ZT 解读江恩理论

jsyly · 发表于 2009-7-19 12:29:19

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第一部分理论篇赢家江恩论坛*K,Z8g9c5|.f2w
第一章江恩的生平及其主要理论著作
提起20世纪上半叶的金融界炒作大师江恩，懂得技术分析的人士几乎无人不知他用科学的方法，而得出与玄学一样的效果。换句话说，他的预测方法等于将玄学的东西用科学的语言来表达。威廉·德伯特·江恩(Willian Delbert Gann)于1878年6月15日出生于美国的德州路芙根市，其出生地及家庭环境终生影响着他。首先，他的家乡盛产棉花，还在很小的时候，江恩便目睹棉花生产商和批发商利用期货市场去为实物作对冲(即在期货市场上卖出棉花，在现货市场上收购棉花，或者反向操作)。在对冲过程中，这些生产商和批发商从实际投资变为短线投机。长期的耳濡目染，令江恩对期货产生了浓厚的好奇心。1902年，他第一次参加棉花期货交易，自此便与期货结下了不解之缘，直到生命的最后时刻，期货市场也是他整套理论最初的实验之地。其次，江恩的父母是爱尔兰裔移民，在浓厚的基督教循道会背景下长大。他母亲是一个极为虔诚的基督教徒，希望他长大后能成为一名牧师，因此，江恩亦是一名极为虔诚的基督教徒。他熟读圣经，在圣经之中，发现了市场的循环周期。还有许多艰深难明的东西，也是受到圣经的启发而悟出来的。可以说，江恩还是一位高智商、高悟性的人。*y3{'\'K.P&L7^0b5}
江恩在入市买卖的过程中，深感没有准确的预测是不能在这个市场长期立足的，故而发奋图强，以各种知识武装自己，除了阅遍所有投资技巧书籍和参考资料之外，各种商品期货和股市的长期走势图表也是他注目的课题，因为可以从中找出先前的周期规律。据他的经验所得，炒家若未经研究掌握市场知识而入市买卖，九成以失败而告终。这是他自1906年开始做经纪期间业绩有起有落而悟得的真理。现在，部分投资者入市投资股票，几乎不进行事前研究分析，这难免遭到市场惩罚。当然，即便入市之前有所准备，有时也难免会有损失。江恩还进一步认为，投资者在市场损手，乃是因买卖情绪所致，奢望、贪心及恐惧是成功的死敌。因此，控制好投资情绪，而又能研究市场，那么，你的胜率将增大。
知识是市场取胜之道，江恩很早已经察觉自然定律是一切市场波动的基础，而要预知以后的周期规律，就必须从古代的星象学入手。为此，他共用去长达十多年的漫长时间，研究自然定律与投资市场之间的关系。在这十多年之间，江恩经历了漫长的求知旅程，足迹遍及英国、埃及以至印度等国。在英国期间，他长时间逗留在大英博物馆内，研究百多年来投资市场的时间周期。最终，他把注意力集中在古代数学与星相学对投资市场的影响之上，从而揭开了自然界与投资市场的有机关系。这与同时代的艾略特波浪理论有不谋而合之效。
经过神秘而漫长的旅程后，江恩认为金融市场是根据“波动法则”运行，这种法则一经掌握，分析者可以预测市场某特定时间的准确价位。此外，江恩亦认为，每一种股票或期货，都拥有一个独特的主宰该市场价位的升跌以及涨落时机的波动率。据笔者所知，至目前，仍没有那一种技术分析工具能达到这一效果。八、九十年代所诞生的神奇数列分析系统及市场螺旋周期理论两套分析工具虽然对股市技术分析有所突破，但都没有超越江恩理论的范畴。由此可见，江恩理论具有超时代的前瞻性。www.gann360.com9X,o"f+O8u M8Y
江恩时代的交易系统与成交速度显然不能与当今同日而语，然而，你能在平均每次买卖只相差二十分钟，在某交易日中进行十六次买卖，其中八次为当天波动的顶或底部吗?江恩能做到。在1908年江恩三十岁时他移居纽约，有了自己的经纪业务，并开始考验其市场分析理论及买卖技巧。同年八月八日，发表了他最为重要的市场走势预测方法，名为“控制时间因素”。经过多次准确预测,江恩名声大噪，最引人瞩目的是1909年10月在美国一家财经杂志的编辑监察下，二十五个交易日中共进行了286次买卖，结果264次获利，22次损失，获利率竟达923%。江恩所运用的买卖资金，增长近1000%，这简直令人难以想象。另外，江恩还曾断言过小麦期权于某日要见120美元，最终，该合约不偏不倚，恰好在120美元收市，进一步验证了其理论的神奇性。www.gann360.com0e8E-x#D#t$o)U.f
在江恩的事业高峰期，他聘用过三十五人，为他制作各种分析图表及进行各类市场走势研究，并成立了两间走势研究公司，出版多种投资通讯。在他每年出版的全年走势预测中，他清楚绘制出在什么时间见什么价位的预测走势图，准确性甚高。此外，江恩亦主持走势分析方法讲座，收费惊人。江恩预测金融走势，经常把二、三个月之内哪一天将在什么价位见到高点，哪一天将在什么价位出现低点以及届时的基本因素如何配合，市场的投资气氛如何，一一列明。即使社会上的重大事项，例如某国总统竟选的结果、某个国家的经济衰退、某个国家与外界的军事冲突，甚至某一件事物的成功率，都可以根据以往的资料，采用数学、几何学和周期理论去进行预测。#|)} `"~,j3O6k%[(k#Y
为什么江恩能够作出较成功的预测呢?因为他是经过长期的学习、研究和观察，把星相学、天文学、几何学、周期理论融合在一起，推陈出新创造出一套自己的分析方法。正是由于江恩的预测方法是自己研究得出的，是实实在在的东西，故而敢于在公开场合经常作出实地的分析，并且白纸黑字写下来。江恩宣称，他所有的预测是基于数学，只要给他足够的资料，他便可以根据代数及几何配合周期理论，预测将会发生的事情。他认为，一切事情若本质没有改变的话，一切都是基于数学的原理。
江恩的投资生涯，恰好经历过第一次世界大战、一九二九年美国股市大崩溃、三十年代萧条以及第二次世界大战。在这个动荡的时代从事投资事业，既充满危机，亦充满谋取暴利的机会。而江恩能够在那个年代获得近5000万美元的收益，足见他的奇才及其理论的准确性和可操作性。
对于江恩理论，我们可以用江恩自己的话来概括：“圆形的三百六十度与九个位的数字，是所有数字的根源。在一个圆形里面，可设置一个四方形及三角形，但在其内，又可以设置四方形及圆形。而在其外，亦一样可以设置一个四方形及圆形，上述证明了市场运行的四个方面。”因此，他认为在自然定律中，有主要，有次要，有正，有负，亦有中性。他进一步说，在循环周期中亦必定有长期、中期及短期的周期，或循环中的循环，亦即“轮中之轮”。
上面的论述艰深难明，但可以用江恩的其他论述加以解释。他指出：“所有的市场顶部及底部都与其他市场的顶部及底部存在一个数学上的关系。市场上没有一个次要的顶部或底部，也没有一个牢不可破的顶部或底部，因此，我们不能简单地应用角度线及支持、阻力位加以解释，分析者应留意市场在此水平上的每日走势及成交量变化。换言之，只要给予他市场以前的顶部或底部的时间及价位，他便可以应用上面三角几何的各种关系，来预测市场未来的走势。”至于为什么这种方法有效，江恩指出：“我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的几何角度为什么及如何影响市场的走势。如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导的话，我会给你一主宰的数学及主宰的字句。”这是何等的豪言壮语。;E,c7W/I;t2z,\0s5E"G
江恩的最后几年是在佛罗里达州的迈阿密市度过的，于1955年6月18日逝世。江恩的主要著作有《波动法则》、《江恩周期理论》、《“七”之市场规律》、《江恩四方形》、《江恩六角形》、《轮中之轮》等。其中《波动法则》和《周期理论》是江恩理论体系的精髓。而《江恩角度线》及《江恩四方形》是投资者最常用的分析工具。目前我国的投资者拥有的《江恩理论》书籍还局限于期货、外汇及外国股市的例子，笔者将运用国内股市的例子全新地讲解《江恩理论》的具体运用，以飨读者。

