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真正的高手!

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yay
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1#
发表于 2008-10-29 08:40:42 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
深圳南山热电股份有限公司（下称"公司"或"本公司"）于2008年3月12日与美国高盛集团有限公司的全资子公司杰润（新加坡）私营公司（下称"杰润公司"）签订的期权合约.具体情况如下：2008年3月12日，公司有关人员在未获公司授权下与杰润公司签订了165723967102.11 和165723968102.11号合约的确认书，其ISDA 主协议和附件因部分条款存在分歧，尚未签订。确认书共有两份，其主要内容如下：
- ^% r, G% ]: x+ Y    1、第一份确认书：有效期为2008年3月3日－12月31日，由三个期权合约构成。当浮动价（每个决定期限内纽约商品交易所当月轻质原油期货合约的收市结算价的算术平均数）高于63.5美元/桶时，公司每月可获30万美元的收益（20万桶×1.5美元/桶）；浮动价低于63.5美元/桶，高于62美元/桶时，公司每月可得(浮动价－62美元/桶)×20万桶的收益；浮动价低于62美元/桶时，公司每月需向杰润公司支付与(62美元/桶－浮动价)×40万桶等额的美元。
/ [( A! P/ V- R, L4 G% \    2、第二份确认书：有效期为2009年1月1日－2010年10月31日，也由三个期权合约构成，杰润公司在2008年12月30日18点前，有是否执行的选择权。当浮动价高于66.5美元/桶时，公司每月可获34万美元的收益（20万桶×1.7美元/桶）；浮动价高于64.8美元/桶，低于66.5美元/桶时，公司每月可获（浮动价－64.8美元/桶）×20万桶的收益；浮动价低于64.5美元/桶时，公司每月需要向杰润公司支付与(64.5美元/桶－浮动价)×40万桶等额的美元。
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boboaoao
2#
发表于 2008-10-29 09:08:34 | 只看该作者
也许油价是被利益集团所挟持，才有恃无恐
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东北松999
3#
发表于 2008-10-29 09:11:53 | 只看该作者
谢谢楼主提供！ cheer
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股痴cx
4#
发表于 2008-10-29 09:12:15 | 只看该作者
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jsyly
5#
发表于 2008-10-29 09:19:24 | 只看该作者
高盛会有对冲手段，深南电呢？
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boboaoao
6#
发表于 2008-10-29 11:54:18 | 只看该作者
与大摩对赌 南京巨富刘学忠巨亏数亿人民币# o# h9 h: u+ a4 q7 T8 \& [
2008-10-29 08:02:12　来源: 上海证券报(上海)　 进入中国高速传动贴吧 　 共 13 条   黑马推荐　　目前公司已进入恶性循环：股价越跌，该公司损失越大，而损失越大，则股价就进一步下跌 1 n# `# a+ }  {; ~) H5 k
4 }( I/ ?8 K, _2 V% ^. J
受金融风暴影响，一些投资外汇衍生产品的企业出现巨大亏损，这也让一些内地富豪身家极速“缩水”。4 R% z8 J. Z$ T4 ?: ?3 H$ B6 f4 j

7 ?& y" ^* @) q0 j10月23日到24日，在香港上市的中国高速传动股价暴跌，该公司实际控制人、南京巨富刘学忠李月兰夫妇身家较两月前“缩水”数亿元。
  c, _7 z, @  ]1 f" r; _- G8 S
4 ^. f, O1 r! ?! z: t( x$ f- W7 g10月23日，中国高速传动股价跌至5.65港元新低，收报6.5港元，一天内跌幅达29.42%。24日，该股中途停牌，停牌前收报4.7港元，再跌27.6%。曾经被基金经理们热捧的该股，继中信泰富之后成为结构型金融投资产品的最新受害者。 ( W" g- R1 ?& B, @
! r0 S4 |8 C3 g7 @1 o# C
香港联交所公开资料显示，中国高速传动设备集团有限公司的主要股东为Luckever Holdyngs Limited公司，而刘学忠、李月兰夫妇合共持有该公司的全部权益。在《2008胡润百富榜》上，刘学忠夫妇以23亿元人民币身家列名第351位。
0 H- u2 S$ f% z( Q
4 T( d4 [4 F2 y% Z% Z港交所公开资料显示，“中国高速传动主要股东刘学忠夫妇申报，于8月15日减持100万股公司股份，每股均价15.23元，持股量由14.01%降至13.93%。”以其仍持有的股份计算，从8月15日至10月24日，刘学忠夫妇已损失达数亿元人民币。
$ w. `' N9 F  i; B
' T2 }6 C6 d# s中国高速传动持有的洐生工具令其投资蒙受损失。& x8 e/ L- z9 A% Y( ?* i, z" b7 v0 n

