网摘 3.; G) k6 L! H) {$ w5 r; @1 x
短线交易秘诀3 [" o6 I {; k6 [5 L
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2 M7 N7 d9 c3 Y( |/ d作者:拉瑞·威廉姆斯
9 B- q" b9 @& ~ g译者:徐程
0 l% m E9 L4 o( q出版日期:2001年4月
; o% q8 P2 m- v& n) L" X' E+ L版次:第1版& e! f, M, V8 [( I: f
页数/字数:346/291000 T0 D* \( Z$ S0 q
开本:320 b# I% x. U0 ~1 I$ @" U. e
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不管你是否觉察到,你一生中都在交易商品。当然,你可能从来就没有以期货契约的方式买卖过猪肉,但肯定曾经用自己的车于、房子或古董和别人交换现金或其他物品。就算你从来没有做过这些买卖,也一定有过用时间来交换金钱的经验,例如以老师、律师、水电工或管道工的身份赚钱。所以,你差不多早已是半个期货交易员了,只是自己从来没有察觉到罢了。
% T6 I+ v% p8 V: q5 d$ Y 当我们用时间来交易的时候,还要加上我们的技艺。这就是为什么脑外科医生每小时赚的钱比一般外科医生多,杰出的美式足球四分位球员的薪水要比截球员和外科医生的薪水的总和还要多的原因,因为他必须承担较大的事业风险。这并不是说某种技艺的价值生来超过另一种技艺,只是因为他的技艺比较难得,而且承担的风险也比较高,这种特殊的技艺可以让出售时间和这种技艺的人赚取较多的钱。
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w3 z$ Y( i9 Q9 }4 B3 l目录:
6 W6 V6 W2 m) J( S- Y3 p, O; E9 z& }3 g序言 你早就是商品期货交易员了$ w) u# p) t' y9 E h; D
第一章 为短线乱象理出头绪
7 q. s: f% t3 U3 f/ D9 }$ b 了解市场的运行
7 W2 A! l7 A }3 U0 P, q 制作市场线图
9 v+ l* [+ n$ g$ F3 W: T5 [5 C1 i7 U 非随机的市场
" w y9 b, q+ X: k @6 Y2 m 了解市场的结构
8 K# V! }& V' j ~' w+ c第二章 价格与时间
+ {1 [2 ~' R0 B1 X$ v- x 市场的确存在循环# Y# z3 J+ Q. z* K* v+ @" q* X( ^
区间改变的自然循环 b/ C* N+ y" _$ Q+ W+ ? f7 M6 p6 w
顺势而为——价格型态的第二重要规则
) d5 k" b1 B1 h3 j* \第三章 短线交易的真正秘诀7 G- X) N% D( _; `, k
一切都和时间有关
& b9 `; d8 O( J, d' M! S0 |1 v第四章 价格波动突破——动能的突破
6 _6 r; I8 B4 ^ 简单的每日区间突破模式, a4 ~$ t, Q/ \4 Q+ U1 C3 _1 X
标准普尔500指数的价格波动9 y4 @; f) U6 c$ u" R
如何观察价格波动: Q! j. _) [. }; P- y
如何表现得更好3 o9 Y* u6 a4 v4 K$ J
更进一步的思考
3 P' p- I8 f' ^" P第五章 短线交易理论
9 l7 f" U. p. `" h% j$ X 信息时代的谬误6 W! O- N# \- X8 ?8 I- t1 {
哈利曼的百万炼金术
5 ]8 O' [& Y) F! J6 H第六章 逐渐接近真理4 w" R: w" c8 C7 i, k/ t5 p' T
市场不是掷铜板游戏
# {2 G+ p7 `+ g ] 每月价格路线图
: `3 s6 j3 W5 y- F* Z# J5 u' |第七章 获利的型态
+ Q- ?) n- f5 K5 \7 z 基本的获利型态$ m6 y( G* t0 a, h- z& [) {" e
应该问的问题+ @2 E& T6 S Y1 @) B4 X
出击日的型态; m$ C2 z; y ?* l0 y/ g
怎样运用出击日的型态
6 i/ |2 p6 m6 O: }- N: y$ X8 T! R 专业经纪商的陷阱
- J" y$ Q! _) Q; S: C 注意——此法则也适用于短线交易
: ~% _4 p" Q8 \! k 唉呀!这并不是个错误
. ^, r6 k6 X/ y7 K+ Y( _/ L% P 标准普尔的“唉呀!”交易1 f$ r7 A. @2 T0 k; p' w q/ m* @
第八章 识别买方与卖方* A) ^' b' E% Z7 ?# ?' P
第九章 利用报价系统进行短线交易
9 X, G$ q2 R1 F' Y3 s0 j7 f' w第十章 特殊的短线交易状况
! z6 D) G; w- N) B" T6 g第十一章 结束交易的时机; n6 m) [ Y. e2 x! F+ H
第十二章 对投机事业的反省
6 D! p( r1 x G第十三章 开启投机王国的钥匙——资金管理
