20070528大连期货市场资迅

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中石化：正与多家中东企业合资谈判

    中国石油化工集团股份有限公司（下称“中石化”）正在与多家中东石油公司展开谈判。中石化一位内部人士日前向《第一财经日报》透露了这一消息，称目前正在接触中，具体名称不能讲。
    今年2月，中石化已与福建省、埃克森美孚及沙特阿美签署合资合同，成立了我国第一个炼油、化工及成品油营销全面合资项目。上述人士称，去年中国原油进口量占总量的46%，到2009年将增长到60%。过去6年中国原油生产的年增长率只有2%，但进口的原油却以3%左右的速度增长，去年进口原油达1.4亿吨左右。
    而中东企业目前已经加快了在中国的投资步伐。目前，沙特阿美正在与中石化就入股青岛炼油厂一事进行谈判，而刚刚宣布收购GE塑料的沙特基础工业公司（下称“SABIC”）也在与中国多家企业就合资项目进行着攻坚战。
    此前有消息称，SABIC将入股中石化在天津的一个乙烯项目，投资额将超过10亿美元。这一交易有望在最近几天内最终敲定。
    近日，SABIC公司的一位业务负责人向《第一财经日报》证实，其在天津和大连实德项目的谈判都在讨论过程中。而沙特阿美一位高层也告诉记者，目前正在就青岛炼油厂与中石化进行交流，希望会很快有结果。

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据统计，2007年一季度，山东口岸初级形状塑料（初级塑料）进口量增价涨，进口29.3万吨、价值4.6亿美元，比去年同期（下同）分别增长24.1%和38.7%。
　　山东口岸初级塑料进口的主要特点：
　　一、一般贸易进口猛增，加工贸易进口增长缓慢。一季度，山东口岸一般贸易进口初级塑料9.3万吨，增长45.8%；加工贸易进口16.8万吨，增长3%，占进口总量的57.4%。
　　二、进口均价快速上涨。一季度，山东口岸初级塑料进口均价1568美元/吨，较去年同期均价上涨11.7%。
　　三、初级乙烯聚合物、聚丙烯和聚苯乙烯是主要的进口品种。
　　四、韩国是最大的来源市场，自美国、欧盟进口倍增，自东盟进口下降。一季度，山东口岸自韩国进口初级塑料15.9万吨，增长16.7%，占进口总量的54.1%；自美国、欧盟进口1.7万吨和1.2万吨，分别增长2.9倍和1倍；自东盟进口2.5万吨，下降2.8%。自上述市场的进口量占进口总量的72.3%。
　　山东口岸进口塑料原料量增价涨的主要原因有：
　　一、塑料原料需求旺盛，我国塑料原料存在结构性供给不足，初级聚乙烯、初级聚丙烯等重要初级塑料供应缺口较大，2007年供应缺口将达到1000万吨，刺激了初级塑料的进口增长。
　　二、我国初级塑料质量较低，不能完全满足生产需要。如由于塑料造粒行业技术含量高，国产塑料造粒性能不及进口原料，使得塑料原料特别是一些特殊性能的塑料原料大量依赖进口。
　　三、进口关税下调推动进口增长。我国从2007年1月1日起，聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯、聚氯乙烯和聚酰胺等25种塑料原料的进口税率下调了2个百分点，进口成本下降促进了初级塑料的进口增长。
　　四、国际原油价格保持高位，推动初级塑料价格上涨。塑料制品对原油价格变化较敏感，近期原油价格再次上涨，下游石化产业需求旺盛，刺激了初级塑料价格上涨。
　　五、2007年取消了部分品种初级塑料的自动进口许可管理，初级塑料的进口更加便利，进一步推动初级塑料原料的进口。

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黑龙江东部牡丹江、佳木斯、鹤岗、双鸭山、鸡西、七台河所属市县，红兴隆、宝泉岭、建三江、牡丹江农场管理局所属农场玉米价格持续上涨。其中富锦玉米收购价格0.585元-0.59元/斤，桦南玉米收购价格0.58元-0.59元/斤，宝清玉米收购价格0.58元-0.59元/斤，佳木斯站台交货价格0.63元-0.645元/斤，（水分一般在14-14.5%）比较上周同期价格上涨0.015元-0.025元/斤。受玉米价格上涨影响各地玉米深加工企业收购价格也略有上涨，但上涨幅度不一，其中集贤瑞丰公司收购价格0.51元-0.52元/斤，友谊合兴公司收购价格0.50元-0.51元/斤，桦川“慧丰”公司收购价格0.50元-0.52元/斤，（水分一般在15-16%）。比较上周同期价格上涨0.02元-0.03元/斤。目前，东部地区玉米价格持续上涨一方面是受国内玉米价格普遍回升的影响，另一方面是各地养殖业恢复明显加快，需求增加拉动玉米价格再次上行。从目前调查和监测的情况看，农户及家庭农场手中仍有一定存量的玉米，且水分一般都比较低，出手普遍不多，惜售心理较强。从目前各地收购情况看多数玉米深加工企业收购依然谨慎，各地收购状况一般。贸易商的收购依然不多，观望情绪较浓，收购数量很少。收购积极性较高的仍为饲料加工企业及养殖专业户主要是肉、蛋价格的全面上涨进一步刺激了养殖业及饲料加工企业对玉米的需求。

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　　由于河北当地玉米粮源较少，大部分贸易商在当地收购活动基本停止。
　　据悉，河北石家庄地区深加工企业收购价格在0.765元/斤，极个别仍在收购的小粮商收购价格已提至0.76元/斤，但日收购量也只有几吨左右。预计后续粮源供应将以东北地区为主。

