股指期货时代的投资策略

善良期货

从2010年4月16日开始，中国资本市场将发生很重要的变化，带来这种重大变化的标志性事件是：股指期货。可以预见，随着股指期货的出台表演，中国资本市场的变化将更加精彩，一般散户将慢慢的成为资本市场里的配角，机构将成为真正的主角。那么，一般人该如何调整股指期货时代的投资策略呢？
一、尽可能选择大的基金公司投资。目前，基金公司的规模差距越来越大，规模大的基金公司管理着上千亿的资金，如嘉实基金公司、华夏基金公司等，而规模小的基金公司仅仅只管理着一、二个亿的资金，从投资业绩的角度分析，规模大的基金公司业绩表现得比较平稳，容易形成相对稳定的投资风格，抗风险能力较强。而规模小的基金公司，业绩不稳定，有时表现突出，有时业绩垫底，抗风险能力较弱。
二、单一的基金投资也要选大放小。有些基金发行规模大，有些基金则发行困难。正常情况下，应该选择发行规模大的基金产品进行投资。需要提醒注意的是，现在一些银行系的基金产品初期发行规模较大，但这类基金并不是投资首选，因为银行系的基金发行往往动用了银行的行政力量搞促销，比较常见的是信贷客户动用大量的资金认购新发基金，而信贷资金往往只是短时间的过客，封闭期一结束，这类基金往往会出现天量赎回。
三、激进型投资者要选择可以股指期货投资的基金，由于股指期货存在一定的杠杆作用，往往能够取得意想不到的超额收益。并不是所有的基金都可以投资股指期货，投资者在选择基金时一定要看清楚说明书。而平稳型投资者则要避开可以投资股指期货的基金，因为收益与风险呈正比，如果操作失误，股指期货往往会产生意想不到的大额损失，因此平稳型投资者不宜选择与股指期货挂钩的基金。
四、长线投资者最好选择指数基金。股指期货在中国是一个新生事物，即使是基金公司，在相当长的时间内也是边学边走，投资上存在很大的不稳定性。而指数基金主导的是被动投资，基本上是复制股市指数的走势，受人为因素的影响很小，只要看好我国资本市场长期的发展趋势，长线投资者最好选择指数基金进行长线投资，往往会取得较好的投资收益。
五、股市投资最好远离大盘股，选择成长股。股指期货时代，大盘股往往沦为机构博弈的筹码，涨跌往往不可预测，甚至被机构人为控制。而成长股由于股本较小，大机构一般不会重仓，如果选择对了股票，耐心持有，往往能够获得超预期的好收益。
六、股市投资最好远离垃圾股。股指期货时代，也就是中国股市单边市宣告结束的时代。垃圾股往往是投机资金的炒作对象，短时间内暴涨暴跌。推出股指期货之后，投机性较强的资金慢慢的会转移到股指期货市场，而股市中的垃圾股慢慢的会失去炒作价值，可以预见，中国股市会出现越来越多的”一元“仙股，而失去投机机会的垃圾股一旦被套住，往往一辈子也难得翻身。
七、选择绩优股最好选择主业绩优股。很多股票看起来业绩不错，很有吸引力，可是认真看一下财务报表，就会发现有些股票的业绩并非主营业务收入带来的利润，而是一些不稳定的收益，如股权转让收益、财政补贴收益、投资收益等等，这些非主营业务的收益往往不稳定，如果主营业务发展不佳，即使当年的报表收益不错，也应该远离这类股票，因为主营业务恶化的企业，往往是投资陷阱。
八、投资要做好布局，不能在一棵树上吊死。投资产品应该尝试着分散化，房地产、银行理财产品、黄金、股票等等，有条件的投资者最好进行配置投资。切不可盲目相信自己的投资能力，集中投资虽然有可能取得较大的投资收益，却有可能出现”一跤回到解放前“的痛苦。自信是一件好事，过度的自信却等于风险。回避过度自信最好的办法就是分散投资。

西江月