20070403大连期货市场资迅

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《第一财经日报》：大商所副总经理刘化军——市场培育着力三大经济区

　　大连商品交易所（下称“大商所”）副总经理刘化军日前在“2007中国期货分析师论坛”上表示，大商所今年将从做大环渤海等三个市场，加强现货企业培训、推广期转现交割和基差定价、进一步服务会员等四方面推动大连期货市场进一步发展。
　　刘化军说，大商所今年将重点做好市场培育工作。加大对环渤海、珠三角和长三角三个市场的开发力度。这三个市场是经济最有活力，也是最有潜力的市场。通过对三个市场的开发，能够改善市场客户和资金的结构，使得期货市场能够做大做强。
　　同时，大商所将加强对现货企业的培训，引导企业用好期货市场，进一步夯实市场基础。他表示，现货企业对期货市场的参与和利用是市场发展的基础。大商所此前成功开展了“千村万户”工程。今年将重点加大对销区现货企业的培训和服务工作，引导现货企业积极利用和参与期货市场。
　　刘化军指出，期转现交割和基差定价对于提高大连期货市场效率、密切与现货市场的联系、增强企业风险管理的联动性有促进作用。为此，今年大商所将加强这方面的服务，鼓励企业进行期转现交割，加大基差定价模式的推广力度，引导企业更加科学地利用期货市场。
　　刘化军表示，在品种方面，大商所今年将进一步加强新品种研发和上市工作。进一步完善大豆和玉米等品种。

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　　据本网最新消息，今日黑龙江地区玉米价格基本稳定，目前哈尔滨地区水分30%的玉米收购价960-1000元/吨，大庆地区水分25%的玉米市场收购价1080-1100元/吨，齐齐哈尔地区玉米市场收购价1080-1120元/吨，肇东地区水分30%的玉米农村收购价960元/吨。据了解，当地局部地区粮农出售玉米水分高达33%，深加工企业开始压价限量收购，部分地区厂家计划还将在近期下调收购价格，据天气预报，未来3天东北地区将有中雪，将减少玉米上市量。

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据本网最新消息，今日河北地区玉米价格较为稳定，目前承德地区水分15%的玉米粮库挂牌收购价1400元/吨，保定地区水分15%的玉米农村收购价1390元/吨，石家庄地区水分15%的玉米贸易商收购价1440元/吨，粮库挂牌收购价1460-1480元/吨，宁晋地区玉米粮库挂牌收购价1450元/吨，淀粉厂收购价1500元/吨。据了解，自华北产区价格上涨以后，南方销区贸易商前来收购、询价较多，市场购销逐步升温，而当地粮农控制出售速度，收购价格易涨难跌。

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　　据本网最新消息，今日山东地区玉米价格稳定，目前临清地区水分15%的玉米农村收购价1470元/吨，当地汽车车板价1490元/吨；德州地区水分15%的玉米进厂价1560元/吨，聊城地区水分15%的玉米深加工企业挂牌收购价1580元/吨。据了解，因山东本地玉米货源较少，贸易商大多转向周边其他省份收购，其中河北、河南流入量较大，少数地区本地玉米供应略好。

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　　今日漳州港玉米到港报价为1620-1630元/吨，水分15%，价格较昨日下跌20元/吨，成交非常清淡。目前港口到货较多，约有5-6万吨库存。目前福建气温较高，港口玉米难以存放，部分贸易商认赔出售，饲料企业采购较为清淡，随采随用。当地站台水分15%玉米报价为1640-1650元/吨，价格有所上涨，受铁路建设基金的收取支撑。

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　　国家大豆加工研发中心正式落户九三油脂有限公司，这也是国内首个国家级的大豆加工研发机构。该中心将致力于大豆精深加工技术与产品的研究、努力延伸大豆产业链条，提高大豆深加工技术水平，从而进一步提高中国农产品的核心竞争力。
　　另悉，由于豆粕滞销或大豆原料不足，广东地区油厂停产较多。其中东莞中谷处于停产中，东莞嘉吉北厂停产10天，职之原旧厂停产6天。

