外汇宝实盘

Jamsen

不错的，谢谢您的工作～～

紫底红龙

1.2930止损关前，突破在即，为上试1.30扫清阻力。看情形上1.30后回落整理，1.33也不为过了。。。

紫底红龙

Originally posted by 北丐 at 2004-2-18 15:30:
不错的，谢谢您的工作～～

谢谢，见笑了。。。;)

紫底红龙

Originally posted by 北丐 at 2004-2-18 15:30:
不错的，谢谢您的工作～～

为买正版飞狐的朋友们争取更大的收益，感到开心！

紫底红龙

02月18日国际将公布经济指标...

19:00 欧元区 12月出口 876亿
19:00 欧元区 12月进口 827亿
19:00 欧元区 12月贸易帐 50亿
19:00 欧元区 第三季劳工成本 3.2%
20:00 美国 抵押融资指数(0213)
20:00 美国 抵押市场指数(0213)
20:45 美国 国际购物中心/瑞银华宝银行连锁店销售调查(0214)
21:30 美国 1月新屋开工 208.8万 200万
21:30 美国 1月营建许可 192.4万
21:55 美国 红皮书商业零售销售调查(0214)
国际财经大事 ：
巴西利亚/布宜诺斯艾利斯 德国财政大臣艾歇尔访问巴西利亚和阿根廷并会见两国财政

紫底红龙

市场关注财务省能够将美元维持在105日圆之上多久...

NLI Research的首席经济学家Koichi Haji说，尽管东京货币当局周三明确表示将继续
压低日圆，但是，强劲的第四季度GDP增长数据可能会对财务省的干预政策产生“令人
担忧”的影响，原因是该数据可能让人对继续抛售日圆无法作出解释。

不过Haji又说，虽然个人消费增长出乎意料地强劲，但因为经济依然依赖于出口，日圆
升值的负面影响仍令人担心。

他说，因此，市场焦点将放在财务省能够成功地将美元维持在105日圆上方多久。

前大藏省国际事务次官神原英资周三称，他认为到今年夏末，美元可能跌破100日圆，
原因是财务省目前大量抛售日圆的干预行动无法持续。

但是交易员认为，目前负责财务省汇率政策的官员无意 允许美元现在跌破105日圆。财
务省不仅拥有维持干预所需的大量资金，而且其干预手段也较神原任职时有所变化。

欧洲一家经纪公司的高级交易员说，神原对市场的影响力已经下降。

如果政府在经济形势好转的情况下，需要为进一步抛售日圆作辩解，那么，政府可能选
择的一个因素就是，温和的通货紧缩继续对日本经济造成压力。

紫底红龙

一家美国投资机构抛售欧元兑美元

有交易员说，某美国投资机构在1.2895美元之上大量抛售欧元/美元，虽然这家主要的
投资机构在1.2895美元附近曾有买盘兴趣，但现在这种兴趣似乎枯竭了。至于英镑，在
1.9115美元之上有来自各类投资者的大量卖盘，但一家美国银行的交易员预计本交易日
的区间为1.9080-1.9160美元。

紫底红龙

美元兑瑞郎似乎有机会挑战1.2140低位

美元兑瑞郎似乎有机会挑战1.2140一月低位。估计今天会在1.2140/1.2250上落。短暂
阻力1.2250,破见1.2300。1.2140应有良好的支持。

紫底红龙

英央行2月会议记录：一致决定升息0.25%，经济加速增长将增加通胀压力

据英国央行周三公布的2月会议记录显示，英国央行货币政策委员会9名委员在2月会议
上一致同意升息25个基点，将利率从之前的3.75%提升至4%。

9名委员在会议上同意英国经济加速扩张将增加通胀压力的观点，并称小幅提升利率是
有必要的。

但报告显示，委员们对英镑升值对物价影响的看法有所分歧，一些认为英镑走强只是短
暂的，而另外一些则认为英镑最近的上涨将给物价带来下降压力。

报告称：“若我们决定维持利率不变，因外界普遍预计我们将升息，维持利率不变的决
定将导致英镑汇率大幅下跌，这将消除抑制通胀压力上升的主要因素。”