4 S+ E( D$ k* P& D. j1 U+ Y据悉，中国高速传动与摩根士丹利之间进行的股权互换操作，其名义本金为11.1亿港元，到期日为2011年5月14日，届时如果中国高速传动股价高于13.78港元，则摩根士丹利向中国高速传动付款，如果低于13.78港元，则中国高速传动会付出款项。: ?' p) a" A/ k' L3 W& V; ^
3 l: ~* s) R  M5 \8 h' o. j% u0 q6 q5 g
据测算，该公司股价自13.78港元每下跌1港元，则中国高速传动要向摩根士丹利支付8140万港元。目前公司已进入恶性循环：股价越跌，该公司损失越大，而损失越大，则股价就进一步下跌。即使该公司发布公告强调，正与摩根士丹利协商修订这份股份掉期条款，股份掉期不会对公司的现金流量或正常运营构成影响，但还是无法令市场重拾信心。
% d' y% }# m; L2 m/ V* t1 n' E, C" |1 b; |
公司10月23日公告，除与摩根士丹利订立的股份掉期协议外，并无其他洐生合约。
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牛股
7#
发表于 2008-10-29 13:48:15 | 只看该作者
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一声叹息
8#
发表于 2008-10-29 14:59:15 | 只看该作者
y版 辛苦了
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沙沫
9#
发表于 2008-10-29 15:11:51 | 只看该作者
那些人是不是脑子进水了？
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垂钓沧波间
10#
发表于 2008-10-29 15:38:06 | 只看该作者
看不懂是啥意思啊。谁是高手--------美国高盛还是中国？搞不懂。
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yay
11#
 楼主| 发表于 2008-10-29 15:42:01 | 只看该作者
原帖由 垂钓沧波间 于 2008-10-29 07:38 发表
& @! y/ P. h" I% l# P! I看不懂是啥意思啊。谁是高手--------美国高盛还是中国？搞不懂。

0 Z% X% b; `5 V# [协议盈亏点跌穿 深南电(000037)对赌风险骤现
5 w1 ]* J* t" T- J0 J7 m7 o9 ?　　昨日亚洲电子盘中油价跌破62美元，最低探至61.3美元，这对深南电来说是一个危险信号，这意味着深南电与高盛对赌油价所承担的风险眼看就要爆发。一旦爆发，40万倍的乘数将令公司损失难以估量。昨日，复牌后的深南电以跌停报收。
1 p4 B2 T; L7 _" H  Q& a8 Y　　深南电与高盛子公司杰润签署的协议是建立在深南电收益有限但损失不确定的基础上。依照第一份合约，深南电在对赌协议中的获利条件是石油浮动价高于62美元/桶，但当浮动价高于63.5美元/桶时，哪怕油价涨得再高，深南电每月最多获利额只能以每桶1.5美元的价格获得20万桶的收益，共计30万美元。
1 V  [  O/ i3 y: R* y　　但是，如果油价一旦跌至62美元/桶以下，深南电的损失却难以估计。根据合约，若未来浮动价跌至62美元/桶以下，每下跌1美元，深南电就应向杰润公司支付40万美元，也即深南电将损失40万美元。
7 D3 b) D( p' `# `) B" o5 y7 j　　这个协议看上去并不公平，因为油价高于62美元/桶时，深南电能够获得的收益有限，而油价一旦低于62美元/桶，深南电的损失是无底的，油价跌得越多，其损失就越大。
0 Z6 ?+ v2 h. T9 z5 n# n, q　　深南电签订这份对赌协议的时候，正是油价飙升的时期，那时石油均价在100美元/桶左右。由于对赌的前7个月油价一直没有跌破过62元/桶，目前杰润公司已累计支付了210万美元到深南电全资子公司香港兴德盛有限公司账户。
7 K$ m7 s. x& m, Z% d- n　　但是随着石油价格急转直下，深南电的投资风险骤然显现出来。油价跌破62美元/桶对深南电来说无疑是一种煎熬，哪怕油价本月均价依然站在62美元/桶之上，也难保第一期对赌的最后两个月公司能平安度过。+ y, D1 M' m# m5 [4 ?% H
　　实际上，只要最后两个月石油均价在59元/桶左右，深南电前8个月的收益就将归零，而如果低于59元/桶，深南电本年度就没有收益，就将发生损失。深南电算不上超大型企业，公司2007年的全年净利润折合美元也不过1700多万美元。
" s; k! o0 P  [3 w/ ^　　更重要的是噩梦还远没有结束。根据双方签订的第二份确认书，有效期为2009年1月1日至2010年10月31日，也由三个期权合约构成，唯一不同的是合约内的定价更高，为64.5 美元/桶。而且杰润公司还具有优先选择权，该公司可以在2008年12月30日18点前，确定是否执行该合约。
2 `0 v# E9 ?. f& W, Q& T　　对此，深南电表示，公司正在积极研究对策，争取化解未来可能存在的潜在风险。
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老严
12#
发表于 2008-10-29 15:47:47 | 只看该作者
第二个例子里面刘学忠明显是陷入了恶性循环，第一个例子里面浮动价的定义不够清楚，但是从结构来看，和中信泰福搞的那个咚咚是一样的。
6 Y" e* m. ?& o+ x/ ^: C/ [# \$ X) ?& I这帮SB,喜欢赌，完全忘记了六个系戈马事件，活该！  W: I+ c$ F0 o$ L. T, t
所以这帮SB做不大。
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cz777
13#
发表于 2008-10-29 16:51:56 | 只看该作者
有人钱太多 喜欢玩刺激  有什么办法
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垂钓沧波间
14#
发表于 2008-10-29 20:04:02 | 只看该作者

