转载江恩理论

xayt · 发表于 2009-9-8 13:08:11

伽利略认为，人类要洞悉宇宙的基本结构就在于掌握宇宙中的数学真理。那么，人们要征服股市，首先必须了解和掌握股市的运行规律，股市的运行决不是无序的，不可预测的，而是有规律可循的，可以预测的。艾略特理论螺旋历法、甘氏几何、江恩理论等都是写在股市这本书上的数学语言。同时，伽利略认为：凡科学，都可以用数的模式来表达，凡不能用数表达的便不具备科学性。古易认为：宇宙万事万物都被数所控制。何谓宇宙？宇即是“时间”，宙即是“空间”。江恩理论的核心体系是：”时间周期论”与”空间的波动法则”。该理论涵盖了时间与空间的概念，这是江恩理论的高明之处。　　1.嘉路兰“螺旋历法”计算市场时间循环周期的数学模式：Sn=Fn×E，其中，Sn=市场时间长度，Fn=费波那兹数，E=朔望月长度=29.53。费波那兹数列的数学模式：Sn=Sn-1+Sn-2，Sn=数列项，n=自然数，即(1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89……，后一项等于前两项之和)。　　江恩理论的数学模式：Sn=360n/8,Xn=n∕8，Zn=360n/3，式中n为自然数，其中Sn、Zn用于时间与空间的预测，而Xn常用于空间的比率分析。　　2.江恩对圆的分割：　　①江恩对圆的八等份　　1/8：360÷8=45 4/8：45×4=180 7/8：45×7=3152/8：45×2=90 5/8：45×5=225 8/8：45×8=360 　　3/8：45×3=135 6/8：45×6=270 9/8：45×9=405…… 　　②江恩对圆的三分法：　　1/3：360÷3=120 　　2/3：120×2=240 　　3/3：120×3=360…… 　　为何式中应用到360，因圆的周天度数数为360°，因一年有365天，同时圆代表圆满，完整，代表宇宙自然法则。代表了宇宙其大无外，其小无内的零维时空。江恩认为资本市场中也存在着宇宙自然法则，股票价格的运动受自然力的影响，从无序→有序→无序的周期性运动。江恩认为：时间即是空间，空间即是时间，时间和空间是可以相互转换的。请注意了，本句话看似简单却是江恩理论的精髓之所在。式中Sn=360n/8得出45、90、180、360……，你可将其看做时间，亦可看作空间(即可看作45天，90天，180天，360天，也可看作45点，90点，180点，360点)，那么，它们能代表什么呢？它们代表着时空体系转换的转折点。就好比春、夏、秋、冬季节的转换，春天来了，过三个月之后就变成了夏天。持续运动的股市亦是如此。春夏秋冬的时间周期是固定的，而股市的时间周期是非固定性的，因其具有自已的个性待征。当宇宙飞船的速度接近光速时，时间可以变得缓慢下来。说明时间的速度并非匀速，而是变速的。股票自身的运动速率决定了自身时空的波动规律，它遵循宇宙的自然法则。宇宙的法则是和谐的，平衡的，具有自调节功能。当股市持续上涨或持续下跌时，那么它自身将调整平衡，调节和谐，当它的时间和空间符合宇宙的自然法则时，自身的调节功能将发挥作用。我再次提醒你，如果你悟透了这句话，你将会掌握江恩理论的核心。中国有句话：书不尽言，言不尽意。语言是永远无法表达人的灵性。

xayt · 发表于 2009-9-8 13:09:39

江恩理论主要将圆分割成八等份。将圆八等份后的时间和空间，代表了股市波动规律中最常见的自然法则。所以，360n/8是股市时间周期的波动法则之一和空间的阻力和支撑，当股市从一循环起点运行45天，90天、135天、180天……时常产生转折。当证券、期货市场有人认为市场的波动可由人为因素或某些显性因素完全决定，那么他的投资生涯要走的路将会很长。直至他被市场抛弃和吞噬。不要去验证我这句话的正确性，他的代价是昂贵的。

　　3.江恩对“1”的分割

　　Xn=n/8, Xn′=n/3,Xn″=n/16

　　江恩对空间的比率分析中，主要将1进行8等份和3等份以及16等份，

　　X1=0.125 X6=0.75 X1′=0.333 X1″=0.0625

　　X2=0.25 X7=0.875 X2′=0.666 X2″=0.125

　　X3=0.375 X8=1 X3′=1 X3″=0.1875

　　X4=0.5 X9=1.125 X4′=1.333 X4″=0.25

　　X5=0.625 X10=1.25 X5′=1.666 X5″=0.3125……………………举例：

　　一、江恩将圆分三分后时间和空间的案例分析①沪市自2001年6月13日高点2245至2001年10月22日低点1514点运行了89天(江恩八分法90天)而出现强劲反弹。②沪市自2001年6月13日高点运行至2002年3月21日1693点高点运行183天(江恩八分法90×2=180天)③沪市大盘自2001年12月5日1776点高点至2002年4月29日1667点高点运行了91天展开一轮下跌(江恩八分法90天)，④沪市自2002年1月22日1346低点运行至2002年6月17日井喷行情运行了90天(江恩八分法90天)⑤沪市大盘自2001年6月13日高点2245至2001年12月5日1776点高点运行120天(江恩三分法120天)展开一轮下跌⑥沪市大盘自2001年6月13日高点2245至2002年6月17日展开井喷行情运行了240天(江恩三分法120×2 )。说明了江恩理论八分法与三分法代表了股市波动规律中最常见的自然法则。