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　　今日上海站台玉米成交价为1660元/吨，较上周末上涨20元/吨。成交一般。受成本提震，装车成本提高，玉米到站成本和销售价格基本没有价差，贸易商利润相当微薄。苏北、安徽新季玉米开始上市，目前当地饲料企业小麦收购价为1380-1400元/吨，与玉米价格有较大价差，部分玉米被替代。小麦的低价位在一定程度上限制了玉米价格的上涨空间。

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　　今日鲅鱼圈港玉米平舱价为1500元/吨，与上周末持平。目前外贸粮和期货粮已将开始陆续集港。受库容限制，集港数量有限。

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　　持续上涨的肉禽类价格已经引起高层警觉，并将给消费者价格指数(CPI)带来一定的上升压力。日前，国务院总理温家宝专门就当下的生猪生产和猪肉供应提出了七点意见。
　　在目前居民的消费结构中，肉禽类制品的消费比重已经超过了粮食，反映到CPI中，大约占到CPI代表品的8%左右。以今年4月肉禽类制品同比上涨17.6%计算，大约拉动当月的CPI上涨1.4个百分点，而4月当月的CPI涨幅只有3%。由于肉禽类养殖过程存在一个周期，可以预计，未来数月内还将为CPI带来不小的上涨压力。
　　七大要求加强肉禽供给
　　“解决13亿人的吃肉问题还得靠农民。肉价涨一些有利于调动农民的养猪积极性，”国务院总理温家宝5月26日前往陕西就生猪生产和猪肉供应情况进行调查研究时表示，“但涨到一定程度后要保持平稳，通过市场调节的办法，让农民养猪能挣钱，城里人特别是低收入家庭又吃得起肉。”
　　在当天晚上，温家宝主持召开陕西省、西安市有关负责同志座谈会。他指出，生猪生产和市场供应事关群众生活，影响全局，不能掉以轻心。各级政府要高度重视，采取切实措施，认真做好这项工作。一要切实抓好生猪生产，对饲养母猪给予适当补贴，保护母猪生产能力；二要组织好猪肉和其他副食品的市场供应，做好采购工作，增加市场投放，切实做到不断档、不脱销；三要严格控制玉米深加工的盲目发展，确保国内市场饲料供应；四要加强市场质量和价格监管，维护市场秩序，搞好检验检疫，严肃查处哄抬价格等违法行为；五要加强猪肉等副食品生产需求和价格的监测，完善应急预案；六要关心困难群体的生活，根据猪肉价格上涨情况，适当提高低保标准；七要加强舆论引导，全面准确报道市场供应和物价情况，反映各地区各部门采取的措施，维护社会稳定。
　　此外，对于生猪疫情的防治也成为影响猪肉供给的一个重要因素。农业部部长孙政才日前就对此提出要求，坚持“加强领导、密切配合，依靠科学、依法防治，群防群控、果断处置”24字防控方针，把高致病性猪蓝耳病防控作为当前的重点工作抓紧、抓实、抓好。
　　回调待时日
　　肉禽涨价在一定程度上是粮食涨价的后续反应。以湖北省统计局提供的一份分析报告来看，每头猪的平均生产成本是650.35元，其中用种的成本只有69.02元，饲料的成本则高达534.06元，占总成本的82.12%。鸡蛋的生产成本中饲料成本比重也高达78.47%。
　　去年粮食大丰收，但仍出现了“增产涨价”的反常现象。此外，各地纷纷上马的燃料乙醇项目使得作为原料的玉米需求大增，侵蚀了农业饲料的供给。
　　“和工业产品能迅速对价格作出反应不一样，粮食的供给有一定的周期，”中信证券首席宏观分析师褚建芳对《第一财经日报》表示，“国内的粮食这几年也只是略有丰产，今年的食品价格仍然是趋势性的上升，持续的时间可能比以前想象的要长，但增幅不会像过去那么明显。”
　　尽管粮食现货价格保持上升，上海东亚气候信息部经理陆祯铭对记者表示，但期货价格还在平稳区间中。
　　受国家对燃料乙醇严厉调控的影响，玉米价格预期已没有去年那么强势。目前受供应量减少，需求主体增多及采购地区集中影响，短期内玉米价格还可能呈反弹态势。但因玉米价格高企，播种面积提高，未来一旦确认为丰产，总体玉米宽幅震荡回调的格局或将形成。
　　从长期看，能否减缓肉禽类价格的波动，从市场而言建立相应的期货产品也显得很有必要。大连商品交易所2005年开始调查研究推出生猪期货，考虑到生猪养殖散户较多，散户同大型收购企业相结合的方式或能成为可行模式。

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　　生物柴油由概念进入到实质发展阶段，基金持仓爆增、价格突破历史记录等现象表明，期货牛市的下一个品种可能是植物油。
　　“全球范围内三大植物油的供需情况从去年就开始恶化。这已经为全球各重要植物油交易所的期货价格所反应。”津投期货副总经理韩涛说。
　　近期国际油脂市场持续成交火爆。CBOT豆油、大马交易所棕榈油、加拿大温尼伯湖交易所菜籽油期货的成交量、空盘量屡创历史新高。与此同时，以指数基金为代表的机构在豆油上持有的多单数量已经占到了20%以上，也创出新高。