$ Q) }( D$ t" f9 A' d' v$ {第十四章 对过去的反省8 m4 [+ S' O( {+ \
第十五章 什么因素会造成股市上涨6 y* T1 R# Z/ D0 l
第十六章 结语
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9 L: p& W) N; ^. Y5 ?4 Y3 J; b1 y威廉指标的创始人--拉瑞·威廉姆斯上海实战纪实3 k" w! W! a2 D8 S W7 Z9 H
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8 d* a E4 ]5 P, d/ {; C) W7 U6 s大师既然来了,又有互联网的便利条件,不看看大师的实战交易似乎有些可惜。对于威廉指标的创始人拉瑞·威廉姆斯,自然要看他的绝活———交易股指期货。
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Y2 @) L7 p" i% W& V- Q: h2001年4月16日晚上,在上海虹桥仲盛金融中心的大程咨询公司的一间办公室里,威廉姆斯实盘交易了美国标准普尔500指数,并且在小范围内允许别人观战,记者有幸列在其中。
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) J# v( u# O& b0 ]' U \ 有一套“摇钱树”软件助力 $ P" y" r: A5 s9 k
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身为大师者,自然免不了要讲些投资的道道。威廉姆斯亦是如此。接上了互联网,看了行情,威廉姆斯并不急于下单,而是向在座各位解说其用来交易的一套名为“摇钱树”的软件。威廉姆斯称,这是他35年的“功力”,也是他在期货市场上屡创佳绩的法宝。“那只能在小范围交流,知道的人多了,也赚不到钱了”,在座的一人说道。当威廉姆斯听懂这句话后,也不禁点头称是。 # W& Q( t& k$ u8 `- d
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由于是周一,又经过两天的休市,威廉姆斯说现在市场积聚的能量已经很大了。根据他的经验,周一头半个小时的行情走势对于掌握当天的买卖方向至关重要。
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* N) L1 Q% Y T$ Y1 B当然,为了让在座各位见识威廉姆斯交易的完整过程,即买单和出单,他这次要做的是当天完成的短线交易,当然这也是他的绝招。在这方面,他还曾写了一本《短线交易秘诀》的书。
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+ b$ [3 {: f$ f: y" H! Q威廉姆斯说,根据多年的经验和研究,如果周一跳空开盘并在第一个半小时向上突破,那么当天基本上以做多为主,反之亦然。 等他解释完基本的交易原则,纽约市场已经开盘半个小时了,行情显示标准普尔500指数上涨。看来,今日要以做多为主。 在座的人都等着他下单。威廉姆斯还是不紧不慢地跟大伙说起了这个市场:“今天的行情很微妙,道琼斯指数在涨,纳斯达克还是在跌,而且经过昨天复活节的休市,标准普尔指数可能也会走得怪一点”。
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% F% Y! k% n9 a2 I" v4 a行情经过“摇钱树”的解析,上面增添了几条线。蓝色的是连续三个30分钟最低价的平均线,红线则是最高价的平均线。威廉姆斯说,这两条线是他重要的买卖参考指标。“当然,这两条趋势线会随时变化的,买卖点也要相应调整”,威廉姆斯似乎有些担心周围的人过于机械的理解他的“法宝”。 " I' l3 \. P- S, ~% n) ^3 ~
- w" f* v9 ~/ ^9 ^' M* P21:50,标准普尔指数慢慢接近了威廉姆斯既定的买入点。这时,威廉姆斯准备给他的经纪人挂个越洋电话准备下单。但这时电话却出了点故障。眼看着买入点越来越近,电话却打不出去,周围的人都有些焦急,生怕错过了这个交易机会。 ; W. H+ ?( k) K2 w+ i7 c/ M/ u4 h
% W! P% y9 k; E5 B经过一阵手忙脚乱之后,22:10,电话终于通了。而标准普尔指数也恰好停留在略微高出既定买入点位置。 挂了电话,威廉姆斯宣布,他已经通知经纪人在1187点的位置买了5个标准普尔指数期货合约,占用了他五分之一左右的仓位,该仓位起始资金是100万美元。同时在1183点设立了止损指令,“如果我判断错误,那么今天晚上我将损失2200美元”,威廉补充说。
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3 [) c1 W1 n" l$ p- A下单结束,威廉姆斯显得很轻松。其余的人倒是很紧张地关注着行情。因为用威廉姆斯的话来讲,这是在座的大部分人第一次实战指数期货。第一次总是会有些紧张,更何况和一个大师一起做交易呢?