回复 #11 yay 的帖子

谢谢YAY兄的解读。0 F" H- U# {% I& z5 }
（哎，原来还是人家美国高盛才是真正的高手。中国小菜头一个，就是让人家叨的一碟小菜。）
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fang05114
15#
发表于 2008-10-29 22:17:09 | 只看该作者
yay斑
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锋少爷
16#
发表于 2008-10-30 01:46:02 | 只看该作者
这个跟在拉斯维加斯和澳门赌场对赌没什么区别，这帮投行估计是在全球到处找人对赌的，先给你点甜头，然后抽你的筋，剥你的皮，把你吃的连骨头都不吐一下
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jlgy
17#
发表于 2008-10-30 08:53:04 | 只看该作者
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一统意志
18#
发表于 2008-10-30 17:21:58 | 只看该作者
那些中国的傻领导们在国内靠这垄断如鱼得水以为自己很牛叉了
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一统意志
19#
发表于 2008-10-30 17:23:36 | 只看该作者
对此，深南电表示，公司正在积极研究对策，争取化解未来可能存在的潜在风险。
1 b' a! n0 E# E( L% c* p5 I2 i) N( p. e3 ]  q5 B+ A' L
唯一解决的办法就是拱手把公司送给高盛
1 g& E  S5 M$ V$ i
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牛股
20#
发表于 2008-10-30 19:43:44 | 只看该作者
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xgq471
21#
发表于 2014-7-9 09:13:57 | 只看该作者
不知道现在国内水平有没有进步。
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twt05
22#
发表于 2014-7-9 21:52:19 | 只看该作者
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野菊花
23#
发表于 2014-7-10 14:17:01 | 只看该作者
真正的高手一定是很谦逊、很沉默的人。谦逊是因为一路走来的艰辛，沉默源自于无可比拟的自信，不需要向任何人证明什么，更不需要向任何人解释什么，更不会浮躁的去炫耀什么。这么多年，我就见过一个真正学会江恩的人，他经常上论坛，但是几乎没有说过话，能看到的就是几年前发的屈指可数的帖子，而且因为种种原因已经残缺……
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xxxtorrent
24#
发表于 2015-2-5 12:46:51 | 只看该作者
usdchf
" Z( f8 D" T# v1 u" Q% ?2 D$ l所谓的黑天鹅
6 {- j. Z% W  e+ e; P7 k一笑而过3 I* m  D( A- T2 j  `
箱体上限
5 B: Z; b* q' v$ O. H4 [& f1 S
' i' k7 p9 f* W2 H  F[ 本帖最后由 xxxtorrent 于 2015-2-5 12:51 编辑 ]

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xxxtorrent
25#
发表于 2015-2-5 12:49:30 | 只看该作者
收盘位置更是说明一切3 Z# y+ X7 A! X1 S- i! I, m* n' [$ e
市场就是如此完美
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