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　　上周五，美国农业部公布了2007年度美国农作物种植面积意向调查报告，报告预计美国玉米种植面积将增长1200万英亩，大豆种植面积将减少880万英亩，这一出乎市场预料的报告，导致芝加哥商品交易所(CBOT)农产品市场跌声一片。对于投资者而言，种植面积的巨大变化除了带来单边的投资机会外，还滋生了巨大的套利机会。
　　“在种植面积巨大的变化面前，不同品种以及同类品种不同月份之间的价格走势也很可能出现巨大的差异，这无疑给了套利者一个较大的获利空间。”上海一投资公司资深分析人士指出，“这种套利利润，有时候甚至超过单边投机，而且投资者所承受的风险还相对较小。”
　　上述人士指出，虽然美国农业部报告是针对美国农作物而言，不过从北半球的作物种植面积变化趋势来看，2007年大豆种植面积减少、玉米种植面积增加将是不可改变的事实。从国内情况来看，由于玉米种植效益要好于大豆，黑龙江、吉林等地区的农民种植玉米的面积会大幅增加，而大豆面积则会减少。
　　在大豆种植面积减少、玉米种植面积增加的预期下，买入大豆，卖出玉米的套利交易将是有利可图的。“目前，大连商品交易所大豆0801合约期价在每吨3270元左右，而玉米0801合约期价在1640元，两者比价为1.99。如果不考虑天气因素(天气正常)，大豆面积的下降，玉米面积的增加，将使得两个品种产量一减一增，在需求状况稳定的情况下，两者之间的比价将会进一步拉开，从历史上来看，大豆和玉米之间比价在2.2～2.3之间，相对目前的比价有20%～30%的回报。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭指出。
　　对农产品市场而言，20%～30%的回报率确实是比较高的。如果在天气状况不理想的时候，种植面积减少的品种，价格的上涨还会更加猛烈。
　　对于同一个品种而言，种植面积大幅度变化，同样孕育套利机会。“就大豆而言，在预期种植面积大幅减少的情况下，新作物与旧作物期价之间的价格会有扩大的趋势，因此，买入新作物，卖出旧作物的套利将成为可能。国内大豆新旧作物以9月为界，目前大连大豆0709合约与0801合约期价之间相差仅20多元(前者低于后者)，而按照隔月的资金成本和仓储成本，正常情况下两者价差应该维持在40～60元，再加上种植面积的减少，两者价差还有扩大的可能。”大陆期货分析师高严荣指出。
　　玉米市场则和大豆市场相反，由于在种植面积大幅增加的预期下，新作物的供给将大幅度提升，而旧作物供给则相对紧张，因此，旧作物期价应该强于新作物，买入旧作物合约，卖出新作物合约的套利将成为可能。“目前大连玉米0709合约与0801合约期价相差20元(前者高于后者)，后市两者期价将有扩大的趋势。”大连一投资公司研究员指出。
　　市场人士指出，随着种植面积在不同农作物之间的转换，农作物价格也会随着面积的变化出现强弱不等的演变，这给了投资者较好的套利机会。“不过，套利同样存在风险，特别是在农产品种植面积大幅变化的情况下，价差的波动也会非常剧烈，从而增加套利的风险，因此持仓数量还是不宜过大。”陆祯铭指出。

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1-2月，张家港口岸共进口大豆41.16万吨，货物总值达1.26亿美元，分别比去年同期增长25.7%和37.5%，继续呈稳步攀升态势。
　　据分析，进口大豆稳步增长的主要原因有四：一是随着我国人民生活水平的不断提高，国内养殖业和饲料业对豆粕的需求不断提高，我国又是一个食用植物油严重短缺的国家，每年需进口600多万吨植物油来满足国内的需求，对植物油需求的强劲增长也直接带动了国内大豆压榨量的提高和大豆进口量的增加；二是由于我国大豆产量连续两年出现降低，在国内大豆产量供不足需的情况下，大豆压榨行业对进口大豆的需求持续大幅增加；三是进口大豆基本上是转基因大豆，含油率较国内大豆高2~3个百分点；四是目前我国大豆压榨企业主要分布于东北和沿海地区，尤其是近几年，沿海地区大豆压榨能力快速扩张，企业规模庞大，受国产大豆采购和运输规模及费用的限制，加工进口大豆已成为沿海地区大豆压榨油厂的惟一选择，而且华东和华南沿海地区大豆压榨能力远远大于华北和东北地区。诸多因素导致我国大豆压榨企业对进口大豆的依赖性持续增强。

