《兵经百言》开篇第一句
; H& r. b- i; X ^5 r& Y据兵之先7 G8 \* `# h: H( C4 V2 {1 L0 Z
唯机与势
+ p9 N0 Y. p( B: F能识测而后争乃善$ Q5 I6 W+ b8 K$ U6 ~8 c
在这里% U. g7 u* J, S5 @& D' ]. L5 n
机解释为时机
! }7 f* ^' L8 M6 L9 u! Z势解释为趋势
8 E7 ^3 w2 R# |4 J, g顺势操盘的关键7 J5 o. x+ c8 l4 k! I
是先识别趋势4 m" y) {$ X- u$ x- j) p; y
再把握时机
+ U; F' s- n2 w趋势与时机同样重要- w$ I" k# U4 h+ _& F" m
0 B+ n% m* w$ q/ p趋势与时机是所有顺势交易系统的基础+ b" F9 H4 t6 e9 Y2 [" k
不同的分析方法
7 c, o; |& q$ h; ~形成了不同的顺势交易系统8 E7 F Z$ O7 t1 J- |* O! V, y# U
但是
7 C* R$ u, _; m' ? [凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统) B9 n: h+ _5 M0 \) H
都有一个致命缺陷
0 G1 @* B* i$ `1 R价格的剧烈波动/ m8 ?* z p. V% U$ |9 W
——井喷或者崩盘
' m4 A: S" q4 t. Q9 N8 r1 x4 K+ |将会造成交易系统的崩溃
6 n; x* Y' k! I这虽然是小概率事件
0 _* M! b6 F) w( a& e" {) m但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云# i5 m# A/ M7 |1 u+ t2 b. K
1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇& G$ u; V5 E9 `+ w! r; c& f
根源就在这里
I, q7 u3 ]( w+ S) X0 i当你判断趋势逆转的时候: k& U' e" X5 ?2 f
市场已经不给你出逃的时机9 R& m+ l i6 h; O
你被市场关在了里面
8 h+ K8 z6 U/ t( U3 n4 `仿佛一只被痛打的狗
n/ a* l" l+ L无处可逃" e5 @. G, Q1 R& z [
一代期货大师丹尼斯止损在底部4 T6 Z& Y2 Z5 ^) r/ {$ l
损失了一半的资产2 d4 T/ H5 c0 A) Y
备受世人推崇的彼得-林奇) K; @, W1 x$ E, j8 \
三年之后金盆洗手
) ~# _# ^; z. a7 U* [只有一代股王巴菲特4 n0 b% m/ A9 |1 k& a/ I
他从来不做透支交易! \4 v9 F7 b* i% C: q4 ]
也不追逐趋势+ p" {) \% g3 I# g
去玩什么冲浪运动
5 K$ `% N( S" Z! \+ ]将大崩溃的惊涛骇浪! v( Y8 Z+ e6 E5 f
如履平地6 `5 M$ @' ~) D& L: S2 b
d; l6 ~5 i7 i! V! W任何一个交易系统由三个子系统构成
0 {3 i; n& v+ o/ x测市方法" Q1 ^& \- w3 ]# U0 \( u$ e
交易策略' w- Z, x4 @3 n* O' e0 c3 r
资金管理
( A; Y2 S. Y8 a, L. ?这三者是一个既各自独立又不可分割的整体
0 I; }) L4 T+ N- b2 H风险控制是其中一个最重要的环节" F1 _; |; s. H
它说是交易策略和资金管理的核心
7 n6 m. f' f2 o& n! v2 M; M5 a江恩与现在流行的观点大相径庭
# `+ D, }/ a0 E2 u0 w1 d将测市方法作为整个交易系统的基石5 {0 S; u4 ]' F" [3 v# e
但在很多人看来
1 f/ M; }; _8 N& @测市方法不是基石% x3 ]2 t* h" O/ v) m' s1 d- U; T9 H- w
只是一个建立交易策略与资金管理的前提$ V; v* `/ c1 E/ a1 y1 p
测市方法并不重要! d8 q% _9 U! I: q, M
无论是均线
( h+ b2 W4 @2 |6 m7 q0 W' U5 d技术指标
/ C) ?! w q: _波浪8 C A+ }2 _0 j1 s8 U
型态分析
8 v) i R+ c/ ~" y! I还是酒田战法
' b E0 P9 ]! e) K8 n) d甚至盘感
+ ]3 O: x) b& W& j$ u甚至扔硬币/ W4 Q {) }; V* L