紫底红龙

呵呵，一不小心就挨套了，先守着看看。。。

紫底红龙

Originally posted by 紫底红龙 at 2004-2-19 00:28:
呵呵，一不小心就挨套了，先守着看看。。。

短暂的套牢是要告诉我：不用再看啦，睡觉去吧，睡醒了一看，兔子的尾巴还是长不了哦。。。

紫底红龙

在新高出现以后，获利回吐总会有的。除日元和加元外，英镑、欧元、瑞朗、澳元的日线和小时图都保持着完美的通道，何况，真正的干预还没出现，何俱之有？

紫底红龙

机构买盘继续支撑美元兑日圆走高

市场人士称，在机构和一些基金买盘的持续作用下，目前美元兑日圆丝毫没有回撤的迹
象。有分析师预计，106.20/30为该汇价的近期支撑，先前美元兑日圆就是在突破了该位
置上方的止损之后一路走高的。另外市场预计该汇价有进一步走高的可能，而在106.5
0上方可能存有止损设置。
市场人士称，在机构和一些基金买盘的持续作用下，目前美元兑日圆丝毫没有回撤的迹
象。有分析师预计，106.20/30为该汇价的近期支撑，先前美元兑日圆就是在突破了该位
置上方的止损之后一路走高的。另外市场预计该汇价有进一步走高的可能，而在106.5
0上方可能存有止损设置。

紫底红龙

克莱门：不会公开评论欧银应在什么位置干预市场

德国经济部长克莱门周三表示，他不会公开评论欧洲央行应该在什么位置对欧元进行干
预以阻止欧元上涨，但他指出自己有一个干预的心理价位。

克莱门在新闻发布会上说，“我不会指出干预的位置，但每个人心里对欧洲何时进行干
预都有自己的观点。”

此前德国IFO主席辛恩曾表示欧元若上涨至1.30上方，欧洲央行应该采取行动。一些记
者也问及克莱门是否同意辛恩的观点。

另外克莱门指出，如果其他国家没有对此次G7呼吁灵活汇率制度有任何响应，欧洲应该
做好单方面干预的准备。

克莱门所说的可能特指亚洲国家汇率制度。

紫底红龙

周四可能影响外汇市场的一些重要事件

澳元：澳洲联储月度公报 澳元：澳洲联储月度公报

欧元：德国第四季GDP数据

美国：上周初请失业金人数，随后有1月领先指标。2月费城联储调查报告。


欧元：德国第四季GDP数据

美国：上周初请失业金人数，随后有1月领先指标。2月费城联储调查报告。

紫底红龙

英国央行货币政策委员会认为英镑升值无碍进一步加息

尽管英国央行货币政策委员会承认英镑升值缓解了国内的通货膨胀压力，但该委员会仍
准备做出继去年11月后的第三次加息之举。 尽管英国央行货币政策委员会承认英镑升值缓解了国内的通货膨胀压力，但该委员会仍
准备做出继去年11月后的第三次加息之举。

据周三公开的2月5日会议纪要，MPC的9位成员无一例外地投票赞成把利率上调25个基点
至4.0%。在去年11月份的会议上，当时只有玛丽安·贝尔一位成员反对把利率上调25个
基点至3.75%的决定。

英国央行货币政策委员会向市场传递的信息是：由于当前的货币政策仍属于扩张性质，
因此应进一步上调利率。委员会指出，本月的利率上调只是稍稍降低了当前货币政策对
经济的刺激作用。

会议纪要表示，对英国总体需求的预期正在升高，主要是因为国内需求增长强劲。预计
第一季度英国经济将加速增长，这意味著闲置的生产能力可能马上就会得到利用。

目前只有英镑的走强起到了削弱需求强劲增长引发的通货膨胀压力的作用。委员会的会
议纪要用了大量篇幅来谈到英镑走强这个问题，如果说这种做法具有什么指导意义的话
，那么这表明英镑汇率才是委员会关注的首要问题。

委员会成员认为英镑近期的强势能够起到减轻通货膨胀压力的作用。但他们认为，除非
英镑升值对物价和薪酬产生更深远的影响，否则仍有必要进一步加息。

据周三公开的2月5日会议纪要，MPC的9位成员无一例外地投票赞成把利率上调25个基点
至4.0%。在去年11月份的会议上，当时只有玛丽安·贝尔一位成员反对把利率上调25个
基点至3.75%的决定。

英国央行货币政策委员会向市场传递的信息是：由于当前的货币政策仍属于扩张性质，
因此应进一步上调利率。委员会指出，本月的利率上调只是稍稍降低了当前货币政策对
经济的刺激作用。

会议纪要表示，对英国总体需求的预期正在升高，主要是因为国内需求增长强劲。预计
第一季度英国经济将加速增长，这意味著闲置的生产能力可能马上就会得到利用。

目前只有英镑的走强起到了削弱需求强劲增长引发的通货膨胀压力的作用。委员会的会
议纪要用了大量篇幅来谈到英镑走强这个问题，如果说这种做法具有什么指导意义的话
，那么这表明英镑汇率才是委员会关注的首要问题。