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jsyly · 发表于 2009-7-19 12:31:12

第二章江恩角度线的制作原理及其应用
第一节江恩角度线的意义.
江恩理论博大精深，分析预测独树一帜，准确性常匪夷所思。正因为如此，方值得推荐给大家。江恩理论的成功之处，在于导入了“时间”这一最重要的因素，而江恩理论的基本原理，是市场的时间与价位存在着严谨的数学关系，彼此有相互作用，互相牵制的内在联系。据笔者的心得，如果单独运用时间循环周期去研判市势，有时会出现价位上的不配合矛盾，同时实际走势上难以用市场行为去解释。90年代美国股票交易员嘉路兰所研究出来的“市场螺旋周期理论”即是如此。当然时间循环周期可事先告诉我们市场将可能在什么时候见顶或见底，届时投资者应密切留意市势的变化。另一方面，股价形态是实际反映交易情况的具体记录，因此，它更有现实基础，但仅仅用技术形态去预测未来，难免遇上假突破或技术形态失败的尴尬场面，而且技术形态的滞后性也常常遭到批评。最早的经典技术分析理论——“道氏理论”的弊端相信无人不知。有鉴于此，如何完好地、和谐地把时间价位两者相结合，是化解技术分析方法矛盾的最大课题。江恩经过长期对股市及期市的研究，终于提出了上述基本原理。而在江恩理论体系中，最直观、明了地反映“时间与价位”相互关系的，是众所周知的江恩角度线，亦音译为甘氏线。尽管江恩角度线已被广泛应用，但其背后的理念却已被分析者遗忘。江恩,江恩软件,赢家,赢家江恩,数据引擎
江恩的名言是：“当时间与价位形成四方形，市场转势便迫在眼前”。一言以敝之，江恩的理论是时间等于价位，价位等于时间，时间与价位可以相互转换。分析者若不紧记这个原则，则应用江恩角度线时，便只知其然而不知其所以然。
曾有朋友向笔者提出过，为什么在同一电脑软件系统中，他画出来的江恩角度线与笔者有偏差，究竟如何选定“时间与价位”的比例呢?这是用江恩角度线时，能否达到预期效果的根本。江恩角度线是按时间与价位之间的比例计算的。如图2-1-1所示，1×1线表示一个时间单位与一个价位单位相等。1×2线表示一个时间单位与两个价位单位相等，而2×1线则是二个时间单位等于一个价位单位，以此类推。在上升角度线中，斜率越大的角度线，说明市况上升得越强，在下降趋势线中，斜率越大则证明跌势越猛。在所有角度线中，1×1角度线是最为重要的，因为它是代表一个单位的时间等于一个单位的价位，换言之，它表示市况处于平衡状态之中，同时也说明用它可以判别市况的强弱，因此，江恩称之为后市好淡分水岭。如图2-1-2所示，海信电器(600060)上市之后单边下挫，最低下探1116元，我们以这个历史显著低点为起点，向上拉出各条角度线，图表显示，该股上市之后稍冲高，尔后出现A-B-C三浪的调整，于97年9月下旬探明底部，也就是结束修正浪的调整后，在1110元附近获得支撑而展开强劲的推动五浪的升势。由于Ⅰ浪是打底走势，而第Ⅱ浪往往又是回吐幅度最深的一浪，因此，第Ⅱ浪的调整连续三周均在1×1角度线上争持，但其低点是逐步抬高的。同年的12月中旬，该股再次探至1×1角度线上，获得了强劲的市场作用力，并正式展开强劲Ⅲ浪的涨升。第Ⅲ浪在1×4角度线遇到阻力后引发第Ⅳ浪的调整。但图表清晰显示，第Ⅳ浪底接近1×1线之后进一步展开第Ⅴ浪的上攻。在这完整的五浪上升之中，均处于1×1角度线的上方，而且一旦接近或稍击穿该线，所引发的涨势均十分凌厉。之后，海信电器步入结构性调整之中，98年7月上旬股价跌破1×1角度线后，短线进行了反扑，但反扑中恰好触及该线，所遇到的阻力十分强大，致使该股连续六周加速下挫，并连续跌穿了2×1线、3×1线及4×1线，不偏不倚在8×1线上获得支撑而出现技术性反弹。从这一案例不难发现，当市场处于1×1角度线之上时，每次逼近该线均会诱发牛市行情的持续回升。而一旦跌破该线，则会由支持线变阻力线，市场每次上摸该线均可能把股价进一步杀低。至此，1×1线称为市势好淡分水岭应该理解了吧!，而且据笔者观察，许多推动五浪的涨升均是以1×1线为底线。而后的A-B-C三浪调整，A浪的底部亦可能在1×1线附近形成。这一点应引起波浪理论者的重视；同时也表明，如果把波浪理论与江恩理论相结合，对于预测后市将收到出人意料的效果。
江恩1×1角度线固然重要，但是，当时间与价位是一比二、一比三或一比四时，市场亦出现重大的变化。例图2-1-3深圳机场的周K线所示，在震荡盘升走势中，向上延伸的1×2线是股价向上破位的主要障碍。图二中，海信电器的第三浪亦是在1×4线上结束的。例图2-1-4中，上证指数93年2月份的牛市顶部也是在1×4角度线上遇阻。而同一图例中，向下延伸的1×2线、1×3线长期压制上证指数下挫。更为神奇的是，93年底开始的的长达近8个月的单边跌势，就是在1×3线与1×4线形成的通道内运行。一比二、一比三和一比四的江恩角度线，无论是上升趋势还是下降趋势，都说明市场走势凌厉，所不同的只是方向问题而已。反映市况走势较为温和的角度线主要为2×1线、3×1线、4×1线及8×1线。因为它们分别表示二个、三个、四个及八个时间单位与一个价位单位的比率。这些角度线之中，2×1线的市场作用力亦不可小觑，它的重要性仅次于1×1角度线。而8×1角度线一般是长期上升趋势后一轮熊市见底的底线。图2-1-5所示，深圳综合指数的周K线图中，以97年5月中旬的历史顶点为起点向下拉出各条角度线。我们沿着2×1线观察，98年3月底发动的一波行情，单边扬升中于5月底向上击穿了2×1线，但涨势并没持续，第三周深综指反转下挫，并出现报复性的加速跌势，同时创下年内新低，2×1线的市场作用力无所遁形。无独有偶，同年的11月份，深综指再次反扑至该线之上，但依然无力攻破而反转回落。在1999年2月份至4月份那波弱势反弹中，深综指似乎对2×1线已经畏惧，指数还未触及该线即早早结束反弹。由此可见，2×1角度线成为深综指反复走低的生死线。图2-1-6是一个反向案例，漯河银鸽(600069)在2×1线的支持下，单边震荡盘升长达一年多之久，并且三次打穿该线均获得支撑而重纳升势。如果是第四次触及该线，估计仍能起作用再一次推高股价，但后市一旦跌穿，下档应看到3×1线附近。
江恩角度线的意义在于时间与价位的完美结合，从而可以依据时间与价位的比率关系制作出各种角度线。尽管江恩角度线也是表示当市场触及它时将遇到作用力，这与道氏理论的趋势及技术分析常用的速度线意义相同。但它们不尽相同的地方在于江恩角度线有严格的定义，以及精确的角度选择，因此它更具有科学性的一面。

