20070409大连期货市场资迅

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1-2月我国农产品进出口双增长 出口增幅超进口

    今年1—2月我国农产品进出口双增长，出口增幅大大超过进口增幅，与上年同期贸易逆差相比，贸易出现顺差。1—2月我国农产品进出口贸易总额为105.8亿美元，同比增长24.6%。其中，出口额为58.7亿美元，同比增长39.3%；进口额为47.2亿美元，同比增长10.2%；贸易顺差11.5亿美元，与上年同期逆差0.7亿美元相比，农产品进出口不仅由逆差转为顺差，而且顺差增幅明显。
    一、谷物出口大幅增长、进口大幅下降，净出口明显
    今年1—2月，我国出口谷物236.3万吨，同比增长32.3%；进口42.3万吨，同比下降38.2%；谷物净出口194.1万吨，同比增长76.0%。分品种看，大米产品、玉米产品、小麦产品呈净出口格局，净出口量与上年同期相比均有所增长，大麦进口量同比有所下降。
    大米产品：1—2月出口25.5万吨，同比增长7.2%；进口12.2万吨，同比下降23.3%；净出口13.2万吨，同比增长69.2%。
    玉米产品：1—2月出口177.4万吨，同比增长24.6%；进口较少（2854.2吨）；净出口177.1万吨，同比增长24.6%。
    小麦产品：1—2月出口26.8万吨，同比增长2.0倍；进口6.5万吨，同比增长30.5%；净出口20.3万吨，同比增长4.2倍。
    大麦产品：1—2月进口22.4万吨，同比下降51.6%。
    二、食用油籽、食用植物油进出口双增长
    食用油籽：1—2月出口24.8万吨，同比增长51.0%；进口373.4万吨，同比增长22.1%。其中，大豆出口7.6万吨，同比增长74.8%；进口360.9万吨，同比增长28.5%，占食用油籽进口总量的96.7%。
    食用植物油：1—2月出口4.2万吨，同比增长3.9%；进口117.7万吨，同比增长34.1%。其中，豆油出口1.1万吨，同比下降14.1%；进口36.4万吨，同比增长19.5%，占食用植物油进口总量的30.9%。菜籽油出口1.5万吨，同比增长34.9%；进口5.4万吨，同比增长766.8倍。棕榈油进口73.7万吨，同比增长29.5%，占食用植物油进口总量的62.6%。
    三、棉花进口同比大幅度下降；蔬菜、水果出口量和出口额均较大增长；食糖进口数量有较大增长
    棉花：1—2月出口0.34万吨，同比增长53.5%；进口27.6万吨，同比下降57.3%。
    食糖：1—2月出口2.2万吨，同比下降53.8%；进口9.7万吨，同比增长22.9%。
    蔬菜：1—2月出口122.1万吨，同比增长20.4%，出口额10.0亿美元，同比增长34.6%；进口1.34万吨，同比下降35.7%，进口额0.13亿美元，同比下降1.2%。贸易顺差9.87美元。
    水果：1—2月出口87.3万吨，同比增长32.7%，出口额6.2亿美元，同比增长60.9%；进口23.4万吨，同比增长15.9%，进口额1.8亿美元，同比增长40.0%。贸易顺差4.4亿美元。
    四、畜产品、水产品进出口双增长；畜产品贸易逆差扩大，水产品贸易顺差扩大
    畜产品：1—2月出口额5.74亿美元，同比增长17.9%；进口额7.4亿美元，同比增长24.0%；贸易逆差1.70亿美元，同比增长50.2%。其中，生猪产品出口1.39亿美元，同比增长11.0%；进口0.36亿美元，同比增长49.5%。家禽产品出口1.43亿美元，同比增长17.5%；进口1.03亿美元，同比增长76.6%。
    水产品：1—2月出口额16.12亿美元，同比增长43.8%；进口额5.63亿美元，同比增长22.2%；贸易顺差为10.5亿美元，同比增长58.8%。
    注：
    1.大米产品：包括大米、大米粉、稻谷和种用稻谷
    2.玉米产品：包括玉米、玉米粉、其他加工玉米和种用玉米