　　二、江恩对空间的比率分析案例：(以1999年12月30日1341低点为起点)

　　①1341×1.125=1508②1341×1.25=1676③1341×1.333=1787④1341×1.375=1843⑤1341×1.5=2011⑥1341×1.666=2235⑦1341×1.675=2246

　　a沪市2000年2月17日高见1770点下跌(与③1787差17点)

　　b沪市2000年4月21日高见1858点(与④1843点差15点)出现急挫

　　c沪市2001年6月13日高见2245点(与⑦2246仅差一点)展开一轮熊市下跌。

　　三、江恩时间与空间相互转换分析案例：

　　a沪市自2001年6月13日2245点下跌至2001年10月22日1514点下跌了731点(730=365×2，两个完整圆循环)

　　b2001年10月22日1514点涨到1776点涨了262点(270江恩八分法)c沪市大盘自2002年1月29日1339点低点涨至2002年3月21日1693点高点总计上涨354点(一个完整圆循环，同时354乃螺旋历法第12项，神哉!)

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　　江恩言：“我最伟大的发现之一是如何计算平均指数和个股的最高价和最低价的百分比。极限最高价和极限最低价位的百分比可以指出未来的阻力位。”

　　“每个最低价和某个未来的最高价之间存在着一种关系，而且最低价的百分比可以指
　　出在什么价位会出现下一个最高价。”

　　“极限最高价或任何小头部都与未来的底部或最低价位有关。最高价的百分比告诉我们将来在哪里会出现最低价。”

xayt · 发表于 2009-9-8 13:10:26

江恩非常注重最高价与最低价的50%，当一个股票跌破了极限最高价和极限最低价间50%或一半的位置，就非常重要了。如果它没有在这个位置获得支撑并站稳，那么就说明它的走势很弱，而且会跌到极限最高价和极限最低价间75%或更低的位置。

　　最高价的50%是个更重要的位置，如果一个股票跌破这个位置，就说明它的走势很弱，因为如果它要获得支撑并上涨，那么它会在以最高点下跌50%的时候企稳。不要买那些跌破这个位置的股票，直到你根据所有的规则看到止跌的迹象。

　　其次要关注是平均指数或个股最低价的100%、200%、300%或更高的百分比，这取决于从最高价或最低价开始的价格和时间周期。第三个重要的阻力位是最高价和最低价的25%；第四个重要的阻力位是极限最低价和极限最高价的12.5%；第五个重要的阻力位是极限最高价的6.25%；第六个重要的阻力位是331/3%和662/3%。

　
江恩赢利的秘诀---买卖规则重于预测
　　赫赫大名的江恩理论创始人，证券市场历史中的世界级大师江恩，凭其高超的操作技巧，在其一生的投机生涯中总共从市场赢了三亿五千万美元（江恩生于１８７８年），他交易次数的成功率在８０％以上。在当时与今天的证券市场投资人眼中，他确是一个近乎于"神"的顶级人物，而他创立的"江恩理论"至今也仍享受着"神"一样艰深难明的地位，受人膜拜。
　　然而，当我们从整体上研读江恩时，便可发现，作为预测大师的江恩与市场高手的江恩，虽然是同一个人，但他却是清清楚楚冷静异常地将自己的预测理论与实践操作分开了的：预测固然认真（江恩有段时期每年出版一部他对市场和经济形势的预测书），但在实际操作中，他却不是完全让预测牵着自己，相反，他只遵守自己建立的买卖规则，他让预测要服从买卖规则！预测正确、不违背其买卖规则，他照预测方向操作；预测不对时，他用买卖规则（例如止损单）或修正预测，或干脆认错退出。
　　买卖规则重于预测！这就是江恩获胜的真正秘诀。
　　然而，至今还有许多股市投资人以为江恩是纯粹凭其神奇理论赢得了市场胜利，于是光顾着去研究挖掘江恩的理论体系，期望一旦握到了江恩的那片金钥匙，便可象江恩一样从此在股市中百战百胜了。而这，实在是一个认识上的偏误。
　　还有不少人在寻找探索其他的预测方法，也期望有一天会找到那种令他一劳永逸百战百胜的秘密武器，从此让他轻轻松松咤叱股市永操胜券。
　　可惜，这都象想制造永动机一样，是人们对预测股市理论价值在认识上的一大误区。
为什么说江恩的成功，其买卖规则重于其预测理论呢？
　　让我们看一看创立了如此高深预测理论的大师，同时却又制定并坚定执行了的２１条江恩买卖规则，你我就会明白这一点了。江恩像神一样地建立了他那套高深难懂的预测理论体系，他同时又像我们凡人小股民一般制定了他的操作守则并以其在市场取胜。