委员会成员认为英镑近期的强势能够起到减轻通货膨胀压力的作用。但他们认为，除非
英镑升值对物价和薪酬产生更深远的影响，否则仍有必要进一步加息。

紫底红龙

在有央行干预时，美元技术图形上的突破意义不大

法国巴黎银行分析师Naomi Fink在一份研究报告中称，前夜美元在图形上的突破可能无
法为美元未来走势提供可靠指引，因为诸如日本政府干预等外部因素对图形走势影响甚
大。

她说，如果市场受到操纵，他们不会对此时的图形表现予以过多关注。美元近期的反弹
可能意味著其全线下跌走势被延后了，但美元的下行走势并未就此消除。

一位欧洲经纪行交易商表示，无法长期看涨美元的主要原因是美国无法在经济转好的情
形下使就业机会显著增长。他说，他认为人们不会在美国就业市场转好之前纷纷看多美
元。同时他还说，当前造成市场动荡的头寸调整一旦结束，英镑和澳元等高收益货币将
替代美元成为人们的投资选择。

紫底红龙

15:45 法国 第四季国内生产总额初值(季率) 0.4% 0.5%
15:45 法国 第四季国内生产总额初值(年率) -0.3% 0.4%
16:30 意大利 1月消费者物价指数终值(年率) 2.5% 2.2%
16:30 意大利 1月消费者物价指数终值(月率) 0.1% 0.2%
20:00 加拿大 1月消费者物价指数(年率) 1.5% 2.0%
20:00 加拿大 1月消费者物价指数(月率) 0.1% 0.2%
21:30 美国 1月核心消费者物价指数 0.1% 0.1%
21:30 美国 1月实际收入 -0.6%
21:30 美国 1月消费者物价指数 0.2% 0.3%
23:30 美国 ECRI每周指数(0213)
央行动态：
21:45 圣路易斯 圣路易斯联储总裁普尔发表演讲
23:00 维也纳 欧洲央行执行会成员汤普古格罗和欧洲央行理事会成员雷贝舒发表演讲

紫底红龙

芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克表示,美国联邦储备理事会(FED)若认为有必要,不会回
避在总统大选前升息.他称,本著美国人民的最大利益行事,若在对预期及所有经济数据
进行考量之後,认为调高联邦基金利率十分重要,则便会那样做.他表示,随著美国经济成
长过度迟滞的情况有所减轻,联邦基金利率将必须上调.他讲话中所透露出升息的讯息,
较近期其他官员讲话则更为强烈，这给一直疲弱的美元无疑注射了一针“强心剂”，也
给市场看多美元的投资者作多美元提供了最好的借口。

昨日美国劳工部公布,经季节调整後美国2月14日当周初请失业金人数降至34.4万人,前
周修正为36.8万人.当周初请失业金人数降幅为自止于11月1日当周以来的最大.路透调
查显示,分析师原预期当周初请失业金人数为35.3万.良好的数据也有助于美元汇价走强
。

近期越来越多的证据显示，全球各央行都在对美元贬值给各国经济造成的影响表示担忧
。如新西兰财长表示，新西兰正准备干预外汇市场。澳洲联合银行称澳元估价严重过高
，荷兰银行当前欧元的风险更多是欧元区官员的口头干预。

受以上消息影响，投机商纷纷对美元空头获利了结，美元指数今日最高见86.47，目前
运行在86.20附近，欧元跌破1.2700重要支撑，最低1.2619，目前回升到1.2650附近，
近期一直表现强劲的英镑也出现大幅下跌，目前盘中最低见1.8814，日元也回到108.0
0附近。

笔者认为，疲弱的美元近期很有可能走出一波反弹走势，欧元区可能不会轻易让欧元突
破1.3000重要关口，美元继续大幅走软已经给各国经济复苏带来很大伤害。但如果欧元
区和各国央行官员后期言论中再次表达对本国货币走强不担心则美元很有可能再次走弱
。

关注今晚公布的美国消费者物价指数，该数据是美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯
潘衡量通膨水平的指标，如果有较大的上升，则将再次引发市场对美国加息的预期，并
进一步推动美元反弹。