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　　今年1月份我国农产品进出口贸易双增长，农产品贸易顺差增长。1月份我国农产品进出口贸易总额为54.5亿美元，同比增长11.4%。其中，出口额为28.2亿美元，同比增长11.3%；进口额为26.3亿美元，同比增长11.4%。农产品贸易顺差1.8亿美元，同比增长9.8%。2007年1月我国农产品进出口贸易呈以下特点：
　　谷物出口大幅增长、进口下降，呈净出口形势今年1月份，我国出口谷物126.7万吨，同比增长1.04倍；进口24.3万吨，同比下降27.1%；谷物净出口102.3万吨，同比增长2.56倍。分品种看，大米进出口均下降；玉米、小麦出口大幅增长，进口下降。
　　大米产品1月份出口9.1万吨，同比下降31.9%；进口8.2万吨，同比下降23.4%；净出口0.91万吨，同比下降66.1%。
　　玉米产品1月份出口93.8万吨，同比增长1.25倍；进口较少（610.9吨）；净出口93.7万吨，同比增长1.26倍。
　　小麦产品1月份出口20.5万吨，同比增长3.34倍；进口1.84万吨，同比下降60.2%；净出口18.7万吨，同比增长229.8倍。
　　大麦产品1月份进口13.8万吨，同比下降19.8%。
　　食用油籽、食用植物油进出口均增长食用油籽1月份出口11.4万吨，同比增长15.2%；进口244.9万吨，同比增长32.4%。其中，大豆出口2.6万吨，同比增长24.8%；进口243.2万吨，同比增长43.8%，占食用油籽进口总量的30.7%。
　　食用植物油1月份出口1.8万吨，同比增长15.2%；进口61.5万吨，同比增长40.9%。其中，豆油出口0.51万吨，同比下降7.1%；进口18.9万吨，同比增长20.9%，占食用植物油进口总量的30.7%。菜籽油出口842.6吨，同比增长47.1%；进口2.65万吨，同比增长499倍。棕榈油进口38.7万吨，同比增长39.6%，占食用植物油进口总量的62.9%。
　　棉花进口量显著下降；食糖进口量大幅增长；蔬菜、水果进出口额均增长，呈贸易顺差
　　棉花1月份出口0.27万吨，同比增长82.8%；进口14.1万吨，同比下降55.0%。
　　食糖1月份出口1.03万吨，同比下降68.2%；进口4.46万吨，同比增长1.52倍。
　　蔬菜1月份出口55.9万吨，同比下降3.6%，出口额4.7亿美元，同比增长6.9%；进口0.78万吨，同比下降32.8%,进口额0.1亿美元，同比增长2.0%。贸易顺差4.6亿美元。
　　水果1月份出口48.5万吨，同比增长14.1%,出口额3.4亿美元，同比增长37.2%；进口12.5万吨，同比增长5.4%,进口额0.9亿美元，同比增长21.8%。贸易顺差2.5亿美元。
　　畜产品进口大幅增长，水产品进出口均下降；畜产品贸易逆差扩大，水产品贸易顺差缩小
　　畜产品1月份出口额2.88亿美元，同比下降0.6%；进口额4.4亿美元，同比增长31.3%；贸易逆差1.5亿美元，同比增长2.35倍。其中，生猪产品出口0.68亿美元，同比下降9.2%；进口0.20亿美元，同比增长45.3%。家禽产品出口0.74亿美元，同比增长2.2%；进口0.58亿美元，同比增长1.0倍。
　　水产品1月份出口额6.75亿美元，同比下降12.3%；进口额2.47亿美元，同比下降2.2%；贸易顺差为4.3亿美元，同比下降17.2%。

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　　专家分析，中方展示减少贸易顺差的诚意，但美方铜版纸反补贴令生变故　　
　　一位消息人士透露，中国政府可能在今年4、5月间向美国采购价值170亿美元左右的商品，以切实减少中美之间的贸易顺差。
　　上述人士对《第一财经日报》表示，中国政府正在协调各行业协会和企业，于本月和下月分批赴美采购。采购清单上既包括大豆、棉花，也包括机电产品等高科技产品。
　　不过，上述消息未能获得商务部等相关政府部门的确认。
　　2006年4月，国务院副总理吴仪率领的中国经贸代表团曾签下162亿美元采购合约，为中国有史以来单次最大宗采购。
　　中美将于今年5月中旬在华盛顿举行第二次中美战略经济对话。消息人士表示，今年的采购金额将比去年略高。
　　昨日有报道称，中国此次初步计划从美国进口125亿美元商品，其中包括约100亿美元机电产品，20亿美元大豆和5亿美元棉花。
　　上述消息人士对此评价称：“估计他们的统计不够全面。”
　　一位不愿意透露姓名的国际贸易专家分析，此次大宗采购反映了中国政府努力减少中美贸易顺差的诚意。
　　根据中国海关统计数据，2006年中国对美国贸易顺差为1443亿美元。而根据美国政府的统计，2006年美国对中国的贸易逆差为创纪录的2325.5亿美元，占美国整体贸易逆差的28%。
　　中国海关最新的统计数据显示，今年前两个月中国的贸易顺差达到了396亿美元，比去年同期几乎增加了3倍。
　　巨额贸易逆差引起了美国国会的担忧和不满。今年以来，美国国会有议员提出反补贴税提议，更有议员敦促国会通过立法来减少中美之间的贸易顺差。美国商务部上周五公布初裁结果显示，将对从中国进口的铜版纸征收10.9%~20.4%的临时反补贴税。这是美国首次对中国公司适用反补贴法，被看作美国新开辟的贸易战场。
　　此举遭到中国商务部的抗议。外界猜测，或许中国将因此对此次采购方案进行调整。
　　中美就贸易顺差问题一直存在争议。美国有不少声音将中美之间的巨额贸易顺差归咎为人民币汇率过低。而今年全国“两会”期间，商务部部长薄熙来表示，顺差虽在中国，但利润在欧美。
　　上述专家表示，中国目前的顺差是由于其在国际产业链中的地位和国际经济总体形势所决定。
　　“要减少中美之间的贸易顺差需要双方共同努力，中国当然可以扩大采购额，但是美国更需要调整思路，放松对中国出口高新技术产品的限制。”该专家称。
　　在他看来，中美贸易顺差之所以如此巨额，一个重要的原因就在于美国一直在某些高新领域限制对中国出口。
　　自去年年底以来，美国对华高新技术出口有了一些进展，包括最近进入中国市场的美国西屋公司AP1000压水堆以及英特尔在大连的25亿美元合作项目。
　　“这是一个好的信号，中国努力扩大进口，美国放宽出口限制，这样中美贸易顺差今年就有可能减少。”该专家称。

