《兵经百言》开篇第一句
; k6 n2 W1 w+ W" b- d9 d( Z7 A! B据兵之先) H: j$ _9 z% Q- M
唯机与势
6 e' D" }7 V) O& ]能识测而后争乃善
- s7 f5 F* d8 D1 p在这里8 z: ?5 d# O1 Z/ E9 l, ^
机解释为时机
3 P8 [6 ?8 x. t5 z4 u% F势解释为趋势
7 ?* U( d, x$ L% A0 u ~顺势操盘的关键
* U. v% e, M. o. l; x是先识别趋势 Y: m0 i- E# s P% H( \
再把握时机9 p" V+ ^, H+ h5 e' I; o
趋势与时机同样重要
& h+ j" ?. |" P! A# C, V$ r. J3 @- w6 r# W+ s8 l' q( A
趋势与时机是所有顺势交易系统的基础
1 |4 o R; {0 x0 ?不同的分析方法
9 V* g5 @% ~% i. V9 h7 D形成了不同的顺势交易系统
' M4 v: {: I' u+ b: k# S- a但是
7 h3 O8 h) K6 o5 ]0 Y% z$ f) B" [7 ~凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统
) M7 c8 F/ v4 [4 x8 W. S都有一个致命缺陷* M" Z6 Q9 a: a! d" Y8 \
价格的剧烈波动- E3 d/ ^" |, o5 z' A
——井喷或者崩盘+ x: G- l; c/ @
将会造成交易系统的崩溃1 E9 i4 G7 j4 i/ t4 N* O$ N0 @
这虽然是小概率事件
' b+ s2 R/ l g% k5 _6 {/ E+ P但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
' O# E5 u5 |8 e8 M1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇7 P9 g1 I! u9 |; p' |7 C. T+ o
根源就在这里
; k8 k! v. f0 G) _3 p' ^; D3 J当你判断趋势逆转的时候
e. e: [, W% w" D: b, w0 n: r市场已经不给你出逃的时机# Y9 d+ P7 L' b1 c8 p
你被市场关在了里面+ x6 X% v1 h2 E1 C% @
仿佛一只被痛打的狗 H; z0 z* B/ }. n& U/ ~1 O5 Y" p
无处可逃
- y; h, y# u: @一代期货大师丹尼斯止损在底部# ~8 Z$ \5 m8 I) _
损失了一半的资产7 o/ I9 }/ K8 z! G0 y; s
备受世人推崇的彼得-林奇
2 y# d2 b+ G2 y7 b三年之后金盆洗手
9 I# p" c/ u( G; D! w O9 _$ g" n2 k只有一代股王巴菲特
' y O+ k1 [4 }* k9 o8 j他从来不做透支交易
1 ]3 d1 I, o3 R; x$ b也不追逐趋势6 R7 [4 O( @$ q7 t/ _9 U
去玩什么冲浪运动
! m# |3 _0 F$ G Q) D将大崩溃的惊涛骇浪3 l, L+ t! Q( `* T3 M
如履平地
2 w a3 Z7 {2 {- N& f! Z# r1 S2 G3 }' W
任何一个交易系统由三个子系统构成! P; ~+ o9 v! S5 x7 U$ y3 v
测市方法
3 H; V2 ~2 x6 I( n j交易策略- S) C! U" ~+ Q: J( B
资金管理# T' M+ C# n3 e* ]6 S. G
这三者是一个既各自独立又不可分割的整体# r6 b; C( ?+ C% f* j V5 R* \
风险控制是其中一个最重要的环节
' \: g7 M4 I/ v1 i它说是交易策略和资金管理的核心
5 W9 Q3 Q* L0 e6 o0 Z3 B1 b9 Q( z, z江恩与现在流行的观点大相径庭0 K4 S1 M) A) C5 C6 u* u" G+ d' g {
将测市方法作为整个交易系统的基石1 M. Q W5 u' W/ M8 A2 t* M
但在很多人看来
; R6 q; a2 K. j: l# |测市方法不是基石
( g n7 F3 a3 m h' k& R只是一个建立交易策略与资金管理的前提
* K& \" x1 `) L5 u测市方法并不重要- ]+ y9 x! P" F" `- c0 ]$ H+ ]
无论是均线
7 E8 f$ s7 I# z( N# x7 X: E技术指标
0 m- a) b2 v- Q( R, s波浪! i: t: v( e2 f( a" Q
型态分析
5 }3 s0 `* l/ V9 f" Z还是酒田战法, }* i" } G2 j1 o" u+ v
甚至盘感, W$ [' l8 T) o7 @* @' j9 }# g+ e0 o
甚至扔硬币
0 G" n; x% s% M只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律
3 Q) |8 H9 ~7 {+ c- S/ h你就能进入稳定赢利的赢家行列5 D% ?4 \; g% }4 Y/ w7 y3 M
原则与纪律才是第一位的5 D5 g* {! ]6 ?