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“做交易跟变魔术很像”
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当标准普尔指数触摸到1187点又迅速回升到1188点的时候,周围的人禁不住催促威廉姆斯应该打个电话给他在美国的经纪人,确认一下刚才的委托是否已经成交。 # X2 X8 P" q+ D
9 i# d- Q4 S* f) h5 D( l) U- h5 B得到确认后,其余的人也开始轻松起来。威廉姆斯甚至提议去喝杯咖啡,当然大多数人还是紧盯着行情,琢磨着大师的那些指标。 % e8 c: ]+ Z3 j& w W6 x
/ s2 ^) b+ q/ A+ w* G似乎为了缓解一下略微显得有些紧张的气氛,威廉姆斯玩起了小魔术。“一、二、三”,刚才在他手中的一支笔突然不翼而飞,再仔细一看,他的耳后多了一支笔。威廉姆斯说,做交易其实跟变魔术很像的。当喊“一”的时候,笔在那里,“二”的时候,笔也会在那里,但到了“三”,笔就不见了。市场亦是如此。第一次,第二次你赚钱了,并不说明第三次你还会赚钱。“做交易最忌贪婪”,威廉姆斯说一天他最多只做两次交易,即使出现第三次买入机会,他也会放弃。对于今天晚上来讲,他只能做现在这一笔交易,因为第一次买入机会在开市之初,解释买卖指标的时候溜走了。威廉姆斯的小把戏看得人眼花缭乱。等回过神来看行情,不免吃了一惊,因为标准普尔指数已经跌倒1184点,离1183的止损位置越来越近。再一看15分钟线的指标,实际上已经达到了止损位置。
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/ [4 C1 {, Z2 v# G紧张的是别人,廉姆斯可不紧张。他说,个人不能与市场对抗,如果真的判断错误,就应该及时止损。“不过,现在还没有到止损的位置”,他解释道,由于买入的时候他参照的是30分钟的指标,因此卖出和止损也同样参照30分钟指标。
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显示标准普尔指数的那个小黑点在细碎地移动着,在场的人都紧紧盯着这个小黑点。此时,威廉姆斯本人也收敛起玩魔术时的笑容,一脸严肃地研究起行情。他一会儿看看30分钟线,一会儿又看看60分钟和15分钟的指标。他告诉在座的人,参数是根据经验和研究得出来的。23:00,标准普尔指数慢慢朝上走了。30分钟的红线向上走了一小段,又迅速掉头。威廉姆斯说,“今天可赚不了大钱了”。他解释说,红线和蓝线的区间实际上是他的盈利空间,红线掉头向下,说明他的盈利空间缩小。 $ Y9 F6 h9 e5 w: F' ]* b
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可能行情往上走了走,大伙又轻松了些,又向威廉姆斯讨教起交易的秘诀来。23:10,标准普尔回到了1187,即原来的买入点。在座的一些人不由得长舒一口气,似乎涨跌的是他们自己的钱。 ' {( o) C9 a- D( A2 y0 `% @0 I
# @7 _# ^1 Y: ]) z& F 赚了3730美元 ( v9 E$ B7 l. W0 D0 z- @
3 n/ F3 d6 g: g6 v1 I8 J由于红线向下,威廉姆斯把获利点调整到1190。过了一会,威廉姆斯又一次跟他的经纪人通电话,下了在1190点卖出的指令。如果顺利获利了解的话,每单赚3点,每点的盈利是250美元,5单加在一起也有3750美元,剔除手续费,那么利润也有3730美元之上。
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已经到了半夜,大伙儿兴致仍异常高,正好东道主准备了夜宵,大家便边吃边谈,似乎这三千多美元已经是囊中之物了。 + N/ g* g/ D' |: Q" ]+ t
0 G/ z- Y0 q. l1 ?6 }+ r那一个晚上的美国市场却有些微妙。纳斯达克还在跌,一些大市值的个股,如微软、思科、雅虎、英特尔均告下跌,尽管道琼斯还有些上涨,但涨幅也时而被蚕食,时而又收回一些实地。标准普尔指数也在这微妙的关系中起起落落,大家也因此一时紧张一时舒心。 : \6 \% W* C9 X/ G0 T) z2 V: P
7 i/ k- b/ R# K; F! g到了凌晨两点,观战的、作战的,尽管眼睛有些红红的,但精神却依然很好。谈论投资心得,讨教投资技巧,评论市场走势。看着标准普尔指数终于慢慢向既定的获利点靠拢,大家都开始兴奋起来。
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凌晨两点,那一刻终于来临,标准普尔指数到了1190点。屋子里的人禁不住都站了起来,掌声一片。此时,威廉姆斯却没有显出兴奋的样子,他正告大家,做交易,不能太情绪化。或许在大师的眼里,交易员应时刻保持平静,保持一种理性的思维。
