20070612上海期货市场资迅

一期一货

纽期简评：外部市场走高托举　6月11日纽约期货反弹

    中国棉花信息网消息 11日纽约棉花期货市场在外部谷物期货走高带动下反弹走高，7月合约收于51.92美分/磅，涨50点，12月合约57.74美分，涨59点。技术面作用也给市场一定支撑。
    电子盘的强势刺激场内交易高开高走，7月合约最高冲至52.19美分。贸易卖盘打压，交易中期市场窄幅盘整。商业卖盘压力致使市场涨势停滞。外部谷物期货市场走强的消息刺激投机商做多，帮助市场最终收于近高点。
    CBOT　7月期玉米上涨14美分，收于396美分/蒲式耳；7月期小麦上涨28 1/2美分，收于556美分/蒲式耳；7月期大豆上涨8 1/2美分，收830美分/蒲式耳。
    美国农业部6月份报告将本年度美棉出口调高，期末库存调增，但从远期的产消看，下年度全球期末库存有望减少到1115万吨，较本年度的1228万吨大幅度减少。昨日的报告对市场的作用属于中性。
    NYBOT统计：11日场内交易约成交20000手。登记库存711192包，增加380包，有8214包待验。截至8日7 月未平仓合约77873张，减少8090张，12月未平仓合约102885张，增加6619张，累计未平仓合约215522张，减少575张。
    现货统计：Cotlook 指数58.70美分/磅，跌25点，北欧A　60.60美分/磅，跌25点，北欧B 未生成。Cotlook 新花A指数62.45美分/磅，跌25点，北欧新花A　64.20美分/磅，跌25点，北欧新花B未生成。

一期一货

市场价格
   
    现货：随着棉花资源日渐紧张，国内棉花价格也步步走高，不少纺织企业为寻找原料忙得焦头烂额，甚至连新疆的棉纺织企业也遭遇买棉难的问题。据了解，目前新疆地区可供买卖的棉花已经不多，能看到的棉花不是已经收储就是已有买家，等级以及品质好的棉花难以寻觅。今日中国棉花价格指数（CC Index 328）为13122元/吨。

    撮合：6月11日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交量为12320吨，较上一交易日增加2480吨，全部为MA合同。订货量增加420吨，累计订货量为81200吨。今日撮合高开高走，收于阳线；成交量大幅增加，订货量有所增加；MA各月合同均价多数上涨；近期MA0706收于13470元，主力合同MA0707收于13690元。

    郑棉：6月11日，因隔夜纽期调整，影响今日郑棉期货小幅低开，早盘反复震荡后在多头买盘支撑下回稳，盘中窄幅震荡，日线形成小阳线，主要合约成交量较前一日下滑，持仓继续大量增加。CF707合约日成交3192手，日减仓520手，终盘持仓量18712手；CF709合约日成交10556手，日增仓2276手，终盘持仓量32328手；CF711合约日成交512手，日增仓320手，终盘持仓量2648手。

    相关新闻：
     1、 市场在下个周一USDA供需月报前以下跌收盘，7/12月合约转仓交易活跃，成交增 加。目前12月合约持仓量已经高出7月合约。8日公开叫价市场总成交约26000手。登记库存710812包，增加1630包，有2852包待验。截至6月7日7月未平仓合约85963张，减少10188张，12月未平仓合约96266张，增加3299张，累计未平仓合约216097张，减少6305张。
     2、 目前全国从南到北已全面进入主汛期，为确保全国主要防洪工程安全度汛，日前国家防总、监察部联合对全国大江大河、大型及防洪重点中型水库、主要蓄滞洪区和重点防洪城市防汛责任制进行了通报，公布了防汛行政责任人名单。
     3、 国家发改委宏观经济研究院经济学家李军杰昨天（6月8日）撰文表示，今年以来持续的流动性导致了资本市场迅速膨胀，央行应持续提高利率水平，抑制资产价格上涨速度。
     4、 美国新农业法案正在修订之中，众议院已经通过将给种植花生的农民的直补在现有的85％的基础上减少至74％，贷款利率（贷款利率用来计算贷款周期内的贷款成本，利率高，算出的成本也高，所以人们也常把它称为贷款的价格）从现有的355美元/吨增加到375美分/吨。这样一来，可能刺激部分地区农民减少花生种植，而增加棉花面积。该决议最后是否会被全部通过，还需进一步关注。

