十大超级蓝筹股大小非减持对未来大盘指数的趋势影响分析!(2008-08-18 01:11:48)5 {1 h- k8 W. D% m2 ]) b
分类：股票% h! C* w4 a0 o0 a
目前市场最担心的供给压力是大小非解禁和减持，而其中最最令投资者恐惧无边得还是超级大盘蓝筹股的减持．其中总股本上两百亿之１０大巨头：5 Z7 L& J* R; s( i6 d) B% f
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N1工商银行 总股本：3340 流通股：596Ａ＋Ｈ 当前市场价：4.71 PB:2.7
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" `! s, {; w/ RN2中国银行 总股本：2538 流通股：825Ａ＋Ｈ 当前市场价：3.60 PB:2
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N3建设银行 总股本：2336 流通股：507Ａ＋Ｈ 当前市场价：5.39 PB:2.7( `& U8 I9 U% y- L) ^" r4 t( \
9 M. o. z' s* TN4中国石油 总股本：1830 流通股：250Ａ＋Ｈ 当前市场价：13.87 PB:3.6
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$ U" M1 Q8 p( ]$ P7 nN5中国石化 总股本：867 流通股：252Ａ＋Ｈ 当前市场价：10.66 PB:3
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0 `: k! t8 D1 _1 DN6中信银行 总股本：390 流通股：147Ａ＋Ｈ 当前市场价：5.18 PB:2.3$ |$ `8 `" R5 m$ S, y) ]' r' w5 v
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N7中国人寿 总股本：282 流通股：89Ａ＋Ｈ 当前市场价：24.05 PB:4.5
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5 H; w) |! c# O/ {N8中国中铁 总股本：212 流通股：88Ａ＋Ｈ 当前市场价：5. 28 PB:2* b; H- i. ]) W) ]( b" s- |5 `7 A) H
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N9中国联通 总股本：211 流通股：104Ａ＋Ｈ 当前市场价：5.81 PB:2.21 o" N! M$ [' J( ?+ Z' m
" s9 R6 b# `+ o0 T. t7 w. QN10中国神华 总股本：198 流通股：51Ａ＋Ｈ 当前市场价：28.26 PB:4.32 i% s% [3 L9 S& i* g# g4 s
8 S( I2 E7 K8 @/ b+ F# _以上总股本：１２２０４亿股 流通总股本（Ａ＋Ｈ）：２９０９亿股 未流通股：９２９５亿股
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从以上数据可以得出以下几个可能：
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; M# Z+ E" e, [2 I b# l１）１０大总股本分列行业分别是银行，石油石化，保险，铁路，通信，煤炭，且均为Ａ＋Ｈ组合& ]( H* w( Q. J3 _1 V9 C
& q% U1 M8 k, q, S２）从总股本排位顺序来看：三大银行股具前，其次是双石
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$ J6 P4 U/ g/ t. W! R; y３）从当前流通率来看：以上１０大超级大盘股总的流通率为２３％，未流通率达到７７％．, L, H6 k/ j8 h3 |# S5 h" B
4 S, H, ^% c7 f+ T" M1 z４）从ＰＢ来看：银行业达到２.5 石油石化：３．３ 保险：4.5 铁路：2 通信：２.2 煤炭:4.3.
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假设：
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" v, l8 B' ?* I2 J１）如果假设按银行业的平均ＰＢ水平来评估市值，平均水平达到２．５为参考值，则石油石化，保险和煤炭仍有下降空间．空间为３０％－５０％．换句话说：中国石油／中国石化为９－１０元，中国人寿为１２－１３元，中国神华为１４－１５元较为合理．目前这些个股由于上市价格定位高原因导致目前仍处于较高位运行．: w& b4 t' F. x7 Q" T/ q4 v& i! p3 x
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２）从流通率来看，如果假设按３０％的国有控股权限制，那么将来的流通股权数量要比现在增加２倍多．按５０％的国有控股权限制，那么将来的流通股权要增加１倍多．按７０％的国有控股权限制，那么将来的流通股权要增加０.3倍多．换句话说，如果以上述１０大权重股来模拟未来大小非全部减持获得流通权来估算，并在市场现有的资金面供给情况下不考虑后续的新股发行，那么如果法定国有控股锁定３０％的股权，大盘指数将下沉到２４５０＊１／３＝８００点左右．如果法定国有控股锁定５０％的股权，大盘指数将下沉到２４５０＊１／２＝１２００点左右．如果法定国有控股锁定7０％的股权，大盘指数将下沉到２４５０＊１／1.２＝１900点左右．8 v- P$ ~! o+ \" c4 ^
! T, I6 K$ G8 q3 Z从中我们可以看出，即使后续不增发新股，按大小非减持量，且明确规定国有控股权在７０％，大盘指数在目前的投资者信心支撑下到１９００点左右才能获得支撑．7 }) }$ G: U) N
0 a- g4 U/ A/ Q! Z% f所以，结论：
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/ V2 u! ^; Y# Q; P3 ^" n, }& m１）要挽救目前的市场，必须要从政策上明确规定国有股锁定控制的数量，如果按７０％的高比例来算，即使信心不增加，仍能够维持在最低２０００点水平．如果按５０％的中性比例来算，按目前信心不增加，大盘探到１２００点左右才能算真正底部．当然，如果明确规定下来，市场信心会得到安稳很增加，给予一定的信心溢出，那么１８００点或许能够得到最终支撑．! n3 U/ j0 V( U3 b" i" A! g
: X& H( h k+ c２）未来市场做空主力仍集中在以上超级大蓝筹板块，特别是ＰＢ水平较高的行业，如保险，石油石化，煤炭等．如果按１）中５０％的国有控制股权比例来算，以上代表性的大盘蓝筹股ＰＢ的水平将减低到１左右．也就是说在未来３－５年内全流通时代我们会看到遍地是２元左右的超级大盘蓝筹股．
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3 h: j4 ^3 D8 s' ]. T以上分析不代表短期市场趋势，而是对未来３－５年内大小非陆续全流通时行情趋势的预测．如果要挽救这个市场，提振市场对未来预期的信心，ＧＬＣ必须出台具体的政策，一方面鼓励吸引更多的资金进场，一方面明确规定大非特别是国有控股权的大比例锁定股权．这样，当前的２０００点上方区域底部才能够保障．否则，既使短期得到保障，有片刻的反弹，但是从未来３－５年的趋势看，跌破２０００点也是迟早的事情，到时将会真正应验了１０００点不是梦．
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而从下周的南车发行来看，发行价是２元多．如果按上述分析，对于大小非减持问题仍抱以市场自行解决，那么未来２０００点下方，南车跌破发行价也必然不是梦．因为所有超级大盘蓝筹股都会朝向２－３元的水平努力．而南车的超低价发行只能说明是稀释股份，维持较高的ＰＢ水平来蒙蔽二级市场投资者贪便宜的特性而好使打新股机构顺利在二级市场抛售流通，兑现打新利益．所以下周南车的市场价定位可以按ＰＢ＝２－３的水平来评估，超过２．５的水平二级市场就不应该追高了．低于２的水平可以介入．否则，按上述分析的大盘趋势，ＰＢ水平将会随着大盘逐渐奔１而去，南车又将套牢多少人呢？* T2 H- O# y. g' W% r
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" _# N/ P$ T2 _& f4 r==为什么是4.23？
" C& t. ~6 A) Q# w上证超级大盘指数将于4月23日正式发布。# C! G3 N p7 C$ ]3 h
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