前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》5 m ~) X2 L; i* U% S: {0 Q
大谈特谈的就是原则与纪律% \5 K. n7 U/ k+ s1 v( `
+ {1 \# w: o# t# f9 M原则和纪律重不重要+ g2 g' r3 o/ ?" e
原则和纪律很重要
' z' E9 b% a7 @( C$ z, t. L t* }非常重要
6 m: q, L1 i, d+ b) S) q! l比作成功的门槛和分水岭也不为过# d0 v! O2 w, G+ H* `) E
只要你能够跨越这道关口$ V$ A: M# i; l! G+ W) F8 c
无论你用什么样的测市方法' k5 ^ J9 F, V: T; @" F
你都能稳定赢利
% b7 E/ o3 {# q. [, U3 D, l Y S9 a飞花摘叶皆为利器
P! a) ?/ [9 J有的人用三根均线取得了辉煌的战绩
* v! i& N, L4 |; Y严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市/ g( p" [+ j0 G/ z: \ ]5 x
再加一条50日均线来过滤
) p1 v5 q6 o# L/ g% S O/ H也有的人以波浪理论作为出入市依据4 r% v* [/ p5 }; { ]$ P& Z( O& ?
比尔-威廉姆的混沌操作法; [. j8 ]5 f1 j
剥开混沌与分形的外衣$ ^ P4 } }* J3 m% g* v+ y
实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法- s1 s8 Z+ D0 l
无论是炒股炒金炒汇还是炒商品5 n7 r) `# x x
打的都是心理战
6 T3 Z" r5 B2 D# C+ @岳飞云
5 u' d* t! ?" m运兵之妙
- T6 K( A0 p" {- V7 W. G存乎一心" n( i0 C9 Y6 y
原则与纪律就是心法
5 ?8 S$ o' c$ f- i- M+ u心战者
# t: Q! o/ \+ \: h: K9 ?心法为上) V0 F5 O2 q) _- v; Q2 |; b
8 G$ Y8 e" C6 W8 S o但是. _5 C k3 j, v4 G+ x
心法能够让你稳定赢利/ M0 g5 k7 e! [
但并不能保证你永远不爆仓
7 F$ r) s& |' z由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序9 a+ D G; B h: ]# T! a. I
曾经的辉煌令全球仰视
$ N" T, Y8 b2 i5 Y这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉1 Y7 u- R, L; B+ \# |
诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰! l4 a% ]# y2 [6 V/ [
但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴
" T7 X8 f/ C1 u6 E长期资本公司的陨落
# i) |4 a. n0 p, \( I我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴/ [0 R8 u+ V3 u, c& z$ m
只能从自身的运作上找原因
8 y1 ~6 a9 \* w' f大量使用金融杠杆只是其中的一个原因
! I8 G) o1 s" x: D$ x但绝不是根本原因
y; y* `' M& W3 Q# a% z根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式4 Q) V4 p, @6 y+ `
建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点" T$ b+ R1 f7 B8 E* y1 l. C
归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有
8 ?9 P) g6 B/ U# h俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件6 z% u2 A, \4 w" M& M
就令它的所有假设全部崩溃
: ^ H# F) N8 K3 V" x+ v
6 d4 f. w6 y S6 K+ K. C江恩研究过华尔街所有的大炒家. ~, ?: B/ A8 u0 y" w
他研究他们的操盘方法
6 `- l3 U0 h6 ^& d- O他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰
& s; B \4 }4 ?' Y! ~+ ^有的人在赚了几百万之后