　　工业需求的吞噬
　　全球植物油主要用于食用消费 ，2005/2006年度食用消费占比83%。全球植物油工业消费和食用消费同步增长，但工业消费增速快于食用消费增速。预计2006/07年度工业消费量2093.7万吨，接近1999/2000年度739.9万吨的3倍。最近7年工业消费年均增幅达到16.08%（同期食用消费平均增速为5.56%）。工业消费的增长势头短期难以停止。2006/2007年度豆油工业消费占豆油总消费比例将达到5.58%，而就在两年前的2004/2005年度该比例还仅为2.66%。
　　生物柴油是清洁的可再生能源，目前，各国生产生物柴油的主要原料是菜籽油、豆油、棕榈油，美国主要使用豆油生产生物柴油。2006年是生物柴油的概念性炒作和产能准备阶段；2007年生物柴油的产能逐步释放，生物柴油逐步由概念炒作进入实质发展阶段。截止到2006年5月1日，美国65家工厂中使用豆油生产的生物柴油可超过3亿加仑。在其后18个月，在建的50家工厂将逐步投产，现有的产能有望再扩张7.137亿加仑，即总产能可能达到11.087亿加仑。而每亿加仑的生物柴油需要消耗33万吨豆油。估计到2006/07年，美国生物柴油需要消费117万吨的豆油，占到整个豆油用量的13%。这需要压榨623万吨的大豆，占2006年美国大豆产量的8%。这样一来，生物柴油对油料作物快速增长的需求会推高油料作物的价格,导致生产成本的增加。
　　欧盟消耗的植物油主要是菜籽油。2006/07年度，欧盟将消耗菜籽油689.8万吨，其中工业消费443万吨，工业消费占比64.22%。而在1999/2000年度，欧盟菜籽油工业消费占总消费的比例还只有15.71%。
　　欧盟菜籽油工业消费的快速提升，充分反映了生物柴油迅速发展对植物油供需形势的影响。欧盟准备到2010年将机动车动力用生物柴油的比例从2005年的1％提高到5.75％。到2010年欧盟的生物柴油产量可达到1350万吨。

　　国内豆油期货飙升
　　正因为市场发现了植物油供需敞口并意识到未来还有扩大趋势，豆油期货交易随着国际油脂价格持续攀升而不断升温。5月份大连豆油期货交易额达到572.30万亿元，与玉米、大豆、豆粕分占大商所期货交易额的25%，并成为近期农产品价格上涨的带头品种。
　　进入4月后，市场投资者以及现货商对豆油的兴趣更浓，主力合约0709三月底持仓5.29万手，截至5月18日收盘，0709的持仓已经超过10万手，几乎翻番。这是豆油期货去年上市以来，单个合约的持仓首次突破10万手大关；而在总持仓方面，大商所公布的盘后数据显示，21日豆油总持仓已达10.96万手，豆油也就此成为了国内农产品期货市场中目前最具号召力的交易品种之一。
　　另外，受国际海运费上涨的直接影响，我国进口大豆、豆油的到港成本仍在不断攀升，这成为大连商品交易所豆油期货趋升的重要原因。同时，国内油脂市场看涨人气较多，部分领涨品种价格出现强劲上扬。价格如此剧烈的变化，风险进一步加大，增强了现货企业对期货市场避险工具的需求，形成了近期大连豆油市场交易热烈的场面。

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　　商务部近期所公布的监测数据显示:5月前20天,36个大中城市每公斤猪肉平均批发价格达到14.5元,较去年同期上涨了4.4元。包括农业部、商务部在内的各相关部门纷纷出台措施,如引导养殖户适当补栏增加市场供给、调剂区域间的余缺、动用国家储备肉等,以应对猪肉价格的攀升。
　　"我国生猪价格的波动周期平均为38个月,但近年来波动的周期越来越短,已接近一年一个波动周期。"中国肉类协会副会长陶一山表示,"这与缺乏远期的价格指导有很大关系"。养殖业出现"蛛网现象":生猪卖难—价格下跌—宰杀母猪—生猪减少—供应短缺—价格上涨—养殖增加—生猪卖难。
　　陶一山表示,"尽快推出生猪期货,利用期货市场套期保值的功能,尽可能减少生猪价格的波动,可能是一个治本之策。"
　　生猪期货在世界农产品( 21.90,0.00,0.00%)期货市场中早已占有重要地位。最早的生猪期货由美国芝加哥商业交易所在1966年2月推出,主要功能是提供一个供需均衡的远期价格,成为农民第二年进行科学决策的依据,减少和消除生猪价格的"蛛网现象"。
　　作为全国人大代表,陶一山曾于2003年、2004年和2006年在人大会议上提出"加快上市生猪期货品种,确保农民稳定增收"的建议。如果生猪期货满足生猪生产者、猪肉加工商、贸易商套期保值的需要,可降低其生产成本,提高收入。而加工企业可以在"公司+农户"的基础上采取"订单+期货"的经营模式,促进生猪养殖业产业化经营。
　　在去年的全国两会上,另一位人大代表、时任大连商品交易所的负责人朱玉辰也提出议案,在大连商品交易所上市稻谷和生猪期货。该议案称,生猪期货上市后,将带来生猪市场各方主体的共赢和产业链条的稳定。为相关企业提供价格风险管理工具,并能有效提高生猪产业化程度。对于小规模的养殖户来说,期货稳定市场价格的作用保证了其切身利益。
　　从2001年起,大连商品交易所开始与国内相关高校及科研机构合作,开展生猪期货课题研究,并深入行业协会及各主产省和主销区的现货企业,进行了政策咨询与市场调研,组织研究人员赴芝加哥商业交易所(CME)学习。去年3月24日,中国证监会、大连商交所、唐人神集团还在长沙联合举办了一次研讨会,对生猪期货上市交易进行论证调研。大连商品交易所当时拟定的生猪期货合约设计报告,论述了生猪期货最为重要的交易品种(三元杂交猪)和交割方式(实物交割)。

