【阳光飞狐__与财富同行】

标题: 黑麦 [打印本页]

作者: RJSK 时间: 2014-3-16 23:50
标题: 黑麦
黑麦是仅次于大豆的交易品种。本文节选于《江恩核心期货教程》，部分数据与规则参考了《如何从商品期货交易中获利》，文中记录了江恩师如何应用简单的交易规则，追随市场，赚取相当丰厚的利润。本文的重点在于规则的应用细节，篇幅较长，书中具体规则未全部贴出，其他规则亦可参看《华尔街45年》。感谢STU先生的精彩翻译。

一个黑麦合约是5000蒲式耳，5手，以美分计价格，波动1美分，盈亏50美元，交易杠杆10倍（估计），以169￠交易10000蒲式耳黑麦需要1690美元（1.69*10000/10=1690）。

黑麦的极限价格，1896年极限低价28，1918年极限高价295，1932年极限低价26，1946年极限高价286.5，两书中的数据略有差异。

黑麦的季节性变化，最高价出现次数最多的是1月和5月，最少的是3月；最低价出现次数最多的是8月和11月，最少的是5月。

第1章投机，一份有利可图的职业

（节选）

商品要显示上升趋势并且继续上涨，它们必须形成更高的底部和更高的顶部。当趋势向下时，它们必须形成更低的顶部和更低的底部，并持续地下跌到更低位。

只在市场显示出明确的趋势时才交易，并且要根据明确的规则去交易。

最安全的买点，是当合约在相同价位附近形成三重底部时，在三重底的最低位以不超过1￠的止损单保护。当第三重底被击穿时，尤其是如果这个底部是在相同位置，你的止损位被触发的话，它将预示着主要趋势已经发生改变，你应该赶快做空。当趋势改变时，一定要反转头寸。

规则四：在新低卖出。通常，等到价格上升到比前期高点最少高2￠是比较安全的，更重要的是在买入之前，要等收盘于这些价位以上。同样地，等价格下跌到前期价位以下1/2￠是比较安全，并且在做交易之前，等到收盘低于这些价位要更安全。

　　规则八：此规则既适用于买入，也适用于卖出。当价格下跌了最高卖出价的50%时，你可以买入，同时止损单设在低点之下3￠。下一个最好买点是最高点和最低点之间的50%位置。例如：黑麦曾经的交易最高价是286-1/2￠，它的50%是143-1/2￠，当这个价位被跌穿3￠时，就处于非常弱势[1]。黑麦曾经的交易最低价是30￠/蒲式耳，286-1/2￠和30￠之间的50%就是158-1/4￠。现货黑麦曾经的交易最高价是$3.35，它的50%就是167-1/2。我们曾经给出一个例子，是关于黑麦或其它农产品跌到167-1/2￠、158-1/4￠、143-1/2￠之下时，将会发生什么情况的。

卖点。当价格在50%位置[2]下方很远处开始上涨，并首次触及该位置时，这是一个卖点，或者可以做空的地方，【可用】50%价位之上不超过3￠的止损单来保护。例如：假设5月黑麦上涨到143-1/2。它第一次触及此价格时，如果日图表的指标显示它正在形成顶部，那就是个短期卖出价位，止损在146-1/2。下一个点位是158-1/4，它在30￠与286-1/2之间的50%位置。当5月黑麦上升到此价位，你应该观察阻力，并将止损单设在161-1/2来卖空。

在这一点之后，下一个卖出价位167-1/2，即335的50%。下一个区间在30￠与335-1/2之间。它的50%是182-1/2，它将是最强的阻力，也是最重要的卖点，将止损单设在185-1/2来保护。
　　在你开始交易时，确保知道所有这些规则，并遵循它们，确保设置了止损单。

（第2章如何查找阻力位：当合约到达这些阻力位时，观察它的活跃程度。如果它成交量很大，并且上涨或下跌得非常快速，不要认为它将会在这些阻力位附近停止，除非它在这些阻力位附近停止或保持1~2天，然后卖出或买入并设止损单。）

（上证1558的半分位779，777点强反弹； 6124的半分位3062，2990点强反弹； 2245的半分位1122，这附近未形成有效支撑，但有止损反手策略，可保无虞）