一期一货

　　美国农业部（USDA）6月份全球棉花供需预测月报中将本年度美棉出口量283万吨，较上月的288.4万吨调减5.4万吨。美棉期末库存预期213.3万吨，上月预测为206.8万吨，即调增6.5万吨；2007/08年度将减少到145.9万吨。
    预计中国本年度进口255.8万吨，较5月份预测减少27.2万吨。
    预计下年度全球期末库存1115万吨，高于上一次预测的1104万吨。
   

一期一货

　　2007/08年度美国小麦期末库存数据本月下调了2600万蒲式耳，原因是产量数据下调，出口数据上调，这抵消了结入库存数据的微小增幅。本月冬小麦产量数据下调了600万蒲式耳。结入库存数据上调了500万蒲式耳，原因是2006/07年度进口数据上调了500万蒲式耳，使得陈麦期末库存数据上调。2007/08年度小麦出口数据上调2500万蒲式耳，原因是海外主要出口国小麦减产，导致全球供应下降，从而致使美国小麦的需求高于预期。


　　2007/08年度美国小麦农场平均价格预计为每蒲式耳4.50美元到5.10美元，分别比上月上调了15美分，原因是全球供应吃紧。2006/07年度小麦价格预估维持不变，仍为4.27美元/蒲式耳。


　　2007/08年度全球小麦产量数据下调670万吨。独联体12国小麦产量数据下调了730万吨，原因是乌克兰和俄罗斯天气高温干燥，大幅降低了产量潜能。摩洛哥小麦产量数据下调了60万吨，原因是严重的干旱导致冬小麦急剧减产。阿根廷小麦产量数据上调从部分上抵消了这些降幅。阿根廷小麦产量数据上调了120万吨，原因是播种面积高于预期。


　　2007/08年度全球小麦产量数据和供应数据下调，因而全球小麦进口、出口和用量数据均下调。进口数据下调幅度最大的国家是欧盟27国，下调了100万吨，原因是独联体12国供应吃紧。出口数据下调幅度最大的国家是俄罗斯和乌克兰，分别下调了200万吨和300万吨。阿根廷出口数据上调了100万吨，但是本月全球小麦出口数据仍下调了290万吨。即使全球小麦用量数据下调了380万吨，期末库存数据仍下调了130万吨，为1.12亿吨，比上个年度减少8%，这是30年来的最低水平。

一期一货

目前，由于黄淮大部产区新麦价格不但低于政府最低收购价，而且陈麦市场价格相对存在一定的价差。目前河南郑州地区以及山东济南等地新麦尚未上市，陈麦进厂价一般约1500-1530元/吨，而南部地区由于新麦批量上市，陈麦价格已降至1400元/吨左右，与新麦价格基本相当。随着新麦上市量的继扩大，新陈小麦价差将趋于缩小，具体分析如下：

    政府托市效应较强，小麦价格易涨难跌

    目前，河南南阳、信阳、周口以及湖北随州、襄樊等地新麦最低收购价格已经开始执行，按国家公布价格混麦1380元/吨，水分和杂质按标准超1扣1；安徽和江苏新麦最低价预案近日也将开始启动。目前河南信阳、周口新麦面粉厂收购价1320元/吨，较政府最低价1380元/吨，价格偏低60元/吨。河南南阳、安徽阜阳和江苏南京新麦收购价1340元/吨，价格偏低40元/吨。湖北随州新麦农村收购价1320元/吨，面粉厂收购价1370-1380元/吨左右，相对最低收购价也有不同程度偏低。由于目前我国麦产区新麦价格普遍低于政府最低收购价格，这样近期政府将成为市场最大收购主体。

    农发行将投放530亿元贷款，最低收购将全面展开

    为做好今年小麦最低收购价贷款供应，确保收购点及时向售粮农民兑付现象，中国农业发展银行初步预测，并决定为今年实施“小麦最低收购价执行预案”的6个省，投放所需收购贷款资金约530亿元。另外，由于小麦最低收购价政策启动与最低收购价粮食拍卖和集并、移库工作交织进行，农发行今年还将发放跨省移库费用贷款和搭建露天设施贷款3亿多元。这将有利于我国今年最低新麦收购价预案顺利执行，促动后市最低价新麦收购全面展开。