jsyly · 发表于 2009-7-19 12:37:36

第二章江恩角度线的制作原理及其应用
第二节江恩角度线的基本原理与制作
江恩角度线的基本原理是市场的时间与价位存在着数学的关系。能够认识这一点，我们即可以利用时间与价位的不同比率制作出各种所需要的角度线。然而，如果进一步去研究价位理论时，经常会遇到如何界定时间与价位之间比例的问题，也就是究竟多少时间才可以正确平衡价位的幅度呢?如果不能找出一只股票或某种商品的这层合理关系，那么，我们所制作出来的江恩角度线就不能准确地用来预测，更谈不上依靠她去指导实际操作。
我们先了解一下现代江恩理论分析家们的不同看法：
1、整数比例法。有部分分析家认为，由于江恩所使用的是一天代表一美仙，因此时间与价位的比率应以整数为主。但对于不同的品种，其时间与价位的比率又不尽相同。譬如，香港及国际分析人士应用在外汇及香港恒生指数上，所使用的比例如下：
①月线图：一个月代表一千点或一百点；
②周线图：一周代表一百点或十点；
③日线图：一天代表十点；
④小时图：一小时代表一点。
(2)在恒生指数的应用上：①月线图：一个月代表一百点；
②周线图：一周代表一百点；
③日线图：一天代表一百点或十点。
(3)对于个别股票，有效比例则为：
①月线图：一个月代表一元或五角；
②周线图：一周代表五角或一角；
③日线图：一天代表五角或一角。
(4)对于大陆股市而言，据笔者的心得所知，深综指、深成指、上证指数及股票的比率符合下列规律：
深综指各比率如下：
①月线图：一个月代表五十点；
②周线图：一周代表十点；
③日线图：一天代表两点。
深成指各比率如下：
①月线图：一个月代表一百点；
②周线图：一周代表六十点；
③日线图：一天代表九点。
上证指数各比率如下：
①月线图：一个月代表一百点；
②周线图：一周代表五十点；
③日线图：一天代表十点。
就各种不同市价的股票而言，高、中、低价股可按时间周期不同分别选择一元至几分钱不等。例如97年上半年，笔者分析深宝安(0009)时，曾选择5分钱为一个价位单位，对应于一天的时间单位，神奇般地预测到了915元的见顶价位，实际上最高见918元，与理论计算仅差003元。通过对比上述的比率可以发现，大陆股市不能完全按照整数比例法去制作江恩角度线。实际上，江恩角度线的制作还有更深一层的理论根据，就是有关江恩所提及的波动率的范畴问题(这一章节是江恩理论体系的核心，将在以后作详细讲解)。江恩认为：“股票或其他在市场买卖的商品，正如物质的电子、原子或微粒一样，有其独特的波动率，这个波动率决定市场的波动及趋势。分析者只要掌握个别股票的正确波动率，便可以决定该市场在什么水平会出现强大的支持及阻力”。一言以蔽之，如果我们首先分析出某只股票的波动率，然后根据这个波动率去制作江恩角度线，其一经正确绘制，市场作用力往往无所遁形。在这里不妨透露给有心人，深综指的波动率为“5”，上证指数的波动率为“10”，而深成指的波动率为“9”。悟性高的人可以从这三个数字去找出缘何笔者在制作江恩角度线时，会选择不同的时间价位比率
不过，也有分析家认为，江恩角度线的原理与速度阻力线的概念一样，因此，可以先选择市场走势的主要趋势线，作为1×1线，然后以此计算其他比例的角度线。但较多的情况下是先选择前者，应用失效时才选择第二种方法。
2、交易日与自然日。在日线图上制作时间与价位的角度时，究竟应用交易日的日数，还是自然日(包括星期六、日及假期)的日数呢?江恩对此有不同的选择。他认为制作图表及时间价位角度时，应使用交易日，但在计算时间循环时，则使用自然日。在此的难题是，既然时间与价位是互相转换，则自然日制成的图表重要性便不容忽视。然而在实际的应用中，人们均不习惯使用自然日，我们常见、常用的图表也是以交易日为主。当然，如果需要避免分析上可能出现的误差，建议分析者须制作两种图表，一种是交易日，一种是自然日；量度时间循环时亦分两种，包括自然日和交易日。应用时，两种图表的讯号都要兼顾。
请看实际的案例分析：
例图2-2-1是福州大通(600067)的周K线图，我们选98年4月3日的历史低位815元为起点，以一个时间单位(即一周)代表035元的价位单位为平稳比率向上拉出各条江恩角度线。图表显示，该股从底部回升，连续数周仍在1×2线上打底，在夯实了底部之后，展开了一波凌厉的涨势，其中1×3线所起的市场作用力不容小觑。但上涨中只单周击穿了1×4线，尔后稍作挣扎即受阻回落，按比率计算的1515元处有较强的阻力，实际股价上摸到1512元，彼此仅差003元。随后的结构性调整中，该股连续跌破了1×3线、1×2线、1×1线，最后在4×1线上才止跌，并诱发当周的报复性反弹，一鼓作气收复失地，回升幅度达75%。再后的走势中，99年2月份前后，该股在3×1线和4×1线所处的位置筑底达4周，最低下探至4×1线后获得支持重纳升势，尽管升势未能如前，但可获利空间仍然可见。尤其是相对于当日的大市环境只属弱势反弹，该股涨势是明显强于大盘的。图例2-2-2是该股的周线图，按另一比例绘制出来的各条江恩角度线。尽管其总体趋势仍是按角度线的趋势向上盘升，但江恩角度线在此所起的市场作用不如例图一那样准确。由此可见，选择一个符合某一品种的比率制作出来的江恩角度线，与选择一个不符合同一品种的比率制作出的江恩角度线，其预测效果是有差异的。例图2-2-3是金狮股份(0805)的日K线图，笔者选择了一个时间单位(一个交易日)与一个价位(010元)，以98年8月18日的低位790元为起点向上绘制出各条角度线。在这一图例中，1×2线及2×1线起到了关键性的作用，前者在一轮升势之中，自始至终股价均远离该线。但在头部形态中，随着时间的推移，股价逐渐逼近1×2线。于同年的11月下旬，该股终于突破该线，随即出现了一波加速跳水行情，跌势持续3个多月。但令人振奋的是，跌势中二度触及2×1线之后，又重新掀起一轮升势。后来的短线调整又是恰好跌至2×1线之上，升势进一步展开，而且是逆大市强劲上攻，2×1线的市场作用力显露无遗。如果我们依据1×2线及2×1线来进行操作，在跌破1×2线时尽早离场，而跌至2×1线位逢低建仓，相信会带来不薄的收益，尤其是后来的一波强劲的梅开二度行情。然而，如果换成另一个比率制作出各条江恩角度线，再依据江恩角度线去指导我们的操作，其结果就大相径庭。例图2-2-4是金狮股份的另一比率江恩角度线。
应用各种技术分析工具去作分析预测，无非是希望指导我们的实际操作。如何灵活、巧妙地用好一些分析工具，是一位技术分析人士能否笑傲股市的关键，仅仅在江恩角度线的制作上就充分显示出了这一点。