从技术上看，美元指数如果能成功突破86.36的阻力，则美元后市将向好。欧元如果跌
破1.2630的重要支撑，则双头基本成立，后市还将继续下跌，向上只有重新站在1.278
0之上才能继续创出新高。日元的重要支撑在109.06和110.28，笔者认为日元至少能够
守住110.28的支撑，投资者可以考虑适当在108.50、109.00和110.00附近分批建仓，日
元的结帐行情还是会有的，日本经济的强劲复苏也将限制日元的跌幅。

值得提醒投资者注意的是，如果美元不能走强，则首选买入英镑、澳元等高利率货币，
加元、日元也可以考虑，欧元1.2850以上不值得再介入，防范欧洲央行口头干预或通过
欧洲银行卖出欧元干预。

紫底红龙

周四美国公布的经济数据好坏参半，美元除兑日元、加元震荡走强外，兑其余币种走势
以震荡整理为主。

美元指数：周四开盘85.95；最高86.24；最低85.69；收盘85.95，呈十字星。

美元指数在创下新低84.56后一举反弹，目前已重新站稳于5日和10日均线85.60水位上
方。上档弱压力86.00，美元指数尚未走出其下降通道，此时言其反转为时尚早。但美
指日线图有形成双底迹象，具备一定的反弹动能，如能有效突破86.00，则有望向88.0
0水位运行。

紫底红龙

法国总统希拉克本周早些时候表示，欧洲过多地承担了美元调整所带来的负面影响。这
一讲话被视为欧元汇率发生转折的导火线。

有分析师表示，希拉克的讲话重申了欧洲央行先前兑欧元走强的忧虑，同时表明，欧洲
方面对于欧元进一步走强的容忍已接近极限。

现在人们不敢把欧元推高至1.30美元。欧元近期的升势主要是受对冲和投机买盘的推动
，而并非由于更为稳健的长期买盘，因而欧元汇率很容易回落。

但美元的涨幅究竟能延伸到何种程度，这在很大程度上要取决于美国决策者。

迄今为止，美元一直面临压力的主要原因是美国决策者对美元走低采取宽容态度，因为
布什政府需要在11月的总统大选前最大限度地刺激美国经济。

美国政府对待美元的态度在达拉斯联邦储备银行行长麦克迪尔的讲话中可见一斑。他表
示，美元在如此长的时间内保持了如此的强势，就此而言，美元兑欧元的下挫也合情合
理，大可不必为此而大放悲声。

紫底红龙

美国总统布什本周开始为其连任竞选造势
美国总统布什本周开始为其连任竞选造势，依照布什的竞选经理的计划，他将在今后的
几周内在部分州电视台中发表演讲。在最近的几周内，布什受到了来自民主党的猛烈攻
击，使他最终决定直接面对来自民主党总统候选人克里的挑战。

伊拉克库尔德地区周一又发生一起爆炸事件
伊拉克库尔德地区周一又发生一起爆炸事件，造成至少4人丧生，32人受伤。此次汽车
爆炸发生在库尔德地区的一个警察局，当时有20多个警察正在集合等待分配任务。

紫底红龙

通过对瑞朗的反向操作，成本已经有效降低；日元仍然坚持中线持有。

紫底红龙

欧元兑美元周四在亚洲市场上没有一丝动静，隔夜在美国市场上曾有过大幅下挫。由于
预计未来欧洲央行将宽松货币政策，美联储将紧缩银根，市场情绪转而坚决看空欧元兑
美元。

德国总理施罗德隔夜表示，欧洲央行应该考虑宽松政策以压制欧元兑美元，市场开始传
言欧洲央行可能会加入日本干预汇市的行列。

尽管看跌气氛较浓，大量的止损设置在1.2450下方，投资者还是不敢轻易建立欧元空头
。欧洲央行如果发表不会在短期内降息的报告，则欧元兑美元会立即反弹至1.2700。也
有专家认为，相比欧元兑美元走强，全球经济增长给欧元区出口带来的影响要大很多。

欧元兑美元若突破1.2545，将迅速回升至1.2620，跌破1.2450将目标1.2330-50附近。

北京时间14：01，欧元兑美元报1.2496/501。

紫底红龙

虽然宏观经济基本面一直没有发生重大的转变，但市场中担心欧洲央行可能采取降息措
施干预外汇市场的传言，令大量美元空头出逃而重新建立美元的多头头寸。今日德国总
理施罗德的美国之行更是成为美元继续走高的重要因素。施罗德在周三曾表示，由于欧
元的升值，欧洲央行应该“考虑”降息。 虽然美国经济数据表现并不理想，美国2月2
1日当周初请失业金人数升至35万，前周为34.4万；美国1月耐用品订单下降1.8%，12月
为上升1.6%；美元人气受损，呈现宽幅震荡，市场交投暂时迷失方向。

