20070514郑州期货市场资迅

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纽期简评：投机卖盘强力打压　纽约期货大幅走低

    中国棉花信息网消息 5月11日纽约棉花期货市场大幅下跌，近期7月合约收于48.11美分/磅，跌92点，0712合约52.90美分/磅，跌102点。
    尽管USDA月报对2007/08年度的预测对市场有一定的利好作用，但市场开盘有大量卖盘进场，市场低开低走，其中投机商卖盘压力最大，7月合约连续跌破技术支持点48.75和48.50美分/磅。贸易的期货和期权买盘反向支持，但无奈投机卖盘压力过大，市场反弹无力，最终以全面下跌收盘。
    据美国农业部，2006/07年度全球期末库存有望达到1206万吨；2007/08年度预期1104万吨，较本年度减少102万吨。分析师指出，由于AWP过渡计算开始，CCC贷款中棉花赎出速度会加快，可能刺激纽期市场贸易卖盘的增加，市场或许将进一步探底，但这些都是心理上的，下年度全球形势将有所好转，市场下一步走势要明确还需要进一步观望。
    NYBOT统计：11日公开叫价盘成交13900手。登记库存709764包，减少4543包，无待验。截至10日7月未平仓合约135639张，增加655张，累计未平仓合约224952张，增加1041张。
    现货统计：Cotlook A指数55.45美分/磅，涨25点，北欧A　56.95美分/磅，涨25点，北欧B 56.25美分/磅，涨25点。

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市场价格
   
    现货：为全面了解企业库存、销售、资金及对市场预期等情况，本网近日进行一次4月棉企库存调查，调查数据显示，截止2007年4月底，国内棉花商业库存总量为104万吨（包括外棉，不包括国储棉），较3月底的144万吨减少40万吨；零库存与低库存的企业明显增多；8％的企业销售出现亏损。对年度后期的棉价走势，35％的企业认为上涨，其中25％认为稳中有涨；33％的企业认为将下跌，其中33％认为稳中有跌；11％的企业看稳；22％的表示说不好，主要还要关注后期的天气和缺口。今日中国棉花价格指数（CC Index 328）为12955元/吨。

    撮合：共成交11480吨，较上一交易日减少320吨，其中，MD合同为240吨，其余全部为MA合同。订货量减少600吨，累计订货量为95840吨。今日撮合低开震荡走低；成交量和订货量均有所减少；MA各月合同均价跌幅不一；近期MA0705收于12902元，主力合同MA0707收于13075元。

    郑棉：5月11日，受隔夜美棉收高的影响，今日郑棉期货早盘小幅高开，盘中在多头平仓盘的打压下回落，此后区间震荡，午后期价再度下滑，交易重心随之下移，日线形成小阴线，主要合约成交量变化不大，持仓量向远月少量迁移。CF705合约日成交1184手，日减仓138手，终盘持仓量10370手；CF707合约日成交5218手，日减仓386手，终盘持仓量40752手；CF709合约日成交1492手，日增仓312手，终盘持仓量7940手。

    相关新闻：
     1、 5月10日纽约棉花期货市场经历连续四日上涨，近期7月合约结算价49.03美分/磅，较上一交易日涨21点。10日公开叫价盘成交4200手。登记库存714307包，增加1272包，有1090包待验。截至9日8月未平仓合约134984张，增加596张，累计未平仓合约223911张，增加1141。
     2、 至5月10日，河北沧州春播植棉工作已基本完成。据农业部门初步统计，2007年全市春播总植棉面积230万亩，较去年的216.4万亩增长6.28%。　　
     3、 近日，济宁市检验检疫局在对一批来自印度的棉花实施现场检疫时发现一种有害活虫。目前，检疫人员已对这批货物进行了除害处理。

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据海关总署刚刚公布的统计数据，今年1-4月中国进出口总值6357.3亿美元，比去年同期增长23.6%，其中出口3495.2亿美元，进口2862.1亿美元。
    今年1-4月，服装及衣着附件出口282.1亿美元，增长17.4%；纺织纱线、织物及制品出口159.7亿美元，增长10.5%。

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受近几年我国玉米、小麦供需格局发生较大变化的影响，其之间相互批量替代的现象可谓是地常发生。市场回顾，2006年新麦上市初期，在托市收购展开之前，国内多数产区麦价经历了一段低迷期，同时，玉米价格则受青黄不接、需求旺盛等综合因素的影响，明显高出同期小麦价格，导致去年小麦饲料消费量高达300万吨左右，同比大增1倍。据观察，随着2007年新麦上市步伐的不断加快，历史有望阶段性重现，具体分析如下：

