《兵经百言》开篇第一句" D6 h7 F5 j3 c* X3 Y
据兵之先' X: ?, b1 Y, D" R& `
唯机与势$ j1 W5 X$ `( e3 N4 k
能识测而后争乃善) X) O& u, H; x) d/ h2 Q1 f
在这里
. d8 ]; x( A* T/ ?机解释为时机( z5 H0 Q7 H4 B; _6 ]; V0 Q
势解释为趋势
: i& u- e7 e$ A0 r( T顺势操盘的关键
4 ]8 }! ]! Y" ^0 Y9 z! l# z" ~是先识别趋势
- c9 B2 S+ @0 M6 ?/ I; e# i; m再把握时机$ S2 Y. r* G, x! |; m* r, y0 R
趋势与时机同样重要9 p; E j. n9 J4 W+ }4 B
# O) K. {' p8 A/ I% f0 f趋势与时机是所有顺势交易系统的基础
4 e$ g" S/ c* ?' L0 c0 ^: X0 ]! H不同的分析方法5 c% T1 }+ T0 g) b/ V
形成了不同的顺势交易系统% }. K- [& _% x8 S" ]3 n
但是
' h+ e! P4 U( l5 z2 {凡是建立在趋势跟随理论之上的顺势交易系统# f$ E4 W* ~- o+ y, ^, {
都有一个致命缺陷
3 J: ^) o1 y/ [1 Y; @7 [% Y( M( x4 W价格的剧烈波动
o7 \! ^9 ?% Z5 O! u) J6 j——井喷或者崩盘
+ b9 h" l0 S2 n/ ~4 X- M将会造成交易系统的崩溃# L8 l( m% ~: a2 {* _3 U9 S S
这虽然是小概率事件# e5 {" T. t' b
但成为笼罩在顺势交易系统之上拂之不散的阴云
% U% l& Q. H, e. u: e7 k, w2 }1987年的股市大崩溃之所以成为很多人的梦魇
2 s& V2 o* U' v4 _2 @/ }根源就在这里
`$ [$ K9 c- w3 p5 J3 m/ k4 K当你判断趋势逆转的时候
1 B5 Z" H2 Z) H/ R! o市场已经不给你出逃的时机
- P8 U$ j' r( \; g% v6 S3 {你被市场关在了里面
; \- o# v; E7 I. D8 T( O( n* C) ?: G( |仿佛一只被痛打的狗7 Y4 O6 t. Y2 l7 |! H
无处可逃7 E7 w# r. X' A
一代期货大师丹尼斯止损在底部
/ Q T! i. A' [2 Y4 W损失了一半的资产& _% \' e5 e% _
备受世人推崇的彼得-林奇( S7 G$ v( n, l
三年之后金盆洗手
- @& k7 e9 K: G只有一代股王巴菲特
7 d. B9 o7 e. ?/ X" d* \- L他从来不做透支交易 ~) R5 W; E" ~1 u* O& k9 r
也不追逐趋势
7 L- G2 H S& `1 j$ {去玩什么冲浪运动
* \# A6 ~2 L# \- |3 T将大崩溃的惊涛骇浪
5 a$ ?2 b8 ]7 p2 U+ c* [' z4 R8 B, R如履平地+ W' \ L7 \2 s; }+ H
+ x: Y4 C l! Z' B任何一个交易系统由三个子系统构成
8 x5 T3 q, b' I9 `9 q测市方法
" I# C% ?$ O6 k& s7 `交易策略: N y1 w3 g# o6 u( s! L
资金管理
/ {$ w7 Q# t k+ ?这三者是一个既各自独立又不可分割的整体1 _% h( u9 N9 X r' o5 j
风险控制是其中一个最重要的环节2 Z2 q" L2 E5 J- N; S* \+ W* n& ]
它说是交易策略和资金管理的核心" I+ F$ C! [3 a5 [. y) }) G
江恩与现在流行的观点大相径庭
, L, C0 u: C. a+ L' I: d将测市方法作为整个交易系统的基石3 B9 ^2 {) A/ |
但在很多人看来7 u4 \( ^, i" r3 T9 P4 \7 k
测市方法不是基石3 I: G5 M b0 R* c. f Q0 n7 @+ {
只是一个建立交易策略与资金管理的前提
E; v; B# m- y测市方法并不重要$ T0 W6 N5 \4 f& a x/ y" v7 _
无论是均线" D0 t% G" S7 M3 x# k9 }9 n1 ?: t8 d
技术指标
& C) j* i# m+ D/ {2 i: x! |波浪! v) r/ e+ |& J* ]