在交易之前做什么

检查所有的年月周日的价格记录，并注意所有时间周期。请注意价格接近最近数周或数年内的一些历史高低点的时间。然后计算在你进行交易前后将承担的风险，设置止损单，作为万一出现错误时对你的保护。

作者: RJSK 时间: 2014-3-16 23:51
我们将以3000美元的本金开始，依据上述规则来交易黑麦，以此来证明这些规则。首先，我们打算交易五月黑麦，【因此】必须知道黑麦的一些历史。

1951年7月23日，低点169处于50%价位以上1-1/2￠处，显示了强势以及不错的买点，因为8月20日的低点169，【与它】在这一时间区形成两次支撑。我们在169￠买入10000蒲式耳（以间隔一个月的双底开仓），并且将止损设在165-1/2，即50%位置之下2￠。（1690/3000，仓位56%，资金1310，失手4次后，将不得不降低开仓数量）

【随后】市场上涨，9月20日我们在181￠又买入10000蒲式耳，因为它在两个顶部或高点之上[1]（此时盈利1200，资金2510，加仓后资金700，仓位84%，一次3.5￠的下跌就要追加保证金，如3￠止损触发，结算后资金3660，仍略有盈利，此次交易风险较高，但尚可自保）。1951年11月，我们在210￠又买了10000蒲式耳，因为价格到达1951年4月3日的前期高点208之上。1951年12月10日和12日的高点【分别为】221-1/2￠和221￠（小双头），【这是】与高点218￠紧邻的高位。我们已经分别在169￠、181￠、210￠各买了10手，【所以】我们在219￠卖出所有这些【仓位】[2]，获利94￠/蒲式耳（应是97），即$9400（9700）。现在，我们取出3000美元的本金，开始仅用利润去交易。

1951年12月12日，我们在218￠卖出[3]20000蒲式耳（仓位45%，资金余5340），并且将止损设为223-1/2￠（高点上2￠）。1952年1月，我们在204￠【又】卖出20000蒲式耳（仓位67%），并将止损下移到208￠（平均成本211）。2月5日、11日、27日和3月4日的低点分别为194￠、192-1/2￠、193-1/2￠和193￠（四底，且距高点三个月）。我们在195￠平空仓（169至221.5的半分位），并买入40000蒲式耳（全部反手，仓位48%），然后将止损设在190￠（止损5￠，前低192.5下2.5￠）。这些交易的利润是$8200（应是6400），加上前次的利润，就得到$17，600（16100）【可】用来交易。（联系下文，195￠的多仓在207￠平仓，利润$4800，这部分利润漏算）

作者: RJSK 时间: 2014-3-16 23:52
      1952年3月高点211￠，【比上次】略低的顶部。我们在207￠（192.5至221.5的半分位，止损209或210）卖空40000蒲式耳（全部反手）。
      5月1日低点193￠（间隔三个月的双底），与3月4日的低点相同。我们在194￠平空仓，赚得13￠/蒲式耳，即$5，200。加上【前面的】$17600，就得到资金为$22，800。因为它在5月20日即将到期，所以我们停止交易五月合约。我们【虽然】可以交易7月、9月、11月合约，但是我们等到1953年的5月黑麦合约上市交易，并显示出趋势，然后才开始再次交易。
      1952年7月23（13？）日高点218-1/2￠，在前期高点221-1/2￠之下。7月19日下跌到207￠，8月14日高点219￠，是第二高点（耐心等到双头出现再交易），略低于1951年高点。我们在218￠卖空50，000蒲式耳（仓位48%，仍然是半仓起步），并将止损设在222-1/2￠（止损4.5￠，219上3.5￠）。【此时】趋势向下运动。在8月18、19、29日和9月20日，价格分别是196-1/2￠、195-1/2￠，和1952年5月相同（小双底，且和1952年5月和1951年3月成三重底）。因为我们知道季节性的趋势通常是在8月末和9月初是低点，所以我们在197￠平空仓50，000蒲式耳，又在197￠买入50，000蒲式耳多仓（主动平仓且全部反手），并将止损设在194￠（3￠止损，前底下1.5￠）。11月13日高点213-3/45￠，比8月14日【的高点】更低的高点。但是，我们等到获得明确信号时才卖出（下有三重底，上有三重顶，让市场选择方向，不盲动）。11月24日和28日低点是204￠（195.5至213.75的半分位是204.5），我们将止损提高到203￠（贴近的止损位保护利润）。【后来】此止损被触发，因此我们在203￠卖出了50，000蒲式耳多仓，并卖空50，000蒲式耳（下破小双底和半分位，趋势转空，全部反手，精彩），这让我们的总利润或周转资金达到$263，000。我们在203￠卖空50，000蒲式耳[1]（仓位39%），并将止损升到209￠（6￠止损，半分位上4.5￠，后文显示，类似的反手止损多是6或7￠）。