xayt · 发表于 2009-9-8 13:11:09

江恩的２１条股票买卖规则
　　１、每次入市买、卖，损失不应超过资金的十分之一。稳健！
　　２、永远都设立止蚀位。风险控制！
　　３、永不过量买卖。动静平衡，符合大道！
　　４、永不让所持仓盘转盈为亏。止赚，积累。对于短期只有较小的盈利所作的处理！
　　５、永不逆市而为。顺势者昌！
　　６、有怀疑，即平仓离场。机会多多，不要留恋，不要爱上一只股票！
　　７、只在活跃的市场买卖。热门股，交投活跃！
　　８、永不设定目标价位出入市，而只服从市场走势。不要希望，不要幻想，顺势者昌！自然，习惯的操作。
　　９、如无适当理由、不将所持仓平盘，可用止赚位保障所得利润。静心，控制，清静无为！
　１０、在市场连战皆捷后，可将部分利润提取，以备急时之需。避免资金的回档！建立资金曲线图。
　１１、买股票切忌只望分红收息。（赚市场差价第一）投机和投资的区别！
　１２、买卖招致损失时，切忌赌徒式加码。第一只部队有损失，不要加仓，尽快摆脱！
　１３、不要因为不耐烦而入市，也不要因为不耐烦而平仓。静心，控制，清静无为！
　１４、肯输不肯赢，切戒。丢掉幻想！不认输就出场！
　１５、入市时落下的止蚀盘，不宜胡乱取消。风险第一！
　１６、入市要等候机会，不宜买卖太密。时机，等待时机，不要急功近利！
１７、做多做空自如，不应只做单边。圆融，转圆，流水不腐！
　１８、不要因为价位太低而吸纳，也不要因为价位太高而沽空。等待买入时机，投机和投资的区别，只有时机最重要！
　１９、永不对冲。
　２０、尽量避免在不适当时搞金字塔加码。错误就要付出代价，不要有心理障碍！
　２１、如无适当理由，避免胡乱更改所持股票的买卖策略。静心，控制，清静无为！
江恩明白事物发展的大道，明白投机的真谛，明白投机和投资，赌博的重要区别！

xayt · 发表于 2009-9-8 13:12:26

江恩六边形

　　江恩螺旋正方形是将市场循环分为八等分，而江恩六边形则是把市场循环分为六等分，是介于江恩螺旋四方形与江恩轮中轮之间的一种图形。江恩六边形把360度圆周六等分，每部分为60度，按照逆时针螺旋展开直至无穷的。
　　第一个循环： 1~6 ，数字增加6；
　　第二个循环：7~18，数字增加12；
　　......
　　第九个循环：217~330，数字增加54；
　　第十个循环：331~396，数字增加60。，
　　六角形中的数字代表市场的价位，当市场中的价位到达江恩六边形某一重要角度线时，就会出现支持力或阻力，如0度和180度等。
　　我们可以利用江恩六边形发现价格将要出现的转折点，有效的掌握买卖的时机。

江恩螺旋四方形

　　江恩"轮中轮"的另一种表现形式是江恩螺旋四方形。江恩螺旋四方形就是将市场循环一周八等分，而四方形的十字线和对角线上的价格就是极有可能发生转折的重要价位。
　　江恩螺旋四方形的绘制方法是：
　　1 观察价格的历史走势，从中选择历史性高位或低位作为江恩螺旋四方形的中心；
　　2 确定价格上升或下降的价格单位；
　　3 逐步逆时针展开。
　　通过江恩理论，我们可以推算出四方形的中心线和对角线上的价位将可能会成为价格走势的重要支持位或阻力位。
　　江恩螺旋四方形之所以有着较准确的预测功能是因为它与黄金展开线有异曲同工之妙。不同的是，黄金展开线是以对数级数展开，后面一项是前一项的1.618倍，而江恩螺旋四方形是以算术级数展开，为等差数列。
　　江恩认为：
　　1 一个升势若以对角线上的价位为起点，则可能在价格的二次方上结束；
　　2 一个跌势若以对角线上的价位为起点，则可能在价格的平方根上结束。
　　江恩螺旋四方形是江恩循环理论的重要组成部分，只有经过长期的时间，才能准确的把握

xayt · 发表于 2009-9-8 13:13:31

江恩轮中轮

　　江恩认为，既然在自然定律中，有四季交替，主次阴阳之分，那么在股票市场中，必定也有短期、中期、长期循环以及循环中的循环，正如圣经所述的"轮中之轮"。
江恩根据这一理论，设计了市场循环中的轮中之轮，将市场上的短期、中期和长期循环加以统一的描述并将价位与江恩几何角也统一起来。因此"轮中轮"是对江恩全部理论的概括总结。
轮中轮的制作。
轮中轮将圆进行24等分，以 0度为起点，逆时针旋转每15度增加一个单位，经过24个单位完成第一个循环，依此类推，经过48个单位完成第二个循环......,最后经过360个单位完成第十五个循环，即一个大循环，形成江恩"轮中轮"。
江恩轮中轮上的数字循环即是时间的循环也是价格的循环，例如，对时间循环而言，循环一周的单位可以是小时、天、周、月等，对价格循环而言，循环单位可以是元或汇率等。

江恩"轮中轮"的关键是角度线，市场的顶部、底部或转折点经常会出现在一些重要的角度线上，如0度、90度、180度等。通过"轮中轮"，我们可以预制知市场的价位，以便安全、有效的运用资金。