    陈麦拍卖成交率继续下滑，局部地区出现上调

    5月31日，郑州、安徽粮食批发市场举行最低收购价小麦竞价销售交易会，成交量都不同程度下降。如：安徽小麦成交量仅1.66万吨，较4月5日成交量8.46万吨，大幅下降了80%；山东小麦成交量3.97万吨，相对下降了54%。由于新麦批量上市在即，制粉企业陈麦采购较为谨慎，但由于各地库存情况不同，加上新麦需要一定的后熟期，采购需求也有所差异。而农民留存小麦大多已基本售完，以致部分地区陈麦价格出现10-20元/吨小幅波动。但前期价格连续弱势下跌现象有所遏制，局部价格有所上调。

    小麦面积同比下降，且部分地区遭遇自然灾害

    由于今年冬小麦种植期间，黄淮麦产区旱情严重，一些地区小麦难以播种，部分面积改为种植花生以及其它经济作物，以致小麦播种面积同比有所减少。今年我国小麦播种面积为2238万公顷，较上一年面积2324.9万公顷，同比下降了86.9万公顷，降幅3.74%。另外，由于小麦生长期间部分地区遭遇各种自然灾害，使得一些地区新麦容重降低，质量同比有所下降，但也有部分地区新麦质量好于去年，今年我国冬小麦整体产量同比下降已成定局。

    综合分析，由于今年新麦继续执行最低收购价，而玉米价格同比大幅偏高，并与新麦价格明显倒挂，这将对新麦广泛替代玉米形成利好，以致拉动新麦价格走高，为此，近期尽管陈麦价格相对偏弱，但跌幅不会太大。

一期一货

综合外电6月11日报道，美国小麦期货11日收盘上涨到合约新高，政府作物报告对市场具有正面影响，芝加哥期货交易所(CBOT)7月小麦即月合约上涨到11年的高位。

    CBOT7月小麦11日收盘上涨28 1/2美分，报收于5.56美元/蒲式耳。堪萨斯城交易所（Kansas City Board of Trade，KCBT）7月小麦期货收盘上涨30美分，收报5.48 1/2美元/蒲式耳。明尼阿波利斯谷物交易(Minneapolis Grain Exchange，MGE)7月小麦期货上涨24美分，报收于5.56美元/蒲式耳。

    CBOT7月小麦盘中高点达到5.57 1/2美元/蒲式耳，超过其先前高位5.36美元/蒲式耳的水平，以及06年秋季达到的10年高位5.57美元/蒲式耳的水平。

    美国农业部6月供需报告削减了07/08年的全部冬麦产量预测，这对小麦期货具有正面作用。冬麦产量预计为16.1亿蒲式耳，低于16.4亿蒲式耳的平均预测，也低于5月时16.16亿蒲式耳的预测。

    尤其是，农业部降低软红冬麦预测，到3.41亿蒲式耳，5月时为3.47亿蒲式耳。平均预测为3.5亿蒲式耳。

    美国农业部也削减了07/08年全球小麦期末库存，到1.12亿吨，此前为1.134亿吨。这也是30年来的低位。分析师预计库存下降是由于乌克兰和俄罗斯作物亏损担忧导致。

    美国农业部表示，强劲的出口也是造成期末库存下降的部分原因。预计07/08年小麦出口达到10亿蒲式耳5月时的预测为9.75亿蒲式耳。

    CBOT玉米期货走强也提振了小麦走势。

一期一货

道琼斯伦敦消息，国际糖业组织（ISO）上周五表示，由于巴西国内酒精价格下跌刺激了混合燃料汽车的需求，估计07-08制糖年巴西将拿出更多的甘蔗来生产酒精，酒精产量可望在06-07制糖年的基础上增长12%。

