场转向之后的涨跌力度" G+ U3 J; W" j( L' W
实际上最大的缺陷在于
- I# x0 f1 g7 I$ d, [在螺旋历法预测的重大转向时间
8 F, i/ a" p+ y5 q3 T8 Q; M转向并没有发生0 G* ]3 d. {2 Z1 o/ j
( U9 Y2 L7 L5 [6 y0 K0 o: J% R在我看来3 j9 s# i: X5 m7 h& b2 K! h
真正能够精确预测的只有江恩理论. k4 S r8 k9 _
江恩理论不仅能够预测
7 R0 Z' X5 A) r0 F7 L" J- }' T价格涨跌发生转折的时间- J; V8 _5 o2 u
发生转折的价位
' t3 p! h8 E C2 n3 ~4 {还能预测发生转折后价格运行的形态# g' n2 Q+ \8 [+ _
对价格运行的形态
2 Y0 ~5 y$ B6 y9 A1 v0 Y! q江恩理论不仅能够预测/ ?' B$ r0 F: w: h" X
是趋势还是盘整1 D# G x$ C3 S$ h6 ~
是震荡市还是单边市
6 z7 h( o& l! c甚至还能预测3 L q( Y, n, ~# T
井喷和崩盘在什么时候发生
. J/ j. `2 Q" o9 E: \有而且只有江恩理论 @6 Y0 U6 @! K! `" o
才将时间/ a# K' R- L3 J J0 V+ E1 R2 f
价位" _7 v5 G; f }$ n+ c6 k+ ?
形态7 L* t/ e* }* |( s1 f" x
三个元素如此紧密地结合在一起
. W- b7 r1 }# }" O: H- I2 r# r0 m! k M& N( X( ], M9 N% ~
道法自然# z1 W! W, c. y( K, X4 ?
无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰, ~( z$ w2 c9 z# j8 t7 o7 k* c5 x
都宣称自己的理论是建立在自然法则之上
4 t8 r. B; G$ o) A1 |$ z8 Z但当我们仔细考证它们的理论内核的时候; K2 X- Z0 L$ v7 e
我们才真正明白3 l7 d* J0 m1 p% ^( t
为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-14 15:12:12