50%原则

　　"如果大市升后调整，调整幅度超过升幅50%，卖盘压力大于买盘，整体升幅将会全部打回原形；相反，如果跌后反弹，反弹超过跌幅一半，买盘力量很大，整体跌幅将会全部收复。如果调整幅度不及升幅50%，买盘力量弱，大市会继续下跌"。
　　经投资人士长年研究，发觉50%原则有其优点，亦有其缺点，并非在每一类市场都是那么准确。它的价值，简言之，有下列几点：
　　1.这个指标在由熊市转入牛市时，发出信号最为可**。熊市之中大市长期下跌，指数反弹力道越来越弱，直至在恐慌性抛售下结束熊市第三期。如果经过漫长的熊市上升50%的话，标志着牛市重临，但准则必须是熊市已经过一段颇长的时间，坏消息层出不穷，股民对坏消息已反应麻木。
　　2.在股市由牛市转入熊市时，初期股民仍然未肯相信股市将会一浪低于一浪，仍恋挂着牛市的风光，所以股市仍大有机会反弹超过50%，这只是一个熊市早期反弹的陷阱，切勿运用50%原则。股市反弹之后仍然会急跌，直至漫长熊市完结为止，这个理论才正式开始发挥其效用。
　　3.股市可以出现极度漫长的牛市或熊市。譬如由60年代开始，世界巨型牛市直到1989年，30年内股市仍然不断向好。间中的三几年熊市对几十年的趋势影响不大。对于这种巨型牛市或熊市，50%理论不可以应用。
　　4.对短线炒卖，譬如三两个月的走势，50%理论的准确程度高于一半，但并非十全十美，出错机会仍多。
　　50%理论是一个沿用已久的方法，最大的用处仍然是在探测熊市何时转为牛市，使我们把握为临前早一步入市获取巨利。但投资专家发觉，在短期的升跌浪里面，调整可以有上升幅度1/3，1/2，2/3及0.168，不能硬性执着大市升后，调整了2/3，即超过50%，大市便不会再跌。在中短期的升跌浪里面，最好仍然要参考黄金分割定律、图表、移动平均线、升降指数等分析指标，不可以单用一个50%理论，但如果大市已经持续跌了很久，譬如两年，股市成交又极度疏落，之后却出现反弹幅度超过跌幅的一半，投资进行就必须提高看着股市，因为割禾时刻又重临了。反弹了熊市跌幅的50%之后，就是股市天气晴朗的时候来临了。

xayt · 发表于 2009-9-8 13:14:33

江恩循环理论

　　江恩的循环理论是对整个江恩思想及其多年投资经验的总结。
　　江恩把他的理论用按一定规律展开的圆形、正方形、和六角形来进行推述。这些图形包括了江恩理论中的时间法则、价格法则、几何角、回调带等概念，图形化的揭示了市场价格的运行规律。
　　江恩认为较重要的循环周期有：
　　短期循环：1小时、2小时、4小时、......18小时、24小时、3周、7周、13周、15周、3个月、7个月；
　　中期循环：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；
　　长期循环：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。
　　30年循环周期是江恩分析的重要基础，因为30年共有360个月，这恰好是360度圆周循环，按江恩的价格带理论对其进行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩长期、中期和短期循环。
　　10年循环周期也是江恩分析的重要基础，江恩认为，十年周期可以再现市场的循环。例如，一个新的历史低点将出现在一个历史高点的十年之后，反之，一个新的历史高点将出现在一个历史低点之后。同时，江恩指出，任何一个长期的升势或跌势都不可能不做调整的持续三年以上，其间必然有三至六个月的调整。因此，十年循环的升势过程实际上是前六年中，每三年出现一个顶部，最后四年出现最后的顶部。
　　上述长短不同的循环周期之间存在着某种数量上的联系，如倍数关系或平方关系。江恩将这些关系用圆形、正方形、六角形等显示出来，为正确预测股市走势提供了有力的工具。
　　熟练的掌握了循环理论，可以有效的把握进出市场的时机，成为股市的赢家。

xayt · 发表于 2009-9-8 13:17:38

江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》，书中江恩理论坦诚披露几十年来，在市场取胜之道。
江恩认为，投资者在市场买卖遭受损失，主要的原因有三点：
1) 在有限资本上过度买卖。
2) 投资者未有设不止蚀盘以控制损失。
3) 缺乏市场知识，这是在市场买卖中损失的最重要原因。
因此，江恩对所有投资者的忠告是：在你赔钱之前，请先细心研究市场。
在入市之前，投资者一定要了解：
1) 你可能会作出错误的买卖决定；
2) 你必须知道，如何去处理错误；
3) 出入市必须根据一套既定的规则，永不盲目猜测市况发展。
4) 市场条件及时间经常转变，投资者必须学习跟随市况转变。在不同时间循环及市场条件下，市场历史会重复发生的。
这些虽然是老生常谈，但配合江恩提供的十二条重要买卖规则，江恩理论便可发挥威力。
江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验，写成十二条买卖规则，重要性不言而喻，现列于以供参考。