作者: RJSK 时间: 2014-3-16 23:52
12月行情突破了前期低点195￠（1952年9月20日的第三底），我们在193￠（前底下2￠）又卖出25，000蒲式耳（仓位46%），并将这75，000蒲式耳的止损设在196￠（3￠止损，平均成本199.5）。1953年1月，价格突破了1952年7月（3日，重要低点）的低点190￠。我们在188￠（前底下2￠）卖空[1]25，000蒲式耳，并将这100，000蒲式耳的止损设在193￠（前低上3￠，仓位54%）。

1953年1月12日低点180￠，1月18日高点187￠，将100，000蒲式耳的止损降到189-1/2￠（近高上2.5￠）。

2月13日低点171。（接近1951年底部169，期间未加仓）

3月3日高点182-1/2，将止损降到186￠（近高上3.5￠，这里有双底的可能，降低止损保护利润）。

三月后期价格向下击穿低点171￠。当价格击穿1927年7月21日（笔误，1927年的最高价是121.5，应是1951年7月23，本篇的起始位）的低点169￠时，我们又在166￠（半分位下2￠）卖出25，000蒲式耳（三次加仓都是首次开仓的一半），这时价格已经击穿了335-1/2￠的50%位置，也就是167-3/4￠，随着主要趋势向下，这使得行情处于非常疲软的状态。
　　5月11日低点154￠，我们在156￠买入125，000蒲式耳来平仓，因为五月合约将在5月20日到期。我们现在总共有$69，550的利润可以用来交易。所以，现在我们就可以安全地交易100，000蒲式耳了，这【相当于】赚到70￠/蒲式耳的利润，按亏损3￠/蒲式耳来计算，100，000蒲式耳的损失只有$3000。如果我们连续10次亏损，将仍然有原来资金一半以上的资金去交易，这是非常安全的。
　　【现在，】我们等1954年交割的5月黑麦给出它打算怎样走的信号。
　　1953年7月6日，该合约以新低153￠开盘。7月7日高点156￠，当它击穿了153￠时，我们在152￠卖空100，000蒲式耳（仓位22%，新交易与上次平仓价格和数量无关），并将止损设在157￠。【随后】行情暴跌，于是我们又在140￠卖空25，000蒲式耳（仓位依然很轻），因为它在286-1/2￠的50%位置，即143-1/2之下3-1/2￠处，143-1/2也是1946年5月7日的高点（笔误，这时间是极限高价286.5，1950年在此价位有一重要低点）。在做空前[1]，我们一直等到价格跌至此价位以下3￠，这使得价格处于非常弱势位置。

作者: RJSK 时间: 2014-3-16 23:53
1953年7月28日，低点133-1/2￠，8月6日高点140-3/4￠和140￠[1]；我们将125，000蒲式耳的止损设在145￠（近高上4￠，133.5至156的半分位是145），下跌在继续并且突破了低点133-1/2￠。我们在131-1/2￠又卖出25，000蒲式耳，并将止损设在142-1/2￠。（加仓并下移止损位保护利润）