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中国塑料价格指数下跌2.12点至1233.43点；中塑现货指数下跌0.22点至1194.89点。
    一、上游动态：
    由于需求旺盛，在长假期前投机商不敢做空，周四欧美原油期货稳定，WTI原油下跌0.10美元至64.28美元/桶；布伦特原油下跌0.16美元至68.24美元/桶。
    乙烯单体价格基本稳定。
    二、厂家动态：
    中油华北7042在12310元/吨；中油西南7042在12400元/吨；中油华南PE 7042在12200元/吨；中油华东7042（吉化/大庆）在12300元/吨。
    大庆石化7042膜料在12560元/吨；扬子石化7042在12050元/吨；中原石化7050在12100元/吨；齐鲁石化7042在12150元/吨；广州石化7042在12050元/吨；茂名石化7042在11950元/吨；吉林石化7042膜料在12560元/吨。
    三、各地市场行情：
    今日LLDPE市场态势不佳，各现货市场均处于跌势，市场气氛一般同时人气不佳，成交情况普遍偏淡。
    余姚塑料城线型7042价格12550元/吨，218W价格12750元/吨，中原7050价格12500元/吨；常州PE市场7042吉化报12400元/吨；天津港PE市场科威特7050不含税价格11800元/吨；顺德PE市场7042广石化在11700元/吨，7042茂名在11650元/吨，218W在12100元/吨；广州PE市场7042广石化在12200-12250元/吨，7042茂名在12200元/吨，218W在12600元/吨。

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由于美国公众假期，本周CBOT农产品期货市场只有四个完整交易日。大豆期价周内总体呈宽幅震荡表现，主力5月合约周初重新消化美农业部利多面积报告数据后曾出现大幅上涨，但随后三个交易日连续收阴、稳步回吐早期涨幅。整周里，5月大豆合约最高787美分、最低754 1/2美分，收盘761 1/2美分，较前一周下跌2美分；11月合约最高828美分、最低798 美分、收盘805美分，下跌2美分。
    CBOT大豆在3月30日种植意向报告大豆面积明显利多结果出来后并没有走出想象中的明显上涨行情，美国春播早期不利天气状况、南美新豆丰收压力以及周边谷物市场的疲软表现抑制了大豆期价上攻步伐。在技术图表上，大豆期价周初即确立了整周价格波动区间，5月合约虽触及2月28日以来的最高点，但价格最终仍回归近一个月以来的745-780美分震荡整理区间，收盘价也是自1月中旬以来首次处于50日移动均线下方，市场总体仍维持了近期的震荡整理格局。
    进入4月份后，美国中西部作物带出现持续冷湿天气，而且预报显示该天气模式将可能维持到下周中期，这令美玉米早期播种工作受到延误。市场担心如果美玉米不能及时播种，届时将出现大豆面积“回流”现象。美国农业部3月末种植意报告预测今年美国大豆面积6714万英亩，较去年大幅削减838万英亩。但分析师认为，随着近期大豆、玉米之间比价关系变化、化肥成本上涨，加之当前天气对玉米播种的不利影响，预计大豆最终播种面积将可能会在农业部预测数据基础上增加大约200万英亩。本周CBOT11月大豆期价与12月玉米期价的比价系数已经攀升至2.08，而在2月份后期时曾达到1.96，显然目前大豆种植竞争力在增强。
    由于生长期天气状况理想、锈病威胁小，市场对今年南美大豆产量预估越发乐观。当前私人析分析机构最新预估的巴西大豆产量多在5850-6000万吨之间，巴西官方预估数据则为5790万吨，均高于美农业部3月份供需报告预估的5700万吨水平。阿根廷农业部以及阿根廷交易所目前预估的本国大豆产量分别为4560、4550万吨，也均高于美农业部预估的4400万吨水准。当前巴西大豆收割已远成70%左右、阿根廷完成大约30%，这些新豆的大量上市对美豆市场形成了冲击，本周美湾地区大豆出口现货基差连续出现下滑，报价与CBOT5月大豆期价升水仅有13-15美分/蒲，较前三年平均水平下降了约15美分。
    在周边市场，本周CBOT玉米、小麦期价在大幅下跌后出现反弹，但技术图表仍处于弱势当中，近期大跌之后的修正要求以及美国冷湿天气是支撑期价低位反弹的主要原因。CBOT豆油当周维持了高位震荡走势，虽然期价周初创合约新高，但能源商品连续回落抑制了其进一步上涨的动能。本周，美原油5月合约收盘63.94美元/桶，较前一周下跌1.79美元。
    投机基金过去一周在CBOT大豆市场持仓较为稳定。据CFTC周五公布的头寸报告，截止4月3日(周二)传统商品基金持有CBOT大豆期货净多单10.6张，较前一周增加约2000张，距2月27日的11.1万张纪录水平仅差5000张。此外，截止4月3日传统商品基金持有CBOT玉米期货净多单26.8万张，较前一周下降约3.2万张，过去四周里已累计大幅减持近12.7万张。预计截止4月6日(周五)，传统基金仍持有大约10.4万张大豆期货净多单、29.1万张玉米期货净多单。
    从下周看，虽然美国农业部周二月度供需报告将可能为市场带来一些波澜，但人们关注重心仍将放在美国春播天气方面。短期基本面压力决定了当前大豆期价很难走出突破上涨行情，但市场对长期基本面的良好预期以及美玉米止跌企稳的表现也将会抑制期价的下行空间，这也就意味着CBOT大豆近期很可能还将维持区间震荡整理格局，直至有新的消息题材来打破这种平衡。