型态分析
$ Z% ]6 g4 i0 y* P; F O7 v还是酒田战法
; q) D% ?+ m. B9 R4 U& P( m8 l甚至盘感
7 L% {2 m+ o9 v! |: `甚至扔硬币: A' k* v2 Q) j4 Y8 d; n) B
只要你严守交易策略与资金管理的原则和纪律# ?/ W, K: R& U' U8 z+ A
你就能进入稳定赢利的赢家行列
. r# Z* D2 D4 Q* u% f原则与纪律才是第一位的
- d( j9 i+ y! t前一段时间在网上流行的《幽灵的礼物》
6 f# O% t' K# e- h h大谈特谈的就是原则与纪律
* A r7 O+ ?7 {9 Z/ R- H* E! z$ S' @ ]" Y( T' l7 f$ K
原则和纪律重不重要$ u# v1 h, b6 m9 N
原则和纪律很重要
* w3 E0 w, o8 k) H: N非常重要) x' O. x3 `( G7 }
比作成功的门槛和分水岭也不为过9 I7 @* L2 C/ m# Q( v, U
只要你能够跨越这道关口
9 U) ]& b; k* L0 d. a无论你用什么样的测市方法
" R! H) J$ h& z6 y+ A8 v& I7 k) S你都能稳定赢利& N& M! b, p" ?- I
飞花摘叶皆为利器
- I. n9 C+ w# t7 n: f有的人用三根均线取得了辉煌的战绩
: ~" S ] {+ I+ r" b+ Q严格按照10日均线与20日均线的金叉死叉入市出市
G. t7 z8 T) F* c' s+ M% P再加一条50日均线来过滤+ x% m* } ~" d7 }! n
也有的人以波浪理论作为出入市依据
+ A h+ x, J$ z( j* e比尔-威廉姆的混沌操作法
) B. B7 W) g6 ~, _9 ^9 ]剥开混沌与分形的外衣
0 @. J& ^1 @6 d Q实际上只是给波浪理论增加了操盘的心法* U- a$ ]/ v4 P r% T$ P9 J
无论是炒股炒金炒汇还是炒商品
8 S1 S! N8 A: F4 F5 O' ^( [' L3 x打的都是心理战( Q' S, ]) \$ Q9 x7 d1 C( I; _
岳飞云# K' x8 F1 v* R
运兵之妙1 j& N& B4 d8 u
存乎一心
& T& f' ^6 j. c' @4 V g7 K* Q# k& d原则与纪律就是心法; K, S; f2 s: A& c, e3 Y' L% M
心战者
8 D1 o/ S: q/ v% T- E心法为上
+ B4 {4 T& ~- ?8 p0 t/ k0 D4 H* C; \$ Z6 H5 k, B
但是+ k+ @+ O! ]+ k E8 G; U: d0 L+ a" o
心法能够让你稳定赢利
' c- A6 j5 m7 F0 H( c( [" T0 ]/ h但并不能保证你永远不爆仓
}) h3 b# d$ O/ H由一群天才组成的长期资本公司有着严格的风险控制程序
: S: \/ F" y" Q i! p5 \8 \曾经的辉煌令全球仰视
7 k& a Q1 k* Z这架赚钱机器几乎获得了所有的美誉
" V1 u* L7 g/ e诺贝尔奖的青睐将它推上荣誉的巅峰6 _' L; T/ b6 F' B- @
但还是未能幸免于1998年的俄罗斯金融风暴
8 y) U0 n. Z2 ]长期资本公司的陨落
9 r, G" s# z5 ~/ [' d$ }! y我们当然不能归咎于俄罗斯金融风暴
1 X! R7 G4 B3 k# X v: u7 r1 w只能从自身的运作上找原因4 i) V$ v+ |+ S; o: l
大量使用金融杠杆只是其中的一个原因
$ g& w! x( U' J& V: ? v但绝不是根本原因! |2 }( M7 y% o2 j/ v6 U5 X
根本原因在于那个获得了诺贝尔奖的定价公式
: e# U7 t# b4 b建立在统计学原理之上的理论都有一个致命的弱点
- H* ]( F: q+ a7 ^: i! }0 g( v归纳法纵然包罗万象但毕竟不是涵括所有) R! r$ M, u" Y" V
俄罗斯金融风暴这么一个小概率事件
6 V* k8 z _& m就令它的所有假设全部崩溃
( f% Q; y& l7 y" M4 G0 I. p" h1 b' T7 k3 V& X! L% ^2 R: F" v
江恩研究过华尔街所有的大炒家# x% _8 m& y; K' h