    此前巴西圣保罗州蔗产联盟（Unica）曾预测，估计07-08制糖年巴西生产酒精的甘蔗比例将从06-07制糖年的49%上升到51.3%，巴西农业部也认为新制糖年巴西用于生产酒精的甘蔗数量将达到总产量的50.5%。

    ISO认为，基于新制糖年巴西甘蔗产量将创历史新高，巴西的酒精产量增长12%是很有可能的。

    至于国际食糖市场，ISO认为，基于06-07制糖年全球食糖市场上的食糖供给过剩月910万吨，估计国际糖价还有进一步下跌的可能性，尤其是巴西中-南部地区的生产进入高峰期之际。

    虽然本制糖年全球食糖供给大量过剩，而且期糖价格已低于巴西的生产成本，但目前仍没有迹象表明明年产糖国将减少甘蔗种植面积，如此看来，全球食糖供给充足的局面将延续到07-08制糖年以后。

    去年白糖价格就已经对原糖价格大幅升水，从目前的情况看，短时间内白糖对原糖的升水很难大幅缩小，不过，估计中东地区所有拟新建的糖厂投产后，国际市场上的白糖供给因欧盟食糖出口量减少而形成的缺口将会得到很大程度的填补。

一期一货

道琼斯纽约消息，尽管指数化基金周二开始0707期约的仓位将受到限制的背景下继续在近期合约间的转月交易中抛售，但因早晨糖价创2年新低后贸易行、基金和散户纷纷在近期合约间的转月交易中买进，本周一NYBOT糖市原糖期货价格收于4个交易日以来的最高点；由于转月交易非常活跃，本周一NYBOT糖市和ICE电子盘的成交量双双放大。

    当日NYBOT糖市0707期约糖价上涨15个点，收于8.76美分/磅，0710期约糖价同时上涨20个点，以9.05美分/磅报收。

    据场内交易商说，本周一NYBOT糖市开盘后投机商随即进场抛售，随后0707/0710期约间的抛盘也开始出现，在抛压增强的背景下，0707期约糖价冲击一连串的止损位卖出位后一度跌破了8.50美分/磅的价位，不过，糖价跌至8.45美分/磅的低点后不仅得到贸易买盘的支撑，而且散户也开始平仓，由于随后贸易商、基金和散户纷纷在近期合约间的转月交易中买进，糖价又开始反弹，在连续得到贸易买盘支撑的背景下，0707期约糖价突破上周五的最高点后一度上扬17个点，然而，糖价冲高后一些经纪商又替指数化基金开始在0707/0710期约间的转月交易中抛售。

    估计本周一仅收盘前夕指数化基金就在转月交易中抛售约6,000手期糖，全天的抛售量接近17,000手，此外，截止美国东部时间下午1:30分时指数化基金在ICE电子盘0707/0710期约间的转月交易中的抛售量已超过了48,000手。

    总之，虽然本周一NYBOT糖市原糖期货价格曾创下2年新低，但糖价在频繁的转月交易和投资者补空过程中还是强劲反弹，而且成交量也有所放大。

    当日NYBOT糖市0707/0710期约间的价差在-25 -- -32个点之间波动，收盘时0707期约糖价比0710期约糖价低29个点，上周五收盘时0707期约糖价比0710期约糖价低24个点，ICE电子盘0707/0710期约间的价差在-21 -- -32个点之间波动。

    当日NYBOT糖市上针对0707期约的期转现交易量约有8,714手，针对0710期约的期转现交易量约有2,416手，针对0810期约的期转现交易量约有1手；期糖成交总量约有46,751手；期权交易方面，限额预托期权买进量约有9,329手，限额预托期权卖出量约有8,419手。

    此外，本周一截止美国东部时间下午1:30分时ICE电子盘国际原糖期货的成交量已达到130,807手，当日ICE电子盘仍于美国东部时间下午3:15收盘。

    消息方面：
    巴西：据贸易商们说，巴西食糖产业正密切关注印度的食糖出口情况，不过，目前印度的出口运输基础设施或者说效率远赶不上巴西。

    据巴西Williams船务公司上周公布的数据，上周巴西港口计划下个月前后运往国际市场的食糖数量已从此前一周的近116万吨减至109万吨的水平。

    另外，由于目前巴西中-南部地区的生产已开始加速，圣保罗地区的白糖出厂价仍在回落。

    印度：除进行常规的食糖收储外，印度有可能会专门为出口市场储备食糖，基于此，买主们对与印度签署长期供货合同并不感到担忧。传统上印度是一个食糖产量不稳定的国家，虽然几年前印度曾是一个食糖净进口国，但近年来印度的食糖生产已呈现连年上升的势头。