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8 F/ l) U4 F# l6 g% h( b) a但大家毕竟都掩饰不住兴奋。因为这个晚上,看到的不仅仅是大师的一次交易过程,更是看到了大师在交易时“不以物喜,不以己悲”的境界。
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2001年4月16日的晚上,拉瑞·威廉姆斯在上海虹桥,交易美国标准普尔指数,赚了3730美元。! j& B- X6 O8 f' _' {5 k- J6 p
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威廉指标创立者将在沪举办讲座0 R# _: p& D4 V& e4 ]0 K2 v2 w
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本报讯(记者 杨钰适)说到威廉指标(Williams R%),懂一些技术分析的人都不会感到陌生。记者近日了解到,这一指标的创立者——拉瑞·威廉姆斯将于4月中旬在上海举办操作指数期货和美国商品期货的讲座。
& M& D `' p2 s* M1 _据介绍,作为国际期货的顶级炒家,威廉姆斯是美国期货界久负盛名的传奇式人物,他从事期货交易30多年,对期货交易作了大量的研究,特别是对美国30年国债期货和标准普尔指数有独到的见解。他著有《期货交易指南》、《短线炒作揭密》等一系列期货交易著作。
0 s6 e/ o U' C, ~6 X* Z5 ~0 Y据悉,4月15日至17日,威廉姆斯将在上海国际会议中心举行为期3天的讲座。讲座将安排实战操作。讲座前,威廉姆斯在美国已开设了一个100万美元的账户,届时将用杠杆原理进行日经指数和美国商品期货的实际交易,并在最后一天让听众进行实际操盘。期货日报 / Z+ C: I6 I" e; P/ n) y, J$ U5 K
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基本面是最重要的——威廉姆斯解析股指期货
- n, s6 K; E6 ]: y9 ~6 q1 H2001年4月15日,威廉指标创始人和美国著名期货专家拉瑞·威廉姆斯先生在上海举行了投资讲座并接受了记者的采访。1 W: M2 Q. J. q3 B
7 k. _. P! k" R+ a记者:目前中国正在积极筹备开设股指期货,您认为股指期货对发展中国股票市场具有怎样的作用与意义? 5 s, a7 j; y$ p) T. l& O0 a
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威廉姆斯:我认为应该尽早出台股指期货,目前中国股票市场还无法进行相反方向的交易,或者说买恐卖空,当市场趋势下降时,很多投资者很难找到一种类似股指期货这样的回避风险的投资工具。所以,尽快出台股指期货,这是非常有利于股票市场发展的。投资者尤其是机构投资者可以通过股指期货的市场交易,来预测市场走势和回避市场风险。 5 q/ F1 {. r, X' z% y6 E
! C3 V- s ] _( ^, J记者:股指期货是一种短线操作的交易工具,技术分析是否是决定股指期货的关键因素? ) Q' f. v* p& ^4 F* Q5 t
6 ?3 b4 ~8 X) I% A- H" ~/ d5 N威廉姆斯:确实,股指期货是一种短线操作的交易工具,但在股指期货交易过程中,决定股指期货的决定因素主要不是技术分析,而是基本分析,关键是要看基本面分析,因为基本分析为我们提供了一些客观的东西,所有的技术分析指标主要是看基本面而定而不是由图表决定的,不是图表决定市场,而是市场决定图表。所以,在确定了基本分析之后,技术分析才为我们适时介入提供了时机选择的分析工具。现在有一种误区,认为可以先看技术分析然后再看基本面的分析,实际上这一过程恰好要反过来才对。 9 R5 ~ k. u3 N& W& ]
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记者:没有想到威廉指标的创始人威廉姆斯先生也如此看重基本分析的作用,那么我想有一个问题也许是我国投资者要问的,即是否是所有的投资者都适合于进行股指期货交易呢? , ~4 d3 W; a; B3 d( t: K' k# M6 a
- E' Q& b; {; j9 N: m/ E威廉姆斯:我认为,股指期货是一种短线操作的交易工具,由于市场波动很大,如何解决短线市场波动的影响与风险,投资者就必须预见市场波动趋势,运用股指期货的交易工具来回避风险。所以,股指期货并不是适合于所有投资者的,只是适合于参与短线投资的投资者。对于那些想进行长线投资的人来讲,最好是不参与股指期货交易,而是买入具有成长性的公司股票。 1 M) r( t5 I! S- b" k+ V0 w
3 k+ }5 O$ c; ~# h记者:那么,如何挑选这类具有成长性的股票?您有什么好的建议?