他研究他们的操盘方法
! }# q& K* L5 o, e他们的顺逆浮沉、荣枯盛衰2 u7 H- i/ _ ?; w( F
有的人在赚了几百万之后) m' Y2 i- z$ R
变得贪婪( m, x+ T8 k4 ^4 i& Q/ g( @
企图垄断市场& ?9 ]2 ]% L* G
最后破了产
* d9 i! A/ ^( N; J- X1 @有的人汲取了失败的教训
, O9 ^: F4 P+ [1 y& \5 g: K+ A6 C' z9 r' j严格遵守规则
- I7 ^. @1 s W) z8 L卷土重来
M! [* F$ U7 F2 M最后守住了他们在市场中赚到的财富
4 i4 `( t$ Z) d+ t, Z, I( h江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口# H! p5 ^" l4 c. J
道出自己交易的秘密
$ O; s2 r( T9 F) P他说他不是在市场上猜测和赌博
" x: w! j' i' `而是有一套科学的交易方法
: l& K! A: Z! w$ g9 q不是按照人们的判断进行交易1 X; F: E2 L/ R% k1 U o
而是依照圣经中的循环法则进行交易
+ \' |) L+ H9 u- C4 R) @实际上
$ q) v* {7 G. M ~ u《空中隧道》中的循环法则
M& Z$ M ?! E- R+ b+ s是江恩的波动法则的另一种表述方法, m2 |' D" [9 ~, S
《空中隧道》毕竟是小说
5 K# ~% @( n2 I) I: x, l4 F; Y- ?7 O在小说里深入探讨他的波动法则不是不可能
& \8 R3 i) H# F) A但会影响小说的可读性
3 D$ p- I+ }( ?7 ^《空中隧道》不是理论专著9 O, C; [1 J' K$ g4 l) B
也不是科普读物% o7 e" B, q! a) O
它的受众要求它必须通俗易懂
* s3 d. h f4 f$ C但江恩借《空中隧道》主人翁罗伯特之口! S+ j4 f$ [* E
阐述了交易之道一个更加深刻的观点# y. b1 s o- @ m
遵守规则只是成功投资者和交易者一个基本要素% _) V5 b1 L6 j6 m1 T
但绝非最关键要素
9 r/ _1 S- W1 D& a0 H最关键的还是交易方法5 h3 o5 ? ]" A8 k* c7 ^
! t; ]& {: S9 A" B3 u0 A' s
在《空中隧道》的小说里
7 c, a2 {8 M, W9 @7 Z* x7 o江恩说他的方法得益于圣经的启发% o! L$ |: x/ g2 r& A) A
也许圣经真的给了他启发7 w+ @! @+ Y9 b. z+ S9 ~
但小说毕竟是小说
, I5 S& ?% _" z; X; J我们不反对小说里有江恩自己的亲身经历
1 ^- X3 \7 L! {- w但不能把小说等同于他的亲身经历0 S3 N, _& Y) |2 J U
我们认为
" J9 N0 W6 D& [5 ?& K给江恩最大启发的恰恰不是圣经
# [; \; x- B+ H* I: K而是在他之前的一个著名的大炒家# r0 j8 W; q9 ?. y$ E R- b( s; O
美国金融和铁路巨头E-H-哈里曼
' C6 T0 z( f! s, \4 k他在《空中隧道》里9 D: ?: F/ E1 s8 b
借华森之口这样说道, W& k3 [$ K8 f7 T% a: H+ Q7 D
——我相信1 g' |$ [$ O% L# j5 F
他一定有一套数学方法
# I6 @3 L: Y) d8 \& L" T能够提前数月甚至数年预测股价的动向0 q- J. h2 P0 A9 U
我仔细研究过他的交易清单
1 T4 L' S2 Z" x2 t$ h发现它们非常接近共振分析原理$ [9 u0 q$ k, F2 I1 D4 Q& D
他肯定知道有关时间和季节的问题
' ^7 B. l/ _3 {- N* U/ {6 [5 O否则不可能刚好在合适的价位买进
( m( B7 D2 Z H( I9 u, s8 {又在合适的价位卖出4 u0 S) F& I; y* y2 R# l2 Q
/ Q8 g: m h- f4 m& ~" E& y哈里曼当初带给江恩的震撼5 ^) B1 A8 V9 R% y/ ~
我猜想' H" p3 ^7 X- }5 a
就像江恩现在带给我们的震撼一样