jsyly · 发表于 2009-7-19 12:51:04

第二章江恩角度线的制作原理及其应用
第三节再论江恩角度线的基本原理与制作
我在已发表的文章中论述了江恩角度线的制作原理，随后接到不少咨询电话。部分有江恩理论基础的读者朋友更是不远万里打来长途电话与笔者商讨相关问题。读者朋友如此关心这个问题，一方面说明江恩理论正逐步渗透于投资群体中；另一方面，也说明这部艰深难明的经典技术分析理论对较多投资者来说，理论与实际还不能完美结合，其中的许多理论还有待于进一步领悟。有鉴于此，就江恩理论的某些内容作深层次的剖析则显得十分必要。因而，本文将再论江恩角度线的基本原理与制作。
众所周知，江恩理论的所有预测是基于数学之上。他认为：“一切事情若本质是没有改变的话，一切都是基于数学的原理。”事实上，江恩的数学方程并不复杂，就是价格运动必然遵从的支持线和阻力线，这些相互交汇的力量就称为江恩角度线，它可以用来发现价格何时会发生回调和将回调到什么价位。
江恩角度线由市场的重要顶点(或称显著顶点)或底部延伸出来，以判断市场的好淡。在制作江恩角度线时，最重要的是要准确地确认时间与价位的比例关系，只有在清楚认识到这一点之后，才可能绘制出我们所需要的江恩角度线。例图2-3-1是配合了价位回吐百分比的各角度线的基本趋势与原理，如进一步分解出来，则可列表如下，结合图例从左到右、从上到下依次为：
江恩角度线几何角百分比(%) 时角与价位
1×16 86.25 1600 每天上升160点
1×8 82.5 800 每天上升80点
1×4 75 400 每天上升40点
1×3 71.25 300 每天上升30点
1×2 63.75 200 每天上升20点
2×3 56.31 150 每天上升15点
1×1 45 100 每天上升10点
3×2 33.66 66.7 每天上升6.67点
2×1 26.25 50 每天上升5点
3×1 18.25 33.3 每天上升3.33点
4×1 15 25 每天上升25点
8×1 7.5 12.5 每天上升1.25点
16×1 3.75 6.25 每天上升0.625点
在例图2-3-1中，上升趋势江恩角度线是如此。转换成下降趋势江恩角度线，其所代表的意义恰好相反，即表例从下往上看。
透过上面的列表我们可以发现：两条互为倒数的江恩角度线的几何角之和均为90度。例如1×2线的63.75度与2×1线的26.25度，2×3线的56.31度与3×2线的33.66度，而1×1线的45度的2倍，亦是90度，16×1线的3.75度与1×16线的86.25度之和同样等于90度。彼此互为倒数的江恩角度线的几何角度互余，其深层的意义又在哪里呢?笔者认为，一是由一个顶点或低点引发的各条角度线，在一切事物本质没有改变的前提下，自始至终说明时间与价位存在必然的数学关系，直到有外力打破这个市场平衡，这时市场将发生趋势逆转，随后应选择另外的低点或顶点绘制新的江恩角度线去预测后市；二是在一轮既定的运动趋势中(或称在一个循环周期内)，一个推动的力量(上升或者下降)可以分解为多股较小的分力。但这分力之间又互相牵制，正如物理学中合力与分力的原理一样。三是当市场在某一江恩角度线上受到作用力之后，尔后的上涨或者下跌最可能是在与该线互余的角度线上遇到方向相反的市场作用力。四是江恩角度线几何学的具体表现。图2-3-2是鼎球实业(600078)的周K线图，在图表上，我们以上市第二周的高点1440元为起点，向下绘制出各条江恩角度线。图表显示，该股首先在多条角度线的阻力作用下震荡盘落，在调整了“13周”(江恩神奇数字，是市场一个极为重要的次中级运动循环周期)后，最低下探至1×4线上，随后在时间与价位均达到趋势逆转的市场环境下，该股呈强劲上攻态势，并节节突破多条江恩角度线，最后藉着这股上冲惯性瞬间击穿了4×1线。但从此涨势受阻，所遇到的市场作用力使股价单边下跌，最低创下787元的历史低点。从1370元下跌至787元，跌幅达43%。从这个案例中我们看到，鼎球实业从97年9月下旬起展开的这波反弹行情是在1×4线上获得支撑而出现的。运行至97年底，恰好是在4×1线上受到市场阻力而结束的。1×4线与4×1线是几何角度互余的江恩角度线。同时，这也是我们透过前面列表所要发现的第二大特点，即从某一条江恩角度线上获得市场作用力，其上涨或下跌的目标价位就是该江恩角度线的百分比幅度。其实，鼎球实业在1×4线获得支撑后从1030元上涨至1370元，其上涨幅度恰好为25%，这与上涨中受到阻力的4×1线的百分比幅度完全一致。综合而言，市场的上涨和下跌，是遵循江恩角度线、几何角、回调比例等各层关系的。但我们还需进一步说明的是，前面所述的是时间单位与价格单位一对一条件下江恩角度线与几何角度的关系。与此同时，我们还必须清楚了解江恩角度线与几何角度真正的不同之处，即面对不同的市场或商品，江恩角度线可以有所不同，45度几何角度并不是在任何场合下都与1×1江恩角度线的角度相等。江恩的角度线理论是反映各种市场中价格活动与时间的数学关系，这一关系在前面两节中我们已重点介绍过。说来说去，江恩角度线最关键的基础还是选择比率的问题，也就是一个时间单位(包括月、周、日)对应几个价位单位才平衡。所选择的比率不同，江恩江度线所呈现的几何角度也不同。如果任何商品均用45度去做1×1线，这种制作江恩角度线的方法是错误的。只有在一个时间单位与一个价位单位相等的情况下，45度的几何角度才与1×1线相对应。换言之，由于每一市场都有其各自的价格尺度，而且一种市场价格尺度也可改变，那么，几何角度与江恩角度线之关系也会随之发生变化。
我们在绘制江恩角度线时，虽然只是选择某一重要的顶点或者底点，然后依据某些几何角度逐一绘出我们所需要的江恩角度线；但是，如何才能使所绘制出的江恩角度线起到准确的预测效果，以及如何运用这些看起来十分简单的趋势线去预测未来，则必须对江恩角度线的制作原理(或曰理论基础)有深入的认识，否则在实际运用上仍是只知其然。投资市场是十分讲究学问及技术的，我们投资股票尽管只是一买一卖那么简单，但其中的学问却是相当深奥，抛开基本面因素不谈，仅是技术分析工具就有成百种，这些都必须下苦功夫才能娴熟掌握。但有时只要学到某几种分析工具也将使我们终生受益，江恩角度线就是其中之一。
　　选择江恩角度线的起点，一般是直接以市场的重要的顶部或底部开始制作。但有了时间与价位向水平和垂直方向移动的概念，我们制作江恩角度线就有更大的空间。有鉴于此，江恩本人在对一些长期的走势进行分析时，认为由零开始的江恩角度线往往起着决定性的影响。而零点的位置即是由一个重要时间循环周期起点通过向垂直方向移动而得到的。这就是说，长期江恩角度线起始点的重要性不在于由什么价位计算，而在于由什么时间开始。
由于国内没有一种能由零点位置制作江恩角度线的特殊软件，我们就无法用现在的市场股票的案例来分析。请看图2-3-3，这是黄金期货从1974年至1985年的月线图。图表显示，1979年至1980年是黄金价格的大升市，其疯狂程度至今仍为人所谈论。该次黄金大牛市始于1976年8月，当时美国纽约期金最低每盎司报101美元，之后三年半，纽约期金最高上升至1980年1月的873美元，升幅8.6倍。完成牛市阶段后，金价一蹶不振，辗转下跌，1985年最低仅报281美元，下跌67.8％。
　　金价于1980年高见873美元，当时参与该次升市的炒家群中流行这样一句话：“天空才是升市的极限”。事实上，金价的极限并非在天空之上，问题是投资者能否掌握正确的分析方法而已。5i　　以江恩角度线分析，若以每月代表10美元的比例制作江恩角度线，由牛市的起点1976年8月的0点开始计算，则1980年的金价大顶刚好到达1×2线的阻力，成为金价的极限。其后，金价进入大幅度的下跌潮，利用江恩角度线亦可清楚地分析到每次市场的低点：
　　第一，金价于1980年1月的873美元见顶后，于三个月内下跌至453美元的水平，下跌48％，技术上刚好到达1×1线的支持位。其后半年，金价反弹回729美元方跌破1×1线，进入长期的熊市之中。
　　第二，金价在1980年后反复下跌，于1985年2月低见281美元，技术上刚好到达1976年8月0点以来的4×1江恩角度线水平。
　　由上面的例子可见，以0点为起点的江恩角度线，对于长期市况有着极其精确的测市能力。