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　　根据我国海关总署发布的数据，我国4月份进口油菜籽134,541吨，高于上月的116,078吨，同比提高17.5％。
　　2007年1至4月份进口了341,435吨，同比降低9.6%。
　　进口豆油211,233吨，低于上月的216,888吨，同比降低14.1 %。
　　2007年1至4月份进口了792,380吨，同比提高15.8%。进口菜籽油19,051吨。低于上月的进口量28,974吨，比上年同期提高21倍。
　　2007年1至4月份进口了101,721吨，同比提高55倍。进口棕榈油435,783吨，高于上月的414,695吨，较上年同期提高了24.8％。
　　2007年1至4月份进口了1,587,764吨，同比提高27%。
　　我国4月份豆油出口量为7,541吨，高于上月的4,302吨，同比提高35%。 2007年1至4月份出口了23,056吨，同比降低18.2％。
　　菜籽油出口量为555吨，低于上月的761吨，同比降低95.9％。2007年1至4月份出口了16,726吨，同比降低60.6％。

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2007年5月24日，卫生部确诊中国人民解放军某部一例人感染高致病性禽流感病例。
　　患者程某，男，19岁，中国人民解放军某部士官。2007年5月9日发病，出现发热、咳嗽等肺炎症状。5月14日到部队医院就诊、住院治疗，现仍处于积极救治中。
　　2007年5月18日，经当地疾病预防控制中心对患者呼吸道分泌物进行检测，结果为禽流感病毒H5N1核酸阳性。5月23日，中国疾病预防控制中心和解放军疾病预防控制中心对患者痰液、胸腔积液、血清等标本进行平行检测与复核检测，结果为禽流感病毒H5N1核酸阳性。
　　根据世界卫生组织人感染高致病性禽流感确诊病例定义和我国诊断标准，经中国人民解放军总后勤部卫生部和国家卫生部联合专家组诊断，该病例为人感染高致病性禽流感确诊病例。
　　疫情发生后，国务院、中央军委领导高度重视，要求部队和当地卫生部门密切配合，及时采取相应防控措施，对所有密切接触者(密切接触者中无地方人员)实行严格的医学观察。截至目前，密切接触者中未发现有异常临床表现者。
　　该患者的有关情况，卫生部已向世界卫生组织、港澳台地区和部分国家通报。
　　卫生部新闻办公室
　　二〇〇七年五月二十六日
今年我国发生的人感染禽流感病例：
1月10日：安徽确认一例人禽流感病例
2月28日：福建确诊一例人感染禽流感病例
3月20日：香港一名女婴感染禽流感
3月29日：安徽确诊一例禽流感病例 患者已死亡
今年我国发生的禽流感疫情：
5月19日：湖南桃江发生H5N1亚型禽流感疫情

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　　近日,豆油天量让期货界颇为关注。
　　作为目前国内农产品领涨品种的豆油期货正不断地吸引市场资金介入,5月份以来,该品种成交金额已超过570亿元。
　　据大连商品交易所统计,3月底以来,蛰伏已久的豆油期货价格大幅振荡,持仓量与交易量逐步放大,最高分别达到9.8万多手和12.8万多手,显示资金正在积极介入豆油市场。
　　据业内人士观察,目前,豆油期货已更多地显现现货企业的身影,同时,由于菜籽油期货上市在即,部分市场资金也提前在豆油上布局,指望坐享套利盛宴。
　　现货企业大举进入
　　豆油持仓量增长显示大量资金涌入市场,到底有多少,很难具体化,但却能看到现货企业资金流入的身影。大商所信息部一位分析师表示。
　　据大商所统计,截至5月21日,豆油期货品种在5月份的交易额已达572.30亿元,与玉米、大豆、豆粕分占大商所期货交易额的25%。交易所统计数据还显示,豆油期货成交量从4月初以来一直呈现逐步放大趋势。
　　记者从大商所有关统计数据中了解到,进入4月后,投资者以及现货商对豆油兴趣更浓,主力合约0709三月底持仓5.29万手,5月18日收盘,0709持仓超过10万手,几乎翻番。这是豆油期货去年上市以来,单个合约持仓首次突破10万手大关;而在总持仓方面,大商所公布的盘后数据显示,5月21日豆油总持仓已达10.96万手,豆油也就此成为国内农产品期货市场中目前最具号召力的交易品种之一。
　　从国际市场看,如果说目前现货供需基本面及其预期的偏紧是内因,那么以基金为代表的场外资金大量介入和推动就是外因。东华期货研发部陶金峰表示,由于许多资金把农产品当作下一个投资热点,导致大量资金介入,持仓量不断放大。
　　他表示,近期原油价格继续走强、生物燃油需求强劲以及全球植物油普遍大涨,导致国际基金大举介入做多,进一步推升豆油期货价格。
　　据CFTC最新持仓报告,截至5月15日商品基金持有豆油期货与期权净多单77841手,较前一周增加3610手。而到5月18日,基金持有豆油期货与期权净多单已增至83341手。
　　从基金在豆油、大豆等农产品上继续增持多单看,豆油等豆类期货价格仍有进一步上涨空间,国内豆油等豆类期货继续走强也是可以预见的。陶金峰表示。
　　大商所有关负责人介绍,从近一个月参与交易的统计数据中可以发现,最近参与豆油交易的现货企业数量明显增加。
　　天津惠鑫大豆科技开发有限公司总经理李恩和表示,近期豆油市场价格出现较大波动,企业风险意识明显增强,利用豆油期货回避价格风险的需求较为强烈。
　　李恩和说,从豆油上市以来的市场表现看,豆油期货价格与现货联系极为紧密,体现出以现货企业为主体的投资者结构,目前因现货企业积极参与带来的风险转移也吸引了一批投机客户参与。
　　不管价格是涨还是跌,对于期货品种而言,资金流入增加了市场流动性,也增加了活跃度,这首先利于该品种功能的发挥,其次,也有助于大机构套期保值。大连一投资者研究部负责人指出。
　　跨市套利资金不断
　　市场关注的焦点是,后续资金是否还会如5月中上旬那样持续介入大连豆油市场。浙江新华期货分析师陈里指出,从豆油市场增仓势头看,持仓量还有继续增加的可能。
　　记者采访东北、华北等地期货交易商,他们提示了豆油期货后续资金充足的一个秘密:菜籽油期货上市在即,部分市场资金提前在豆油上布局,指望坐享套利盛宴。
　　据分析,菜籽油期货将于6月份在郑州商品交易所挂牌交易,因其与豆油存在替代关系,两者之间势必存在一个合理价差。
　　一些市场资金认为,这是难逢的跨品种套利良机,因此提前在豆油上建立头寸握住筹码,以期在菜籽油期货上市后实施套利战略。
　　津投期货公司副总裁韩涛告诉记者,在农产品中,豆油涨势最明显,也是最有把握的,豆油不仅受到大豆上涨的利多影响,棕榈油对其的影响也很大,东南亚棕榈油期货价格近期创出了9年新高,因此对豆油产生了不小的激励作用。
　　短期看,由于现货企业资金和跨市套利资金的进入,将进一步活跃豆油期货。从长期看,豆油期货也将是农产品期货的活跃品种,因其有基本面支持。鲁证期货天津营业部有关负责人表示。
　　以上人士分析,作为生物柴油原料之一的豆油与石油的联动性逐渐增强,石油价格逐渐成为豆油价格走势的重要指引。
　　目前,美国炼厂季节性维护工作仍在进行,交易商担忧原油供应威胁,导致美原油期货价格再次突破63美元,所以,国内外豆油上涨势头依旧。
　　另外,中国华北、福建和两广地区油厂豆油库存普遍较低,因为虽然国内豆油需求量不高,但供应量也不大,库存基本维持在3-7天左右,也会对豆油价格产生一定支撑作用。
　　从盘面看,豆油整体依旧处于明显上升通道之中,均线系统全面向上,期价不断创出新高,重心不断上移,虽然KDJ指标显示超卖,豆油期价有调整需要,但中长期内不会改变向上势头。鲁证期货天津营业部有关负责人表示。