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铁路建设基金恢复征收
　　
　　根据日前国家发改委下发的《关于对经山海关入关铁路运输粮食收取铁路建设基金的通知》，铁道部自4月1日起已恢复对东北地区经山海关站入关的稻谷、大米、小麦、小麦粉、玉米和大豆收取铁路建设基金，收取标准为每吨公里0.012元。业内人士分析，此举很可能导致进口大豆数量增加。
　　国家发改委明确对东北地区经山海关站入关的玉米、大豆等品种收取铁路建设基金，而铁路运入大连(供海运)的则不实行，以缓解铁路入关运输的压力，发挥我国沿海水运的潜能。
　　虽然本次基金的重新收取标准(每吨公里0.012元)比以前确定的征收铁路基金标准(每吨公里0.0415元)相对明显降低，但对玉米、大豆购销企业的成本还是构成一定影响，企业采购成本增加。如吉林长春到上海铁路距离约2350公里左右，恢复后每吨玉米运输成本约增加28～30元。对于大豆而言，山东地区油厂，从哈尔滨到山东济南的铁路里程大约是1600公里，大豆采购成本将上涨19.2元/吨。
　　中国大豆网一位分析师表示，我国对铁路建设基金的重新征收很可能导致进口大豆数量增加。征收铁路建设基金意味着东北发往关内的大豆成本将会上扬，在目前整个市场供大于求的情况下，成本的提高无疑将会更加重这些油厂的销售压力，因此关内的一些油厂采购东北大豆的兴趣可能会下降，转而订购更多的进口大豆，尽管这次恢复征收的收取标准并不高。
　　一些市场人士认为，铁路运费提升后，在利润缩水的情况下，贸易商很可能会改投水路，寻找新的贸易通道，原来的内陆贸易商会转做港口贸易。以吉林长春—广州为例，铁路里程3459公里，入山海关后里程2313公里,运费将增加27.756元/吨，与此同时，由于油价不断下调，海运费价格继续回落，目前北方港口至南方港口运费已经下调了20元/吨左右。如果从陆路改走水路，仅运费一项成本就可节省近50元/吨。
　　北京工商大学教授高扬认为，恢复征收铁路建设基金可能会增强大连地区期货市场地位。她表示，每年大连—鲅鱼圈—锦州港口沿海一线内贸运输量可达650万～700万吨，约占东北玉米内贸数量的1/4～1/3左右。此外，我国的外贸出口玉米几乎全部通过该地转运，自1999年以后随着玉米外贸出口量的不断增加，每年出口数量在1000万吨左右。运费调整后，海运优势进一步加大，一些企业贸易流向的部分改变会增加大连沿海一线流量，而大商所在大连及周边地区设有25家定点交割库，年度商品交割超过百万吨，流量的增加将进一步促进交易所功能的发挥，期货市场地位也将得到增强。
　　铁路建设基金是经国家批准在铁路货运价格基础上收取的专门用于铁路建设的专项行业发展基金，自1991年至今，铁路建设基金累计收取近4000亿元，占同期铁路基建投资总额的42%。从2002年4月1日至2006年，国家免征了粮食、棉花类8种货物品名的铁路建设基金；从2003年3月1日起，免征豆粕类货物铁路建设基金至2005年。

