十二五规划即将出炉 股市藏宝图隐现（转帖）

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十二五规划即将出炉 股市藏宝图隐现
http://www.sina.com.cn  2010年09月13日 00:38  每日经济新闻

　　每经记者 赵笛

　　今年10月份，中央关于“十二五”规划的《意见》将出炉。近段时间，各行业、地区关于“十二五”规划的讨论开始见诸报端，股市也在“十二五”规划面前蠢蠢欲动。“十二五”规划就是要给未来五年设计一套和谐发展的大计。金木水火土之五行，被认为是宇宙万物生生不息的本源，五者不缺是为和谐。那么 “十二五”规划发展蓝图又将对应哪些投资标的呢？

　　动态篇

　　规划出炉前夜行业已躁动

　　在“十二五”规划尚未明确之时，近几个月来，多家行业的“十二五”规划已经蠢蠢欲动，让人眼花缭乱。

　　7月份，中国有色金属工业协会副会长尚福山首次披露了有色金属行业“十二五”规划草案，控制产能是有色行业的“十二五”目标，到2015年，十种有色金属产量控制在4100万吨以内。

　　8月，国家电网“十二五”特高压投资规划出台。未来5年，特高压的投资金额有望达到2700亿元。这较“十一五”期间的200亿投资，足足增长了13倍之余。在此背景下，智能电网特别是涉足特高压的银河科技(6.11,0.11,1.83%) (000806，收盘价5.87元)、平高电气(14.20,0.32,2.31%)(600312，收盘价12.13元)等个股大幅拉升。

　　科技部高新技术发展及产业化司能源与交通处处长郑方能则表示，“十二五”能源规划正在拟定，其补贴将高于“十一五”期间的50亿元。9月初，科技部高新技术发展及产业化司信息与空间处处长强小哲表示，卫星导航已作为新兴产业列入空间海洋发展“十二五”规划中，第二日，航天军工股集体高开。

　　日前，中国轻工业联合会会长步正发指出，家电业“十二五”规划将立足节能减排、新能源和低碳经济，大力推进技术改造和技术创新是本次规划的重点。

　　中宣部副部长孙志军指出，“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平。

　　据《中国工业报》报道，“十二五”期间我国传统煤化工行业应该严格行业准入，其方针将是，严格限制煤炭调入地区发展煤化工，在煤炭资源丰富的西部地区适度发展煤化工。而作为化工新材料之一，氟化工在“十二五”规划中有望单列一个专项规划。重点扶持企业发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、含氟表面活性剂的关键原料氟碳醇、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。

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回顾篇

　　“十一五”成上轮牛市助推器

　　记者统计发现，除特殊时期以外，每隔五年，我国都将制定一套符合未来的“五年规划”。

　　有意思的是，“十一五”规划出台前，中国股市经历了一轮长达1年多的熊市，最终于6月6日沪指见底998点，随后股市便出现了一轮长达2年之久的牛市。

　　虽然，大多数市场人士将上市公司“股改”看作是那轮牛市的一大原因，但政策明确了经济产业发展方向，却不能不说是为这轮牛市描绘出了了美好蓝图。

　　《每日经济新闻》记者梳理“十五”规划和“十一五”规划后发现，整个上轮大牛市的炒作脉络与 “十一五”规划的特点异常吻合。从 “十五”、“十一五”的具体规划对比看，共有三大方面的显著区别。

　　首先是“十一五”加大了对新农村建设的指引。“十五”规划的第二篇是《经济结构》，里面有一部分提及了农业农村，但“十一五”规划的第二篇标题便是 《建设社会主义新农村》，可见“十一五”对“三农问题”的重视。

　　在此背景下，“十一五”期间，我国农产品(22.00,0.70,3.29%)价格及农民收入大幅上涨，2007年和2008年农产品生产价格总指数较上年分别上涨 18.5%和14.1%；2006～2008年，农民人均纯收入年均实际增长超过8%。而股市方面，农业股在政策频出下炙手可热，冠农股份(25.62,1.58,6.57%)(600251，收盘价24.90元)从2005年中期的1.5元，涨至2008年中期的55.62元，区间最大涨幅高达3472.27%；而北大荒(13.81,0.38,2.83%)(600598，收盘价13.73元)、通威股份(10.09,0.25,2.54%)(600438，收盘价9.77元)等农业股在此三年里，区间最大涨幅均超过了 1000%。