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从近期国内外豆类期货品种的走势来看，一轮新的牛市行情似乎已经出现，上周五国内外豆类期货市场再次表现强劲：国内市场上，大商所豆油期货合约总成交量达243368手，持仓量达到119516万手，成交金额421亿元，均创下历史最高纪录。豆油0709合约成交量达242066手，持仓量达117932手，创下单合约历史新高。   
    大豆一号合约共成交376080手，主力0801合约收于3551/吨高点，创出年内交易量与价格新高。国际市场上，CBOT大豆主力合约再次站稳800点，而豆油期货更是创出20年来高点。
    与大豆和豆油期货不同，当日国内外豆粕合约无论是成交量还是成交价格都未有太大变化。豆类牛市中，豆粕似乎被甩在了后面。而回顾2004年的豆类大牛市行情，当时无论是大豆，还是豆粕均走出了波澜壮阔的上涨行情，甚至在某些阶段豆粕比大豆合约的升势更为迅速。
    中国国际期货农产品分析师吴星认为，豆类期货各品种价格出现分化是由各自不同的消费市场状况变化引起的。从豆油看，生物能源概念以及国际市场对植物油消费的高速增长对豆油形成的支持一直存在，国内外豆油期货在上周回调蓄势之后也都实现了有效突破，期价有很大上涨空间。就大豆而言，目前价格走高很大一部分是受豆油支撑。而从5月份美国农业部报告看，目前CBOT大豆价格似乎已超过了基本面的支持，部分价格透支了未来大豆减产的预期。他表示，虽然美豆价格已经站上800美分，但更关键的价格阻力应在820美分，下阶段国内大豆期货价格将紧跟CBOT市场走势。
    对于豆粕期货的相对弱势，吴星认为，主因正是豆油高价格的压制作用。他说，虽然近期国内肉蛋价格持续走高，但这只是对前一阶段养殖行业低迷的反映，由此也可推测出豆粕消费数量未有很大增加。对于压榨企业而言，豆油只占产品数量的约20%，更多的产品是豆粕，如果企业因为豆油价格高而加大生产力度，就会增加豆粕的积压，进一步打压豆粕价格；如果企业不生产，豆油价格就可能进一步走高。他说，目前的情况是大豆压榨企业开工不足，结构性生产矛盾仍在持续，油贵粕贱的格局仍将延续一段时间。
    农产品分析师彭琪也认为，虽然美豆价格持续走高，但实际的基本面并不特别支持目前价位。他表示，考虑到人民币升值因素，国内进口大豆价格比CBOT价格涨幅要小。同时，我国养殖行业的真正复苏估计要等到下半年，豆粕消费高峰到来还需一段时间，只有豆粕价格真正启动，才能为大豆价格走高提供坚实基础。彭琪指出，目前的市场结构与2004年相比已发生了很大变化，豆油的工业能源属性提升了其价格区间，而豆粕的饲料属性并未变化，因此，在分析豆类期货各品种之间的比价关系时，要根据消费结构和市场情况的变化适时调整。豆类品种全面上涨的行情短期内难以再次重演。