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　　根据日前国家发改委下发的《关于对经山海关入关铁路运输粮食收取铁路建设基金的通知》，铁道部自4月1日起已恢复对东北地区经山海关站入关的稻谷、大米、小麦、小麦粉、玉米和大豆收取铁路建设基金，收取标准为每吨公里0.012元。业内人士分析，此举很可能导致进口大豆数量增加。
　　国家发改委明确对东北地区经山海关站入关的玉米、大豆等品种收取铁路建设基金，而铁路运入大连（供海运）的则不实行，以缓解铁路入关运输的压力，发挥我国沿海水运的潜能。
　　虽然本次基金的重新收取标准（每吨公里0.012元）比以前确定的征收铁路基金标准（每吨公里0.0415元）相对明显降低，但对玉米、大豆购销企业的成本还是构成一定影响，企业采购成本增加。如吉林长春到上海铁路距离约2350公里左右，恢复后每吨玉米运输成本约增加28～30元。对于大豆而言，山东地区油厂，从哈尔滨到山东济南的铁路里程大约是1600公里，大豆采购成本将上涨19.2元/吨。
　　中国大豆网一位分析师表示，我国对铁路建设基金的重新征收很可能导致进口大豆数量增加。征收铁路建设基金意味着东北发往关内的大豆成本将会上扬，在目前整个市场供大于求的情况下，成本的提高无疑将会更加重这些油厂的销售压力，因此关内的一些油厂采购东北大豆的兴趣可能会下降，转而订购更多的进口大豆，尽管这次恢复征收的收取标准并不高。
　　一些市场人士认为，铁路运费提升后，在利润缩水的情况下，贸易商很可能会改投水路，寻找新的贸易通道，原来的内陆贸易商会转做港口贸易。以吉林长春—广州为例，铁路里程3459公里，入山海关后里程2313公里,运费将增加27.756元/吨，与此同时，由于油价不断下调，海运费价格继续回落，目前北方港口至南方港口运费已经下调了20元/吨左右。如果从陆路改走水路，仅运费一项成本就可节省近50元/吨。
　　北京工商大学教授高扬认为，恢复征收铁路建设基金可能会增强大连地区期货市场地位。她表示，每年大连—鲅鱼圈—锦州港口沿海一线内贸运输量可达650万～700万吨，约占东北玉米内贸数量的1/4～1/3左右。此外，我国的外贸出口玉米几乎全部通过该地转运，自1999年以后随着玉米外贸出口量的不断增加，每年出口数量在1000万吨左右。运费调整后，海运优势进一步加大，一些企业贸易流向的部分改变会增加大连沿海一线流量，而大商所在大连及周边地区设有25家定点交割库，年度商品交割超过百万吨，流量的增加将进一步促进交易所功能的发挥，期货市场地位也将得到增强。
　　铁路建设基金是经国家批准在铁路货运价格基础上收取的专门用于铁路建设的专项行业发展基金，自1991年至今，铁路建设基金累计收取近4000亿元，占同期铁路基建投资总额的42%。从2002年4月1日至2006年，国家免征了粮食、棉花类8种货物品名的铁路建设基金；从2003年3月1日起，免征豆粕类货物铁路建设基金至2005年。

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　　3月30日，美国农业部公布了2007年作物种植面积意向报告，其中玉米意向种植面积增幅大大超过市场的预期，导致CBOT玉米期货跌停。不过，由于中国玉米种植面积增幅空间有限，国内玉米供需相对平衡，4月2日国内玉米期货低开高走，出现逆势强劲反弹的局面。预计后市玉米多头仍会顽强抵抗，但玉米高位震荡回调的格局已经基本形成。
　　基本面迥异
　　近期国内玉米期货表现明显强于CBOT玉米期货，特别是本周一国内玉米虽然大幅低开，但随后强劲反弹，出乎许多投资者的意料。国内玉米期货的抗跌缘于国内基本面和美国的巨大差异。
　　本轮玉米牛市行情中，生物能源概念的炒作无疑是主要原因之一，而国际油价居高难下则是促成玉米价格重心不断上移的主要外因。但是，无论是燃料乙醇的玉米绝对消费量还是占玉米总消费的比例，美国的水平均远远超过中国。而且，国内玉米燃料乙醇的消费前景还受到国内宏观调控的抑制，保证粮食安全是我国政府更加关心的大事。
　　中国玉米供求相对平衡，和美国玉米有较大量的出口富余有着显著的差别。这也是前期国内玉米期货涨幅小于CBOT的主要原因。
　　除了国内玉米供求将保持相对平衡的局面外，中国玉米种植面积增幅空间不大，远远低于美国玉米种植面积的增幅水平，增产压力要远远小于美国。据国家粮油信息中心预计，2007年我国玉米播种面积为2760万公顷，较2006年增加67万公顷，增幅2.5％。
　　反弹空间受限
　　近期国内养殖业复苏缓慢，而玉米深加工企业的收购步伐也开始放缓，玉米出口停滞，都抑制着玉米价格的反弹幅度。
　　虽然目前国内生猪价格仍在上升，但是由于玉米等猪饲料价格较去年涨幅较大，养殖户并没有积极性补栏。家禽养殖业的复苏势头也受到禽流感疫情反复等因素干扰，表现差强人意。另外，国内玉米新增出口配额尚未落实，估计国家仍偏向于限制玉米出口，以便优先保证国内供应的需要。
　　另一方面，前期拉动玉米价格大涨的玉米深加工企业近来收购进度明显放缓，目前以消耗库存为主，价格也有所下调。随着气温逐步回升，东北地区高水分玉米容易霉变，保管难度加大，加上春耕临近，农户出售玉米欲望增强，市场将面临售粮高峰的压力。
　　技术分析显示，玉米期货主力0705合约日均线已经呈现明显的空头排列，4月2日的反弹难以改变其震荡回落的态势，1665点是反弹的短线阻力位，1700点是强阻力位，而1625点是短线支撑位，而中线支撑位则在1586点附近。