飘来飘去 · 发表于 2009-7-19 12:52:58

谢谢jsyly!

jsyly · 发表于 2009-7-19 12:53:12

第二章江恩角度线的制作原理及其应用
第四节江恩角度线的应用
(一)江恩角度线的基本应用方法和1×1线的作用
在初步了解江恩角度线的基本原理及制作方法之后，我们将要转入江恩角度线的应用之上。应用江恩角度线时，方法十分简单。即若市场下破一条上升江恩角度线时，市场将下试下一个角度的江恩角度线支持，依此类推。同时，若市场升破一条下降江恩角度线时，将进一步上试更高角度的江恩角度线。可见，市场在升跌震荡过程中，江恩角度线对其有支持及阻力作用。我们看图2-4-1-1的具体分析，在南京化纤(600889)的周K线图上，选择96年9月中旬的历史低位415元为起点向上绘制出各条江恩角度线。从图表上看，该股于96年12月中旬见顶快速下挫，在连续跌穿多条上升角度线，最后于同年同月的月底，最低下探至上升2×1角度线所处的4.60元位置而获得支持，展开了上市以来最大的一轮牛市。这波升势不仅重新收复失地，而且创下了12.60元的天价，这说明市场在释放连续下破多条角度线时所聚集的势能的爆发力之强。但是，最后的跌势也极具破坏性，首先是快速下破1×4及1×2两条角度线，其次在触及1×1角度线时，该股分红送股以除权缺口的形式突破1×1角度线，最后在2×1角度线上才重获支撑。但因跌势中的损伤性，回升缺乏力度，所以于98年8月下旬完成两度探底后升势才得以展开。在这两次探底过程中，最低市价均曾瞬间打穿了2×1角度线。之后，在98年5月底6月初，该股还没来得及站稳在1×1角度线之上，其结构性调整就已发生，这次下挫跌穿了向上延伸的2×1线，同样以双底形态在3×1线上获得反弹。进入99年，由于大环境不甚景气，该股走势反复震荡，2×1线失去有效的作用。但后来几周，南京化纤在3×1线上又完成二度探底而戏剧性地反弹，3×1线的市场作用力又一次显现。从南京化纤的案例中我们可以发现，市场有多次跌破一条条江恩角度线下寻支撑的走势，但最终将在某一角度线上掀起一轮轮上攻行情。我们应用江恩角度线就是要寻找市场将在哪一条角度线上会得到市场作用力，从而指导我们的实际操作。与南京化纤案例相反的是图2-4-1-2所示的厦门信达的案例。从图表可以看出，自显著高位16.98元向下拉出的各条江恩角度线，在97年3月下旬至同年的9月下旬，股价受到下降1×2线、1×3线及1×4线的综合压制，该股单边反复下挫，每次反弹均显无力。但在完成27个周的调整周期后(在江恩理论中，27周可看作是圆周四分之三角度线的位置，这一角度线往往引发行情的趋势逆转)，该股拾级而升，97年10月下旬以缺口型态突破1×2线，随后98年初以缺口型态有效突破1×1线，最后在升势之中进一步突破2×1线及4×1线，在接近8×1线的时候才见顶回调。99年5月，该股“春江水暖鸭先知”，快速上攻，连续升破了2×1线和4×1线。用江恩角度线来分析，该股短线的上升目标位在15.40元附近，这既是8×1线所处的技术阻力位置，也是98年5月底高点所处的位置，两者不谋而合。事实证明，此处果然阻力较大。
我们知道，趋势线及速度线亦有支持及阻力作用，而且，其市场作用力还是双向的。也就是说，当市场在某一条线之上时，那么该线将起到支撑力的作用，每当市场接近或触及该线，即会受到支持作用而结束调整重纳升势。相反，当市场在某一条线之下，这条线对市场就有阻力作用，如果市场上升至该条线附近或触及该线，市场将重陷跌势。但是，如果市场有效升破或跌破某条趋势线或者速度线，那么，该线将由原来的支持变阻力，或者由阻力变支持。因此，无论是上升江恩角度线还是下降江恩角度线，只要市价在某一条江恩角度线之上，就会获得该线的支撑力作用。在其下方，则会受到压制而不断下滑。如图2-4-1-3所示，以ST黄河科(600831)日K线图98年9月2日的低位491元为起点向上拉出各条江恩角度线。图例显示，该股在98年10月20日曾受到上升1×2线的阻力作用，致使该股调整达半年之久。在形成三底之后展开的凌厉升势，尽管牛劲十足，累积涨幅达68%(从低位4.92元至高位8.28元)，但是不偏不倚，恰好在上升1×1线上结束了多头行情，时间是在99年4月9日。在众多的江恩角度线之中，江恩认为1×1线最具决定性作用。只要价位一日在上升1×1线之上，市势基本上仍然属于强势，每次市价拉近或触及上升1×1线时，投资者均可趁低买入，而止蚀位可设于该线之下。若市场处于下降1×1线之下，走势则属于弱势，每次市价反弹接近或触及下降1×1线，都是沽空的良机。我们来看图例2-4-1-4的案例分析，这是山东海化(0822)的日K线图。在此，笔者选择98年8月18日的显著低位5.28元为起点向上作出各条江恩角度线。单独观察上升1×1线与股价走势的关系发现，98年10月22日，在下跌惯性的作用下市价跌破了1×1线，第二天出现了强劲的反扑走势，瞬间向上击穿了该线；再后的一天，跌势似乎有加深之势，但庆幸的是，收市时股价迅速拉高，日K线为一根带长下影、实体及上影均很短的阴线。第四天、第五天，该股均收出中阳，其市价再次站在1×1线之上。随后的升势在向上延伸的1×1线的支持之下节节攀高，并出现了上市以来最乐观的一轮涨势。该股在向下击穿1×1线时，走势曾出现剧烈的震荡，显然是1×1线的市场作用力使然。由于该股市价处于1×1线之上，尽管98年11月下旬开始大市步入中级调整周期中，但该股仍保持了相对的强势，即以横盘的格局，通过时间来置换空间。在同年的12月底及1999年的元月初，虽然市价击破了向上延伸的1×1线，但终究有惊无险。从1999年元月6日低开收高拉出一根中阳线开始，该股再次掀起一波升势，把股价再推高一个台阶。随着三波升势、两波跌势共五个浪的运行完毕，行情进入修整期是必然之事。但认真观察上升1×1线与市价的波动轨迹时发现，山东海化自1999年元月22日见顶之后的调整，仅用了四个交易日的时间就逼近了1×1线所处的位置，如果结合波浪走势及当时的市况分析，当元月28日跌破1×1线，趁第二天反扑日逢高离场，这样完全可以保存利润。但在跌破1×1线时如果不及时离场，随后连续加速下挫，几乎把价格杀跌到回升势启动时的位置，这时的帐面浮利几乎消失殆尽。山东海化的案例告诉我们，江恩1×1角度线的重要性及可操作性在此体现得淋漓尽致。
江恩之所以认为1×1角度线最重要，是因为它代表时间与价位幅度的平衡，而江恩角度线的意义就是时间与价位存在着完好的比例关系。1×1角度线就表示时间运行的幅度与价位运行幅度一样。根据江恩的理论，价位在1×1线之上，表示市势向好，在1×1线之下，表示市势向淡，因此，江恩称1×1角度线是市势好淡的分水岭。另外，江恩还指出，如果投资者谨守上面买卖的原则及设好止蚀位，单靠1×1线，投资者已可跑赢大市。除此之外，依笔者之见，由于江恩1×1角度线说明的是一个时间单位对应于一个价位单位，只要这一比例关系一经确认，无论1×1线延伸多长，也不会改变原始的时间与价位的数学基础。这就是江恩理论的高明之处，而其他的技术分析工具乃至古典经济理论均与此不同。就如美国金融狙击手索罗斯所著的《金融炼金术》所说的一样，古典经济理论的平衡原则是永远达不到的理想模式，除非认识和实体之间的分歧可以视为杂讯而加以忽略。因为一方面，市场参与者对未来趋势的认识当然来自于市场的影响，但是另一方面，市场参与者对未来趋势的认识也反过来影响着现在和未来的市场行为，这其实是其“反射理论”的依据。在数学上，构成一个递归的函数，能否求出不动点(解)，与这个函数的性质有很大的相关性。从原理上讲，即使能够证明其不动点的存在，能否找出有效的算法，在可容忍的时间内计算出来，也是一个很大的问题。因此，对于市场的认识也是一样，理论上讲是不可能有精确结果的，但是，应用江恩1×1角度线的数学平衡原理，虽然在预测股市上有时存在不可避免的偏差，可是其理论基础及应用方法却无疑是独具匠心的。