7 i, C; y- b. G: @# H+ G
0 C# p% y5 e& R- K! O市场效率理论和随机漫步理论否认价格运动有规律
5 s9 w j' C6 g' I8 ]巴菲特的老师格雷厄姆在他的《证券分析》里4 [. r B; L% x* W
以投掷硬币的例子来驳斥价格运动的规律性
2 S4 ^" M, b+ |' h" P6 n# C# N理由是投掷硬币画出来的走势图与价格走势图几乎完全一样9 S$ |. }& P+ a' U& _/ x2 C& C
因为投掷硬币是随机的
# }& ^; }" j# m+ E3 P/ z所以价格涨跌也是随机的
" e8 O# m( O: {& h% d2 E5 e还有一个笑话
i8 Y+ ~! z# A0 j一个基本分析家拿一张走势图给技术分析家分析$ h% E" e' U- t! n: s, N. _
技术分析家的结论是$ ?/ |/ {1 m% I9 Y _* s5 i
这只股票具有上涨潜力- W1 u" }. L, D$ u
并询问基本分析家这支股票的代码
# M7 }, ~9 ?9 {, ~6 A% U这时候
& J/ U2 y" h& f基本分析家告诉技术分析家
( G( O! ]* m3 X: _( {. o$ V这不是股票走势图
: \( I* q4 Q" X# m# {* W+ B而是投掷硬币图
/ Z- G- W* c# f+ i/ {; A1 h7 ?" T6 \: b, z7 p
投掷硬币就是随机的吗
. B, f; @) D- I4 H6 b, |0 N也许每一次投掷出现正面还是反面的几率是随机的
- U; v2 m# e! ?& ]但我们分析价格不是要预测下一个变动是涨是跌
2 d0 @* z9 t M% H3 O而是分析下一段走势是涨是跌* T4 m& ] ^6 u' G* d
我们不能预测下一个变动是涨是跌
0 O3 c7 L$ }+ x/ j7 o. I就不能分析下一段走势是涨是跌吗4 ]* r" ?. \; ^( ?& Q, _9 d
一个简单的逻辑错误就限定了我们的思想* o+ X; E# h( g% S# W5 R$ w, {
* e# F* }: v3 C% W- [
价格涨跌是可以预测的
& A) ]5 ^8 q8 Y' V% R2 z$ v这已经不是一个需要争论与论证的问题
+ A" L/ y. G) f, V! U无论是技术分析法还是基本分析法
2 q: f7 G0 j) E% V+ {- i* q都能够轻易对价格涨跌作出正确的预测
7 j$ ^6 c; l. i* w8 B/ t9 |但要预测得相当精确就不是那么容易
( `- f7 P9 O; Q- U0 k, }0 p一般的观点0 e$ G! P1 _7 F9 L. h" g+ @
操盘并不需要十分精确的预测
, B0 O- t7 m) z: x3 X& N% o操盘策略和资金管理可以弥补预测的缺陷
- E6 q% m2 N# P/ E6 C }, N正是因为预测有缺陷
, n; k% U1 m9 B) v6 A+ ~顺势
3 Z; {5 F- [8 _+ i/ y5 X. _止损+ b& O4 k; W7 D/ w* D- Q! B
轻仓
V% D i* ? A6 C7 }" Q: U$ b乘胜加码9 B e( K# ~. s
严守纪律
& R' \# S; p' X( m1 ]! l/ R这些策略和原则就显得分外重要
% M; U; U' l$ p/ e* h3 w( u8 {但是& |' O: b# u: |2 ]; D' b% R7 X+ j3 U, l9 l
事实并非如此
( b' v5 y; H* l( q* `即使你完全遵守了这些策略和原则& G6 u h0 g* H k' Y
如果遇到1987年那样的股市大崩溃事件 H' ~! E, C2 G' q/ O
仍然不能保证你不爆仓
6 x" U( ~, V; [1 S: E对小资金小散户来说也许问题不大
8 @, T2 P) \/ e0 q4 ~% |, _# w0 r对大资金大炒家来说
. S0 g2 ]* c6 p( K" l" O9 A将是一个巨大的灾难- O; {, Y. M4 ^8 Y& l
& {7 J9 C8 H; h" x" M: T能够精确预测吗
) r+ I8 I: w. d1 f什么样的预测才算精确预测# {* ^' C- |! ?: ]
道氏理论虽然是技术分析的鼻祖6 V. D- [5 X' U( j& k