德国总理施罗德以及法国总统希拉克都对欧元的升值表示担心，越来越多的欧盟官员呼
吁欧洲央行通过降息或干预来阻止欧元继续升值。法国总理拉法兰也称，同施罗德对欧
盟利率持有相同观点；欧元兑美元汇率不利欧盟和美国。这些担忧和言论引发了市场对
欧洲央行可能采取降息行动的猜测，同时市场人士还担忧欧洲央行将与日本联合进行外
汇干预。日本财务省金融局次官沟口善兵卫也拒绝就欧洲央行和日本央行联合干预汇市
的报道发表评论。周四欧洲市场欧元兑美元从1.2505大幅回落至1.2430的水平。虽然美
国疲弱数据曾带动欧元反弹至1.2477，但随后欧元兑美元又加速下跌至1.2380的水平。
短线欧元的走势较为震荡，欧元兑美元在1.2400关键心理位上下波动，若能重新站稳在
1.2400上方，欧元仍有反弹走高的可能；否则欧元在跌破1.2400之后，将继续加速下跌
至1.2350寻求支撑。

尽管英镑仍有走高的期望，但欧元兑美元的大幅下跌拖累了英镑的走势。德国总理施罗
德的美国之行受到市场高度关注，对欧元升值的担忧主导了周四欧洲市场交易方向。虽
然英国2月房价月率上升3.1%，为2002年4月以来最高增幅；但该数据没有给英镑带来较
大影响。不过，房屋价格的上升仍然增加了市场对英国央行升息的预期。在脱离高点
1.8670之后，英镑在1.8635附近获得部分买盘的支撑而暂时止住下跌的步伐。另外，英
国首相布莱尔“英国政府不打算干预外汇市场”的讲话也给英镑提供了支撑，英镑兑美
元反弹上涨至1.8670的水平。然而，在美元重新受到投资者青睐的时候，英镑的反弹显
得力不从心，英镑兑美元很快再次跌破2月18日的低点1.8600。技术图线看，英镑兑美
元短线顶部区域在1.8935-45，下跌的支撑位在1.8550。

除了美国就业市场不佳外，瑞士的就业压力也不容乐观。瑞士统计局周四公布数据显示
，瑞士第四季度非农就业人数下降0.2%，减少至362.8万人；该报告显示，瑞士的就业
市场仍然十分疲弱。周五将要公布的瑞士KOF经济领先指标将是投资者关注的下一重要
数据，市场预期该指数可能由1月的0.70上升至0.80。瑞士央行行长罗斯近来表示，他
期望将官方利率维持在纪录低点0.25%的水平，直到经济呈现稳步复苏。因此大部分分
析师认为瑞士央行在下半年之前不会调高利率。美元兑瑞郎的走势继续受欧元的影响，
欧洲市场早盘从1.2575上涨至1.2682；而在美国公布经济数据后，在1.2600-1.2715之
间宽幅震荡，市场交易暂时失去方向。

周四欧洲市场上，美元兑日圆在突破109.50/60位置的期权屏障后，最高上涨至近三个
月以来的高点109.83；不过日本出口商在109.80-110.00区间的卖盘压力和110.00位置
的期权交易限制了美元的上涨脚步。日本财务省次官林正和表示，为了继续支持日本经
济的复苏，日本央行将继续采取一贯的行动。今日日本央行以不记名方式投票决定维持
利率政策不变。日本财务大臣谷垣祯一称，财务省会在需要时采取必要措施，外汇干预
的目的是为了稳定日圆汇率。日本央行行长福井俊彦表示，外汇市场对G7会议正有更深
入的理解。此外，朝鲜核问题六方会谈上俄罗斯代表传出，朝鲜准备部分冻结其核计划
，将废止核武器计划，但将保留用于和平目的核计划。不过，美国和日本还没有考虑参
加任何对朝鲜的补偿计划。短线来看，美元兑日圆的支撑位在108.80/90；109.80-110
.00则是上涨的下一阻力区间。表现不理想，市场宽幅震荡迷失方向...