jsyly · 发表于 2009-7-19 12:54:48

第二章江恩角度线的制作原理及其应用
第四节江恩角度线的应用
(二)江恩角度线通道的制作和应用
江恩认为：“市场的趋势并非无迹可寻，细心研究一下，市场其实是根据某个时间价位比例运行的。”在江恩角度线理论中，其中一个重要的江恩角度线分析法，正是以市场按时间价位的通道运行，最重要的乃是1×1通道、1×2通道和2×1通道。例如图2-4-2-1所示，这是中大股份(600704)的周K线图。我们首先选择该股96年7月19日的历史低位802元为起点，以每个时间单位(一周)对应050元的价位单位向上拉出各条江恩角度线。在这一组江恩角度线之中，上升4×1角度线市场作用力不可小觑，曾先后于98年5月15日及99年4月中旬两次引发该股出现十分强劲的“井喷”式扬升行情。在绘制出一组江恩角度线之后，我们选择这一组角度线的参照物(例如L1、L2、L3等)。就中大股份的实际走势而言，仔细研究一下可以发现，由1×2角度线所组成的几个角度线通道，其市场作用力十分明显
首先看L1这一条角度线，它是以中大股份上市第一个周高位1218元为起点，向上延伸的1×2角度线。在由L1和1×2角度线(特指图例一中由历史低位向上拉出的角度线)所组成的这个角度线通道里，股价在1×2角度线的支持作用下单边扬升，从96年9月下旬开始，该股下探接近1×2角度线时，出现明显的加速上攻走势。然而在快速冲过L1线，最高上摸1650元后，当周受阻回抽，尽管第二周因除权而使价格被拉回通道之内。如果该股仍有上涨能量的话，理应进一步上试L1线，但事实上经过两周的挣扎，最终仍是选择下落寻找支撑，这证明L1线的市场作用力并非因为股票除了权而消失。同时，由802元低位向上延伸的1×8角度线，恰好与L1线相交汇于96年10月中旬，两条线相汇合的阻力作用更可能引发股价的趋势逆转。所以，该股之后曾跌穿1×1线，还惯性打破了2×1线。在这一个角度线通道中，江恩的角度线理论在于巧妙地选择了L1线，而这条线又与1×8线不谋而合地相交汇，从而阻止股价进一步攀高。
其次观察L2线的市场作用。图例显示，这条线是由97年9月23日的低位1030元为起点向上拉出的，角度同样是一个时间单位对应二个价位单位。L2线与股价相接触时，一波轰轰烈烈的填权行情当即打住，随后中大股份步入近一年的结构性调整之中。可见，L2线的市场作用力较L1线有过之而无不及。另外在这个角度线通道内部，由96年底的低位868元拉出的L4线(虚线所示者，制作原理相同)，不偏不倚于97年9月下旬所处的位置使一波反弹行情胎死腹中，并在阻力作用下使股价连续五周收阴下挫。总结L1、L2、L4三条线的应用原理及结果我们不难预测，自98年5月中旬低位980元向上拉出的L3线，最有可能是中大股份从99年4月下旬启动的一轮牛市行情的极限点。这波行情之所以上升得如此凌厉，是因为在4×1线附近打下了良好的基础。还是以中大股份这只股票为例，我们再看1×1通道的应用。同样以历史低位802元向上绘制出各条江恩角度线之后，我们根据角度线通道的原理，从该股上市第一周的1218元作出H线，这一条线是一个时间单位对应着一个价格单位，即是以1218元为起点的向上延伸1×1角度线(如图例2-4-2-2所示)。从图例中可以看出，H线与1×1线构成一个完美的上升通道。在此角度线通道内，96年12月中旬，该股反弹上摸H线而引发当周的市势逆转，极强的阻力几乎把股价打回历史原点，两周跌幅竟达41%(从高位1480元跌至低位868元)。破坏性的跌势需要较长时间的修复，因此，该股97年初在1×1线来回震荡，经过近两个月在1×1线上的筑底，97年2月下旬该股又抬头回升，而且升势凌厉，一举收复失地。但出乎预料之外的是，同年4月中下旬，中大股份因为受到H线的压制，率先于大市而见顶(深沪股指是在97年5月中旬见牛市大顶的)调整，H线成为该股的主要障碍。无独有偶，同一只股票，同一张图表我们再作出2×1角度线的通道时发现，从1218元这个起点拉出的上升2×1线与自802元延伸出来的2×1线组成的K线、2×1线通道，K线在98年6月下旬所处的位置，不单与L2线同时交叉，而且与1×1线也交汇，三条角度线戏剧性地汇合，中大股份不步入上市以来最彻底的调整，那才是怪事。
由于在同一张图表之中，江恩角度线是根据固定的比率绘制出来的，因此，角度线通道实质上是时间与价位相等的平行线通道。在常用的趋势线技术分析方法之中，我们亦随时碰到。但是它们不尽相同的地方在于，江恩角度线通道既可预测通道内的股价趋势，亦可预测通道之外的技术点位，同时还可以多角度地灵活运用。可是一般的趋势线通道，只是在价格形态走出一段之后，我们才找到几个高低点去绘制。而且，这样的趋势线通道随时可能被市场击穿而需修正。江恩角度线通道则不然，正如江恩所说：“江恩线一经正确绘制，走势好坏无所遁形”。江恩角度线通道亦然。
为了进一步说明问题，我们不妨多看一个案例。图例2-4-2-3是长安信息(600706)的周K线图，笔者选择一周等于100元的时间价位比例来制作江恩角度线。对于长安信息来说，波段走势十分清晰，是一只股性甚为活跃的股票(按照江恩的买卖策略，他建议投资者要选择活跃的品种买卖)。我们依照时间的先后顺序，依次从三个显著高位1425元、1358元及1560元向下拉出1×1角度线，标示为a、b、c。在a、b两条1×1角度线组成的通道中，长安信息沿着角度线通道震荡盘落，重心落在a线之上。随着时间置换空间的推移，该股在98年元月初曾上试b线的阻力，尽管当时冲关未果，但b线的阻力作用较微弱，所以股价受阻回落但并没创下新低。经过再度下寻支撑蓄势后，此时向下延伸的b线阻力位也已下移。该股于同年3月底击穿b线而展开一波迅雷不及掩耳的飙升行情，并一鼓作气创下当时1560元的历史高位。这个1×1线通道要告诉我们的是，通道内所聚集的势能在充分释放时，股票孕育着一波可观的升势。再看c线与b线形成的下降角度线通道。由于通道的直径较a、b线所形成的通道的直径长，因此，c、b线通道内股价震荡甚为剧烈，长安信息三度出现大起大落的波动。在99年4月下旬，该股以主动赶底的态势欲涨先跌地下探920元，随后一举突破C线，破位走势显得十分轻松，再接着该股又是一发而不可收，仅用了三个交易周就已创下新的历史高位。对比这两次的走势我们能总结出，角度线通道的突破信号一旦出现，是一个强烈的揸货机会，投资者要勇于乘胜追击。
长安信息这种案例分析与应用，在香港金融界的江恩理论分析中较常运用，笔者在香港工作及学习期间，所跟从的几位技术分析师即是如此分析股市、期市及汇市的。由于期市及汇市有沽空机制，而且是即市买卖，当天结算，因此，在香港注重买卖信号的确认，正所谓好的入市价位不如好的入市时机。做股票投资讲究实际，把握好正确的趋势和良好的入市机会，我们的赢面才较大，否则一切均只是纸上谈兵。江恩是伟大的即市炒家，他能在一个月之内进行286次买卖，而且有264次获利，获利率高达92%。可见其应用的理论必然适应短线操作。如果我们做个大胆的假设，假如江恩参与近期网络及老牌绩优股两大板块井喷式的行情之中，他的操作能获得多少利润呢?显然是十分可观的。