一决定趋势
( |8 G9 L+ c( k+ D  Z, A- G二在单底，双底或三底水平入市买入
+ H# S- {: x! S: d0 o; I三根据市场波动的百分比买卖 2 t. e4 [9 S. G: w+ [+ [5 \
四根据三星期上升或下跌买卖 8 P: M) o$ m7 ]/ z
五市场分段波动 + n' g' r$ E; `7 k4 y5 }7 z
六根据五或七点上落买卖
, ?+ p& X% p$ M2 [8 D2 q( Q* r, Z+ T/ n七成交量
0 o0 g7 m) A2 l4 ]7 I1 m- `' n: f9 g八时间因素 * q7 `1 G# j. Z# J
九当出现高低底或新高时买入 5 V& z( X% d* `* K* P8 m
十决定大市趋势的转向
" m1 w1 n1 R+ m0 r- Y十一最安全的买卖点 1 |# P8 L  ^1 h/ R; o. _
十二快市时价位上升
江恩在十二条规则之上，建立了整个买卖的系统。基本上，所使的方法是纯粹技术性为主，而买卖方法是以跟随市势买卖为主，与他的预测预备完全不同。江恩清楚的将市场买卖及市场预测分开，是他成为的地方。
  一决定趋势
江恩认为，对于所有市场，决定其趋势是最为重要的一点，至于如何决定其趋势，学问便在里面。
他认为，对于股票而言，其平均综合指数最为重要，以决定大市的趋势。此外，分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票，应以根据大市的趋势者为主。若将上面规则应用在外汇市场上，则“美元指数”将可反映外汇走势的趋向。
在应用上面规则时，他建议分析者使用一种特殊的图表方法，对于大市指数来说，应以三天图及九点平均波动图为主。

图1  恒生指数三天图
三天图的意思是，将市场的波动，以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是，当三天的最低水平下破，则表示市场会向下，当三天的最高水平上破，则表示市场会出现新高。
绘画方法上，可按照以下步骤：
1) 当市场从低位上升，连续三天出现较高的底位及高位，图表上的线应移至第三天的高点。若市场下跌两天后第三天再创新高，则图表上的线应垂直上移至当天的高点。
2) 当市场连续三天创新低时，图表的线便可下移至第三天低位的水平，若市场继续下跌，则可将图表上的线垂直下移至当天的低点。
3) 若市场连续三天创新高点，则“三天图”表便可回升。
除了“三天图”外，江恩还建议使用一种名为“九点平均波动图”分析市势。

      图2 恒生指数九点图，每单位等于10点
江恩所应用的，是在1912至1949年的杜钟斯工业平均指数之上，江恩的统计如下：
1) 在37年同内，有464次波幅在9点或以上，54次少于9点，平均每月有9点的波动。
2) 有超过50%市场上落幅度为9点至21点。
3) 有25%市场上落幅度在21点至31点之间。
4) 有约12%市场上落幅度在31点至51点之间
5) 在464次市场上落中，只有6次在51点之上。
因此，市场上落9点至21点，是一个重要的市场转折的指标。
“九点平均波动图”的规则是：
若市场在下跌的市道中，市场反弹低于9点，表示反弹乏力。超过9点，则表示市场可能转势，在10点之上，则市势可能反弹至20点，超过20点的反弹出现，市场则可能进一步反弹至30至31点，市场很少反弹超过30点的。
对于上升的市道中，规则亦一样。
在制作图表时，若市况上升超过9点，图表线可作上升，图表线跟随每日高点上移，直至市场出现9点的下跌，图表线才跟随下移至当日低点。
“三天图”及“九点图”与目前我们所使用的“点数图”十分类似，都是以跟随市势的方式绘制。不过，江恩上述图表有几个特点需要注意：
1) 江恩的“三天图”是以时间决定市势的趋向，“九点图”则以价位上落的幅度去决定市势的走向，双剑合壁，分析者对市场趋势掌握了如指掌。
2) 与点数相比，定义点数图的转向，是由分析者自行决定，成功与否在于分析者对市况的认识。江恩的九点图，则是以统计为基础，九点转势的成功机会有近88%。
在实际应用“九点图”时，分析者必先了解所分析的市场，例如在外汇市场中的倾向的平均上落幅度，所取的幅度应以超过50%的出现机会为佳。

xayt · 发表于 2009-9-8 13:18:26

二、在单底，双底或三底买入
江恩第二条买卖规则十分简单，当市场接近从前的底部，顶部或重要阻力水平时，根据单底，双底或三底形式入市买卖。

图4 在从前底部或顶部之上买入
这个规则的意思是，市场从前的底部是重要的支持位，可入市吸纳。此外，当从前的顶部上破时，则阴力成为支持，当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平，都是重要的买入时机。
相反而言，当市场到达从前顶部，并出现单顶，双顶以至三顶，都是沽空的时机。此外，当市价下破从前的顶部，之后市价反弹回试该从前顶部的水平，都是沽空的时机。