只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律1 G' E7 b [4 M. K8 Z! O! f9 x
你就能进入稳定赢利的赢家行列- ?. k4 l/ j- K% u9 J5 V, S1 g9 _2 p* u
原则与纪律才是第一位的" O6 O0 x0 g. F, K% u6 z
前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》( U9 i$ q+ i" L3 e0 x
大谈特谈的就是原则与纪律
% h& D( L3 h( ~% Z
. t7 I6 j) D/ G; N原则和纪律重不重要
! L4 B: K. `) ~! W/ f- }% ~5 T( Y原则和纪律很重要
/ N$ o, n9 X, m2 a非常重要7 G" h5 b/ ^* H+ P+ D
比作成功的门槛和分水岭也不为过8 Z% {! r/ |4 J
只要你能够跨越这道关口
5 M& k6 B# n/ {8 t% c" p2 u无论你用什么样的测市方法; S& t% I, {/ C$ m2 L
你都能稳定赢利
# k% x3 ^. }8 E& H飞花摘叶皆为利器
! x/ c& x; d+ J6 Y# S' D有的人用三根均线取得了辉煌的战绩1 v& g: p; u' ]6 H1 D) B" p
严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市
+ M$ `# d( a# a再加一条50日均线来过滤
: k" u% j: M. L2 B' |8 }也有的人以波浪理论作为出入市依据
' ?$ X, z3 x' L' i8 L比尔-威廉姆的混沌操作法
2 V* E7 Y. k, n% H0 |剥开混沌与分形的外衣0 H# a* O) U# Q o# f$ z
实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法
; ~/ t1 t1 C* Z0 [* m无论是炒股炒金炒汇还是炒商品
6 {: p) ]3 L* ~8 [; m打的都是心理战4 z/ }, r7 M% m/ x/ @
岳飞云
& N; x( S0 H- j- O- O, h" f运兵之妙! J4 o6 @+ Q2 q2 z2 R8 J* q
存乎一心5 g8 W) T r# g7 g5 ?
原则与纪律就是心法
" l2 G- S6 Y8 H! u# ]4 M心战者
5 ]+ K# {7 ~- O心法为上) J) D! V; q Q! U
' M- y" V5 J: A- U. g& G8 h5 r% A5 `
但是
, X; w6 S6 e% y( J$ {% N心法能够让你稳定赢利
5 x- y! V7 K. ~( P7 O但并不能保证你永远不爆仓
3 t+ Y8 o. \( y由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序
( X8 U. }% d3 `1 g: O, Q* V曾经的辉煌令全球仰视
+ M7 I2 B; b: q7 m这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉
w. r N+ e5 I: x8 W- i诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰5 P$ o! `. T4 b, `
但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴
1 n$ q3 s9 Z5 k$ `# w长期资本公司的陨落4 x% J# N! i7 k2 R l! {+ o$ N
我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴/ v% Z# k# `5 g& g
只能从自身的运作上找原因5 N: r9 N/ P$ a/ v+ n0 j
大量使用金融杠杆只是其中的一个原因
+ q6 X8 j/ @9 E% e( v4 o' U但绝不是根本原因
8 V. \% E& ]7 R0 i" Y根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式8 `' Q. @8 L: s/ w9 {. {7 e1 v4 I; y: g
建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点
% K( d9 f$ m0 [) a归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有