jsyly · 发表于 2009-7-19 12:57:50

第二章江恩角度线的制作原理及其应用
第四节江恩角度线的应用
(三)江恩扇形线的制作和应用
江恩角度线理论认为：由一个市场重要高点或低点延伸出来的各条角度线，例如1×1线、1×2线、2×1线、1×3线和3×1线，这些角度线组成江恩扇形线(Gann's Fan Line)。
工大高新(600701)96年5月挂牌上市，尽管当时大市行情火爆，但该股在牛市中依然是首先进行13周的调整(“13”是江恩认为的神奇数字)，最低创下6.50元的历史低位。我们以这个低点为起点，一周等于1.00元的时间价位比率在周K线图上向上延伸出各条江恩线(如图2-4-3-1所示)。就工大高新来说，1×4线、1×1线、2×1线及3×1线等有较大的市场支持、阻力作用。其中1×4线在1997年4月、5月期间，顽强地阻止着股价向上突破。经过一番多空激烈的搏杀，最终空方得势，把股价反复向下沽压。对于1×1线，其市场作用力较其它角度线更胜一筹。在1998年5月8日，工大高新恰好触及到它即引发一波中期跌势。这波跌势先后击穿了2×1线、3×1线，最后惯性击穿了4×1线，多方好友利用这点还成功地营造了一个空头陷阱。相形之下，在上升角度线之中，2×1线于1996年12月下旬、1999年5月下旬两度支撑着工大高新出现极强的牛市行情；另在1997年9月至12月，该股在3×1线打下良好基础后，也引发一波中级扬升行情。工大高新的案例告诉我们，由某一重要低点延伸出来的各条角度线组成的江恩扇形线，如一张渔网，无时无刻不牵制着股价的波动。而我们就要利用这样的规律去预测，指导实际的操作。再留心观察丰乐种业(0713)的一组下降江恩扇形线(如图2-4-3-2所示)。这是以1998年11月6日的显著高位15.68元为起点，一天对应0.30元的时间价位比率绘制而成的。这组江恩扇形线之中值得一提的地方是，在1998年11月底至1999年2月初，丰乐种业既受到1×2线的支持，又未能逃脱1×1线的压制，几乎是在两条角度线的作用下逐级而下，最终能以时间置换空间的形式突破1×1线。但接下来，2×1线及4×1线均阻止着该股的进一步回升。其中在2×1线的阻力作用下，丰乐种业还创下了11.12元的又一显著低点。很显然，丰乐种业在这组下降扇形线的抑制下，股价有震荡盘落的要求。后市要想翻身，必须经过彻底的消化蓄势。当然这一步是可以通过时间的后移来完成的。
单组的江恩扇形线对价格的预测虽然有较准确的作用，但我们是否可以找到更有效的分析工具去更早、更准确地预知市场在什么时间将见到什么价位，并且在什么时间市场将发生趋势逆转呢?正如江恩所问的：市场在什么时候见顶见底?市场在未来某个时间的价位会是什么?市场在未来某个时间的走势形态，会是怎样?江恩认为，一个市场都有重要的底部及顶部，如果应用江恩角度线分析市场走势的话，两组或多组江恩扇形线便无可避免地互相交叠而形成一个市场的“天罗地网”。事实上，市场的走势就在这个“天罗地网”中穿插，引发市场的波动。在应用这种分析时，除了江恩角度线的支持及阻力的应用外，两线相交的力量不容忽视。
金泰发展(0712)在1998年6月4日见12.75元顶点后开始转入调整，同年8月18日低见6.81元。我们选择这两个显著的顶、底点制作出两组不同方向的江恩扇形线(如图2-4-3-3所示)。金泰发展由于技术上的严重超跌，因此在8月18日探底后报复性反弹，但因反弹中市场信心仍不足，所以股价很快又反转回头，进行二度寻底。至8月28日，刚好是下降1×2线与上升2×1线相交叉，同时上升1×8线与下降1×1线也形成交叉点，稍前下降2×1线与上升1×4线亦曾交汇。金泰发展在连续三个交汇点所聚集的力量的支持下，发动了一波中级的扬升行情。在这波回升行情之中，神奇的是，下降1×1线与上升1×4线相交汇出现一个低点，下降2×1线与上升1×4线、1×2线分别相交叉的位置也都探明一个低点，而且此时股价呈换手整理之势。随后又卷土重来，于下降4×1线与上升1×2线的位置进行了间断性调整。尔后尽管仍然上攻，但下降8×1线与上升1×2线一经相汇，立即宣判扬升行情就此结束。无独有偶，当股价跌近上升2×1线与下降2×1线相交汇的位置时，金泰发展出现戏剧性的变化，相信该股今后再很难见到这一低点。
根据江恩的经验，认为上升及下降江恩线相交的重要性，有以下的等级划分：
第一，1×1线与1×1线相交；
第二，1×2线与2×1线相交；
第三，1×3线与3×1线相交；
第四，1×4线与4×1线相交；
第五，1×1线与1×2线或2×1线相交；
第六，1×1线与1×3线或3×1线相交；
第七，1×1线与1×4线或4×1线相交；
第八，1×2线与1×4线或4×1线相交。
运用以上两线相交的方法预测市场转势时，事实上可作以下三方面的应用
(1)预测时间与价位的转折点；
(2)预测时间的转折点；