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市场安全机制缺失 肉价波动周期缩短
    1985年生猪价格放开后，生猪价格波动剧烈，近年来波动周期明显缩短，一般周期为2至3年，有时甚至一年，农户养猪基本是赚两年亏一年；一个周期来临，养猪农民便面临困境。
    一些肉食品企业老板们说，他们也想扩大生猪收购和加工规模，为农民分忧，但市场风险很大，企业无法扩大生产规模。在靠市场自身调节解决不了生产稳定问题、政策与政府补贴支持有限的情况下，上市生猪期货是以金融手段为农户和企业的规模化、专业化生产进行保驾护航的好办法，对改变生猪价格调控有着“里程碑式的意义”。
    当前，利用期货市场进行市场调控和农业支持已经成为“国际新趋势”：目前美国政府补贴农民进入期货市场，规避经营风险，稳定农户经营。这一市场化的手段非常有效，也非常经济。
    最近，各地猪肉价格暴涨引起了社会各界的普遍关注。这场肉价风波的构成原因颇为复杂，相关方面有必要从这场市场波动中吸取教训。
    饲料玉米供求失衡？
    眼下，影响猪肉价格的主要因素是饲料玉米的上涨价格超过市场预期。有人质疑，是不是玉米供求关系失衡？从基本面来看，2006年国内玉米的供需关系据称是过去几年中最好的一年。有统计资料显示，2006年国内玉米产量约有1.4亿吨左右，而国内玉米的饲用消费量在9600万吨左右。产量数字所体现的基本面和现在市场上价格所走出的实际状况存在着比较严重的背离，这正是让人“困惑”的原因。
    或许有人质疑，国内饲料原料玉米的价格上涨是不是与出口玉米量增长有关？有资料显示，2006年10月份到2007年2月份之间中国累计玉米出口装船量在110万吨左右，大大低于往年同期出口量，可见玉米出口数量并不足以拉动价格涨这么高。
    饲料企业一哄而上，导致玉米价格攀升
    热心的读者可能会注意到，从2006年秋收起，《市场报》记者来自东北玉米主产区的采访文章就已经报道了国内玉米价格持续上涨、粮农惜售，可能会引起以玉米为主要原料的饲料行业、食品行业及相关行业波动的发展态势。那时，记者在玉米产销大省吉林省、黑龙江省看到，一些饲料企业不惜投入大量人力和运力，上场院抢购含水量较高的新玉米；农民以往花钱求人、昼夜排队等候买家收购玉米的现象不见了。
    在这些现象的背后，“玉米价格上涨——玉米为原料的饲料的紧缺——市场肉食价格涨价”的巨大的市场链环正在形成。这个不和谐的市场链环，揭示了影响中国肉食市场价格的饲料市场的原料紧缺走势带有长期性的特点；饲料成本不断提高的局面短期内难以扭转。
    一年多以前，一些专家已经发出这样的警示：肉价波动受制于国内各地玉米深加工企业上马速度快、扩张速度加快的“多头截留”饲料原料的乱局；国际玉米市场的变化，加剧了玉米深加工产业的震荡，外商的介入程度越来越深，饲料企业整合重组的趋势越来越明显：大的越来越大，小企业越来越没有市场；近年来，由于疫情、原料价格等因素的影响，国内饲料业连受重创，约有5000家中小型饲料企业因微利或亏损已停产；饲料价格高，国家失去了调控饲料市场的主动权，肉价焉能不涨？
    俗话说，百姓食为天，三餐米肉蛋，不可须臾缺之。然而，2007年春夏之交的这场猪肉价格上涨的市场预警信息，之前尽管已经报道了，却没有引起相关部门的重视，没有及时启动相应的市场应对机制和策略，以致于出现了今天这样的尴尬局面。
    生猪期货规避风险
    近年来，社会各界曾满腔热情地提出了一系列运用生猪期货手段规避肉食品市场资源风险的建议。此次猪肉价格风波，促使国内各界更加关注生猪期货品种的推出日程。一些专家说，期货市场是市场经济体系的高端形式，具有发现价格、配置风险等重要功能；有效利用农产品期货市场的组织功能、导向作用和避险机制，对于充分利用市场手段推动我国新农村建设具有重要价值。一些养猪农民和企业对生猪期货的期盼溢于言表，他们呼吁，国家应尽快推动生猪期货上市交易，给新农村增添致富的平台，稳定生猪市场，改变困扰政府多年的“农民养猪难”、“卖猪难”的尴尬问题。
    一些专家们指出，中国是生猪养殖大国，世界11头生猪中我国占5头，养猪是我国农民的“致富路”，是农民生活的“顶梁柱”。但我国农户生猪生产面临的风险很大，1985年生猪价格放开后，生猪价格波动剧烈，近年来波动周期明显缩短，一般周期为2至3年，有时甚至一年，农户养猪基本是赚两年亏一年，一个周期来临，养猪农民便面临困境。这一状况极不利于行业的稳定发展，也影响到与养殖业关系密切的饲料业的发展。一些肉食品企业老板们说，他们也想扩大生猪收购和加工规模，为农民分忧，但市场风险很大，企业无法扩大生产规模。在靠市场自身调节解决不了生产稳定问题、政策与政府补贴支持有限的情况下，上市生猪期货是以金融手段为农户和企业的规模化、专业化生产进行保驾护航的好办法，是农民增收的福音，对改变生猪价格调控有着“里程碑式的意义”。
    一些专家们认为，生猪期货上市交易，将引导农民将生猪生产同国际接轨，农民生产环保猪、绿色猪，还有助于提高食品安全性，大大改善我国生猪生产和生猪市场升级。
    据《市场报》记者了解，大连商品交易所近年来已经在生猪期货市场运营方面超前进行了探索和尝试；当前，利用期货市场进行市场调控和农业支持已经成为“国际新趋势”：目前，美国政府补贴农民进入期货市场，规避经营风险，稳定农户经营；另外，美国农业部通过定期发布农业生产信息，影响期货市场价格走势，从而以市场手段指导农民生产经营，甚至影响整个国际贸易和流通。这些市场化的手段非常有效，也非常经济。它山之石，可以攻玉。我们应该积极借鉴发达国家经验，利用期货市场来调控市场需求、保护农民利益、应对猪肉市场价格风险以及类似的难题。