紫底红龙

＜美元汇率分析＞美元意外回升,然宣告跌势就此扭转尚言之过早
美元数日来的扬升走势令许多人措手不及,不过投资人表示这并非因为基本面出现任何
改变,而且若要宣告美元两年来的下跌趋势已划下句点尚言之过早.就在上周,美元走势
仍显得蹒跚不振,因为美国创纪录的预算赤字令人担忧、美国利率似仍将维持在1958年
以来的最低位,加上七大工业国(G7)财长会议也未提出令人信服得以拉抬美元的声明.然
而突然之间,美元却开始回升,不仅兑欧元较上周三甫触及的历史低点1.2930美元劲扬了
4%,兑英镑、澳元及纽元这些高收益的货币也大幅上涨.美元兑日圆周一也攀升至109.4
0水准,较G7会后触及的105.14低点劲扬了4%.分析师认为美元仍有进一步升值的空间,不
过走势是否就此逆转则尚无定论.UFJ Tsubasa证券总经理Mitsuru Saito说,"美元回升
与基本面有无改变无关.大多是和日本干预抛出日圆以及欧洲与澳洲官员的口头干预有
关.""目前的情况是美元急速下跌后展开全面修正,因此待这股修正情绪冷却后,美元可
能会面临另一波的下档卖压."部份人士预估,在许多短线投资人可能进一步调整部位下
,美元兑日圆最高将可升抵111.50日圆.Westpac Banking资深外汇分析师表示,在目前的
价位,约有90%的未平仓投机性空头美元/日圆部位尚未出笼.美元兑日圆进一步走升,应
该会让日本出口商感到高兴,因为其商品与投资价值增加,不过这将使美国制造商受挫.

美元贬值走势不会煞车

分析师表示,除非美国利率前景或资本流动趋势有更明确的改变,否则美元贬值的走势不
会煞车.一些投资人因11月与12月有稳定的资金流入美国证券,且较9月有起色而受到鼓
舞,因此买进美元.9月时资本流入资金仅43亿美元.日兴花旗集团市场暨经济分析师主管
Tomoko Fujii表示,"但当您看看是谁在买进时,就会发现主要是日本及其他亚洲央行运
用汇率干预的款项在买."他表示,"重要的是民间投资人是否对投资美国资产有信心,然
相较之下,他们的买兴正在消退."分析师表示,美元兑日圆的反弹是受到日本大举抛售日
圆干预之助,此举系为防止美元一路跌破105日圆.伊藤忠商事首席分析师Seiya Nakaji
ma表示,"基本上,在日本当局似乎决定保护105日圆水准的情况下,投机者可能放弃在突
破105日圆水准处抛售美元.

日经济复苏,干预力道难再续

日本1月已售出7兆(万亿)日圆(654.2亿美元)进行干预,市场普遍认为本月还会再抛出数
兆日圆,以阻止日圆的升值.日本官方担心日圆升值可能冲击出口业而损害日本经济的复
苏.

日本1月的干预相较于该月份有2.1兆日圆的资金净流入日本证券,及约6,000亿日圆的贸
易顺差,出现了约4.5兆日圆左右的"差距".分析师表示,该差距造就了庞大的美元需求.
不过,他们怀疑,日本象这样过度支出的情况能够持续多久,尤其是有愈来愈多经济复苏
的证据出现,让日本更难对其大举干预有合理化的解释.上周,日本表示,10-12月当季的
实质经济年成长率为7.0%,远高于美国同期的4.0%.UFJ Tsubasa的Saito表示,"如果日本
仍在109日圆的价位进行干预,这看起来很怪.""日本民众已逐渐明了到汇市干预的成本
有多高,使得财务省对外界的批评感到紧张.我怀疑他们能否继续如此积极地进行干预.
"

＜英国利率分析＞英国利率料继续上升,但下次升息预计在5月
路透调查显示,因英国经济强劲成长,且消费者负债较高,英国央行预计将继续升息,但下
一次升息可能要等到5月.路透在2月24-26日间调查的45位分析师中,除一位外,其它均预
计英国央行货币政策委员会(MPC)将在3月会议上维持利率于4.0%不变,以衡量2月升息2
5个基点的效果.一位分析师预计将在3月升息.摩根士丹利分析师费尔斯说:"以英国央行
稳健谨慎的方式,MPC不大可能在2月升息后,这么快就再次升息.""英国央行将希望看到
所预期的第一季经济加速成长得到证实后,方会再度升息."预估中值认为3月维持利率不
变的可能性为80%,加息25个基点的可能性为20%.如果此次会议维持利率不变的话,有36
位分析师预计央行将在5月再度加息.六位分析师预计会在4月.一位分析师称可能在4月
或5月.另有一位分析师预计,在当前经济周期利率已经触顶.英国2003年国内生产总值(
GDP)增长了2.3%,高于2002年的1.7%.随着经济趋好,央行已经将注意力转向不断膨胀的
房屋市场,以及高水平的个人负债.央行与去年11月起开始将位于48年低点3.50%的利率
调高,希望通过提高借贷成本和令存款更具吸引力来遏制消费者支出.