# `8 l+ m+ \: n9 ?: o9 x+ U; V6 F俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件
6 n P* b1 X$ T, A0 V就令它的所有假设全部崩溃
: J5 z" `2 r% }. d) W7 q! r1 x% ]- b8 c S- @5 j1 l
江恩研究过华尔街所有的大炒家5 y) V8 R/ l: E/ n/ k
他研究他们的操盘方法$ I9 U. t3 k5 m" Q
他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰. c* S$ f- K* G
有的人在赚了几百万之后
- n% f% g o5 K! Y3 ?6 v5 j+ B变得贪婪
- \3 H& \) N% K企图垄断市场
5 c7 @: k. J6 l7 H1 a5 X( E i最后破了产 r1 ]' l1 H N+ n
有的人汲取了失败的教训% j6 R) D) |3 s3 w9 [5 v
严格遵守规则# L/ m5 q1 e$ k0 T1 Z
卷土重来 m0 I" F; I, v" G. T, n3 \" x
最后守住了他们在市场中赚到的财富5 m1 E) k2 n) |2 @+ M6 k8 E+ Z
江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口: c2 ?, m- j- f( j) [ L# \
道出自己交易的秘密
' F! i: i- M0 B: ]7 l1 f* E他说他不是在市场上猜测和赌博
5 R: J1 {% u! q而是有一套科学的交易方法$ B" U: H: \. J. B* b
不是按照人们的判断进行交易0 o, R G% z' ]' n; k6 H
而是依照圣经中的循环法则进行交易$ A5 }7 _8 ^) E1 w' `9 b, a
实际上
- o- R, ~3 }% {# F《空中隧道》中的循环法则/ [! b, f7 O# j% ]7 E0 u& z
是江恩的波动法则的另一种表述方法
5 ~" f/ J3 P8 b. I- D2 N2 I《空中隧道》毕竟是小说+ i" |! c: d3 A
在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能0 p9 x3 V' v7 k# D
但会影响小说的可读性
! }1 a4 a6 p; M6 V# Y$ l4 M《空中隧道》不是理论专著
! [% T8 m# h5 x- @也不是科普读物: p. p- h5 u i4 ^. r
它的受众要求它必须通俗易懂
6 u4 n D# N' C* M但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口0 g- F+ m0 |/ n4 Q9 b; c! U0 G
阐述了交易之道一个更加深刻的观点
) S; ^( H; k% s* `" Y遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素" o5 q! q+ {" @* U; G
但绝非最关键要素: o0 b8 L: u. H8 }3 \
最关键的还是交易方法! G$ `- s& _5 q6 o, ^
, |3 A) \) {5 P+ d/ y在《空中隧道》的小说里
* v; Q5 j: b2 o- u- }0 @& P- r江恩说他的方法得益于圣经的启发. ?( e, q4 ^2 [7 O: u: l6 Y7 u7 C
也许圣经真的给了他启发5 ^4 C" s9 c$ X: h
但小说毕竟是小说
6 z y: o9 o* J+ @& O8 c' x我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历- h- L: o! a( |
但不能把小说等同于他的亲身经历; m7 T/ _% u X
我们认为
+ r( h. r; M% X/ x给江恩最大启发的恰恰不是圣经
O$ M& z/ L; J8 n X. x% F/ D而是在他之前的一个著名的大炒家0 U0 N2 c) b$ n5 t8 C
美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼
: z" c# N, K, K! }' `他在《空中隧道》里& Y- N0 y- q- `1 @! t! [1 d
借华森之口这样说道) |1 S" Q5 y6 f, F/ d+ T* _7 E
——我相信
" Y, ?0 g; M/ U3 d他一定有一套数学方法: p- J1 g( m1 Z' u' h; R9 l' ?