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　　美国农业部（USDA）日前最新发布的报告引爆了国际农产品期货的空头行情。上周五，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货开盘不久即宣告跌停，其余农产品期货受其牵连，也纷纷出现下跌，分析师几乎全线看空。然而，相比国际市场，国内农产品期货昨天的表现则让分析师“大跌眼镜”。在大连商品交易所两大龙头大豆和玉米的带领下，农产品低开后随即发动强劲反扑，一路单边上行。截至收盘，包括玉米、豆油、豆粕在内的多个品种收复了大块失地，大豆主力合约甚至还翻红3个点。
　　上周五，美国农业部同时发布了种植意向和农作物季度库存两份报告。在这两份报告中，最为突出的一点是大幅增加了对玉米播种面积的预期。种植报告称，美国玉米2007至2008年度的播种面积为9045.4万英亩，与上年相比增加1212.7万英亩，而此前相关的预测范围仅为6592.7至7080万英亩。玉米和大豆的耕地面积之争早已不是新闻，但是此番USDA公布的预测面积与市场的普遍预期相差如此之大着实出人意料，CBOT玉米期货上周五用跌停来宣泄这条大利空；此外，US－DA季度库存报告也显示目前饲料需求疲弱，因此大豆和小麦也深受拖累。
　　不过，这一次国际期货市场对国内期货的传导性并不明显，国内多头对于这份明显偏空的报告似乎并不买账。昨天，大连商品交易所玉米合约并没有以跌停开盘，这就为多头吹响反攻号角埋下了伏笔。玉米主力合约0705开盘报1550元，低开31点；0709开盘报1630元，低开57点。没有跟随外盘以跌停开盘，多头在心理上赢得了主动，更令人惊讶的是，空头此后并没有借助外盘暴跌的利好实施打压，反倒是获利了结；在大量空头平仓盘的推动下，玉米期价被迅速推高，尾盘收在全天的高点附近。各合约终盘仅下跌7点到26点不等，0705收报1574元/吨，下跌7点；0709收报1663元/吨, 下跌24点。
　　在玉米的带领下，大豆、豆油、豆粕等品种纷纷走出单边上扬的行情，其中，大豆的表现最强，主力合约0709开盘尚跌38点，收盘却已翻红；3240元/吨的收盘价与上一交易日相比还上涨了3点。
　　业内人士认为，内盘表现明显优于外盘，可能是因为玉米的主力空头大局平仓，转战大豆所致。昨天，玉米的总持仓大幅减少72876手，而大豆的持仓却增加了25458手。一些交易员认为，从理论上来说，外盘如此偏空，玉米没有任何理由出现低开高走的局面，唯一的解释是空头主力资金今年并不想在玉米上有所作为，但由于前些时候玉米持仓过重，始终没有找到合适的机会抽身，昨天外盘的暴跌则给了他们一次难得的机会获利出局。

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　　中国期货业协会最新统计资料表明，今年3月份，全国期货市场共成交期货合约35093176手，成交金额为21343.76亿元，同比分别增长了-4.47%和25.5%，环比分别增长了44.94%和60.29%。今年1至3月份，全国期货市场累计成交量为100058308手，累计成交额为54632.27亿元，同比分别增长了-0.16%和30.54%。
　　上海期货交易所当月成交量12652904手，成交额15493.93亿元，分别占全国市场的36.06％和72.59％，同比分别增长了31.86％和62.58％，环比分别增长了63.18％和70.08％。月末持仓总量492030手，较上月末增长了20.6％。上海期交所1至3月份累计成交量32932026手，累计成交额38257.19亿元，同比分别增长了43.58%和73.99%；大连商品交易所当月成交量13353068手，成交额3252.08亿元，分别占全国市场的38.05％和15.24％，同比分别下降了38.86％和36.29％，环比分别增长了12.94％和11.56％。月末市场持仓总量为2498330手，较上月末增长了0.48％。大商所1至3月份累计成交量46475808手，累计成交额10600.23亿元，同比分别下降了29.88%和28.51％；郑州商品交易所当月成交量9087204手，成交额为2597.74亿元，分别占全国市场的25.89％和12.17％，同比分别增长了71.38％和9.51％，环比分别增长了96.03％和101.24％。月末市场持仓总量为438498手，较上月末下降了2.59％。郑商所1至3月份累计成交量20650474手，累计成交额5774.85亿元，同比分别增长了87.66%和14.66%。