英镑强势或会令加息步伐放缓

但英镑汇价持续强劲,可能令央行在收紧银根方面更加犹豫,或至少会使其放慢脚步.IN
G Financial Markets驻伦敦的分析师奈特利(James Knightley)称:"英镑的强势本月可
能会受到更多关注,因其强势一直在延续.2月时,其造成的影响被认为较低."英镑兑美元
目前约在1992年9月以来的高点附近波动,当时英国被迫脱离欧洲汇率机制(ERM).这样的
汇价可能打击出口,并由此损及制造业,而制造业约占经济总量的五分之一.英国制造业
产出去年12月连续第二个月下滑.不过分析师称,经济仍有望保持稳健,足以确保在未来
几个月进一步升息.伦敦Lombard Street Research分析师麦克马洪称,这是时间的问题
,而不是英国是否将升息."全球经济需求在更大范围增加,企业投资意向已回升,且在目
前利率水准上鲜有消费者支出放缓的预兆."预估中值显示,今年年底前利率将升至4.50
%,2005年底前将达致4.75%.预估中值显示,在目前的景气周期内利率将在4.75%触顶,将
成为自2001年9月以来首见水准,与上月调查结果相同.受访者对利率顶点的预估区间介
于4.00-5.75%.

＜欧元区利率分析＞除非经济复苏不保,否则ECB可能抗拒降息呼声
分析师表示,目前来说,欧洲央行(ECB)很可能抗拒政界领袖要求其调降利率的呼声.只有
当通膨率意外下滑,同时又出现危及经济复苏的威胁时,才可能让ECB改变主意.金融市场
年初时反映了升息预期,现在则接纳利率因欧元走强而将被调降的可能性,但机率微乎其
微.慕尼黑HVB集团首席分析师胡夫纳说,"现在没有道理降息.这样做的前提是,欧洲经济
复苏面临风险,但目前并没有这样的情况出现."随着欧元区经济缓慢回升,而通膨率仅略
低于ECB目标区间,因此央行认为,当前处于纪录低点2%的利率水准并不会太紧.

通膨预估可能下修
ECB在3月预估经济成长时,可能会下修通膨预估值.该预估不会对外公布,但会作为ECB管
理委员会3月4日召开利率会议时的依据.花旗银行驻伦敦分析师阿尔佐拉表示,即使如此
,欧洲央行也不会迅速作出反应."这显然让天秤倾向降息的那一端,但ECB不必立即作出
回应...他们迄今也未释出已改变心意的信号."利率期货走势显示,欧洲央行在6月底前
降息25个基点的可能性仅为20-30%.欧元走强是通膨预估值可能下修的一个关键因素.自
从ECB公布12月预估值以来,欧元已累计攀升约6%.近期通膨率正向欧洲央行2%的目标靠
近,且分析师预计其将进一步走低.欧洲央行目前预计今年平均通膨率为1.8%,2005年将
为1.6%,非常符合其维持通膨于低位的目标,不过该值仍接近2%.

降息呼声不绝于耳

有利的通膨前景也许意味着欧洲央行在顺应降息呼吁上有更多空间,尤其是如果通膨率
进一步下修.但ECB可能仍然认为低利率并不是欧洲需要的一剂良药.法国周四加入德国
阵营,也呼吁欧洲央行降息,称近期欧元兑美元走强对欧美双方均不利.德国总理施罗德
前一天曾敦促ECB放宽货币政策,并将在本周稍晚与美国总统布什(布希)会晤时,讨论美
元疲软问题.
ECB对政界人士的呼吁不予置评,但分析师表示他们很可能无功而返,因为央行将坚定维
护自身的独立性.

消费乏力困扰经济

ECB总裁特里谢上周在欧洲议会作经济评估报告时的说辞,让人几乎没有理由认为降息是
治愈欧洲经济真正问题的良药.目前欧洲消费乏力,令出口独当推动复苏大任.特里谢说
,欧洲央行应藉由向民众保证通膨不会失控进而打击购买力,来提振信心.ECB亦可能得大
费周折,才能让欧洲民众相信,当政府进行痛苦的结构性改革之际,他们仍能继续消费.