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　　美国农业部种植意向报告结束了玉米的神话故事，然而，玉米的故事刚结束，大豆的故事又开始讲起。种植意向报告虽然把国际市场玉米的价格定位重新拉回到其基本供需面上来，但对大豆的影响则正好相反，新产季的大豆和玉米的土地之争，将导致比价关系被打破并重新建立。
　　3月30日，USDA同时公布了两个报告：2007年作物种植意向报告以及截至到3月1日的作物季度库存报告。截止到2007年3月1日，美国大豆库存17.84亿蒲，这个数字比去年同期的16.69亿蒲增加1.15亿蒲，增幅6.89%。这个历史性的高水平昭示着目前大豆供应比较宽裕的现状。

　　USDA预计今年美国大豆种植面积为6714万英亩，去年的种植面积为7552.2万英亩，两者相比，今年减少了838.2万英亩。这个减幅要远远大于今年3月1日美国农业部年度展望会议给出的510万英亩的水平。
　　应该说，美国农业部的关于大豆预测的数字是利多的，但为什么没有带动大豆价格暴涨呢？原因有两个，一是因为美国开始动用轮作土地来加大农产品的播种面积；二是在6月份之前，大豆和玉米的面积转换仍会有较大的变动。
　　在种植面积的展望报告中，美国农业部将玉米的种植面积预估为比上年增加1212.7万英亩；小麦增加295.9万英亩；大豆减少838.2万英亩，各种植品种面积增减相抵多出了670万英亩,这意味着美国政府开始大量动用轮作土地投入农产品的生产。轮作土地的增大实际增加整个农产品土地投入的基数，而后期因价格比价和种植条件的变化所导致的最终的面积分配仍有变数，在历史上，相对与3月份公布的数字，种植面积的预测在6月份仍会有较大的变化。目前，阴冷的天气有可能延迟玉米的播种，所以我们看到CBOT玉米自低位大幅反弹，而大豆则表现得相对疲弱一些。
　　如果仅从2006/2007年美国大豆供需平衡表上很难找出支持大豆价格上涨的有力证据。事实上，自从去年9月份CBOT的大豆上扬动力来自于2007/2008年大豆基本面转好的预期。美国农业部大豆种植意向报告的推出，使得我们构建新产季的美国大豆供需平衡表提供了参考依据。在构建2007/2008年度美国大豆平衡表时，其种植面积采取了种植意向报告中的6741万英亩，而单产则取美国大豆三年平均值42.7蒲式耳/英亩，从构建的2007/2008年美国大豆供需平衡表中我们看出，2007/2008年度，虽然期初大豆库存为5.95蒲式耳，但由于大豆产量降低和需求的刚性增加，大豆期末库存将明显下降，下降幅度大致在50%左右，而库存消费比将下降到6%-10%之间。自90年代开始至今，美国大豆库存消费比基本在5%-20%之间波动，中轴位于12.5%，那么2007/2008年的6%-10%的库存消费比明显位于此区间的下档，这为2007年大豆的行情的上涨奠定的基础。
　　至于大连市场，由于进口利润和压榨利润的平衡关系制约，大连大豆与CBOT大豆之间将继续维持4：1的比价关系，按照以上CBOT价格推算，大连大豆价格将在3200元/吨-3800元/吨之间波动，目前大连大豆仍处在下档位置，极具投资价值。

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CFTC最新公布的指数基金主要农产品期货期权持仓情况