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威廉姆斯:关键是看这些公司是否具有投资价值。我主要是从下面三个标准来进行选择的:一是那些欠债不多的公司;二是有持续盈利能力的公司;三是公司职员购买公司股票。在美国,一般会定期公布公司员工购买了多少自己公司的股票,如果员工能够购买公司股票这样的公司,本身就是一个很好的见证。另外,我想补充一点,公司主营业务集中也是我分析的一个主要因素。如果主营业务太多,最终会导致公司的破产。
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# @& u0 f' H$ o) m& W4 \0 _威廉姆斯给我们的启示
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美国期货专家拉瑞·威廉姆斯在日前召开的“股指期货国际研讨会”上,详尽地介绍了美国股指期货的交易历史及基本交易技巧。从威廉姆斯的专题演讲中,我们可以得到对我国建立和发展股指期货的一些有价值的建议。% q5 [( `9 }1 m, j. R6 q& j v
2 y2 q* x7 {( M! C1 M: I( s首先,在股指期货交易中选取怎样的股票指数作为交易标的物,一直是困惑我们的一个基础性问题。目前,许多证券研究机构和一些交易所都在集中力量研究这个问题。从威廉姆斯例举的案例看,美国等成熟市场进行股指期货交易所采用的股票指数,基本上是成份股指而不是综合指数。至于谁能进入成份指数,以及成份股在成份指数中的权重如何,关键不仅要看这些公司在行业中的地位,而且要看它们日常的交易量如何。并且成份指数的样本构成规模应尽量大,譬如占到全体股票总量的20%或1/3,这样才能比较全面地反映出整个市场的波动趋势。( A& p1 t* v* y! y+ a# X5 I
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其次,在股指期货产品的期限结构设计上,威廉姆斯指出,虽然目前美国等成熟市场股指期货的合约期限结构,基本上采用3个月、6个月、9个月和12个月等四种产品形式,但中国是否应根据自己的实际情况有所改变呢?譬如,能否采用一年两期交割的合约设计?在我国开始酝酿推出股指期货的时候,应该多探索一种合适的方式。
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第三,威廉姆斯认为,股指期货的合约设计非常关键。他举例说,1982年,美国股指期货的一张合约为2500美元,现在却为37500美元。每张合约金额的上升,事实上增加了进入市场的平均成本,也会影响到股指期货市场的流动性。因此,合理设计合约规模,对推动股指期货具有重要的意义与作用。所以,我国在开展股指期货交易时,要根据我国投资者的投资能力,合理设计合约规模。
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; ^5 K' H+ U$ H, h0 ?, S第四,市场交易应采用一定幅度的涨跌停板。在美国的期货交易中,交易系统会自动为交易员设定止损的幅度,对股指期货产品的交易价格进行限制。虽然这种涨跌停板制度在一定程度上限制了交易量,但却保证了第二天的交易,并且减少了市场的波动。另外,这种交易制度也可以对交易员的行为进行限制。因为有时一些交易员为了某些利益,会诱使投资者或客户频繁进行交易,使得许多原来不应加入的人也加入了交易,由此会引起市场的震荡。这种市场交易制度的建设,也值得我们今后在开展股指期货交易时借鉴。 6 _# G( W5 T% C* h' D) n" `
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