　8月13日低点121￠，8月17日高点135-1/2￠，【我们】将止损降到137￠（近高上1.5￠，121至156的半分位138.5）。8月28日、9月15日和9月23日的低点分别为116-1/2￠、114-3/4￠、115￠。我们知道季节性低点常常产生在8、9月份，趋势转而向上，所以我们将空头止损降到121￠（121来历未知，115至135.5半分位是125，或许有119的近期高点）。【后来】止损被触发了，而且我们在121￠买入150，000蒲式耳。现在我们有$127，500资金可用。【然后，】我们在121￠买入了100，000蒲式耳（未全部反手），并将止损设在114￠。

（115是1949年2月的底，是1943年7月的顶，且在此处形成三重底，又是季节性低点月份，按常规这里可以主动平空仓并开多仓，但此处上有140和135.5的双顶，且在286.5的半分位之下，最终贴近止损，由市场选择方向。止损触发后，趋势改变，反转头寸，止损位在第三底下1￠，若再次触发止损，下破三重底，反手必有利）
　　11月2日高点134￠（115至156的半分位是135.5），11月17日和30日低点133-1/2￠（联系后文129，此处应该是笔误123.5）。我们将止损设在120-1/2￠（3￠止损）。12月14日高点133-1/2￠，【这是】一个略低的高点，我们将止损提高到129￠（123.5至134的半分位）。【后来】止损被触发（双头确立）。我们在129￠卖出了100，000蒲式耳，获利8.5￠/蒲式耳，这让我们的可用资金达到$135，500。【然后】我们在129￠卖空100，000蒲式耳（全部反手），并将止损设在136￠（7￠止损，近高上2.5￠，放大止损，确保反手有利）。

12月23日低位120￠。
　　1954年1月3日和14日，低点分别是120-1/2￠和121-3/4￠，这是更高的底部（三底）。我们在124￠买入100，000蒲式耳，获利5￠/蒲式耳，现在获得的资金是$140，500。【然后，】我们在124￠【又】买入100，000蒲式耳。
　　1954年1月22日~27日，高点128（120至134的半分位127），一个更低的顶部。我们将止损提高到124￠（115至134的半分位124.5）。【随后】止损被触发，我们只损失了佣金。

作者: RJSK 时间: 2014-3-16 23:53
我们在124￠卖空100，000蒲式耳，止损为125￠（半分位，仅1￠止损）。3月29低点101-1/2￠（下破115，多重重要顶底，应加仓，后文也提到跌破115应该卖出更多），4月2日高点110-1/2￠，我们将止损降到112-1/2￠（近高上2.5￠）。4月19日高点108-3/4￠（近高上2￠），我们将止损降到110-3/4￠。4月30日低点93-1/2￠，主要趋势仍然向下，我们维持做空，将止损设在104-1/2￠，即3月29低点101-1/2之上3￠处（第2章规则12：在快速运动的市场里，当你加仓并赚取了大笔利润之后，你应该用距离【当前】行情大约7￠~10￠的止损单跟随向下。然后，在猛烈的下跌之后，降低止损单，把它们设在低位之上大约3~5￠的地方）。假设我们已经在96￠处平空仓，这将使$3000资金在33个月内达到$173，700（3年58倍！）。假如我们减去50%，利润仍将达到$86，850。这就是来自基于规则的记录证据，证明你不用猜测，就可以以小风险博大利润。

（本篇完全体现了跟随市场的精髓，按规则操作，开仓、仓位控制、定止损、加仓时机、反手等等。难点：确定止损位，和止损触发后全仓反手的勇气。这也体现了对止损位的信心，触发止损后反手必赢，止损位的定位非常重要，要兼顾反手。触发止损位意味着趋势改变，至少是暂时的改变）

作者: jwchj 时间: 2014-4-3 19:47

作者: 跳跳雨 时间: 2014-4-4 05:24
按规则操作，“证明你不用猜测，就可以以小风险博大利润。”

作者: cwg135 时间: 2014-4-4 08:24
以小风险博大利润

作者: RJSK 时间: 2014-4-27 00:22
5月黑麦1951-1954

作者: RJSK 时间: 2014-4-27 00:22
中证流通指数的样本由沪深两市全流通的质优公司组成，是可参考的重要指数
以基本江恩技法，可确定1603以来的几个重要阻力水平，尤其是数次冲击未果的3200附近的阻力带
该指数和黑麦有些相似之处，4.22日低点2956，黑麦的203，止损反手的位置