    美国：美国农业部（USDA）在其本周一发布的供求报告中已下调了07-08制糖年美国的食糖产量和制糖年末食糖库存量。

    NYBOT糖市：据美国商品期货交易管理委员会（CFTC）上周五公布的数据，由于基金和小投机商进行多头增仓并补空，到6月5日时NYBOT糖市基金和小投机商手中的净多头数量已从此前一周的58,837手增至72,855手，商业方面持有等量的净空头。

    另外，到6月5日时那些与商品指数交易有关的交易商手中的净多头仓量已从此前一周的193,809手减至192,032手。

    从目前的技术走势看，估计NYBOT糖市0707期约糖价的支撑价位将分别位于8.45美分/磅、8.42美分/磅，进而到8.40美分/磅；阻力价位将分别位于8.78美分/磅、8.80美分/磅、8.82美分/磅、8.85-8.87美分/磅、8.90美分/磅，进而到8.94美分/磅。

    当日两大国际期糖市场收盘价如下(收盘价格单位:NYBOT糖市：美分/磅；LIFFE糖市：美元/吨)：
CSCE糖市    涨跌    波动范围      LIFFE糖市     涨跌
0707  8.76  +0.15   8.45-8.78     0708  311.50  +0.50
0710  9.05  +0.20   8.78-9.07     0710  305.60  +2.40

一期一货

产区广西南宁站台价3600元至3610元，与上午持平，成交清淡；柳州站台价3600元，与上午持平，销量小；昆明仓库价3450元，与上午持平，成交清淡；甸尾仓库价3400元，报价不变，销量小；南华集团站台价3600元，与上午持平，销量一般；凤糖集团站台价3600元至3610元，报价不变，销量一般。

一期一货

　　据美国大豆协会（ASA）称，中国计划对油籽进口实施新的管理政策，旨在使得油籽贸易更加透明，避免油籽进口出现大的波动。

　　商务部在其网站发布的管理草案规定，买家必须在签定大豆或豆粕合同后的72小时内向政府报告。这项管理规定可能会延伸到其它农产品。

　　商务部没有提供其它方面的细节。商务部也没有表示这项新规定何时实施。

　　管理草案要求出口商必须向政府报告贸易细节，其中包括船货离港以及到货日期。如果进口商未能及时报告船货或者报告错误，那么将予以警告，或者面临高达5万元（6,545美元）的处罚。对于情节严重者，商务部还可能会暂停其贸易一到三年。

一期一货

　　2007/08年度美国油籽供需数据的调整有，期初库存和期末库存数据小幅下调。大豆产量、贸易和期末库存数据均维持不变。2007/08年度大豆期末库存预计为3.2亿蒲式耳，比上个年度减少约50%。本月其它方面的调整有，2006/07年度以及2007/08年度生物柴油行业的豆油用量数据下调，原因是植物油价格上涨，导致生物柴油生产利润下滑。

　　2007/08年度美国大豆平均农场价格预计为每蒲式耳6.65美元到7.65美元，比上月分别上调了15美分。近几周农民预售机会要高于预期，部分原因在于豆油价格强劲上涨。2007/08年度豆粕价格预计为每短吨185-215美元，与上月维持不变。豆油价格预计为每磅30.50美分到34.50美分，比上月上调了1美分。

　　2007/08年度全球油籽产量预计为3.99亿吨，比上个年度减少540万吨。如果属实，这将是1995/96年度以来全球油籽首次出现年比下降。海外油籽产量预计为3.15亿吨，比上个年度增长700万吨。全球大豆产量预计减少1000万吨，为2.25亿吨，主要原因是美国农户大幅减少大豆播种面积，导致今年大豆可能减产。巴西和阿根廷大豆产量预计增长，因为播种面积增幅将会抵消单产下降造成的影响。虽然玉米播种面积提高，但阿根廷大豆播种面积预期增长，因为农户提高了二季大豆播种面积，并继续开荒种豆。