　　再者，“十一五”规划第六篇为《建设资源节约型、环境友好型社会》，“十五”规划第四篇为《人口、资源和环境》。新的规划将人与环境的关系上升到社会与环境的关系，加大对环保节能减排的投入。在此背景下，新能源、环保股反复炒作。包钢稀土(78.68,1.82,2.37%)(600111，收盘价69.06元)、天威保变(27.15,0.62,2.34%)(600550，收盘价26.85元)、特变电工(18.18,0.68,3.89%)(600089，收盘价17.58元)、宝新能源(6.07,0.18,3.06%)(000690，收盘价5.61元)、南玻A(16.34,0.54,3.42%)(000012，收盘价15.17元)均是那段时间的明星股。

　　最后，“十五”规划的第五篇是《加快改革开放》，相对应的 “十一五”规划的第五篇则是《促进区域协调发展》。很明显，在改革开放过度发展沿海城市的背景下，政府已经意识到区域不平衡发展的问题。对应股市，可以发现越来越多的区域振兴规划出现。昨日，内蒙古振兴规划将出台的消息又是铺天盖地，两只内蒙古当地股涨停。

　　虽然，上轮牛市中涨势最猛的板块是有色和地产，但它们的爆发与资源价格、人民币升值有关，与政策因素关系不大。而农业、新能源、区域概念则是直接受益于政策利好。由此可见，发掘新时期经济特点、政策方向，对股市投资来说至关重要。

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寻宝篇

　　新规划勾勒“金木水火土”五大机会

　　五行学说认为宇宙万物，都由木火土金水五种基本物质的运行(运动)和变化所构成。那么，在“十二五”规划中，那一些行业可以称得上五行学说中的五行呢？

　　金：国民收入倍增计划

　　关键词：新的股市制度红利

　　背景：古时金曰从革，“从革”即“变革”“收敛”之意。现在金融乃经济之根本，作为金融危机后的首个五年计划，金融政策显得尤为重要。

　　国家发改委副秘书长杨伟民表示，作为统领未来5年中国经济和社会发展的一个总体规划，“十二五”规划应明确提出“富民”的目标和任务。

　　2010年6月3日，人保部劳动工资研究所所长苏海南表示，我国可实施国民收入倍增计划。如果年均工资增长15%以上，五年左右就可以翻一番。收入分配改革方案或年底出台。

　　机会：市场有理由期待，在“十二五”规划中，会明确写出“国民收入倍增计划”一条。

　　众所周知，2006年——2007年的那轮大牛市便是上市公司股改造就的政策红利行情。“所有股票最终都会实现全流通，如果没有好的行情作为支撑，股改全流通就是一纸空谈。”目前，国民收入倍增计划对股市来说利好效应明显，如果国民收入翻一倍，无论从股民追加投资，还是新的股民涌入市场看，股票市场的市值都应该会大幅上涨。

　　广发基金副总经理朱平指出，在国家不断进行宏观调控的背景下，房地产是不适合投资的。在投资渠道有限的情况下，资金涌入股市是必然。国民收入倍增后，投资股市是更佳的选择。

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木：扩大内需

　　关键词：流通、零售、旅游

　　背景：木曰曲直，“曲直”即树木枝干曲直，四周舒展。如今，三驾马车，出口和投资已经失灵，经济结构需要变革需要拓展，消费成为经济转型的延伸和重中之重。国家发改委宏观经济研究院常务副院长王一鸣在对“十二五”规划脉络做展望时指出，“十二五”将把以扩大居民消费需求和调整投资结构为重点的扩大内需战略放在首位。

　　机会：广发内需增长基金经理陈仕德认为，总体来说，未来十年间，中国的内需肯定是看好的，其适合长期投资。从扩大内需来看，物流、零售、商业是扩大内需的主要方向。

　　物流方面，目前我国第三方物流将迎来类似美、日上世纪70年代中至80年后黄金增长期。基础物流服务商依托资源优势综合拓展发展空间较大；增值物流服务商取决于能否横向拓展壮大；综合供应链服务商一旦模式完善，成长潜力巨大。

　　东兴证券交运行业分析师周宁指出，重点关注在综合供应链管理占得先机的企业，推荐品种有怡亚通(14.51,0.28,1.97%)(002183，收盘价14.83元)、保税科技(13.53,0.27,2.04%)(600794，收盘价13.15元)、铁龙物流(12.78,0.36,2.90%)(600125，收盘价12.86元)。

　　旅游方面，根据“十二五”规划的目标，到2015年，国内旅游人数将年均增长10%；旅游业总收入年均增长12%以上，旅游业增加值占全国 GDP的比重提高到4.5%，占服务业增加值的比重达到12%。这意味着，旅游业的发展速度将远远跑赢其他行业。