    四川新麦上市，批量替代玉米已成趋势

    据悉，目前四川一睦地区新春麦已批量上市，当地贸易商收购价格为1420-1440元/吨，进饲料厂为1460-1470元/吨，与当地玉米市场价格相比每吨明显偏低200元以上，饲料企业替代积极较高。以成都地区为例，眼下当地东北玉米站台价为1680-1700元/吨，河北玉米站台价为1690-1720元/吨，河南玉米为1670-1680元/吨，均较节前上涨了20-40元/吨。替代主要发生在鸭料中，水产料及猪料中也有使用。小麦大量替代玉米对当地玉米消费市场将起到一定的抑制作用，同时目前养殖业的相对低迷将导致部分饲料企业继续青睐饲料小麦。

    玉米小麦供基本面差异，替代不可避免

    据5月份最新供需平衡表数据显示，2007年我国玉米产量为1.37亿吨，同比预计下降450万吨，幅度为3.17%，同时玉米需求继续保持较快的增长速度，为1.5亿吨左右，同比增长690万吨，幅度为4.8%，“一降一升”导致今年国内玉米库存水平继续大幅减少，本月最新预测值为3134万吨，这也是近15年以来的历史新低点；2007年我国小麦产量为9663万吨，同比减产6.5%，尽管如此，受国内面粉口粮消费量逐年明显下降、库存结构不合理及托市政策影响，在一个年度里，小麦价格将可能继续出现阶段性大幅波动。

    冬小麦有望提前上市，替代玉米具备客观基础

    从去年播种开始至今，国内主要冬小麦产区的天气可谓是“多灾多难”，先是干旱导致山东一些地区小麦无法如期播种甚至大面积弃种，然而是长达大半年的旱情，导致多数产区小麦均遭受了不同程度的干旱，紧接着而来的是，大范围的病虫害，导致多数产区小麦均遭受了不同程度的干旱，紧接着而来的是，大范围的病虫害，导致部分地区小麦单产、品质明显下降，上述情况可能导致2007年一些产区新冬小麦上市较往年明显提前，一般约提前7-10天，同时内在品质同比也将出现一定幅度的下降，这给其大量替代玉米提供了客观、可行的市场基础，毕竟相当一部分市场人士是在眼下饲料消费低迷环境之下对玉米后市持看好态度，若后期养殖业逐步得到一下恢复的话，应该说，玉米价格未来继续提价的空间仍可能期待的。

    综合分析，近期四川新春麦替代玉米仅仅是一个区域性现象，前期可南南部也存在部分饲料企业用当地低价小麦替代玉米的情况。我国小麦收割、上市一般是由南向北逐步展开的，因此未来一段时间，湖北及河南南部新麦上市动态值得市场关注。

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　　5月11日，河南地区小麦行情总体平稳，具体情况如下：

　　收购价格基本平稳。濮阳地区混合小麦集市贸易均价为1500元/吨，安阳小麦当地普通小麦收购价为1480元/吨，信阳地区小麦农村收购价1440元/吨，周口地区中等小麦贸易商收购价为1440元/吨，平顶山小麦的集市贸易价稳定在1440元/吨，洛阳地区小麦市场收购价格为1470-1490元/吨，南阳地区小麦集贸市场收购价为1500元/吨，安阳地区普通中等混合小麦收购价格为1500元/吨，南阳地区站台收购价为1460元/吨，邓州直属库混麦产区磅秤收购价1420元/吨，鹤壁市淇县混麦产区磅秤收购价1520元/吨，潢川直属库混麦产区磅秤收购价1490元/吨，获嘉国储库混麦产区磅秤收购价1500元/吨。

　　销售价格基本平稳。濮阳市粮食批发交易市场2级小麦火车板价1650元/吨，3级小麦火车板价1580元/吨，持平，豫麦34火车板价1710元/吨，郑麦9023火车板价1700元/吨；洛阳市粮食局2级小麦收购价格1460元/吨，持平；河南金粒麦业有限公司3级小麦出库价1540元/吨，高优503出库价1720元/吨，豫麦34出库价1660-1670元/吨，郑麦9023出库价1670元/吨，济南17出库价1670元/吨，内黄县粮油批发市场3级小麦汽车板价1480元/吨，持平，郑麦9023汽车板价1560元/吨， 南阳国家粮食储备库3级小麦火车板价1530元/吨，郑麦9023火车板价1550元/吨，安阳地区普通中等陈小麦出库价格为1520元/吨左右，持平。