图5 在从前顶部或底部下沽货
不过投资者要特别留意，若市场出现第四个底或第四个顶时，便不是吸纳或沽空的电动机，根据江恩的经验，市场四次到顶而上破，或四次到底而下破的机会会十分大。
在入市买卖时，投资者要紧记设下止蚀盘，不知如何止蚀便不应入市。止蚀盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。
图6 四次到顶而破以及四次到底而破

xayt · 发表于 2009-9-8 13:19:05

三.根据百分比买卖
第三条买卖规则，乃是根据百分比买卖。江恩认为，只要顺应市势，有两种入市买卖的方法：
1) 若市况在高位回吐50%，是一个买入点。
2) 若市况在底位上升50%，是一个沽出点。

图7  由高点价位的50%水平买入；由低点价位的50%水平沽出
此外，一个市场顶部或底部的百分比水平，往往成为市场的重要支持或阻力位，有以下几个百分比水平值得特别留意。
   1) 3~5% 2) 10~12% 3) 20~25% 4) 33~37%
   5) 45~50%  6) 62~67%  7) 72~78% 8) 85~87%
在众多个百分比之中，50%，100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。

图8 调整浪的支持水平

xayt · 发表于 2009-9-8 13:19:47

四  调整三周后入市
江恩在设计他的第四条买卖规则时，对金融市场做了十分广泛的统计，他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点：
1) 当市场主流趋势向上时，若市价出现三周的调整，是一个买入的时机。
2) 当市场的主流趋势向下时，若市价出现三周的反弹，是一个沽出的时机。
当市场逆趋势出现调整或反弹时，江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展：
1) 当市场上升或下跌超过30天时，下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。
2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时，下一个需要留意的时间应为60至65天，根据江恩的经验，60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。
五  市场分段运行
在一个升市之中，市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中，市场亦会分三段，甚至四段浪下跌的。
这一条买卖规则的含义是，当上升趋势开始时，永远不要以为市场只有一浪上升便见顶，通常市场会上升，调整，上升，调整，然后再上升一次才可能走完整个趋势；反之，在下跌的趋势中亦一样。
江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近。
波浪理论认为，在一个上升的推动图中有五个浪，其中，有三次顺流的上升，两次逆流的调整。
这点，江恩与艾略特的观察互相印证。不过，对于一个趋势中究该应该有多少段浪，江恩的看法则似乎没有艾略特般硬性规定下来，江恩认为在某些市场趋势中，可能会出现四段浪。
究竟如何去处理江恩与艾略特之间的不同看法呢？一般认为有三种可能：
1) 所多出的一段浪可能是低一级不规则浪的b浪。
2) 所多出的一段浪可能是形态较突出的延伸浪中一个。
3) 所多出的一段浪可能是调整浪中的不规则b浪。

      第一个可能          第二个可能          第三个可能

xayt · 发表于 2009-9-8 13:20:20

六利用五至七点波动买卖江恩对于市场运行的研究，其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学，乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说，市场运行至某一个阶段，亦即市场到达某一个数字阶段，市场便会出现波动及市场作用。江恩的第六条买卖规则是： 1) 若趋势是上升的话，则当市场出现5至7点的调整时，可作趁低吸纳，通常情况下，市场调整不会超过9至10点。 2) 若趋势是向下的话，则当市场出现5至7点的反弹时，可趁高沽空。 3) 在某些情况下，10至12点的反弹或调整，亦是入市的机会。 4) 若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时，投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。江恩的买卖规则有普遍的应用意义，他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具，亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此，他的着眼点乃是市场运行的数字上，这种分析金融市场的方法是十分特别的。若将上面的规则应用在外汇市场上，一般而言，短期波幅可看为50至70点，100至120点，而重要的波幅则为180至210点。汇市超过210点的反弹或调整，要小心短线市势逆转。七市场成交量江恩第七条买卖规则是观察市场的成交量除了市场走势的趋势，形态及各种比率外，江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面，以配合其他买卖的规则一并应用。他认为，经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的，研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。利用成交量的纪录以决定市场的走势，基本以下面两条规则为主：第一，当市场接近顶部的时候，成交量经常大增，其理由是：当投资者蜂拥入市的时候，大户或内幕人士则大手派发出货，造成市场成交量大增，当有力人士派货完毕后，坏消息浮现，亦是市场见顶的时候。因此，大成交量经常伴着市场顶部出现。第二，当市场一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，则表示市场抛售力量已近尾声，投资者套现的活动已近完成，市场底部随即出现，而市价反弹亦指日可待。在利用成交量分析市场趋势逆转的时候，有以下几点规则必须结合应用，可以收预测之效： 1) 时间周期——成交量的分析必须配合市场的时间周期，否则收效减弱。 2) 支持及阻力位——当市场到达重要支持阻力位，而成交量的表现配合见顶或见底的状态时，市势逆转的机会便会增加。图11 成交量有助于决定市场见顶或见底。大成交量通常表示见顶，低成交量通常表示见底。