　　长城证券分析师刘月平指出，西藏和海南的旅游产业成为优势产业，将迎来大的发展机遇。重点推荐中国国旅(25.77,0.47,1.86%)(601888，收盘价25.14元)和首旅股份(23.49,0.10,0.43%)(600258，收盘价24.86元)，关注西藏旅游(14.29,0.14,0.99%)(600749，收盘价14.79元)、三特索道(21.23,0.00,0.00%)(002159，收盘价21.16元)、ST东海A(5.83,0.03,0.52%)(000613，收盘价6.27元)等；招商证券(21.13,0.75,3.68%)分析师苏平则看好扩张型、整合能力突出的公司。如华侨城A(12.81,0.12,0.95%)(000069，收盘价12.37元)、中青旅(16.98,0.21,1.25%)(600138，收盘价17.82元)、锦江股份(25.33,0.32,1.28%)(600754，收盘价26.76元)、湘鄂情(25.33,0.41,1.65%)(002306，收盘价26.76元)、桂林旅游(12.24,0.38,3.20%)(000978，前收盘13.02元)。

　　商业方面，招商证券分析师朱卫华认为零售行业值得长期看好和投资。零售行业的方向不是价格竞争而是整个产业链的整合。据统计，机构多看好下列商业股：收入和业绩增长，股权激励彰显公司信心，加速向三四级市场扩张的苏宁电器(16.48,0.51,3.19%)(002024，收盘价15.02元)；区域垄断优势凸显，外延扩张稳步推进的鄂武商A(22.23,0.23,1.05%)(000501，收盘价18.72元)；上半年业绩增长加速，预期重组方案为吸收合并的百联股份(13.68,0.00,0.00%)(600631，前收盘价13.68元)；世博效应显著，主业增势迅猛的豫园商城(15.81,0.54,3.54%)(600655，收盘价15.12元)；增发方案水落石出，公司旧貌换新颜的西单商场(15.29,0.09,0.59%)(600723，前收盘价16.09元)。

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水：精神文明

　　关键词：文化、影视、传媒

　　背景：老子有云：水能载舟亦能覆舟；马克思说：意识能够反作用于物质。从以往的“五年计划”看，在一方面发展经济的同时，一方面始终强调精神文明建设。作为精神文明建设的主要载体，文化行业就像水一样，亦能载舟，亦能穿石。

　　文化产业近年来发展势头迅猛，电影第一股华谊兄弟(30.300,0.59,1.99%)(300027，收盘价32.49元)上市、网络电视第一股乐视网(37.590,0.41,1.10%)(300104，收盘价38.48元)登陆创业板，而京报集团和北青集团两大报业集团拟合并组建新集团，更表明文化产业做大做强的方向。8月底，中共中央政治局常委李长春在参加BIRTV2010展会时表示，“十二五”将成为文化业加速发展期。日前，中央文化体制改革工作领导小组办公室主任、中宣部副部长孙志军表示，“十二五”文化产业发展规划将积极培育新的文化重点项目和骨干文化企业，提高我们国家文化产业的规模化、集约化、专业化水平是其一大特点。

　　机会：文化产业的发展可以分为大企业做强，小企业做大两个方面。

　　从做强的角度看，“我国将在‘十二五’期间，形成10家左右跨地区、跨行业、跨媒体经营的大型国有报刊出版传媒(12.54,0.27,2.20%)集团。”西南证券(12.77,0.48,3.91%)分析师马凤桃指出，现有上市公司将抢占先机，出版传媒(601999，收盘价 11.86元)、皖新传媒(13.75,0.22,1.63%)(601801，收盘价14.29元)、新华传媒(11.09,0.06,0.54%)(600825，收盘价9.52元)、博瑞传播(19.11,0.04,0.21%)(600880，收盘价19.07元)、时代出版(17.23,0.33,1.95%)(600551，收盘价17.60元)等上市公司有望在出版业重组兼并的过程中受益。

　　从做大的角度看，一批小企业将通过兼并、拓展进军新的领域。比如，今年6月份，华谊兄弟投资参股了掌趣科技22%的股权。华谊兄弟对手机游戏的开发体现出其拓展传媒价值、面向全娱乐市场，最终走向“综合影视娱乐集团”的战略定位是其价值的最大体现。另外，汉王科技(85.31,3.31,4.04%)(002362，收盘价95.70元)作为电子书龙头企业。尽管业内关于电纸书的前景有不同看法，但长期来看，保持快速增长是确定无疑的。