　　小麦入厂价格基本平稳。邓州市久友面粉有限公司2级小麦到厂价1440元/吨，郑州地区普通小麦进厂价格集中于1520-1530元/吨，安阳地区普通小麦进厂价格集中于1520元/吨，新乡地区普通小麦进厂价格集中于1560-1580元/吨，均基本平稳。

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外电5月11日报道，交易商和分析师称，美国小麦期货11日稳步上升，原因是据最新预测显示全球小麦结存量将紧缩，且受到了其他期货市场上升的支撑。

    芝加哥期货交易所（Chicago Board of Trade，CBOT）7月份小麦期货合约上升了11 1/2美分，收报4.93美元/蒲式耳；堪萨斯城交易所（Kansas City Board of Trade，KCBT）7月份小麦期货合约上升了5美分，收报4.76 3/4美元/蒲式耳；明尼阿波利斯谷物交易所(Minneapolis Grain Exchange，MGE)7月份小麦期货合约上升了8 3/4美分，收报5.19美元/蒲式耳。

    美国农业部（U.S. Department of Agriculture）的5月份供需报告对小麦期货形成了部分有利支撑，原因是该报告预测全球小麦结存量将较2006至2007年度下降6%，至1.134亿吨，为1981至1982年度以来的最低记录。

    美国农业部还预测称，美国冬小麦产量将为16.16亿蒲式耳，高于分析师平均预测的15.87亿蒲式耳，也高于2006年的12.98亿蒲式耳；硬红冬小麦产量将为10.28亿蒲式耳，高于分析师平均预测的9.74亿蒲式耳，也高于2006年的6.82亿蒲式耳。

    交易商称，在美国农业部报告发布之后，CBOT玉米和大豆期货上升，为小麦期货提供了上行的支撑。一名分析师补充称，在小麦期货超卖之后，其价格还将继续上扬。

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道琼斯芝加哥消息，由于早晨糖价下跌后贸易买盘进场托市，加上0706期权到期之前空方进行补仓，周五NYBOT糖市原糖期货价格稍稍收高，不过，当日糖价糖价仍在近几个交易日的范围内波动，另外，有众多商家参加的食糖周活动已与周五结束，贸易商们将陆续返回糖市交易。

    当日NYBOT糖市0707期约糖价上涨3个点，收于9.29美分/磅，0710期约糖价同时上涨4个点，以9.55美分/磅报收。

    据场内交易商说，虽然周五NYBOT糖市开盘后经纪公司进场抛售0707期约，而且散户也适时跟进，但0707期约糖价下挫8个点后随即得到贸易买盘的有效支撑，紧接着散户也开始补空，尽管尾盘交易时一家经纪行进场抛售0707期约，但因其抛售遭到了另外一家经纪行进场买进的挤压，收盘前夕0707期约糖价一度攀升到9.30美分/磅的高点，此外，收盘前夕一家基金在0707/0710期约间的差价套利交易中抛售了1,000手期糖，不仅如此，一家贸易行业在0707/0803期约间的转月交易中进行了一些抛售操作。

    有交易商认为，从目前的情况看，估计0707期约糖价在9.00-9.42美分/磅的区间进行充分整理后可望上攻，不过，产糖商有可能会在高位抛售，此外，食糖周活动最后一天糖市的成交情况还是没有太大的好转。

    当日0707/0710期约间的价差在-22 -- -26个点之间波动，收盘时0707期约糖价比0710期约糖价低26个点，周四收盘时0707期约糖价比0710期约糖价低25个点。

    当日NYBOT糖市上针对0707期约的期转现交易量约有139手，针对0810期约的期转现交易量约有13手，针对0810期约的期转现交易量约有6手；期糖成交总量约有17,320手；期权交易方面，限额预托期权买进量约有13,622手，限额预托期权卖出量约有7,489手。

    另外，周五截止美国东部时间下午1:25分时ICE电子盘国际原糖期货的成交量已达到43,136手，当日ICE电子盘仍于美国东部时间下午3:15收盘。

    消息方面：
    巴西：据贸易商们说，由于买主担心今夏运费会继续上涨，本月巴西向俄罗斯出口原糖的步伐已开始加快。

    国际食糖贸易前景：来自英国ED&F Man贸易公司的约翰-爱尔兰在纽约食糖周活动期间由巴西糖业咨询机构Datagro召集的一次会议上表示，估计未来全球的原糖贸易将以牺牲白糖贸易的利益为代价而增长，巴西仍将在此类贸易中唱主角；业界普遍认为现阶段全球的的炼糖业已满负荷地生产，估计未来18个月炼糖能力进一步扩大之前白糖仍将对原糖大幅升水。