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“会有部分粮食，包括玉米、大豆将更多地通过港口南运，这将使本来就有着沉重现货压力的港口价格进一步走低。”中国玉米网总经理冯利臣在谈到国家加收东北粮食铁路外运费用政策时如是表示。
根据日前国家发展改革委下发的《关于对经山海关入关铁路运输粮食收取铁路建设基金的通知》（下称《通知》），铁道部自2007年4月1日起对东北地区经山海关站入关的稻谷、大米、小麦、小麦粉、玉米和大豆收取铁路建设基金，收取标准为每吨公里0.012元。
    虽然收取标准（每吨公里0.012元）相对以前确定的征收铁路建设基金标准（每吨公里0.0415元）明显降低，但对玉米、大豆购销企业的成本还是构成一定影响，企业采购成本增加。征收铁路基建费后，黑龙江的玉米通过铁路运输到华北地区，每吨成本将增加20多元。对于大豆而言，全国其他地区的食用大豆成本将跟随公里里程相应提高，油用大豆将主要涉及到从东北采购大豆的华北和山东的一些油厂。从哈尔滨到北京的铁路里程大约是1300公里，征收0.012元/吨/公里的基金后，大豆采购成本将上涨15.6元/吨；从哈尔滨到山东济南的铁路里程大约是1600公里，大豆采购成本将上涨19.2元/吨。
    冯利臣认为，对于粮食现货贸易来说，20元/吨已经是很高的利润，因此，更多的贸易商可能通过港口海运。目前大连港口的玉米已经很多，新的玉米进入这一地区，很有可能进一步促使港口平仓价的走低。
    大通期货副总经理王晨认为，我国对铁路建设基金的重新征收，预示着东北发往关内的玉米、大豆价格成本上升，这或许能够促使国内市场行情整体上移，缓解目前国内市场的压抑气氛，但也可能更多地表现在大连地区港口价格下降上。例如，关内油厂采购东北大豆，成本将上升15-20元/吨，如果豆油价格不变，折合到豆粕里面，豆粕成本将提高20-25元/吨。在目前整个市场供大于求的情况下，成本的提高无疑将加重这些油厂的销售压力，而且近期东北大豆收购价格的持续坚挺也使得国产和进口大豆价差逐步缩小，因此，关内的一些油厂采购东北大豆的兴趣将明显下降，转而订购更多的进口大豆。
    对于增收铁路基建费将大幅分流铁路外运数量的说法，王晨表示了不同的看法。他认为，目前东北玉米外运中，发往广东方向的多通过水运，铁路运输的量相对较少，而从山海关流往内地的粮食主要销往华北地区和江浙等地，每吨费用的增加在18—40元之间，而如果转由水路运输，贸易商必须先将粮食运到港口，在港口卸货装船，到达目的地再卸船装车，由此产生的装卸费用也不会少。他认为，即使有部分原来发往江浙和上海地区的贸易商会由铁路改为水路，数量也不会太多。
    身处产区的吉林省五禾牧业发展有限公司总经理顿晓林则认为这一政策对他的企业来说是一件好事。他说，在目前大量玉米上市的情况下，现货贸易商更多地是将增加的成本在采购环节消化掉，从而尽可能地降低他们在产区的收购价，他的企业正处于产区，可能享受到价格下降带来的实惠。“目前的玉米价格已经很高了，有所降低也是应该的。”他表示。
辽宁中期分析师时岩认为，铁路运费增加后，大连期货市场地位将有所增强。他说，铁路运费提升后，部分原来的内陆贸易商会转做港口贸易，从而会增加大连沿海一线流量。目前大商所在大连及周边地区设有25家定点交割库，年度商品交割超过百万吨，流量的增加将进一步促进交易所功能的发挥，期货市场地位也将得到增强。
    对于费用增加对大连农产品期货市场价格的影响，多数分析师认为，经山海关出关铁路费用的增加，虽对关外的粮食价格起到一定的作用，但更多地表现在大连地区港口价格的下降上。然而，市场价格的总体走势更多地还要看下游消费企业的需求和市场对未来粮食供需的预期。