1月耐久财订单下滑,但部分分项指标颇为强劲

美国商务部周四公布,1月耐久财(耐用品)订单意外下滑,但分项数据则减缓了该数据对
市场的冲击.2月21日当周初请失业金人数则和预期相差不大.经季节性调整后,1月耐久
财订单下降1.8%,这远逊于分析师预估的成长1.4%.但去年12月数据自原先的成长0.3%上
修至增长1.6%.1月扣除运输设备的订单增加2.0%,前月为成长1.7%.2月21日当周初请失
业金人数略显疲软,升至35万人,略高于分析师预期的34.8万人.此前一周初请失业金人
数为34.4万人.
以下为债市和汇市分析师对上述数据的评论:

苏格兰皇家银行助理副总裁瑞恩(TRACY RAHN):
1月耐久财订单数据逊于预期,但扣除运输后的订单成长2%,12月为1.7%,这是颇为强劲的
.
美银证券外汇分析师杰民(LAUREN GERMAIN):
1月耐久财订单数据远逊于预期,但由于前月数据被上修,所以情况还不算太差.一周初请
失业金人数较预期增加,表明美国劳动力市场仍然疲弱.欧元在数据公布后最初曾走高,
随后遭逢获利回吐.

紫底红龙

某外汇交易商表示，日本出口商及执行价在110日圆的出局期权持有人抛售美元/日圆，
从而将该汇率限制在心理大关110日圆水平之下。

不过这位交易商补充说，据称日本央行的买盘在109.30日圆附近，非日本本地投资者的
买盘在109日圆低段，这应对美元/日圆构成支撑。美元/日圆在亚洲交易时段可能在10
9.30-109.80日圆区间窄幅波动；该汇率现报109.50日圆。

紫底红龙

13:00 日本 1月新屋开工(月率) 8.3% -5.1%
13:00 日本 1月建筑业订单 8.8% 5.5%
13:00 日本 1月新屋开工(年率) 9.4% -1.1%
15:45 法国 1月法国失业人数变化 +1.1万 +1.0万
15:45 法国 1月失业率 9.7% 9.7%
15:50 法国 1月生产者物价指数(年率) 0.4% 0.1%
15:50 法国 1月生产者物价指数(月率) -0.1% 0.2%
16:00 香港 1月货币统计
16:30 意大利 2月消费者物价指数初值(年率) 2.2% 2.1%
16:30 意大利 2月消费者物价指数初值(月率) 0.2% 0.1%
17:30 意大利 1月生产者物价指数(年率) 0.8% 0.0%
17:30 意大利 1月生产者物价指数(月率) -0.1% 0.0%
18:30 瑞士 2月KOF领先指标 0.70
19:00 欧元区 1月消费者物价调和指数(年率) 2.0% 2.0%
19:00 欧元区 1月消费者物价调和指数(月率) 0.3% 0.0%
19:00 欧元区 2月工业信心指数 -7 -6
19:00 欧元区 2月建筑业信心指数 -19
19:00 欧元区 2月经济信心指数 95.8 95.7
19:00 欧元区 2月商业景气指数 0.04% 0.10%
19:00 欧元区 2月消费者信心指数 -16 -15
21:30 加拿大 12月国内生产总额(月率) 1.8%
21:30 加拿大 第四季国内生产总额(季率) 1.1%
21:30 美国 第四季国内生产总额平减指数修正值 1.0% 1.1%
21:30 美国 第四季国内生产总额修正值 4.0% 3.7%
21:30 美国 第四季最终销售 3.4%
22:00 美国 2月纽约NAPM 257.3
22:45 美国 2月密歇根大学消费者信心指数终值 103.8
23:00 美国 2月芝加哥采购经理人指数 65.9 63.0
23:30 美国 ECRI每周指数(0220)

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美消费者信心指数未如预期的理想，欧元绝地小反击，原因：超卖严重！是否受1.2350上升通道的有效支持而展开继续爬升，还要看周一欧洲盘的表现。

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下周外汇市场的一些重要事件，其中包括了四个央行利率会议

加元：周二加拿大央行利率声明。

澳元：周三澳洲联储利率决定。

欧元：周四欧洲央行利率会议、月度新闻发布会。周一意大利、法国、德国和欧元区2
月制造业数据。周二德国1月零售销售。

英镑：周四央行政策委员会利率决定。周一2月制造业数据、1月消费信贷数据。

美国：周一ISM制造业指数、周三2月ISM非制造业指数。周五2月就业报告。

瑞郎：周一2月制造业数据、周四2月CPI数据。周五第四季GDP。