能够提前数月甚至数年预测股价的动向! ^2 P8 E% [& k, n, V4 h2 J: y
我仔细研究过他的交易清单1 |) K% B$ c; T! q7 m! q
发现它们非常接近共振分析原理
4 x2 G2 O+ Y$ n# N9 z5 O: [他肯定知道有关时间和季节的问题+ B# W4 D- j. R0 z! ]' e+ _, Q5 J3 C7 A
否则不可能刚好在合适的价位买进
. q& Z9 K" @" `7 c' ~% J又在合适的价位卖出
7 a1 e t# m2 M* {! g! Q, u4 t- ^4 I5 N% ]8 f! E
哈里曼当初带给江恩的震撼- m, x1 R/ `4 K( U8 ?3 q
我猜想- I4 L( L. F4 a3 {: a9 v$ r) y4 X# X
就像江恩现在带给我们的震撼一样. U- S) o7 T0 s( S2 i8 g2 H
0 {8 z' p8 ?7 k9 k
市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律1 I; h2 Z! A4 }# w
巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里
9 s6 T! R- S8 s* W/ Z( ~: Y以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性
' G/ Z+ Y0 {7 R g @+ d* G5 P理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样
P8 X) b- @( r4 v, f M因为投掷硬币是随机的+ R% S* \( [- W4 a6 ?8 |. c
所以价格涨跌也是随机的, ]0 ]5 F% c3 P4 _* k; p# \
还有一个笑话" P) X/ f, [2 y6 J* \
一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析
Z7 S8 D9 l) A' X( ?' h技术分析家的结论是
$ S" @+ ]* }! I+ u7 {1 k这只股票具有上涨潜力
2 f* }5 l' a* }% ^并询问基本分析家这支股票的代码( K& Q9 B+ H5 a9 X( H4 N3 H) ~
这时候
9 q' e( R0 n% L' X5 e" z0 M: A' _0 }基本分析家告诉技术分析家" J% q: { Q$ ~+ o, @
这不是股票走势图4 D, l o5 ~; I. Y
而是投掷硬币图
1 F2 d& o& D3 T) y t/ U
) f* p3 H6 o P7 o' r" C$ f" Z" B2 n投掷硬币就是随机的吗
: m& k# |, N% {也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的, ^ u g& }4 q9 X
但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌
- w; w8 I/ x6 N而是分析下一段走势是涨是跌" w% V9 q4 l0 ~8 N5 H- R
我们不能预测下一个变动是涨是跌$ P8 _0 M! E. P9 T
就不能分析下一段走势是涨是跌吗6 o; t: G) y* Y: U/ G
一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想
4 O0 Z: n% o. T t; p
7 [! K H7 {. i* F) g0 D1 p$ H价格涨跌是可以预测的1 @* o9 F" }$ I' s- V: ]
这已经不是一个需要争论与论证的问题; @0 l# q7 G& O! W
无论是技术分析法还是基本分析法+ k' ~4 V. o- W
都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测
5 U8 U# d C3 p" x7 _但要预测得相当精确就不是那么容易
- `7 S" M7 f5 u# R一般的观点& Q( _) N; T" o1 N' G
操盘并不需要十分精确的预测0 ?2 B) R. f* E3 h
操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷
5 W' Q4 b% \2 @7 J8 \1 n2 G8 Y正是因为预测有缺陷$ ^+ b I3 ?. H* T3 ]
顺势" p( T; F3 N" W
止损5 s! }* H- `& E
轻仓# \; s/ ^! S, N/ B) k
乘胜加码; ]/ A: p) K; l' e
严守纪律
6 F6 l/ w$ O9 _! a# ]/ Y这些策略和原则就显得分外重要
* z6 o t5 [, l' O: A/ Q但是
) }" {# K, e, Z- I5 E; Y. Z, \事实并非如此+ d% O) a8 q$ g2 Z1 i2 {( R/ n3 d
即使你完全遵守了这些策略和原则1 j7 A0 N; `. X& u7 K0 R
如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件$ K3 Q0 C& m& T. P1 i& m