1 x( t" o$ t. Q9 q" p2 p. l+ I变得贪婪9 b! q7 Y8 G, _& C/ H' `
企图垄断市场
8 A5 f' x$ ~$ v: v4 I) ]最后破了产
. g( K5 X+ _' B7 ^! F. ^! I有的人汲取了失败的教训
! s" B" N3 }6 K* n5 \严格遵守规则% r; @6 Y# U! r. A- ~
卷土重来, Z K5 U8 ^1 f* X2 C+ c+ o
最后守住了他们在市场中赚到的财富
% l* j) _6 X$ b江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口$ H/ l+ H9 A+ z+ ^3 k q& Q, W
道出自己交易的秘密! R; [! w2 R$ V# S% A; k2 ~
他说他不是在市场上猜测和赌博
) o9 J2 b# a# c3 Y$ q" f- s8 G而是有一套科学的交易方法
8 J) i3 ^ b+ K1 n& R$ m* P不是按照人们的判断进行交易" m& E( O' g2 e) H, x
而是依照圣经中的循环法则进行交易
8 `. y: B/ A. U实际上) ~' H: x- _6 \% l# a
《空中隧道》中的循环法则& p! @; J0 Z3 `' L
是江恩的波动法则的另一种表述方法
# p' ~, u& y% H7 W' F4 u4 R《空中隧道》毕竟是小说
6 B% g# O. ~1 W0 w在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能
3 d4 X; k; b# u& v但会影响小说的可读性7 Y- h! t7 I; }1 C. o
《空中隧道》不是理论专著
$ P. Q8 z, x: T7 C9 }5 O+ S也不是科普读物! ^! j6 t2 X7 D
它的受众要求它必须通俗易懂! F7 y: r m* ? y) v. N
但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口
# K, l: w6 o6 c阐述了交易之道一个更加深刻的观点8 @2 j2 N Z' e3 C& Z$ H2 t, [* }
遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素! z; x9 \- `9 }5 _1 }
但绝非最关键要素# n* P: ~* u& C6 j1 ^- n% A
最关键的还是交易方法
3 c. B/ [) h" r6 Q* _5 {5 _" Z f, O9 G0 n
在《空中隧道》的小说里
' Z( h7 |7 h/ O7 `& z/ C9 ~" d- b' h江恩说他的方法得益于圣经的启发+ |& f7 R5 i. y- c
也许圣经真的给了他启发; u1 Y- m* C% y I- T0 i
但小说毕竟是小说
+ e# c1 T6 M8 D; Q$ a Z我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历5 ^- d. V2 |- z* {
但不能把小说等同于他的亲身经历
1 i! I, o4 p( o o# l我们认为
! Y m. i# h% ?/ h给江恩最大启发的恰恰不是圣经; G1 L; u$ q/ g( z- C" E
而是在他之前的一个著名的大炒家
% @' o6 N5 ^ n; W6 V$ |美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼1 Q, t6 l- p0 v: |
他在《空中隧道》里
, \- C& e! O$ Y& [/ O6 A5 A5 u0 M借华森之口这样说道$ t( r$ F/ i: [' R
——我相信
4 i3 J& a* p* R* V( M他一定有一套数学方法
0 s$ z& j: [3 H1 U# w8 w4 q能够提前数月甚至数年预测股价的动向2 d7 r& l4 A( R
我仔细研究过他的交易清单
3 c# ^ o1 _6 ]6 Y- o& M! j发现它们非常接近共振分析原理2 J' c% l4 u, O, q, \3 j
他肯定知道有关时间和季节的问题) e8 [+ t0 e: o5 C
否则不可能刚好在合适的价位买进
4 p0 x/ }2 r: ]' k% g* e% E! h+ M又在合适的价位卖出
0 h' p5 [3 R" Z/ Q" o
9 n/ W$ M Y9 W# k9 q7 `/ m哈里曼当初带给江恩的震撼
; m% n! n5 W5 S: N: }我猜想( Y e. C6 V! q% O3 V
就像江恩现在带给我们的震撼一样
, L; o. e* M+ K* G8 N$ c) Z
( [. i2 ?: d* R* L( F, ?/ e( p市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律. W1 w; d* h3 g0 ~6 l7 F
巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里7 j& I1 ]6 n* v; U7 C
以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性
% `0 M3 E6 h. q, p理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样1 T% z+ m: { l/ V1 f
因为投掷硬币是随机的3 y' N" T8 z! s) K
所以价格涨跌也是随机的
! S0 t2 t F1 g* C3 k Z; E7 z" D$ o还有一个笑话
# e5 J* a/ M: ]# W$ S4 ]一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析3 g" W, u3 H9 O) o, g7 T
技术分析家的结论是
8 f* D ]5 l6 ?- D* V+ `0 O3 A# {+ L这只股票具有上涨潜力- }& A2 c- i4 c: Q+ a% d+ n
并询问基本分析家这支股票的代码7 {0 ?. v& h m V
这时候
* C5 K# O' B- b1 u- R* \; P基本分析家告诉技术分析家% v% u5 l" m3 D* Y7 {
这不是股票走势图# Z. o) o9 j: @- q/ Z
而是投掷硬币图
) U4 ]1 A: X7 U. [# h, ?$ p- u8 ?: R* [1 g5 S
投掷硬币就是随机的吗3 N: P f/ D. r" p2 T
也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的7 B2 P% H3 D: o2 W' ^: q3 }, Q
但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌
5 z2 v- s9 T! d& p而是分析下一段走势是涨是跌. R4 R% i* w* g% z# d" e
我们不能预测下一个变动是涨是跌# Z! d7 ^# l% d0 s9 H# n2 P Y, v
就不能分析下一段走势是涨是跌吗3 ?& h+ a1 ~& y$ q/ @2 j" X& v- O- o
一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想7 B8 l: N( X5 \5 t, b4 ]) W
b, R; u- b% P: [; `2 \价格涨跌是可以预测的0 P* N2 N% G9 \1 F" U
这已经不是一个需要争论与论证的问题
$ X, r a2 R# T) E- F6 L; ]无论是技术分析法还是基本分析法
* N. \& i( v* k X2 P4 T% T; q F都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测
$ t" F* H& `% ]8 P/ Z5 f但要预测得相当精确就不是那么容易# x* q2 V1 l; U6 C5 [
一般的观点' ], j+ a) K! g
操盘并不需要十分精确的预测 q8 `' M- `& w6 c" F; E# }# Q
操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷0 N+ _2 s t* s
正是因为预测有缺陷
$ H- ]$ ?+ b7 _* U- b- J4 w2 i, M顺势, N4 K7 u/ n0 Y; f+ e" ~; N0 `$ k
止损- @! J+ ?1 w7 y8 \+ S. o2 B
轻仓+ [( D6 V7 s: B/ O3 f
乘胜加码3 E; Q* e/ X6 t3 H, y6 u$ |
严守纪律! @# A: U. A$ P# w8 }
这些策略和原则就显得分外重要
/ I- H% G: O$ p+ B/ d7 F但是
3 f/ h8 Z2 r" Y8 s: D: j& ~事实并非如此
2 T8 [. k$ D2 [即使你完全遵守了这些策略和原则
4 g' A3 w& ]/ `1 H- ^( C4 }如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件
0 o) v" `1 X) P8 [仍然不能保证你不爆仓
7 C9 c+ g. @- x7 B A0 O4 V对小资金小散户来说也许问题不大* F u7 h1 `: s9 N3 f# o
对大资金大炒家来说
/ S# t7 ?5 U1 b" t% N4 |, `& Q将是一个巨大的灾难
& ~9 U6 m" f3 `( o7 [$ u4 N% L5 X* q" c
能够精确预测吗$ p9 G6 p) K2 a3 }
什么样的预测才算精确预测) T7 k" e \9 O q/ r, [
道氏理论虽然是技术分析的鼻祖& [+ i. f- ]8 x* n6 \( ]
但绝对不是精确预测理论
1 S: ]; @4 n/ [! _- l! ~就像型态分析需要突破来确认一样