作者: cocre 时间: 2014-4-27 09:19
RJSK兄好！看了你的贴，感到你已经有个很大的转变！恭喜！
把你上面的图，我瞎弄了一下，还请多指点！

作者: RJSK 时间: 2014-4-28 13:06
195.5--213.75的半分位是204.5，且204有短期低点，所以203成为止损反手的位置，新的止损位209，是204--213.75的半分位
2956是2886--3099的三分位，止损反手的位置可设在2946，新的止损位是3028，2956--3099的半分位
值得留意的是2868附近，极限高点的半分位，且近一年来这附近有多个高、低点，这里有反弹的可能，只要未触发止损，可继续持有空单，反弹后收盘跌破2838可加仓

作者: RJSK 时间: 2014-5-9 15:20
4.29日的反弹符合预期，今日再探半分位拉起，与4.29日形成略高的小双底，可短线平空开多，大趋势依然向下
另，4286的三分位在2859，4286至2379的四分位在2856，这也是这一带形成阻力与支撑的其他原因，若反弹后下破此区域，空间被打开
另，根据估算，2005.7.19日中证流通在813.7附近，与后面的高、低点有明确的数字关系

作者: RJSK 时间: 2014-5-14 00:28
当时间遇到价格

作者: xingjw 时间: 2014-5-14 11:20
能否把你现在的分析思路套用在上证指数呢？

原帖由 RJSK 于 2014-4-27 00:22 发表
中证流通指数的样本由沪深两市全流通的质优公司组成，是可参考的重要指数
以基本江恩技法，可确定1603以来的几个重要阻力水平，尤其是数次冲击未果的3200附近的阻力带
该指数和黑麦有些相似之处，4.22日低点2956， ...

作者: RJSK 时间: 2014-5-17 23:47
中证流通空间阻力清晰简明，上证复杂得多，但依照江恩基本规则，依然有迹可循

   重要的半分位：3894（6124--1664）、3561（998--6124）、3062（6124）、2571（1664--3478）（3186--1949）、1739（3478）

   市场概况：1664以来的反弹终点3478，低于3894和3561，高于3062，强度适中；3067后跌破3062和3024，高低点逐渐下移，趋势明确向下；再破重要的半分位2571，依然高低点逐渐下移，趋势持续向下；1949后的强反弹止步于2444，未能上破波段高点，趋势依然向下；1849以来，高点下移，低点上移，面临方向选择
   未来市场走弱的明确迹象：收盘下破1974，继续2270以来的高低点逐渐下移，这里是2444--1849的四分位和1849--2270的三分位
   未来市场走强的明确迹象：1、收盘上破2146，扭转2270以来的高点下移，这里是2444--1849的半分位；2、收盘上破2260，3478--1849的四分位和1664--3478的三分位
   后市展望：大趋势依然向下，中期观察2014.7月的相对低点，长期观察2015.1月的大型底部。以市场走势为准

作者: RJSK 时间: 2014-5-17 23:52
江恩仅以规则研判操作黑麦的案例极具代表性，非常有参考价值，全篇未涉及角度线和其他高级图表

   二分、三分是江恩考察阻力的重点，是操作的重要参考。之前提到上证1558的半分位779，777点强反弹； 6124的半分位3062，2990点强反弹，止损30--50
   1664：998--2990的三分位，998*2-325=1671；1664距998 170周（52*3+13+1或13*13+1），距6124 53周（52+1）
   3478：3062--3894的半分位，2245*2-1004=3486；距1664 39周，距6124 92周（52+39+1），距998 209周（52*4+1）
   2319：998--2990的三分位，3478的三分位，1664*2-998=2330；距6124 138周（52*2+34），距1664 85（52+32.5+0.5）