　　2007/08年度巴西大豆产量预计为6100万吨，比调整后的2006/07年度产量高出200万吨。2007/08年度阿根廷大豆产量预计为4700万吨，比调整后的2006/07年度产量高出50万吨。如果属实，那么这两个国家的大豆产量将再度创下历史最高纪录。

　　2007/08年度全球含油量高的油籽产量将比上个年度增长5%，原因是油菜籽产量将会大幅提高。欧盟27国油菜籽产量预计大幅增长，原因是生物柴油需求强劲，提振菜籽油价格上涨，从而提振了农户的种植积极性。加拿大、印度和澳大利亚的油菜籽产量也将会增长。全球葵花籽产量将会减少，主要原因是欧盟27国和乌克兰的产量预期下降。2007/08年度中国大豆、油菜籽和花生产量均将会减少。

　　2007/08年度全球蛋白粕用量预计增长3.9%，这是四年来的最低增幅。大部分增幅将集中在豆粕，虽然大豆产量预期下降。中国蛋白粕用量预计增长5%，这占到全球蛋白粕用量增幅的28%。全球大豆贸易预计达到创纪录的7550万吨，比上个年度增长550万吨。中国占到增幅的80%，进口量将达到创纪录的3450万吨。虽然中国的蛋白粕用量增幅低于近几年的水平，但是中国仍需要进口来抵消油籽减产造成的影响。

　　2007/08年度全球植物油用量预计增长4.1%，其中中国、印度和欧盟27国的增幅最大。欧盟27国的用量增长，主要原因是生物柴油行业的需求提高。全球植物油库存预计比上个年度减少6%。

一期一货

6月11日，国内四级新菜油市场行情继续持稳，由于郑州交易所菜籽油期货放量成交，主力合约首日上市即出现高开低走，导致现货市场上的观望氛围渐浓，油厂均维持对菜油的销售报价，据统计，截止目前国内四级菜油市场行情状况如下：


　 　6月11日，贵州地区新菜油集中出厂报价在9000-9050元/吨，价格保持稳定，其中安顺镇宁地区新菜油出厂报价在9000元/吨左右，遵义湄潭地区陈菜油出厂报价在9050元/吨左右。

　 　6月11日，江苏地区新菜油集中出厂报价在8700-8800元/吨，价格下跌100元/吨。其中南通地区8750-8800元/吨，无锡地区8750-8800元/吨，宜兴地区8700-8750元/吨，苏州地区8750-8800元/吨。

　 　6月11日，浙江地区新菜油油厂挂牌报价达到8750-8900元/吨，价格保持稳定。其中海宁地区8750-8800元/吨，宁波地区8800-8900元/吨，杭州8800-8900元/吨。

　 　6月11日，四川地区四级新菜油集中出厂报价9500-9600元/吨，价格保持稳定，其中成都地区9600元/吨，德阳地区9500元/吨,资阳9500元/吨，广汉9550元/吨，绵阳9600元/吨，南充9500元/吨，自贡9600元/吨。

　　 6月11日，湖北地区四级新菜油集中出厂报价在8800-8900元/吨，价格保持稳定，其中武汉地区新菜油出厂报价8850-8900元/吨，荆州8800元/吨，荆门8800元/吨，当阳8800元/吨，宜昌8800-8850元/吨，襄樊8850元/吨。

　　 6月11日，湖南长沙地区四级新菜油油厂挂牌报价8600-8700元/吨，价格保持稳定。其中岳阳地区8600-8700元/吨，常德地区8600-8650元/吨、张家界地区8600-8650元/吨、邵阳地区8600-8650元/吨。

　 　6月11日，安徽地区四级新菜油集中出厂报价8900-9000元/吨，价格保持稳定，其中合肥地区8800-8900元/吨，寿县8800-8850元/吨，蚌埠8800-8850元/吨，宣城8800-8850元/吨，滁州8850-8900元/吨，六安8850-8900元/吨。

　 　6月11日，陕西西安地区四级新菜油集中出厂报价9100-9200元/吨，价格保持稳定。