(3)预测价位的转折点。在预测价位的转折点方面，一个活生生的例子是宏业集团(0689)自1998年6月份至1999年6月的几波走势(如图2-4-3-4所示)。在宏业集团的日K线图上，以98年6月4日的高位11.87元为起点，以一天代表0.20元的价位向下制作一组江恩扇形线，再从同年8月18日的低点6.50元，以同样的时间价位比例向上延伸出另一组江恩扇形线，这两组江恩扇形线无可避免地要形成多处交叉点。自98年8月18日至99年6月的股价就是在这两组相交汇的扇形之中穿梭。9月16日该股剧烈震荡，冲高至10.22元又快速回落，原因是这一天恰好是下降2×1线与上升1×8线相交叉，而这两条角度线又处于10.50元的位置，宏业集团当时当然难以逾越。11月10日下降8×1线与上升4×1线相交汇的力量也阻止了该股的向上突破。此时考察8×1线的阻力作用，再借助角度线的相交汇的力量，就可以较大胆地预测该股的转势。图例中上升1×1线与下降4×1线于99年2月8日交叉时，在时间上引发该股在跌势中出现较强劲的反弹。另外于1998年11月26日，上升1×2线与下降4×1线交叉，致使该股连续五个交易日加速下挫。相反的是99年6月1日，上升3×1线与下降2×1线交汇，极强的能量支撑着股价“井喷”式地回升。

飘来飘去 · 发表于 2009-7-19 13:07:22

我也接着贴

jsyly · 发表于 2009-7-19 13:17:07

原帖由 飘来飘去 于 2009-7-19 13:07 发表
* m& M: J/ |$ y' \, o/ B; o我也接着贴

觉得比较浅显，故转贴给你
待有空，写一篇《解读江恩角度线》

axcqy · 发表于 2009-7-19 17:53:38

jqbudd · 发表于 2009-7-19 18:28:37

谢谢分享

飘来飘去 · 发表于 2009-7-19 18:59:00

原帖由 jsyly 于 2009-7-19 13:17 发表 , s1 d3 n8 J5 f' D4 Y- R" d0 N

& q7 }" L) b1 _) X, p觉得比较浅显，故转贴给你7 ]3 m5 K! H2 N6 j* ^" }" W
待有空，写一篇《解读江恩角度线》

好！先谢过！

.gif" smilieid="201" border="0" alt="" />

lsp1999 · 发表于 2009-7-19 22:05:31

天蓝蓝 · 发表于 2009-7-19 23:09:36

gjzw · 发表于 2009-7-19 23:46:46

dogbiscuit · 发表于 2009-7-19 23:52:24

nice passage
thanks

人生大多忍着过 · 发表于 2009-7-20 10:23:19

原帖由 jsyly 于 2009-7-19 13:17 发表
' X$ b# l0 _7 B1 Y
$ [, M/ v1 k% F7 b3 Y7 q1 f5 ^觉得比较浅显，故转贴给你# j* o( f+ t/ b* ?
待有空，写一篇《解读江恩角度线》

期待

jsyly · 发表于 2009-7-20 11:41:15

原帖由 人生大多忍着过 于 2009-7-20 10:23 发表
3 }8 Y, m1 E' i- p5 [ 期待

谢谢忍兄

yay · 发表于 2009-7-20 11:45:30

原帖由 jsyly 于 2009-7-19 05:17 发表
' a" P! H& Z% I! z# Q' P/ H8 k* ^9 q0 c
觉得比较浅显，故转贴给你0 R& h* g. x! f: C
待有空，写一篇《解读江恩角度线》

neilyoung · 发表于 2009-7-20 11:51:54

dxl7890 · 发表于 2009-7-20 16:22:15

飘来飘去 · 发表于 2009-7-20 18:50:58

虫虫，我现在能看有阅读权限的帖子了，谢谢您的大力支持呀

aw5219 · 发表于 2009-7-20 19:39:57

aw5219 · 发表于 2009-7-21 09:42:22

对江恩角度线虽有模糊的了解，但在自己动手制作时却始终不得要领，也就懈怠了。谢J 兄转贴，让我有了再试试的想法。

飘来飘去 · 发表于 2009-7-22 10:59:58

人气很旺呀

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老鹅 · 发表于 2009-7-22 11:43:49

好帖，学习ing。

jsyly · 发表于 2009-7-22 12:08:14

欢迎老鹅
还想请教如何烹制

hahawx · 发表于 2009-7-22 12:45:40

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红火火 · 发表于 2009-7-22 15:11:39

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ZT 解读江恩理论

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