$ z! Z. f- G1 ~4 G3 P道氏理论把握一个大势/ c7 t/ z2 V1 h+ L
也要一个确认的过程
0 F' @6 h+ Z) G8 c- b所有技术指标和均线一样
9 y( s2 I0 a7 w都将金叉与死叉作为进出市场的讯号# p& {$ `1 T# B+ R8 N$ _
都具有滞后于K线的毛病& D0 r2 D8 |7 n, a# [6 k
K线组合分析具有东方感性分析的智慧8 W N: h! X8 G E w
无论三兵三鸦三山三空# s q1 V/ @. y( X
还是启明之星或者黄昏之星
# g! O- x, M- y, H只是概率较大的一种可能
2 R3 S( y/ t' L; \这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因
# l8 ~; w2 e0 O) o" n6 V波浪理论倒是雄心勃勃$ i' a; P% o; q8 X$ r" w P+ ^
艾略特本想创立一种精确预测理论9 z% K6 x* Z9 C$ w; J% t/ w- N
1935年艾略特精确预测道指转折点
4 w Z i% ]5 `$ c以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃
# g1 Y4 I0 o. F* o, c! O- S0 [就像围棋精彩对战的传世名局' @4 v7 S/ m! X' ]* i8 O
令波浪追随者津津乐道
3 c% m3 F+ H! Q% P1 Z, D( @但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉
4 H& D0 W9 L g4 |1 l; t另一位大师嘉路兰
6 V) M1 I: t8 ?1 |/ x5 W( K* {; v在目睹1987年10月19日股灾的惨状后
& D" B7 x! t8 L& ~; g' L; }创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法
|. ^7 k! O" N; p& j; k5 B螺旋历法的缺陷
* W4 A( y! s$ A, n大家比较认同的是
1 m" ]1 i0 G/ q# Z4 ]9 G3 t j无法预测市场转向之后的涨跌力度
9 c6 n3 J5 m5 i实际上最大的缺陷在于! Y G4 v5 A9 r/ V* x
在螺旋历法预测的重大转向时间' H# _5 o' P' u* Y9 |
转向并没有发生
, R1 r% D2 q- `( { X) K) k2 C
L0 v5 Y# F7 L5 N在我看来
, m$ ?/ L+ N2 @ L; p8 |! _真正能够精确预测的只有江恩理论( Z9 U6 P1 L' N* L& _7 N
江恩理论不仅能够预测, }/ ]+ s" Q- O
价格涨跌发生转折的时间
6 W. D& z: R0 {3 X0 C" Y& n4 Y发生转折的价位5 k8 J3 x) F; [3 W% V
还能预测发生转折后价格运行的形态' ^8 t- E+ G4 N3 i, x: [
对价格运行的形态
: s5 _! c0 q7 M江恩理论不仅能够预测/ s$ f l7 w! s; p
是趋势还是盘整
" P- B' ^* G0 J0 O8 \0 f+ ?8 j是震荡市还是单边市8 @7 `" [2 p1 ?
甚至还能预测% v$ f" P( K3 I# A2 K4 j
井喷和崩盘在什么时候发生( G" F) }4 W3 f2 g5 w+ T; I a8 z' B
有而且只有江恩理论
) D, j% h- [+ n& E1 r( j- g0 g2 A& S: U) q才将时间+ f8 k) c0 x3 Z5 A# p
价位
/ K4 h, s9 v; { m" x# T) o, y @形态
0 {0 Y/ }, F2 O三个元素如此紧密地结合在一起
, p. B5 Q/ p+ C) G
! V/ ]3 Q ?) a# k, B& b7 u道法自然
* O, T: Q0 s" U, m- N" b: x3 y无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰- c8 k- C$ j: Z, E, _
都宣称自己的理论是建立在自然法则之上% f- c& S* |2 b( c+ h9 f
但当我们仔细考证它们的理论内核的时候( V! W. z8 H1 P" m; @2 G4 s
我们才真正明白( C! \' W6 \7 \5 G
为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
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发表于 2009-3-5 11:04:32
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发表于 2009-3-14 15:12:12