xayt · 发表于 2009-9-8 13:20:59

八时间因素江恩第八条理论买卖规则是时间因素，认为在一切决定市场趋势的因素之中，时间因素是最重要的一环。江恩认为时间是最重要的一因素，原因有二：第一，时间可以超越价位平衡；第二，当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。上面第一点，是江恩理论的专有名词，所谓“市场超越平衡”的意思是：当市场在上升的趋势中，其调整的时间较之前的一次调整的时间为长，表示这次市场下跌乃是转势。此外，若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话，表示市场已经进入转势阶段。当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间，表示市势已经逆转。同理，若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度，亦表示价位或空间已经超越平衡，转势已经出现。图12 市场的时间及价位超越平衡，表示市场转势回落在市场即将到达转势时间时，通常市势是有迹可寻的。在市场分三至四段浪上升或下跌时候，通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短，这现象表示市场的时间循环已近尾声，转势随时出现。市场的时间及价位超越平衡，表示市场见底回升江恩亦认为，金融市场是受季节性特环影响的。因此，只要将注意力集中在一些重要的时间，配合其他买卖规则，投资者可以很快察觉市场趋势的变化。江恩特别列出，一年之中每月重要的转势时间，非常具有参考价值，现详列如下：（1）1月7日至10日及1月19日至24日—— 上述日子是年初最重要的日子，所出现的趋势可延至多周，甚至多月。（2）2月3日至10日及2月20日至25日—— 上述日子重要性仅次于一月份。（3）3月20日至27日—— 短期转势经常发生，有时甚至是主要的顶部或底部的出现。（4）4月7日至12日及4月20日至25日—— 上述日子较1、2月次要，但后者也经常引发市场转势。（5）5月3日至10日及5月21日至28日—— 5月是十分重要的转势月份，与此同时、2月的重要性相同。（6）6月10日至15日及6月21日至27日—— 短期转势会在此月份出现。（7）7月7日至10日及7月21日至27日—— 7月份的重要性仅次于1月份，在此段时间，气候在年中转化，影响五谷收成，而上市公司亦多在这段时间半年结派息，影响市场活动及资金的流向。（8）8月5日至8日及8月14日至20日—— 8月转势的可能性与2月相同。（9）9月3日至10日及9月21日至28日—— 9月是一年之中最重要的市场转势时候。（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日—— 10月份亦是十分重要的市场转势时候。（11）11月5日至10日及11月20日至30日—— 在美国大选年，市场多会在11月初转势，而其他年份，市场多在11月末转势。（12）12月3日至10日及12月16日至24日—— 在圣诞前后，是市场经常出现转势的时候。在上面所列出的日子中，每月共有两段时间，细心一看，大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间，相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度，乃是以地球为中心来说，太阳行走相隔15度的时间。由此可见，江恩对市场周期的认识，与气候的变化息息相关。江恩理论认为，要掌握市场转势的时间，除了留意一年里面，多个可能出现转势的时间外，留意一个市场趋势所运行的日数，是异常重要的。基于对“数字学”的认识，江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行，当市场趋势运行至某个日数阶段，市场是可能出现转势的。由市场的重要底部或顶部起计，以下是江恩认为有机会出现转势的日数：（1）7至12天（2）18至21天（3）28至31天（4）42至49天（5）57至65天（6）85至92天（7）112至120天（8）150至157天（9）175至185天在外汇市场中，最重要的为以下三段时间：（1）短期趋势——42至49天；（2）中期短势——85至92天；（3）中/长期趋势——175至185天。以美元马克及瑞士法郎的趋势为例，以下是一些引证：（1）中期趋势——美元兑瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天. （2）短期趋势——美元兑瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天. （3）长期趋势——美元兑马克由1991年12月27日至1992年9月2日两个底部相差共176天. 江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。对于所预测的顶底时间，江恩当然在图表分析上下了不少功夫，在他的著作中，他介绍了三种重要的方法，颇值得投资者参考。第一，江恩认为，将市场数十年来的走势作一统计，研究市场重要的顶部及底部出现的月份，投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出，将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较，市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。第二，江恩认为，市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里，市场出现转势，经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是，市场经过重要顶部或底部后的一年、两年，甚至十年，都是重要的时间周期，值得投资者留意。第三，重要消息的日子，当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如：战争、金融危机、贬值等，这些日期的周年都要特别留意。此外，分析者要特别留意消息入市时的价位水平，这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。

