Ikon 分析师 佟坤： 一周汇市展望（2010.7.26 - 2010.7.30)

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Ikon 分析师 佟坤： 一周汇市展望（2010.7.26 - 2010.7.30)
1. 基本面分析
   上周美元反弹似乎以失败而告终，前半周的避险情绪本已使美元再度受到追捧，但在美联储表达了对经济前景的悲观态度后，以及上周末欧洲银行压力测试结果好于预期时，美元不得不掉头回落。纵观当下经济局势，正像美联储主席伯南克表述的那样“异常不确定”，所以美国仍然准备在必要时采取进一步的量化宽松措施，以刺激国内的生产潜力。美国利率也许在相当长的时间内依然维持近零利率的水准，这显然不能对美元形成有效支持。但在美国和世界经济放缓，甚至下滑以及高风险事件出现时，美元又将忽略利率因素，却因规避风险的市场情绪而走高。看来，判断美元走势究竟取决于基本面因素抑或风险情绪只在一个时间点的把握上，即当美国和其它地区经济整体平稳，无重大风险事件出现时，美元将因欧强美弱的基本面状况受到压制。而当市场预感新的风险事件即将来临时，无论风险事件发生在任何地区，投资者会将目光首先转回到美元、日元或黄金等品种上来。目前汇市在基本面与风险情绪中反复胶着，这正是市场方向尚不明朗的最根本原因。
   上周公布的欧洲银行压力测试结果虽然强于预期，却反而令人产生疑虑。在91家进行测试的银行中仅有7家银行没有通过测试标准，这一数字仿佛与欧洲债务危机的形势不甚相符。甚至此次欧洲主权债务危机的始发地希腊也只有一家银行没有达标，似乎之前闹得沸沸扬扬的希腊债务问题并未对本国银行金融系统造成更多影响。相比其它同样存有类似希腊债务问题的欧元区国家，葡萄牙、爱尔兰、意大利等的银行全部通过测试，市场在惊喜之余，难免对压力测试结果产生疑问，难道市场对欧洲经济形势风雨飘摇的预感是小题大作，还是各债务问题国家的主权评级一再遭受调降这一事实可以忽略不计呢？在这样的猜测气氛中，本周市场可能迎来更大的不确定性。
   预计周内市场将进一步检验并消化此次欧洲银行压力测试的结果，如欧洲的金融和银行系统果如测试结果显示的那般乐观，以欧元为首的非美货币可能即将开启新的上升空间，兑美元汇价可能达到阶段性新的高度。但若欧洲金融形势不能经受进一步考验，压力测试结果爆出重大质疑，则欧元恐将面临新的压力。同时，美国周内发布的二季度GDP数据将对美国的经济前景发出更多讯号，如美国数据应验了美联储对经济形势的悲观论调，市场中的避险情绪将重新为美元提供支持。非美如无法打开新的上涨空间继续走高，汇市将再度陷入振荡格局。
2. 技术分析

DXY
美元指数上周一度反弹至83.45水平后回落，短期内下行支撑在去年底美元反弹至今的50%回调位81.40附近，此处正好是100周均线支撑区域（如图），可能对美指形成较强支持。美元如能在此获得支撑，需首先反弹回到83.00上方，并进一步站上83.50水平后方能止跌企稳。美指有效站稳于84.00水准之上，可望后市蓄势开始重新上行。

EURUSD
欧元上周突破1.2900水平，并收在100日均线之上。预计周内欧元持稳后将继续向1.3000整数位，及前期高位1.3027展开上行。突破此高位区域，欧元上涨目标首先指向1.3100的阶段性高点，之后更可能到达1.3300附近。欧元下行方面支撑初步在1.2850一线，更强支持在前期低位1.2720 - 1.2730区间，跌破此支撑区域，欧元恐进一步向1.2500上方滑落。

GBPUSD
英镑上周收在1.5400以上，汇价已突破近期下降通道上端（如图）。本周英镑如证实有效突破通道上轨，并持稳于1.5300水平之上，后市汇价可能先行向1.5500区域运行，并可能进一步打开向1.5700水准的上升空间。英镑下方支持分别位于通道上轨1.5300，5周均线1.5200以及前期阶段性低点1.5080上方，英镑只有在重新跌下1.5000整数关口以后，才可能再度转为跌势。

USDJPY
美日上周出现反弹，但汇价受87.50附近的压力。周内美日若想止跌企稳，汇价需在突破87.50一线后进而站上5周均线88.00水平，之后才可能进一步向10周均线89.50区域反弹。美日不能返回到88.00以上，跌势恐将继续，下行目标在指向阶段低点86.25一带后，最终可能滑向84.80 - 85.00的前期低位区间。

AUDUSD
澳元上周站稳在0.8900水平之上，预计周内将冲破0.9000整数关口，进一步上试前期阶段性高点0.9077，甚至0.9100阻力位。澳元下行支持在0.8900一线，之后为0.8850区域，澳元守在0.8750水平之上，汇价可始终保持升势。

XAUUSD
黄金上周反弹至1200.00上方后再度回落，金价勉强收在5日均线水平。预计周内黄金上行阻力依然在1200.00整数关口，不能有效冲过此阻力位，黄金恐继续下跌趋势。金价下方支持在前期低位1175.00附近，跌破后黄金将打开新的下滑空间，目标在指向前期低位1166.00水平后可能进一步滑向1145.00 -1150.00区域。