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火：节能减排

　　关键词：新能源、环保、新材料

　　背景：火曰炎上，“炎上”即发热向上，热情豪迈。当下无论是经济还是股市，最火热的项目和题材无疑就是新能源、新材料和环保产业。

　　随着全球传统能源消费量不断上升和储量的相对有限这一矛盾的日渐深化，新能源逐渐成为能源行业甚至全球经济的焦点。据统计，A股上市公司中，有 100多家新能源概念股。

　　机会：新能源方面，山西证券指出，在“十二五”能源规划中，天然气、核电、水电等传统能源中的清洁能源将成为主要受益方向，其中天然气将成为清洁能源的主力军；中长期看，风电、太阳能、生物质能将在智能电网得到发展后获得长足进展。

　　环保行业方面，银河证券冯大军指出，在节能减排的大背景下，环保行业可以长期看好。其中，固废处理行业处于发展初期，未来5年将进入建设高峰期；污水处理行业面对目前约25%的城市和近80%的县城未建污水处理厂，市场需求将保持快速增长。他建议关注固废处理业绩进入全面释放期，下半年募投项目建成投产有望带来跨越式发展的

　　桑德环境 (000826元，收盘价24.30元)；重大资产重组完成，大股东自来水资产注入值得期待的兴蓉投资(000598，收盘价18.35元)；未来业绩将至少保持15%的稳定增长的南海发展(17.28,0.34,2.01%)(600323，收盘价15.81元)。

　　新材料方面，中银国际陈恬认为可从三个方面挖掘投资机会。一是看好行业技术壁垒较高、下游空间广阔的上市公司，如聚氨酯行业的烟台万华(17.57,0.58,3.41%) (600309，收盘价17.18元)和红宝丽(16.87,0.33,2.00%)(002165，收盘价17.18元)；工程塑料行业龙头金发科技(13.89,0.30,2.21%)(600143，收盘价11.70元)和普利特(37.51,1.11,3.05%)(002324，收盘价37.37元)；具备复苏预期的有机硅龙头新安股份(13.59,0.40,3.03%)(600596，收盘价14.65元)和宏达新材(14.28,0.48,3.48%)(002211，收盘价14.60元)；高性能纤维领域的国内领先者烟台氨纶(27.81,0.58,2.13%)(002254，收盘价24.49元)等；

　　二是从受益国家政策支持的节能环保、新能源以及重点工程建设等领域龙头企业。如新能源材料领域的杉杉股份(21.31,1.14,5.65%)(600884，收盘价22.35元)、江苏国泰(29.37,0.55,1.91%)(002091，收盘价29.82元)和多氟多(58.65,1.16,2.02%)(002407，收盘价59.89元)；国家节能减排战略涉及的相关行业：有机磷阻燃剂龙头雅克科技(27.95,0.78,2.87%)(002409，收盘价29.65元)，陶瓷耐高温材料先导鲁阳股份(002088 元，收盘价18.10元)，能源净化专家三聚环保(40.960,0.95,2.37%)(300072，收盘价44.60元)和高端除尘领域翘楚三维丝(40.190,0.54,1.36%)(300056，收盘价41.81元)，以及国家高铁、大飞机重点工程建设相关的领域的回天胶业(63.660,0.56,0.89%)(300041，收盘价63.88元)和博云新材(24.16,0.76,3.25%)(002297，收盘价26.16元)等公司。三是看好自身具有技术壁垒、并且未来下游市场繁荣的精细化工中间体类上市公司，如永泰科技(002326，收盘价58.98元)和天马精化(32.65,0.96,3.03%)(002453，收盘价33.43元)等。

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土：生物医药产业

　　关键词：生物药、疫苗、基因

　　背景：土爰稼穑。播种为稼，收获为穑。土有生化万物之特性，承载受纳之功用。俗话说，身体是革命的本钱。随着全球各种各样的怪病层出不穷，传统的抗生素即化学制剂已经难以应对，欧美爆发的超级细菌就是最好的证明。在这种情况，生物制药大有可为。今年8月，市场就盛传生物医药产业“十二五”规划将出台。

　　机会：中投顾问医药行业研究员郭凡礼表示，本次生物医药产业振兴规划主要规划了生物医药产业发展的重点，包括基因药物、蛋白药物、单抗克隆药物、治疗性疫苗、小分子化学药物等，主要将对具有这些主营业务的上市公司带来利好。