   上证的季节性节点：2月、5月、7月、11月

   2010年9月20日，低点2573处于1664--3478的半分位，与8月13日2564形成略高的双底，显示了强势以及不错的买点，在同水平上，2007年2541低点，2008年2566低点，2009年2579高点，可在止损保护下开多仓
   9.27日确定2573形成3日拐点，随后市场继续上涨，上破2750时加仓。2890是2010年2月底点，也是3478--2319的半分位，10月14日高点2919，低点2864，收盘2879，止损可上移至2864下15点2849，之后突破2919可继续加仓。前期高点是2010年4月3181，10.26日3073，下跌至10.29日2955，3073形成3日拐点，止损上移至2905, 之后连续上涨9日至11月11日3186，期间未有超过2日的回调，应用7-10天规则，至少将止损上移至3087，或根据规则12将止损上移至3111点【3186是3478--2319的四分位，是3181的水平位，3186距1664 104周（52*2），距6124 157周（52*3+1），距5522 144周（52*2+39+1）】，11月是季节性高点。随后止损触发，可平多仓并反手

作者: RJSK 时间: 2014-6-17 15:29
3193--2836的半分位是3015；3099--2836的三分位是3012，昨日最高3009，今日回调，确认双重阻力有效
本周距3193 17周；距3195 35周，均是年周期的三分位
市场再次向空方转折

作者: twt05 时间: 2014-6-18 10:19

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作者: qjy88 时间: 2014-6-19 19:23

作者: RJSK 时间: 2014-8-26 16:02
今日最强大指数深综收盘在1212以下，满足日线7-10天法则
深综极限高点2008.1月1584，距本月79月，79*2=158，本月时间重要
深综季线7、15、23、26、36、53、61、69、74、80、86、91

中证流通4287--2379的半分位3333，上周最高3362，在半分位的3点范围内

上证月线自3786起，15月周期指向本月，而且本月距3478点60月
上周周线时间点密集，如13、26、37、49、64、125、144、170、78、157、193、30、60等
可在52方和九方上观察，而且124、144、170、157、193等周期在历史上频繁出现
日线上2444--2270的黄金分割指向8.20日（2248），2444--1849的三分位是2246
3186--2132--1849--2248，283、350、284，283*1.236=350

算数坐标下，上证3786--3478的连线命中2248；深综452.33--1162的连线命中1233
对数坐标下，深成139.36--10057的连线命中8074；期指3630--2830连线命中2394；沪深300--2791.3的连线命中2379

2014.8月中下旬木星阻力2248附近

综上，上证2248具备大级别拐点的条件，保守的话可以以有效下破今日低点2200做确认，一旦确认，主观认为会下跌一年以上，确认后空方可以以上破2248做止损点，之前提到的2015.1月仍可视为相对低点

作者: 浮萍 时间: 2014-8-26 19:31

原帖由 RJSK 于 2014-8-26 16:02 发表
今日最强大指数深综收盘在1212以下，满足日线7-10天法则
深综极限高点2008.1月1584，距本月79月，79*2=158，本月时间重要
深综季线7、15、23、26、36、53、61、69、74、80、86、91

中证流通4287--2379的半分位3 ...

大部分能看懂，这些我也在用。
木星那个没看明白。
但是你这些仍然主要是说明20号2248有阻力，并不能就此判定趋势转折向下了。
这两天有个快速下跌不奇怪。今天有火土合并金土刑，29号还有日海冲。而且从浪型看，可以看成335的调整浪，从20号开始恰好是最后的5浪下跌。
我的看法是：9月4号前不破2160就仍然是正常范围。那9月还能涨一波。

作者: RJSK 时间: 2014-8-26 22:06

原帖由浮萍于 2014-8-26 19:31 发表

大部分能看懂，这些我也在用。
木星那个没看明白。
但是你这些仍然主要是说明20号2248有阻力，并不能就此判定趋势转折向下了。
这两天有个快速下跌不奇怪。今天有火土合并金土刑，29号还有日海冲。而且从浪型看 ...

我这都是些简单的东西，主观性很强，好在只需41点即可触发止损
从确认的角度，如近几日就下破2169，则把握更大些，那么10月应该有个双头的机会

作者: xingjw 时间: 2014-8-27 16:41
对比，沪深300，上证，深证指数，相互对比看看。现在市场结构分化很严重，抓住行情的主线才能做出可靠的判断。

市场目前还没有选择明确突破的方向，静观其变。

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