花旗：多日元 空英镑——08汇市操作明智之选

紫底红龙

回首07年汇市沉浮，原本进行得四平八稳，头寸累积得异常庞大的套利交易被美国次级贷危机冲击得支离破碎，强势美元"规则"被打破，旧纪录不断被刷新，旧藩篱不断被冲垮。
            
            但花旗银行认为，利率走向是汇率涨跌的晴雨表的"老皇历"将依然适用于08年。
            
            作为美国最大的银行，花旗认为，套利交易将随着英国可能的数次降息而进一步削弱，因而日元将有望走强，英国央行在12月6日两年来首推降息决议，将基准利率下调25个基点，至5.5%。
            
            该举措削弱了投资者利用日本低至0.5%的借贷成本，借入资金，转而投向英国高收益资产的行为热情。
            
            花旗集团分析师Tom Fitzpatrick、Michael Hart与Todd
            Elmer合作编撰的研究报告中指出："我们所指的看空英镑是针对英镑/日元交叉汇率而言，这也与我们看多日元的观点不谋而合。"
            
            英镑/日元本交易日小幅升至228.50上方的水平，汇率相比7月时达到的16年新高足足缩水了9个百分点。
            
            ◎ 高盛&RBS：做空英镑/日元为黄金建议
            
            高盛集团(Goldman Sachs)和苏格兰皇家银行(Royal Bank of
            Scotland)报告表示，做空英镑/日元是08年10大黄金投资建议之一。
            
            花旗集团(Citigroup)预计英国央行08年至少将再度降息25个基点，利率期货交易显示投资者预计08年末英国央行将降息至5%。
            
            报告还指出，日股走软可能打击日本家庭的投资热情，这也是日元兑英镑将继续走强的原因之一。
            
            日元方向通常与日股相反，过去6个月的数据显示，日元汇价和日经225指数走势之间的相关系数为-0.95。
            
            报告称，花旗集团的投资组织策略中包括做空英镑/日元。