　　安信证券首席医药行业分析师洪露看好生物医药三大领域。一是基因工程。重组蛋白缔造的重磅药物经久不衰，国内市场潜力巨大。看好中国最大基因工程公司——长春高新(51.48,-0.42,-0.81%)(000661，收盘价54.17元)子公司金赛药业，研发实力强大的国内生物药龙头企业双鹭药业(47.55,0.61,1.30%) (002038，收盘价48.55元)。二是单克隆抗体药物引领生物制药进入医学蓝海。近期，丽珠集团(43.00,1.50,3.61%)(000513，收盘价45.50元)、健康元(600380，收盘价11.63 元)、双鹭药业、海正药业(43.29,-0.10,-0.23%)(600267，收盘价39.40元)等多家药企进入单抗领域，而复星医药(14.16,0.39,2.83%)(600196，收盘价14.70元)未来也将在该领域有长足发展。

　　三是疫苗行业。流感疫苗，狂犬疫苗等二类疫苗市场正在迅速崛起，华兰生物(51.71,0.71,1.39%)(002007，收盘价54.49元)、长春高新子公司百克生物等优秀民营企业将成为新一代疫苗行业的领导者。癌症疫苗、治疗性疫苗等新型疫苗将点燃医药界未来发展的希望。看好依托中生集团强大背景、受益于国家免疫扩容的疫苗龙头天坛生物(24.79,0.40,1.64%)(600161，收盘价25.55元)，以及正在成为国内疫苗产业新一代领军者的华兰生物、辽宁成大(29.99,1.59,5.60%)(600739元，收盘价29.35元)、重庆啤酒(54.70,1.70,3.21%)(600132，收盘价44.58元)。

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私募观点

　　中融海天杨虎：新一轮制度红利可期

　　对于“十二五”规划的炒作思路，昨日，《每日经济新闻》专访了阳光私募新海天投资投资总监杨虎，他掌管的中融海天一期基金在8月份的排名中，位列全国八百多家阳光私募基金的第五名。

　　NBD：目前市场对“十二五”规划炒作有升温之势，您怎么看？

　　杨虎：目前政策传递出的信息是：战略性新兴产业、国民收入分配、城镇化区域振兴等都属于国家“十二五”规划的主要内容。在未来较长的时间里，受到政策引导的相关概念和品种都将是市场资金关注的重点。但需要注意的是，在短期爆炒过度的情况下，部分品种已经透支了未来2年甚至3年的增长预期，这类品种需要防范股价向价值回归，所带来的阶段性损失。

　　NBD：根据以往经验，“十二五”规划会如何炒作？

　　杨虎：每一次的五年经济规划，基本就是一个产业发展的路线图。在战略性新兴产业中，重点关注低碳经济相关行业。一方面是在政策推动下，节能降耗的市场广阔；另一方面是低碳经济在涵盖的范围以及产业规模上都具有明显的优势。其中核电等电力设备，智能电网、节能产品，新能源汽车等均长期受益。

　　城镇化及区域发展的机会主要集中在地域性优势企业上。一是推动城镇化所带来的基础建设需求，具备地域性规模优势的水泥等建材、以及机械设备等行业面临增长机会；二是区域振兴所倡导的产业转移和升级，区域内的优势行业面临整合并购，一些优势行业如资源型企业面临做大做强的良好契机。此外，国家改善民生，扩大内需的政策将推动国内的消费升级，医疗保健、电子、旅游以及服务业的需求将稳步增长。

　　NBD：国家提出“国民收入倍增计划”会成为新一轮制度红利么？

　　杨虎：关于中国的制度红利，从历史上看有两次。一是1979年改革开放放松了以前的制度管制，使得民间的创造力得到极大的发挥，推动了经济的恢复性增长；二是改革开放后，政府大力发展经济所提供的优越政策，低廉的人力成本，吸引到大量的国际投资，是政府推动型的经济增长。这两次都给中国经济带来了高速发展的机会。

　　在中国改革开放所带来的制度红利已经失去推动力的情况下，必须寻找新的经济推动力。我认为，如果“国民收入倍增计划”能够顺利实施，这就是中国的新一轮制度红利。

　　另外，“国民收入倍增计划”在投资和消费两个方面都将为社会带来相当多的机会。一是实体经济的发展将为资本市场带来更多优质的投资品种，更多的红利以及更好的投资环境；二是城镇化以及居民收入的增长也为资本市场带来更多的参与者与增量资金。

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十二五期间将是天朝加速积累，以备未来之需的一个重要期间。

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