但绝对不是精确预测理论3 q; w- E1 p$ e2 _& _; C
就像型态分析需要突破来确认一样
* w7 r9 H; ?* L$ C- G3 t道氏理论把握一个大势
6 ]2 r( Y5 e% y- ~) |/ X也要一个确认的过程
, {/ c4 k8 X0 \0 Z' Q4 ]' y) } f. O所有技术指标和均线一样- @- O+ |2 _" \. M' F- F% \
都将金叉与死叉作为进出市场的讯号1 A8 C( W* c* G6 h
都具有滞后于K线的毛病/ U0 ^% Q( w6 F, [ \, u2 O
K线组合分析具有东方感性分析的智慧- h" ~, c# S) g2 }; C
无论三兵三鸦三山三空
1 [' u/ q8 s+ n还是启明之星或者黄昏之星4 t8 S( r* Q+ D! E- |
只是概率较大的一种可能
( j4 Q: q4 v. s8 i) N/ Q这是酒田战法创始人本间宗久强调剑禅合一的根本原因
8 n- T) V, N0 y# U( E" u0 o波浪理论倒是雄心勃勃
1 R, a; K3 d" n- {艾略特本想创立一种精确预测理论/ y$ G# Y4 O1 W5 }8 P; n( E0 s
1935年艾略特精确预测道指转折点" e3 j; u, X% S
以及普瑞切特精确预测1987年股市大崩溃: v% ~1 K9 ^$ a; H
就像围棋精彩对战的传世名局6 f }/ X7 e- ]. ?& s% k
令波浪追随者津津乐道
7 }4 n/ k, ^5 c! J但数浪的巨大弹性令波浪理论获得事后诸葛亮的美誉 i' I" F( S( n1 @5 ?# O
另一位大师嘉路兰- i$ F% W+ i- W( l% y
在目睹1987年10月19日股灾的惨状后$ A, [% I, z* n# ~# U( y
创建了着重于预测市场重大转向时间的螺旋历法& G0 a/ P; L& J2 K; o
螺旋历法的缺陷1 ~5 q% Q4 x6 E( `0 ^
大家比较认同的是, S7 I) T9 A! R1 L7 c; R3 c7 n
无法预测市场转向之后的涨跌力度
0 \, [! f1 W& y% i9 D9 T实际上最大的缺陷在于8 s; I" @# U% F2 r
在螺旋历法预测的重大转向时间* Y$ c% l" \$ b6 Y$ F
转向并没有发生7 V8 c( B3 U# t9 o1 n% [
% e3 `5 s" J/ n6 B) P" \" s& \- B$ D
在我看来$ b7 v2 N& x3 r
真正能够精确预测的只有江恩理论
% I# ?& }% m" ^5 }江恩理论不仅能够预测
+ [+ n0 s% v. N* L* B价格涨跌发生转折的时间, U3 {9 u- Y5 F
发生转折的价位$ o9 z- g. A1 H$ J: p! a
还能预测发生转折后价格运行的形态
4 y) m& Y- {+ m4 W对价格运行的形态# D* v% Q- Y, Y
江恩理论不仅能够预测
3 e& a7 o; q. K. ]是趋势还是盘整
W, j" G, v- P0 `" i' t是震荡市还是单边市4 k- b, O: i/ ?/ V/ W9 x: x7 `
甚至还能预测6 o9 Y1 |; w( ^+ Y8 E8 n2 X
井喷和崩盘在什么时候发生
5 v5 x3 n N8 ^! |有而且只有江恩理论) h* l/ X% _$ [: l
才将时间7 u) @& S+ v6 h1 A
价位
C" V( U7 ]6 c$ M) A6 u形态# m" k/ B, M" g% |% e
三个元素如此紧密地结合在一起2 o# V+ T0 d6 B, ]4 O
: b* k7 v2 J! Y! v道法自然
/ B8 ]/ i& }: x7 |8 l无论道氏、江恩、艾略特还是嘉路兰
! y" z9 V4 V# Q* i; j) K" c都宣称自己的理论是建立在自然法则之上5 G) N1 s0 v/ B2 p- ]0 g
但当我们仔细考证它们的理论内核的时候9 h0 U h1 j7 V0 E# B
我们才真正明白
( C7 K( j- j* ~为什么江恩理论才能够脱颖而出 |
|小黑屋|手机版|Archiver|【阳光飞狐】
( 网站ICP编号：京ICP备06013475号-7 )
发表于 2009-3-5 11:04:32
收藏
分享
楼主
发表于 2009-3-5 12:50:09
发表于 2009-3-14 15:12:12