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道琼斯4月2日消息：周一CBOT玉米期货市场延续了上周五以及周日隔夜电子盘跌停惯性，期价全天继续表现疲软，但各合约收盘脱离跌停板水平。主力5月合约开盘354 1/2美分，最高358 1/2美分，最低354 1/2美分，收盘354 3/4美分，下跌19 3/4美分；12月合约收盘369 1/2美分，下跌14美分。
    分析师称，周一CBOT玉米市场继续受到美农业部周五面积报告玉米数据利空的压力，在隔夜电子盘继续跌停的情形下，期价在早期交易中维持了20美分的跌停板幅度。然而，盘中随着周边大豆、豆粕期价反弹，玉米市场卖压开始减弱，期价最终脱离了跌停板的束缚。
    当天CBOT5月大豆、5月豆粕收盘涨幅分别高达17 3/4美分、6.50美元，它们的反弹对于玉米期价摆脱跌停板有很大帮助，同时远月12月玉米合约相对较强的表现也起到了提振作用。分析师指出，基金虽在陈玉米合约上减持单平仓，但在新玉米合约上的减仓动作并不明显，从而有助于缓解市场卖压。此外，美新玉米目前还没有播种，由于近期持续潮湿天气令农场主无法完成田间备耕工作，所以今年美玉米能否完成多达9000万英亩的播种目标仍存在不确定性。
    周一盘中美国农业部公布的美玉米出口检验数据被市场理解为有些疲软。截止3月29日(周四)一周的美玉米出口检验量为3255.7万蒲式耳，低于分析师预测的3900-4400万蒲式耳区间，同时也低于前一周的4471万蒲式耳水平。
    在日线技术图表上，5月玉米期价今天依旧是跳空低开，但仍保持在200日均线上方运行，9日相对强弱指标为18.71。
    全天CBOT玉米期货成交量约40.7万张；商品基金日内卖出大约2万张。

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道琼斯4月2日消息：受修正投机买盘拉动，周一CBOT大豆期货市场走出强劲反弹行情，期价收复上五跌幅，最终各合约以上涨16-18美分收盘。5月大豆合约开盘756美分，最高787美分，最低754 1/2美分，收盘779美分，上涨17 3/4美分；11月合约最高828美分，最低798美分，收盘821 1/4美分，上涨16 1/4美分。
    5月豆粕期货合约收盘218.30美元/短吨，较周五上涨6.50美元；5月豆油合约收盘32.76美分/磅，上涨0.28美分。
    分析师称，今天大豆市场对周五急跌行情进行了修正，毕竟美农业部面积展望报告对大豆来说是利多的。尽管CBOT玉米的疲软表现一直对大豆期价构成压力，但随着玉米期价打开跌停板，一些投机商重拾信心进入大豆市场买入，而止损买单的触发则进一步扩大了期价涨幅。
    由于潜在供应紧张的利多基本面前景，当天CBOT大豆期价在投机买盘及技术性买盘的推动下曾短暂攀至一个多月以来高点，但由于缺少高位跟进买盘支持，加之市场担心大豆期价反弹以及当前潮湿天气状况将可能导致大豆面积“回流”，市场上涨动能被动削弱。分析师指出，市场已经完成了“购买”更多2007年玉米面积的使命，但由于全球油籽需求的持续增加，当前大豆市场不得对其远期利多基本面做出反应。
    与此同时，在缺少其它利多支撑的情况下，有关中国有意在5月份继续购买美国大豆的消息为期价的提供了支持。据一业内人士周一称，中国已经拟定了一个在5月份从美国采购总价值125亿美元商品的计划，这其中包括20亿美元的大豆额度。
    周一盘中美国农业部公布的出口检验报告显示，截止3月29日(周四)一周的美国大豆出口检验量为1856.3万蒲式耳，较前一周下降5.2%，同时也低于分析师预测的2500-3000万蒲式耳区间；本市场年度美国大豆累计出口检验已达8.58亿蒲，较去年同期高出20.5%。
    其它消息方面，巴西农业咨询机构Celeres周一报告称，巴西2006-07年度大豆产量预计将达5860万吨，较3月初预测提高了1%。
    巴西巴拉那州农业委员会周一预计，该州今年大豆产量将达1190万呈了，较上月预测提高了10万吨。巴拉那州目前是巴西第二号大豆主产州。
    场内交易方面，Calyon财经、Man财经各买入500张5月合约，UBS证券买入400张5月合约，爱荷华谷物买入400张7月合约；卖家零星分散在各机构当中。全天CBOT大豆期货成交量约20.4万张；投机基金日内买入大约5000-7000张。
*豆粕 豆油
    周一，CBOT豆粕、豆油期价跟随大豆走势也都全线收高，修正性买盘为市场提供支撑。豆油期价日内再次创出合约新高点，5月豆油刺透33美分附近的“双重顶”阻力后触发预设止损买单，期价涨幅被拓展，但尾市大豆期价回落也使得豆油期价没能守住日内高点。豆粕当天的上涨仍主要是受周边强势品种的带动，投机买盘、技术买盘为其提供支撑。全天CBOT豆粕期货成产量约5.4万张，豆油成交约4.1万张。
    至周一收盘，5月豆油合约在压榨套利中的份额为42.87%，5月大豆盘面压榨利润为61 1/2美分/蒲式耳。