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2008年01月22日

345只基金四季报披露完毕
基金去年末主动减仓
　　Wind数据显示，此次345只基金的平均股票仓位降至78.42%，较上一期降低1.27个百分点。而在过去6个季度中，A股基金的平均持股水平只有两次出现下降。除去本次基金减仓外，另一次发生在2007年第一季度，当时A股基金平均减仓幅度为0.8个百分点。其中还考虑了当时正处新基金发行高峰，大批来不及建仓的新基金摊薄了股票基金的平均仓位。
　　去年第四季度，投资最积极的股票型基金和投资最保守的保本型、债券型基金成为减仓的主力。基金行业产品线两端的基金品种一起减持，似乎预示着整个行业对于市场的风险预期已开始加强。
　　行业布局中，金融保险、采掘业、食品饮料、石油化工和信息技术成为基金在大跌中的"安全岛"。而金属非金属、房地产行业则遭到大比例减持。
　　截至2007年底，基金布局最多的5个行业仍然是金融保险业、金属非金属、机械设备、房地产、采掘业。其中，基金期末持有的金融保险业市值突破5300亿元，创历史新高。金属非金属的基金持有市值则下降了616亿元。房地产业的基金持股市值降低了200亿元。
　　与减仓的实际行动一致，多数基金经理对后市持谨慎态度。紧缩性的货币政策、以美国为代表的海外经济体增速放缓、上市公司整体业绩增长难超预期，构成了基金经理对2008年市场基本面谨慎的主要理由。而高通胀压力更是成为基金经理四季报热议的主要话题之一。
　　在此基础上，估值与利润因素成为多数基金经理关注的焦点。如华夏大盘优选称，基于对宏观面的谨慎判断，在投资策略上将回避股价透支未来业绩的高估值品种，选择风险释放充分、未来高成长而目前估值偏低以及内在价值对股价有支撑的品种。
（上海证券报周宏郑焰）