xayt · 发表于 2009-9-8 13:21:37

九当出现高低或新高时买入江恩的第九条买卖规则最为简单，可分为以下两项： 1) 当市价开创新高，表示市势向上，可以追市买入。 2) 当市价下破新底，表示市势向下，可以追沽。 ;图16 市场创新高见买入的机会，创新低则是沽出的机会不过，在应用上面的简单规则前，江恩认为必须特别留意时间的因素，特别要注意： 1) 由从前顶部到底部的时间； 2) 由从前底部到底部的时间； 3) 由重要顶部到重要底部时间； 4) 由重要底部到重要顶部的时间。江恩在这里的规则，言下之意乃是指出，如果市场上创新高或新低，表示趋势未完，投资者可以估计市场下一个转势的时间，这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预测者为顶部，则可从顶与顶之间的日数或底与顶之间的日数以配合分析；相反，若所预期者为底部，则可从底与底之间及顶与底之间的日数配合分析，若两者都到达第三的日数，则转势的机会便会大增。除此之外，市场顶与顶及底与顶之间的时间比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦顺理成章成为计算市场下一个重要转势点的依据。图17 量度市场顶底之间的关系，有助于预测市场转势十、趋势逆转江恩第十条买卖规则是趋势逆转的分析。根据江恩对市场趋势的研究，一个趋势逆转之前，在图表形态上及时间周期上都是有迹可寻的。在时间周期方面，江恩认为有以下几点值得特别留意： 1．市场假期——江恩认为，市场的趋势逆转，通常会刚刚发生在假期的前后。对于汇市来说，美国市场主导了其走势，因此要留意的乃是美国假期的前后时间，现罗列如下： 1) 1月3日（新年） 2) 5月10日（美国纪念日） 3) 7月4日（美国独立日） 4) 9月初（劳动日后） 5) 10月10日至14日（哥伦布日） 6) 11月3日至8日（大选年时） 7) 11月25日至30日（感恩节） 8) 12月24日至28日（圣诞节）从美元到马克1989年至1994年的图表上可见，几个市场转势时间，均与美国假期十分接近： 1) 1988年1月4日美元在新年后转势。 2) 1989年9月劳动日后，美元由2马克急跌至今。 3) 1991年7月5日，美元在独立日后见顶。 4) 1991年圣诞后，美元见底回升。 5) 1993年哥伦节日后，美元由1.59马克急升。 2. 周年纪念日——投资者要留意市场重要顶部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市场在这些日子经常会出现转势。 3．趋势运行时间——投资者要留意，由市场重要顶部或底部之后的15，22，34，42，48或49个月的时间，这些时间可能会出现市势逆转。在价位形态方面，江恩则建议： 1) 升市——当市场处于升市时，可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天力下破对上一个低位，表示市势逆转的第一个讯号。 2) 跌市——当市场处于跌市时，若九点图或三天图上破对上一个高位，表示市势见底回升的机会十分大。图19 三天图及九点图上，曲线下破之前低点表示市场见顶回落，曲线上破之前高点表示市场见底回升

xayt · 发表于 2009-9-8 13:22:12

十一、最安全入货点在市场获利，除了能够正确分析市场走势外，出入市的策略亦是极为重要的，若出入市不得法，投资者即使看对市仍不免招致损失。图20 市场上破之前高点，是安全买入点；市场下破之前底点，是安全沽出点。江恩对于跟随趋势买卖，有以下的忠告：（1）当市势向上的时候，追买的价位永远不是太高。（2）当市势向下的时候，追沽的价位永远不是太低。（3）在投资时紧记使用止蚀盘以免招巨损。（4）在顺势买卖，切忌逆势。（5）在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。在投资组合中，使用去弱留强的方法维持获利能力。至于入市点如何决定，江恩的方法非常传统：在趋势确认后才入市是最为安全的。在市势向上时，市价见底回升，出现第一个反弹，之后会有调整，当市价无力破底而转头向上，上破第一次反弹的高点的时候，便是最安全的买入点。止蚀位方面，则可设于调整浪底之下。在市势向下时，市介见顶回落，出现第一次下跌，之后市价反弹，成为第二个较低的顶，当市价再下破第一次下跌的底部时，便是最安全的沽出点，止蚀位可设于第二个较低的顶部之上。根据江恩的研究，在一个快速的趋势中，市价逆市反弹或调整，通常只会出现两天，是一个判断市势的有效方法。十二快速市场的价位滚动江恩对于不同的市势，进行过相当长时间的研究，不同的市势，大致上可利用市场的动量来界定。换言之，市价上升或下跌的速度，成为界定不同市势的准则。江恩认为，若市场是快速的话，则市价平均每天上升或下跌一点，若市场平均以每天上升或下跌两点，则市场已超出正常的速度，市势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整，或者是跌市中的短暂时间反弹。在应用上面的原则时有两点要特别注意：（1）江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非市场交易日，这点是江恩分析方法的特点。（2）江恩所指的每天上升或下跌一点，每天的意思是日历的天数，而非交易日，这点是江恩分析方法的特点。对于市汇来说，例如：马克、英镑和瑞士法郎，分析家惯常使用的是十点子，即每天上升或下跌0.0010；而日元方面，所用的则为每天0.10元日元。换言之，在图表上将每天上升或下跌10点连成直线，便成为江恩的1 X 1线，是界定市好淡的分水岭。同理，若市场出现升市中的调整或跌市中的反弹，速度通常以每天20点运行，亦即1 X 2线。江恩对于各种市场走势的变化了如指掌，其中一个重要的观察是：“短暂的时间调整价位”。一般人认为，当市场的升势到达超买阶段，市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。不过，江恩认为，若市场在短促的时间大幅下跌，亦可消化整个市场的超买技术状态。江恩的意思其实是，时间与价位的影响可以互相转换的。当市场处于一个超买阶段，市场要进行调整，若调整幅度少的话，则调整所用的时间便会相对地长。相反而言，若市场调的幅度大的话，则所需要的时间便会相对地少。 1987年股灾美国杜琼斯工业平均指数只在极短的时间内下跌50%，便已经调整完数年来的上升升幅，便是一个十分重要的例子。此外，1991年8月前苏联政变后，美元在数天内反弹千多点子，亦是美元下跌的技术性调整。故此，当市场调整幅度足够，不少技术超买/超卖状态已经完毕，投资者不容忽视。

djw777 · 发表于 2009-9-8 20:23:00

好长啊

minsdren · 发表于 2009-9-8 20:48:25

网上收集的资料，好多呀！

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