一期一货

　　主力合约期价大涨3.58%，创出历史新高；单日总成交24.34万手，成交金额180.42亿元，创出历史新高；总持仓量11.95万手，创出历史新高。昨日大连豆油期货一系列令人瞠目的数据将其牛市特征展露无遗。
　　隔夜CBOT豆油期货继续牛市步伐，7月豆油合约收盘35.58美分/磅，较前一天上涨0.69美分。受此影响，昨日大连商品交易所豆油期货各合约全线高开100余点。其主力合约0709以7480元开盘，小幅震荡后即开始上行，盘中最高到达7650元，这个价格也是0709合约上市以来的最高价；下午0709价格稍有回落，收报7644元，涨264点，涨幅为3.58%。其余各合约也有208点至274点的涨幅。
　　伴随着价格的大幅上涨，豆油期货持仓量和成交量都放出天量。其持仓量较前日增加1.68万手至11.95万手，这是豆油期货持仓量首次突破11万手关口；成交量更是较前日放大三倍左右，由前日的8.84万手猛增至24.34万手。豆油期货昨日成交额达到了184.42亿元，较前日64.24亿元，同样放大了约三倍。
　　受此影响，大商所昨日各品种总成交额达到了421.47亿元，为今年以来的最大成交额。
　　市场人士认为，豆油市场的持续升温动力来自以下几个方面：
　　一、油脂期货的牛市行情有愈演愈烈之势。隔夜CBOT7月大豆合约价格创合约新高，也是连续图表上自1984年6月份以来的最高水平；马来西亚棕榈油期价刷新近9年高点，而加拿大菜籽油期价也走出了放量创新高行情。国际市场生物燃油概念正在被充分挖掘。2006年是生物柴油的概念性炒作和产能准备阶段；2007年开始生物柴油产能将逐步释放，生物柴油逐步由概念炒作进入实质发展阶段。
　　二、油脂价格持续攀升，企业避险需求增强，吸引投机参与。目前，无论是国际市场还是国内市场，豆油品种已经引起了企业和走资者关注，这从最近参与豆油期货交易的现货企业数量明显增加得到有效印证。越来越多的投资者和现货企业开始参与到大连豆油期货市场，市场投资价值得以凸显。

一期一货

几年前，有关部门还在为陈化玉米的出路发愁；如今，当技术进步和国际能源供求变化为玉米找到了能源化出路——加工成燃料乙醇时，却又开始为各地盲目上项目可能对粮食安全造成的影响而担忧。
　　中国粮食经济学会会长白美清近期在一次东北粮食物流会上说，近两年来，以投资燃料乙醇项目为主，上马玉米加工厂的热潮席卷东北主产区。作为玉米大省的吉林，近来新建扩建加工厂10多个，其加工能力将达1200万吨至1500万吨，而吉林全省的玉米总产量大约是1800万吨。据吉林省粮食部门估计，过两三年将无玉米可调出。
　　大连商品交易所和国家粮油信息中心联合研究课题预测：在从2007年开始的两个年度内，我国将由玉米净出口国转变为净进口国。
　　实际上，由于能源化加工的推动，2006年以来，我国玉米价格持续上扬，并首次出现价格“倒挂”：玉米价格高于小麦，改写了各类粮食品种的比价关系，对最近一轮粮油涨价产生了影响。
　　为此，发展改革委等部门在2006年底发出通知，要求各地不得以玉米加工为名，违规建设生物燃料乙醇项目，并对各地玉米加工企业进行清理。
　　发展改革委工业司有关人士强调指出，适度发展玉米深加工，对调动东北农民种粮积极性、促进农民增收、推动地方经济发展有促进作用，但一哄而起、盲目建设，不仅不利于农业结构调整和玉米加工产业健康发展，还可能危及粮食安全，必须加以调控。