    墨西哥：据墨西哥Azucarero糖业团的负责人胡安-考蒂那-杰拉尔德周三在纽约食糖周晚宴上说，按照北美自由贸易协定的规定，明年1月份墨西河将开放其食糖市场，基于此，墨西哥将不遗余力地快速向满足国内食糖消费需求的方向迈进；经过18个月的艰苦努力，两周前墨西哥政府已公布了新的糖业政策，新的糖业政策一味糖业界知名了前进的方向。

    另外，为使墨西哥对美国产糖征收的进口关税与美国对墨西哥产糖征收的进口关税保持一致，本月墨西哥官方已提出把美国产糖的进口关税从280美元/吨大幅削减至35美元/吨，在上述背景下，墨西哥的食糖产量必须要达到能满足国内消费需求的水平，然而，官方担心2007年墨西哥生产的食糖产糖满足不了消费需求，认为进口部分外国产糖是很有必要的。

    NYBOT糖市：来自美国Fimat公司的迈克尔-麦克杜加尔在纽约食糖周活动期间由巴西糖业咨询机构Datagro召集的一次会议上认为，虽然最近两天NYBOT糖市公开叫喊盘的交易推进得很慢，而且来自散户的交易量占据糖市总交易量的50%以上，但随着ICE电子盘交易量的上升，估计散户在公开叫喊盘的作用可能会降低。

    来自BNP Paribas公司的杰夫-鲍默也表示，长期以来商人们一直都是通过存在已久的传统交易方式来进行食糖交易，从这个意义上讲，个人不愿意看到传统的交易格局发生变化，然而，目前商人们对电子通讯的依赖程度已变得越来越高。

    从目前的技术走势看，估计NYBOT糖市0707期约糖价的支撑价位将分别位于9.18-9.17美分/磅、9.15美分/磅、9.12美分/磅，进而到9.11-9.10美分/磅；阻力价位将分别位于9.30美分/磅、9.32美分/磅、9.35美分/磅、9.37美分/磅，进而到9.40美分/磅。

    当日两大国际期糖市场收盘价如下(收盘价格单位:NYBOT糖市：美分/磅；LIFFE糖市：美元/吨)：
CSCE糖市    涨跌    波动范围      LIFFE糖市     涨跌
0707  9.29  +0.03   9.18-9.30     0708  336.50  +7.00
0710  9.55  +0.04   9.43-9.54     0710  322.50  +4.60

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美联社墨西哥城消息，本周四来自墨西哥官方的消息说，墨西哥已大幅削减了美国产糖的进口关税，墨西哥产糖商在极其愤怒的背景下已就此事向法院提起了诉讼。

    来自墨西哥经济部主管工业和贸易的副部长罗西奥-鲁依兹表示，为了让墨西哥对美国产糖征收的进口关税与美国对墨西哥产糖征收的进口关税保持一致，墨子哥政府已把美国产糖的进口关税从280美元/吨大幅削减至35美元/吨。

    按照北美自由贸易协定的规定，2008年美墨两国将取消糖类进口关税，美国为此已于今年1月份把墨西哥产糖的进口关税削减至35美元/吨的水平。

    虽然目前墨西哥从美国进口的食糖数量较小，但政府大幅削减美国产糖的进口关税还是引起了墨西哥糖业界的强烈不满，墨西哥糖业界认为，政府削减美国产糖的进口关税将鼓励美国产糖商向墨西哥出口更多的食糖，从而削弱墨西哥产糖的竞争力。

    来自墨西哥全国食糖和酒精商会的一位匿名官员也称，必要的话，该协会将通过法律手段来维护糖业界的利益。

    本周初政府曾在官方刊物上称，基于2007年墨西哥国内食糖供给可能出现紧张，为抑制国内糖价上涨，从海外进口部分食糖是很有必要的。

    按照墨西哥全国食糖和酒精商会公布的数据，到5月5日是墨西哥近半精炼级食糖450万吨，较05-06制糖年同期的产量下降4.9%。

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　广西：南宁，商家站台报价在3660元/吨，下调20元/吨；柳州，厂商站台报价3660-3670元/吨，持稳。销售表现不理想。

　　云南：昆明，商家、集团仓库报价在3560元/吨之间，持稳；甸尾，仓库价3500-3520元/吨之间，持稳。 销量少。

　　湛江：仓库报价在3700-3730元/吨之间；有集团厂仓坚持3750元/吨报价；双休日销量表现一般。