仍然不能保证你不爆仓+ t2 I3 f' Z. B. Y) D
对小资金小散户来说也许问题不大7 E. |0 f! g$ `
对大资金大炒家来说
7 I9 k* R# Z0 G; X' Z4 y8 ?将是一个巨大的灾难
6 I; a/ e4 A8 g& Y( W3 W# Q& F% y+ ^; v. X& F
能够精确预测吗* B4 b4 N( Y0 d- o# M( j. H/ r! c
什么样的预测才算精确预测
+ J# ^5 |+ j! C q9 q道氏理论虽然是技术分析的鼻祖7 o A& L3 J: i1 b
但绝对不是精确预测理论& B7 M: G" v0 t/ @: S4 s
就像型态分析需要突破来确认一样
, [) y4 Q. B6 } P道氏理论把握一个大势8 _( G" S/ A5 i: a
也要一个确认的过程
/ _7 W7 k e" d8 f" s所有技术指标和均线一样
8 t8 F* G' V( Z, u7 i都将金叉与死叉作为进出市场的讯号
1 a' }( M- D. @3 ?( q都具有滞后于K线的毛病# h9 d' x/ T2 w$ F! b# {
K线组合分析具有东方感性分析的智慧* j+ I2 I7 F" @" m
无论三兵三鸦三山三空
0 B) L+ @& V, G) ~" x还是启明之星或者黄昏之星$ A5 X7 o3 \- U8 K
只是概率较大的一种可能2 u) g2 B$ L7 S" u
这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因, r, H. H0 E4 e# ^* I: [3 g
波浪理论倒是雄心勃勃/ q: I4 h" Z' A% X; f0 }, W9 O
艾略特本想创立一种精确预测理论+ D/ y0 \- E6 U* S* {% ]) m; V
1935年艾略特精确预测道指转折点
, t8 n$ @% l; @ m6 K9 C4 \: }以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃
$ Y3 v# y8 |/ f, G) t. u( v就像围棋精彩对战的传世名局* Q2 g7 j5 O) g& _2 B
令波浪追随者津津乐道
/ _5 q+ ^( k4 L) v/ }但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉
6 X) b( o: m" E; L6 v" z+ p$ L另一位大师嘉路兰1 K3 y$ W- W% @/ s
在目睹1987年10月19日股灾的惨状后# {/ F; B7 U$ s. [
创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法1 a/ \7 I z3 f" U# y
螺旋历法的缺陷
6 b- N7 |6 p4 s0 Q: Z, M- G- j大家比较认同的是
: m. z; V, O6 h& ^& ?- S无法预测市场转向之后的涨跌力度
' O q0 ~; L( k* }6 Z( J实际上最大的缺陷在于
5 e" E: `% I3 o' f在螺旋历法预测的重大转向时间
! w! q; u8 [ J$ \2 T8 N4 A0 {转向并没有发生( T, _8 A) ~" |9 {4 ^! t
c# T, a. P# d" {在我看来
& ~; ` f! x) k4 B' }, i0 i真正能够精确预测的只有江恩理论- h' o4 S: D7 j6 C* V
江恩理论不仅能够预测6 Z) K. ]# ?: }1 z7 R8 y" X
价格涨跌发生转折的时间: i) F! G: E# J! C* v
发生转折的价位' N; c+ _9 [: m0 b8 f+ u- a/ \ h. w
还能预测发生转折后价格运行的形态
% J( o4 r: h7 N8 h6 X. i对价格运行的形态
: y2 _; L" K7 ~2 A江恩理论不仅能够预测
1 G" \4 y/ t3 ^ G. e" u+ `是趋势还是盘整
& H; ^( X0 k, }$ u8 r) j是震荡市还是单边市
, O9 u9 v6 S- q; S& ^6 p7 Q* {甚至还能预测
3 K. f$ @2 d& B8 c4 V3 r7 c5 P井喷和崩盘在什么时候发生
7 y Y7 W4 b$ l( h有而且只有江恩理论
( ~- V4 I2 W2 d才将时间
7 I0 T y& N; k3 M: {4 O价位
+ ~8 \7 z: M7 T形态- V6 x6 l' s% X
三个元素如此紧密地结合在一起; l# `# [( c6 i1 [& e: B4 W
0 K$ b$ D5 a y9 ]道法自然7 B) B. G; U0 R1 k( h! ?* G9 ?
无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰
4 z: c+ I4 U" q8 [都宣称自己的理论是建立在自然法则之上4 ]* I: {; K2 M+ G
但当我们仔细考证它们的理论内核的时候
2 S# D3 o8 g5 r7 S. Q, o我们才真正明白9 U$ o( l0 V3 @2 E) A6 ]
为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-14 15:12:12