一期一货

农副产品价格的迅速上涨已经传递到股市。
    5月24日，在沪深两市普遍走低的情况下，以金健米业为代表的农产品板块逆势大涨。
    一位私募基金经理对记者表示，此轮肉、蛋、禽、粮类农产品价格的上涨已经进入一个新的上升周期，“我已经开始投入大部分资金到这一以前被我忽视的板块，未来应该还有很大潜力。”
    据统计显示，在肉、蛋、禽价格普涨的情况下，猪肉价格已涨至1996年以来最高点。
    据宏观经济研究专家分析，涨价后的农产品进入中国通胀指数指标，估计会给CPI带来0.5%的上涨。
    “农产品的价格上涨肯定存在一个周期，但国家宏观调控在进行一定时间后将起到平衡作用”。国家统计局总经济师姚景源如是对记者说。
    产品紧缺
    5月23日清晨，由于担心空手而归，刘强清晨6点刚过就开始赶往成都邛崃农村，走乡串户收购生猪。
    刘强是成都一名普通的猪肉商贩，这些天像他一样坐立不安的人还有很多。由于猪肉价格上涨迅速，很多养猪农户开始观望，以期能卖个比较高的价钱，猪肉商贩面临不少收购困难，往往处于闻“猪”而动的状态，“即使这样每天空手而归的也大有人在。”
    “农民由于去年养猪大多亏损，减少了存栏量。”成都市农委畜牧处副处长许剑波如此解释。他们调研发现，由于过去两年猪肉价格较低，不少农户缩减了母猪养殖规模，导致从去年底到现在，部分地区仔猪的存栏量迅速减少、价格暴涨，由此影响了生猪的整体出栏数量。
    四川肉类制品龙头企业之一的高金食品公司采购经理张才鹏同样遇到了大难题。“由于货源紧张，不少外地人过来抢猪，我们已经增加了很多人手来收购生猪，收购价每吨已提高了200元到500元，但还是感觉到猪源不够。”张才鹏抱怨，仔猪价格上涨和粮食、饲料上涨已经造成生猪供销链条的紧张。“我们这些肉制品加工企业出厂的肉价即使每吨上涨2000元～3000元，也只能维持原有的利润率，但高成本带来的高风险却在加大。”
    在四川的新希望、雨润等猪肉制品企业同样面临着“生猪”紧缺带来的难题。
    价格传递
    “猪肉价格上涨应是粮食长价格上涨的结果。”四川粮油批发中心分析员段友明说，生猪的紧俏和粮价的涨幅已经紧密地联系在一起。“一般生猪出栏时间在3到4个月。从时间和粮价两方面对比分析，最近出栏的生猪恰好赶上了粮价上涨的时段。”段友明说。
    从四川粮油批发中心监控的价格看，目前玉米挂牌收购价格每吨1300元～1500元，其中东北玉米成都到站价保持在每吨1650元～1700元，而去年下半年玉米价格每吨只有1000元～1200元。据商务部统计的监测数据表明，从去年11月至今，小麦、玉米、大豆等粮食作物的价格全面上涨。
    粮价的上涨无疑增加了饲料企业的生产成本。价格监测数据显示，2006年8月以前，饲料中的主料玉米市价为0.6元/斤。2007年5月，玉米市价已经逐步上涨到0.9元/斤。
    “近年生物能源的走热，将投资者引导到对玉米的能源需求的炒作题材上来。与此同时，当前国际海运费的提高以及国内养殖业的复苏也造成玉米现货价格的走强。” 瑞达期货分析师唐杰分析。
    “由于利润较高，玉米深加工企业对于玉米原料价格不太敏感，导致饲料企业和其他收购企业争购玉米的局面，这也是导致去年玉米价格不断走高的原因之一。”唐杰说。
    新希望集团有关负责人告诉记者，在成本增加压力下，公司对饲料出厂价已经提高了约5%。
    畜牧业专家成都天地经纬公司总经理周尚书则说，饲料原料的上涨和原产地粮食价格上升造成了整个畜牧业链条的供需矛盾。“很多饲料厂价从去年开始利润率已经大幅度下降，有的甚至开始亏损。”
    经济学家张强认为，随着中国工业化进程的推进，影响到能源、原料、劳动力的需求增加，这些生产要素正在进入新一轮上升周期。
    而去年国际原油价格高位运行，天然气价格大幅上涨，同时海运价格也大幅上涨，造成化肥价格的上升，化肥价格上升反过来会使农民种植成本提高，进而影响农产品价格，这是一个循环关系。大豆等粮食的价格上涨同时又会带来食品深加工业等领域的成本上涨，从而造成价格的上涨。“这种传导关系在近期表现得比较突出。”张强认为。
    信息脱节
    数据显示，今年1～4月全国的物价同比涨幅达到2.8%。而成都市今年1～4月的居民消费价格指数(CPI)涨幅为2.4%，其中食品类价格同比涨幅为3.9%。肉、蛋、禽等的价格上扬无疑在其中起到了重要因素。
    在研究人士看来，此次猪肉价格快速上升，但有关部门未能“闻声辨影”地看到变化。尽管包括商务部、物价局在内的相关管理部门均成立了价格监测中心，但其往往仅起到价格统计监测作用，在信息的沟通上，特别是农产品信息的沟通上存在着诸多障碍。“对供求信息的迅速有效沟通应该是有关管理部门下一步工作的重点。”一位业内人士说。
    据记者了解，对于农产品价格的信息传递，相关部门的做法是由市级监测部门将数据传递到县级再到乡镇，最后由村上在张贴栏公示。但考虑到农产品特点的周期性、渠道的过滤以及我国农村信息传递的严重不对称性，这样的传递价值几近于无。
    “生猪问题只是中国农民问题的一个点。由此可以看到在二元经济结构下，城市和农村信息不对称，包括物价、统计、农业、畜牧等诸多部门缺乏有效信息沟通，无法通过横向沟通向农民发布行之有效的生产信号。”经济学家张强表示，仅采用简单的政策调整、维护购销秩序或许只是杯水车薪。
    “今年一季度CPI涨幅中在很大程度上是由食品价格上涨造成的，这不能简单理解为高通胀。”张强认为，目前国民经济总体来说的“高增长，低通胀”格局并没有打破。
    在成都市农委畜牧处副处长许剑波看来，在影响猪肉价格上涨因素暂未消除的情况下，猪肉价位不会较快回落。
    国家统计局总经济师姚景源则表示，在农产品的价格进入此轮上升周期后，国家宏观调控将在一定时间后起到平衡作用。
    “政府实际上希望农产品价格上升，这对缩小城镇收入差距、解决‘三农’问题至关重要。但前提是不至于对城市弱势群体带来太大压力，从而影响社会安定。从这个意义上，中国经济发展很考验政府调控的能力”。上述宏观经济研究专家表示，“有保有压”或将成为政策选择的一个基调。